黨的二十屆三中全會(huì )對進(jìn)一步全面深化改革做出系統部署，提出健全綠色低碳發(fā)展機制。中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加快經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展全面綠色轉型的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），從中央層面首次對加快經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展全面綠色轉型進(jìn)行系統部署。當前，我國綠色金融發(fā)展取得了顯著(zhù)成效，在較為完善的綠色金融政策體系支撐下，逐漸形成以綠色貸款和綠色債券為主、多種綠色金融工具蓬勃發(fā)展的多層次綠色金融市場(chǎng)體系。隨著(zhù)中國經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展進(jìn)入到加快綠色化、低碳化的高質(zhì)量發(fā)展階段，以綠色金融推進(jìn)綠色低碳轉型，仍然是效率最優(yōu)的必然選擇。天津市作為我國北方重要的港口城市和工業(yè)基地，綠色金融起步較早，目前已具備一定的基礎條件，尤其在綠色融資租賃領(lǐng)域已成為創(chuàng )新高地。未來(lái)需進(jìn)一步發(fā)揮綠色金融市場(chǎng)機制作用，探索優(yōu)化天津市綠色金融生態(tài)建設，加快實(shí)現經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展全面綠色轉型。
一、綠色金融是助力低碳轉型的重要推手
發(fā)展綠色金融是推動(dòng)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展全面綠色轉型的重要力量。中國作為全球綠色金融發(fā)展倡導國之一，綠色金融發(fā)展取得了積極成效，綠色金融三大功能正在顯現，五大支柱也初步形成，對我國經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展全面綠色轉型發(fā)揮了重要支持作用。在政策體系的指引下，我國已經(jīng)形成綠色貸款、綠色債券、綠色保險、綠色基金、綠色信托等多層次綠色金融產(chǎn)品和市場(chǎng)體系，引導資金流向綠色、低碳領(lǐng)域，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、技術(shù)創(chuàng )新、消費升級注入新的動(dòng)力；綠色金融改革創(chuàng )新試驗區、氣候投融資試點(diǎn)工作的開(kāi)展，為我國綠色金融體系、氣候投融資系統構建和發(fā)展提供了可復制可推廣的經(jīng)驗，為綠色低碳發(fā)展貢獻了力量；全國碳排放權交易市場(chǎng)已順利完成兩個(gè)履約周期建設運行，并于2024年1月正式啟動(dòng)全國溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)，成為我國推出的又一助力實(shí)現碳達峰碳中和目標的重要市場(chǎng)政策工具，兩個(gè)碳市場(chǎng)既各有側重、獨立運行又互補銜接、互聯(lián)互通，共同構成了全國碳市場(chǎng)體系。
推動(dòng)綠色金融與轉型金融有效銜接是提高金融支持綠色低碳發(fā)展質(zhì)效的重要環(huán)節。2021年，中國人民銀行設立碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項再貸款兩項貨幣政策工具，根據央行數據，截至2024年9月末，碳減排支持工具余額5351億元，累計支持金融機構發(fā)放碳減排貸款超1.2萬(wàn)億元?！兑庖?jiàn)》中提出延長(cháng)碳減排支持工具實(shí)施年限至2027年年末，進(jìn)一步擴大政策惠及面，推動(dòng)市場(chǎng)增加對綠色產(chǎn)業(yè)的投資力度，既能夠更有力地管理資金流向、降低信貸風(fēng)險，也能夠避免對傳統高排放行業(yè)的盲目抽貸斷貸，更好發(fā)揮金融對綠色低碳轉型的支持作用。
根據中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院（簡(jiǎn)稱(chēng)“中財大綠金院”）對全國地方綠色金融發(fā)展跟蹤分析情況來(lái)看，天津市近兩年在綠色金融的政策環(huán)境構建及市場(chǎng)活躍度提升方面總體呈現穩中有升態(tài)勢，尤其在地區上市企業(yè)ESG（環(huán)境、社會(huì )和公司治理）表現指數方面領(lǐng)先全國。在政策標準制定方面，天津市積極推動(dòng)研究制定多項全國首個(gè)綠色金融標準，如《綠色融資租賃項目評價(jià)指南》《金融機構碳中和實(shí)施指南》《金融機構碳中和評價(jià)指南》《天津市化工行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域轉型金融實(shí)施指南》等，為國家層面標準制定積累經(jīng)驗。在市場(chǎng)表現方面，2023年，天津全市金融機構累計獲得碳減排支持工具37.12億元、煤炭清潔高效利用專(zhuān)項再貸款10.33億元，帶動(dòng)年度碳減排量228萬(wàn)噸。截至2024年6月末，天津市綠色貸款余額已達6563.82億元，與上年相比顯示出強勁的增長(cháng)勢頭。
