12月5日，在第五屆中國責任投資論壇（China SIF）年會(huì )上，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)陳春艷做了開(kāi)幕致辭，她在致辭中指出，以環(huán)境保護（Enviroment）、社會(huì )正義（Society）和公司治理（Governance）為核心的ESG責任投資逐漸成為一種主流。特別是近些年來(lái)，可持續發(fā)展成為全球各國的共同挑戰，責任投資成為全球發(fā)展趨勢，也符合十九大報告提出的發(fā)展要求，是我國資產(chǎn)管理行業(yè)的必然選擇和發(fā)展趨勢。但根據中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )的調查，ESG責任投資理念尚未真正落地，行業(yè)中有諸多環(huán)保、公司治理等相關(guān)主題基金，但大部分機構還沒(méi)有完全把E、S、G三要素作為一個(gè)有機整體納入投資決策中。目前協(xié)會(huì )正在和權威機構合作探索研究上市公司ESG評價(jià)指標體系，推動(dòng)夯實(shí)ESG應用的基礎環(huán)境建設和制度設計，為資產(chǎn)管理行業(yè)更好地落實(shí)十九大精神、邁向新征程提供助力。
附：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)陳春艷演講全文
尊敬的各位領(lǐng)導、各位嘉賓、各位行業(yè)同仁：
大家上午好！很高興受邀參加一年一度的中國責任投資論壇年會(huì )，我謹代表中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )對會(huì )議的召開(kāi)表示熱烈的祝賀。中國責任投資論壇年會(huì )已經(jīng)走過(guò)了五個(gè)年頭，也正是黨的十八大以來(lái)勵精圖治的五年。今天會(huì )議的主題是“責任投資：世界潮流與中國實(shí)踐”，十分契合當前綠色可持續發(fā)展和深入改革開(kāi)放的背景趨勢，也將為資產(chǎn)管理行業(yè)更好的落實(shí)十九大精神、邁向新征程提供助力。借此機會(huì )，我談幾點(diǎn)對資產(chǎn)管理行業(yè)踐行ESG責任投資的看法，歡迎大家批評指正。
ESG責任投資最早起源于西方發(fā)達國家的宗教信仰，經(jīng)過(guò)宗教信仰投資偏好-社會(huì )公眾運動(dòng)-綠色消費和生產(chǎn)的需求演變，不斷由下而上的催生市場(chǎng)化的責任投資行為，以環(huán)境保護、社會(huì )正義和公司治理為核心的ESG責任投資便逐漸成為一種主流。特別是近些年來(lái)，可持續發(fā)展成為全球各國的共同挑戰，責任投資成為全球發(fā)展趨勢。作為世界第二大經(jīng)濟體，處在供給側結構性改革的關(guān)鍵時(shí)期，我國發(fā)展責任投資、實(shí)現可持續發(fā)展更是任重而道遠。黨的十九大報告提出，要“建設現代化經(jīng)濟體系”，是“人與自然和諧共生的現代化”，是“綠色低碳循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟體系”，要“深化金融體制改革，增強金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力”，為我們經(jīng)濟建設和金融發(fā)展指明了方向。
資產(chǎn)管理行業(yè)經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展變革，各類(lèi)資產(chǎn)管理機構蓬勃發(fā)展，行業(yè)規模迅速成長(cháng)，成為不可忽視的金融力量。截至2017年6月底，包括基金、資金信托、銀行非保本理財、保險資管等全社會(huì )各類(lèi)資管產(chǎn)品規模達到97.81萬(wàn)億元，其中，在基金業(yè)協(xié)會(huì )自律管理下的資管規模達52.80萬(wàn)億元，占整個(gè)資管行業(yè)的半壁江山。作為行業(yè)自律組織，基金業(yè)協(xié)會(huì )正全力推動(dòng)行業(yè)積極踐行ESG責任投資，包括組織主題論壇、編譯系列報告、開(kāi)展課題研究、在綠金委的聯(lián)合組織下共同發(fā)布倡議書(shū)等。在探索和交流中，協(xié)會(huì )有一些發(fā)展ESG責任投資的認識，與大家分享。
第一，ESG責任投資發(fā)展前景廣闊，是我國資產(chǎn)管理行業(yè)的必然選擇和發(fā)展趨勢?！熬G水青山就是金山銀山”不僅僅體現生態(tài)環(huán)境保護的重要性，也說(shuō)明綠水青山可以產(chǎn)生實(shí)實(shí)在在的長(cháng)期經(jīng)濟效益。ESG責任投資并不是慈善式的綠色優(yōu)惠，而是可以有效規避風(fēng)險、獲得長(cháng)期穩定回報的投資工具，實(shí)現經(jīng)濟效益、社會(huì )效益、環(huán)境效益的統一。前期，協(xié)會(huì )牽頭對中國A股市場(chǎng)實(shí)施ESG投資可能產(chǎn)生的效果進(jìn)行了實(shí)證分析，研究發(fā)現，在權益投資和債券組合中納入ESG因素后，長(cháng)期業(yè)績(jì)表現優(yōu)于同期指數，這是對行業(yè)實(shí)實(shí)在在的經(jīng)濟收益吸引力。我們進(jìn)一步對公募基金做了初步研究，從近十年可獲取的數據看，在自由現金流、分紅和投資資本回報率三大指標的表現方面，公募基金重倉持有的上市公司均優(yōu)于其未持有的上市公司，這一結論有力地支持了公募基金堅持價(jià)值投資的判斷，增強了我們推動(dòng)行業(yè)踐行ESG投資的信心。
