2025年全國兩會(huì )正式閉幕。會(huì )議期間，“促進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展綠色轉型”成為熱點(diǎn)話(huà)題。日前發(fā)布的《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導意見(jiàn)》亦明確提出將“為經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展全面綠色轉型和美麗中國建設提供高質(zhì)量金融供給”作為金融“五篇大文章”重點(diǎn)領(lǐng)域和主要著(zhù)力點(diǎn)。
轉型金融作為促進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展綠色轉型的重要工具，在深化發(fā)展與應用的過(guò)程之中，如何建立科學(xué)、可行的轉型融資評估體系成為各方關(guān)注的重點(diǎn)。國際上，逐步形成了監管與市場(chǎng)雙輪驅動(dòng)、分類(lèi)目錄與指導原則并行、企業(yè)與項目共同兼顧的轉型評估體系。在國內，轉型評估則多以監管驅動(dòng)為主導，并以行業(yè)目錄為依據。本文從金融機構激勵、第三方評估引入、行業(yè)目錄優(yōu)化、分層評估機制、公正轉型評估五個(gè)方面提出建議，助力建立更具可操作性的評估體系，從而加速用好轉型金融促進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )高效、公正轉型。
一、國際轉型評估認證的特點(diǎn)
一是評估驅動(dòng)力方面，兼顧強制要求與市場(chǎng)自主。國際轉型評估認證既受到政策法規的強制要求，也受到市場(chǎng)力量的推動(dòng)，形成了“監管+市場(chǎng)”雙輪驅動(dòng)模式。一方面，部分國家或地區的監管機構對企業(yè)的低碳轉型評估采取了嚴格的強制性要求，例如2021年5月，基于ICMA《氣候轉型融資手冊》針對發(fā)行人提出的四個(gè)關(guān)鍵要素的披露要求，日本金融廳（FSA）、經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)?。∕ETI）以及環(huán)境部（MOE）發(fā)布《氣候轉型融資基本指引》，對發(fā)行人氣候轉型戰略和治理、業(yè)務(wù)模式環(huán)境重要性、以科學(xué)為基礎的氣候轉型戰略（包括目標和途徑）以及執行透明度四個(gè)方面所需解決的主要問(wèn)題以及對應的披露要求提出明確要求。另一方面，市場(chǎng)也在推動(dòng)轉型評估認證。越來(lái)越多的金融機構、投資者和企業(yè)主動(dòng)采用國際認可的轉型認證，以提升市場(chǎng)競爭力。例如，科學(xué)碳目標倡議（SBTi）提供了基于1.5°C氣候目標的企業(yè)減排評估框架，全球已有近萬(wàn)家企業(yè)加入SBTi。
二是評估對象方面，國際轉型評估認證的對象既包括企業(yè)，也包括具體的低碳轉型項目。企業(yè)層面，重點(diǎn)需要從戰略角度制定轉型計劃，如制定轉型戰略、轉型目標、轉型路徑、資本支出安排。項目層面，重點(diǎn)要確保項目轉型績(jì)效以及資金流向。
三是評估依據方面，國際轉型評估認證的依據在一定程度上與轉型金融界定標準分為“分類(lèi)目錄法”（Taxonomy-based）和“指導原則法”（Principle-based）兩大類(lèi)相互對應，同樣可分為基于行業(yè)目錄的轉型評估和基于原則的轉型評估?；谛袠I(yè)目錄的轉型評估是指對照評估對象所處行業(yè)的轉型金融目錄，開(kāi)展轉型績(jì)效評估；基于原則的轉型評估通常是對評估對象（通常是企業(yè)）與《巴黎協(xié)定》目標的一致性開(kāi)展評估。
四是評估要素方面，涵蓋目標與路徑兩個(gè)核心要素，也多對資本安排與應對舉措開(kāi)展評估。國際轉型評估認證通常包括轉型目標和戰略、詳盡的轉型路徑，部分轉型評估認證還會(huì )考察轉型主體的資本支出（CAPEX）和運營(yíng)支出（OPEX）是否與轉型目標一致，是否在商業(yè)模式上部署對應的轉型計劃，是否對供應鏈以及員工安排等公正轉型議題開(kāi)展有效部署。