二、新發(fā)展階段綠色金融面臨新挑戰
當前，我國綠色金融體系在頂層設計、產(chǎn)品和服務(wù)設計、風(fēng)險管理及信息披露等核心領(lǐng)域均展現出良好的發(fā)展勢頭，國際合作亦不斷深化。國家級綠色金融改革創(chuàng )新試驗區作為自下而上的實(shí)踐先鋒，在推動(dòng)綠色金融創(chuàng )新發(fā)展方面已取得顯著(zhù)成就。而以天津為代表的綠色金融中堅力量省份，在追求經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的道路上，仍面臨著(zhù)諸多新的挑戰與更高要求，需持續探索與創(chuàng )新以應對。
一是新局面下，需著(zhù)力提升綠色金融服務(wù)能力，激勵更多社會(huì )資本流入綠色低碳領(lǐng)域。當前我國尚處在工業(yè)化和城市化的進(jìn)程中，經(jīng)濟結構中高碳行業(yè)占比大，實(shí)現增長(cháng)方式的轉型面臨艱巨挑戰。從綠色金融市場(chǎng)實(shí)踐來(lái)看，綠色信貸、綠色債券仍占據主要地位，綠色保險、綠色基金、綠色信托、綠色股票、環(huán)境權益融資、綠色租賃等綠色金融工具規模相對較小，或存在創(chuàng )新性、標準化、規范化不足等問(wèn)題，其應用范圍十分有限，對于產(chǎn)業(yè)綠色轉型發(fā)展的支持作用有限。此外，金融機構需要持續創(chuàng )新多樣化的轉型金融工具予以支持，重視金融產(chǎn)品創(chuàng )新思路的調整，破題傳統金融對轉型領(lǐng)域覆蓋不足的瓶頸。
二是轉型金融與綠色金融的有效銜接有待提升。目前，中國人民銀行正在積極推動(dòng)轉型金融的標準設計，已初步明確轉型金融的基本原則，著(zhù)手火電、鋼鐵、建筑建材與農業(yè)四個(gè)主要行業(yè)轉型項目標準與路徑研究，除天津之外，河北、上海、重慶、湖州等省市亦已出臺轉型金融相關(guān)標準以推動(dòng)地方轉型。轉型金融頂層設計和標準體系仍需進(jìn)一步完善，同時(shí)，轉型金融對于轉型績(jì)效的信息披露要求較高，針對性的環(huán)境信息披露制度、激勵約束機制、評價(jià)體系等相關(guān)標準也需逐步開(kāi)展制定。
三是區域間發(fā)展差異導致金融資源流動(dòng)失衡。以京津冀區域為例，根據中財大綠金院地方綠色金融發(fā)展指數表現，近兩年三地綠色金融生態(tài)環(huán)境仍存在較大差異。天津在政策推動(dòng)方面成效顯著(zhù)，但在吸引綠色金融投資、促進(jìn)綠色項目落地以及構建完善的綠色金融標準體系方面，與北京相比仍存在一定的差距。同時(shí)在對綠色產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新支持方面，因在綠色相關(guān)標準、激勵機制、金融機構活躍度及基礎配套方面仍在逐步完善過(guò)程中，使得產(chǎn)業(yè)綠色化發(fā)展所能爭取到的資源支持和實(shí)施效果相對有限?？傮w而言，京津冀三地在綠色金融生態(tài)發(fā)展水平方面存在一定差距。金融本身具有集聚性特征，如果不加干預可能會(huì )進(jìn)一步產(chǎn)生虹吸效應，加劇金融資源分配及流動(dòng)不均衡的問(wèn)題。
四是國際合作基礎有待夯實(shí)。當前，全球綠色發(fā)展事業(yè)取得了顯著(zhù)進(jìn)展，但綠色金融國際合作在標準統一、交易機制設計等方面仍面臨協(xié)調難題，這主要源于各國在發(fā)展階段、國際分工與產(chǎn)業(yè)結構等方面的差異。天津地處京津冀協(xié)同發(fā)展的重要節點(diǎn)，與周邊地區在綠色金融領(lǐng)域有著(zhù)密切的合作關(guān)系。并且憑借其作為融資租賃產(chǎn)業(yè)集聚地的優(yōu)勢，天津在推動(dòng)國際合作方面具有相當廣闊的市場(chǎng)空間及合作機遇。然而，當前天津在綠色金融國際合作方面尚缺乏完善的合作機制，如信息共享、風(fēng)險評估、項目對接等，這可能導致合作過(guò)程中的信息不對稱(chēng)、風(fēng)險難以把控等問(wèn)題。