第二，要進(jìn)一步凝聚行業(yè)共識，促進(jìn)ESG責任投資理念的真正落地。目前，我國已有很多機構認識到ESG責任投資的重要性，也有很多符合我國特殊市場(chǎng)特質(zhì)的有益探索和實(shí)踐，但離真正的ESG落地還有很長(cháng)的路要走。協(xié)會(huì )近期向一些大型公募基金、券商資管、私募證券投資基金管理人開(kāi)展了“ESG責任投資情況調查”問(wèn)卷，在發(fā)放問(wèn)卷的對象中，公募基金作為大眾理財和資產(chǎn)管理行業(yè)的標桿，參與程度最高，問(wèn)卷回收率達87%左右；而私募證券投資基金管理人的參與程度最低，反饋率僅為11%左右。根據問(wèn)卷結果，90%的機構支持將ESG原則作為投資策略的基本原則之一，但在ESG投資策略實(shí)踐中，57%的機構在投資決策中會(huì )考慮ESG因素，尚未形成正式制度；只有1%的機構已在公司層面制定ESG戰略，并貫徹到具體投資策略中。而且問(wèn)卷樣本僅限于資管規模較大的機構，如果普及到全行業(yè)，這個(gè)比例會(huì )更低。目前，行業(yè)中有諸多環(huán)保、公司治理等相關(guān)主題基金，但大部分機構還沒(méi)有完全把E、S、G三要素作為一個(gè)有機整體納入投資決策中。我們關(guān)注到某環(huán)保主題基金重點(diǎn)考量企業(yè)的環(huán)境表現，最后因為投資標的存在關(guān)聯(lián)交易等內部治理問(wèn)題使得收益率大打折扣，這并不是完整意義上的ESG投資?？梢?jiàn)，我們還要進(jìn)一步凝聚行業(yè)共識，提高機構對ESG的認知和重視程度，培育行業(yè)踐行ESG投資的能力。
第三，社會(huì )各方要形成合力，夯實(shí)ESG應用的基礎環(huán)境建設和制度設計。ESG的落地需要一套健全完善的基礎配套體系，包括統一規范的信息披露規則，完整真實(shí)的上市公司ESG績(jì)效信息，專(zhuān)業(yè)完善的第三方審計、評級、服務(wù)機構，符合市場(chǎng)特質(zhì)的ESG投資指標體系，以及機構投資者自身的決策機制等等。根據協(xié)會(huì )問(wèn)卷調查，機構投資者當前發(fā)展ESG投資的主要障礙，依次集中在缺少規范的ESG信息披露規則、上市公司ESG相關(guān)信息不完整或可信度不高、缺乏客觀(guān)公允的第三方ESG評價(jià)服務(wù)、遵循ESG可獲得的價(jià)值不確定或不顯著(zhù)、機構自身對ESG認識不足等方面。其中，信息披露問(wèn)題是阻礙ESG投資最重要的障礙。近期，協(xié)會(huì )參與了上市公司環(huán)境信息披露制度研究，根據協(xié)會(huì )調查結果，企業(yè)環(huán)境績(jì)效風(fēng)險對投資影響顯著(zhù)，94%的機構認為有必要擴大上市公司環(huán)境信息強制性披露覆蓋面，提高信息披露質(zhì)量。協(xié)會(huì )也在和權威機構合作探索研究上市公司ESG評價(jià)指標體系，目的是為機構投資者實(shí)施ESG提供參考，引導上市公司進(jìn)行ESG信息披露，目前已取得階段性進(jìn)展。我們希望看到政府監管部門(mén)和社會(huì )各界都走起路來(lái)，齊抓共建，形成合力，加速推動(dòng)ESG原則在我國的應用。
回顧即將過(guò)去的一年，基金業(yè)協(xié)會(huì )在社會(huì )各方和國際組織的支持幫助下，穩步推進(jìn)ESG在資管行業(yè)的應用。明年，是我國改革開(kāi)放40周年，也是我國A股有望正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數和MSCI全球指數的元年，隨著(zhù)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放水平的深入，必將進(jìn)一步提升我國資管機構的國際化水平，國際機構者的主流投資策略和國際長(cháng)期投資者對中國的投資需求，也會(huì )對中國踐行ESG產(chǎn)生深遠的正向影響。
習近平總書(shū)記強調，要“推動(dòng)構建人類(lèi)命運共同體”。推動(dòng)ESG投資、實(shí)現可持續發(fā)展是全國乃至全球的事業(yè)，協(xié)會(huì )非常愿意與各方合作，也非常高興能像今天這樣匯聚國內外知名專(zhuān)家、學(xué)者、行業(yè)翹楚，分享實(shí)踐經(jīng)驗、共建綠色金融，勠力同心，擔當起應有的責任與使命，積極推進(jìn)行業(yè)踐行ESG理念，在中國特色社會(huì )主義新時(shí)代中貢獻自己的一份力量。
來(lái)源：新理財網(wǎng)