二、國內轉型認證評估的總體情況
當前多地已經(jīng)開(kāi)展轉型金融試點(diǎn)工作，但政策文件多聚焦于轉型金融目錄，關(guān)于轉型認證評估規則的文件或標準較為有限。目前，各地相關(guān)政策文件主要包括：浙江省湖州市率先創(chuàng )新發(fā)布了《融資主體公正轉型評估辦法》，且湖州市市場(chǎng)監督管理局擬批準發(fā)布《轉型融資主體認定規范》地方標準；江蘇省發(fā)布了《江蘇省轉型融資主體認定評價(jià)標準》團體標準。
對比兩地轉型認證評估規則來(lái)看，湖州市更聚焦于發(fā)揮政府部門(mén)作用，由兩級政府部門(mén)對企業(yè)開(kāi)展轉型認證評估，發(fā)布并動(dòng)態(tài)管理轉型金融支持企業(yè)清單。江蘇省則更聚焦于用好市場(chǎng)化力量，引入第三方機構以及專(zhuān)家開(kāi)展認定，依據二者的認定結果，人行做最終的審核與公示。且后續對轉型主體的動(dòng)態(tài)評價(jià)工作，主要由金融機構牽頭，表明更強調市場(chǎng)化力量的推動(dòng)。
表1 國內轉型評估認證概述
三、關(guān)于推進(jìn)轉型融資評估的展望
一是激發(fā)地方金融機構參與活力，建立更強評估驅動(dòng)力。金融機構是開(kāi)展轉型融資評估的核心一環(huán)，其參與度直接決定了企業(yè)是否愿意進(jìn)行轉型評估認證。建議鼓勵金融機構開(kāi)發(fā)多元化的轉型金融產(chǎn)品，從根本上驅動(dòng)企業(yè)為獲取轉型金融支持而主動(dòng)接受或尋求轉型融資評估。同時(shí)，金融機構可以借助轉型評估體系，提高自身風(fēng)險識別和管理能力，確保資金真正流向具備轉型潛力的企業(yè)，進(jìn)而推動(dòng)轉型融資市場(chǎng)的健康發(fā)展。
二是引入第三方評價(jià)機構，服務(wù)更多評估對象。轉型評估涉及碳排放核算、技術(shù)路線(xiàn)研判、行業(yè)對標分析等多個(gè)復雜環(huán)節，專(zhuān)業(yè)性要求較高?？煞e極引入專(zhuān)業(yè)的第三方認證機構，提升評估的客觀(guān)性和效率。同時(shí)，可與高校和研究機構共同開(kāi)展轉型融資評估的具體辦法或標準制定，建立更明確的轉型評估原則、要求、流程和實(shí)施細則。
三是以基于行業(yè)目錄的評估為切入，提升轉型融資評估的接受度。目前，企業(yè)對轉型評估的認知和實(shí)踐仍處于初步階段，直接采用復雜的評估方法可能會(huì )影響推廣速度。因此，可以先以行業(yè)目錄為基礎開(kāi)展轉型評估，便于企業(yè)可以對照行業(yè)目錄快速判斷自身的轉型定位，金融機構也能據此制定相應的金融產(chǎn)品審批規則。
四是開(kāi)展分層轉型融資評估，降低各方前期投入成本。對于管理能力較弱的中小企業(yè)而言，編制涉及多項內容的詳細的轉型方案，可能構成較大負擔。因此，可建立分層次評估機制，要求大型企業(yè)按照編制詳細評估報告，而中小企業(yè)則可鼓勵其聚焦核心要素，如轉型目標、路徑、資本安排和應對舉措，進(jìn)行簡(jiǎn)化評估。這樣既能降低企業(yè)的前期投入成本，也能保證整體評估體系的可操作性和推廣性，使轉型融資體系能夠覆蓋更廣泛的市場(chǎng)主體。
五是逐步引入公正轉型評估，增強轉型融資的社會(huì )可持續性。轉型不僅是技術(shù)和資本的升級過(guò)程，也涉及就業(yè)、社區發(fā)展、社會(huì )公平等廣泛議題。建議在轉型融資評估體系中，逐步納入公正轉型相關(guān)要素，例如企業(yè)在轉型過(guò)程中對勞動(dòng)者的再培訓和就業(yè)保障措施、對產(chǎn)業(yè)鏈上下游的影響評估、對地方經(jīng)濟結構調整的支持等，引導轉型主體兼顧環(huán)境可持續性和社會(huì )公平性。
作者：
金子曦 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院能源金融研究中心副主任
指導：
任玉潔 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院綠色金融研究中心主任
原創(chuàng )聲明
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