站在新發(fā)展階段，綠色金融發(fā)展機遇與挑戰并存。未來(lái)，我國綠色金融的發(fā)展方向勢必更加重視健全綠色金融產(chǎn)品體系，支持更多金融衍生品的開(kāi)發(fā)，激勵更多社會(huì )資本流入綠色低碳領(lǐng)域。天津在面對高碳行業(yè)向低碳轉型任務(wù)中存在的巨大產(chǎn)品需求潛力的同時(shí)，也需要不斷調整和滿(mǎn)足市場(chǎng)對綠色轉型適應性的增量需求，更好地解決碳密集企業(yè)的融資痛點(diǎn)和難點(diǎn)。
三、以綠色金融賦能天津支持低碳轉型發(fā)展
綠色低碳轉型是推動(dòng)中國高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán)。作為京津冀區域重要港口城市以及自貿試驗區所在地，天津市在綠色金融發(fā)展方面展現出了全面性和前瞻性，下一步可充分發(fā)揮其區域優(yōu)勢及自貿試驗區的制度與政策體系基礎優(yōu)勢，結合以下幾點(diǎn)進(jìn)行策略性推進(jìn)，發(fā)揮金融在資源配置中的積極作用，豐富綠色轉型金融工具，培育我國綠色低碳轉型與高質(zhì)量發(fā)展新引擎。
一是完善綠色轉型金融產(chǎn)品體系，為助推低碳轉型拓寬融資渠道。除利用綠色信貸、綠色債券等常規綠色金融產(chǎn)品支持技術(shù)創(chuàng )新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展外，天津應當在現有基礎上，充分利用自貿試驗區的政策靈活性以及金融機構集聚優(yōu)勢，通過(guò)設立專(zhuān)門(mén)綠色技術(shù)基金、開(kāi)展綠色股權融資、設計綠色保險產(chǎn)品等多種形式，為綠色技術(shù)和項目提供長(cháng)期資金。同時(shí)，在轉型債券和可持續發(fā)展掛鉤債券為主的基礎上，探索運用推動(dòng)高碳產(chǎn)業(yè)轉型升級的基金、PE/VC基金、并購基金等風(fēng)險投資和私募股權等拓寬資金來(lái)源，以及相關(guān)保險產(chǎn)品和其他風(fēng)險緩釋工具、證券化等創(chuàng )新，調整金融服務(wù)的投融資布局和結構，形成市場(chǎng)示范效應。
二是拓展轉型金融標準應用，助推產(chǎn)業(yè)協(xié)同低碳轉型。天津市化工行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域轉型金融實(shí)施指南的發(fā)布，填補了國內化工領(lǐng)域轉型金融標準的空白?？缮罨剿鬓D型金融標準的應用與相關(guān)服務(wù)的創(chuàng )新，提升產(chǎn)業(yè)間綠色協(xié)同效應，形成可復制的轉型金融實(shí)踐模式和經(jīng)驗。同步加強包括轉型金融籌得資金的使用情況等轉型信息披露要求，健全轉型金融風(fēng)險管理機制，保障轉型金融業(yè)務(wù)的穩健運行。
三是有序推進(jìn)融資租賃政策機制創(chuàng )新，為助推低碳轉型提供重要“杠桿”。天津市可在東疆綜保區綠色融資租賃領(lǐng)域標準體系及應用平臺基礎上做進(jìn)一步優(yōu)化，如強化ESG相關(guān)績(jì)效指標應用、注重與《綠色低碳轉型產(chǎn)業(yè)指導目錄（2024年版）》《綠色債券支持項目目錄》等的銜接，探索以“引導+激勵”機制鼓勵綠色金融工具的聯(lián)動(dòng)創(chuàng )新。此外應注重發(fā)揮創(chuàng )新性金融工具在支持低碳轉型方面的重要作用，可通過(guò)引入轉型相關(guān)的引導性要求，如借鑒《可持續發(fā)展掛鉤原則》，通過(guò)“原則+標準”相結合的形式，推動(dòng)市場(chǎng)引入可持續發(fā)展掛鉤機制，將融資租賃的成本與SPT指標掛鉤等，推進(jìn)更深層次的創(chuàng )新實(shí)踐。
四是加強綠色金融領(lǐng)域的國際合作，為助推低碳轉型打造國際影響力。發(fā)揮天津自貿區試驗建設的政策優(yōu)勢，探索通過(guò)構建綠色金融國際合作示范區的方式，與國際綠色金融領(lǐng)域大型金融、標準制定、技術(shù)服務(wù)機構以及國際組織開(kāi)展綠色項目合作，如與國際金融機構共同設立綠色基金，支持區域內的綠色轉型項目；積極參與綠色金融國際標準修訂與制定，推動(dòng)國際和國內標準融合；與技術(shù)服務(wù)機構合作，引入先進(jìn)的綠色技術(shù)和管理經(jīng)驗；與國際組織合作，共同開(kāi)展綠色金融研究和培訓活動(dòng)等。通過(guò)國際綠色金融資源的匯聚與融合，共同探索綠色金融的新模式、新路徑，為推動(dòng)區域綠色金融的縱深發(fā)展貢獻更多“天津方案”。
本文原載于《當代金融家》雜志
作者：
王遙 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長(cháng)
吳倩茜 中央財經(jīng)大學(xué)雙碳與金融研究中心業(yè)務(wù)執行負責人
原創(chuàng )聲明
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