在全球氣候變化的嚴峻背景下，碳市場(chǎng)作為一種減少溫室氣體排放的市場(chǎng)機制，對于推動(dòng)綠色低碳轉型具有重大意義，因此也被包括全球南方國家在內的各國廣泛關(guān)注和采用。然而，發(fā)展中國家在發(fā)展碳市場(chǎng)時(shí)需根據其資源稟賦，具體國情和發(fā)展階段的具體因素指定相應的政策目標和管理機制，積極探索符合自身特點(diǎn)的碳市場(chǎng)發(fā)展路徑，實(shí)現本國的可持續發(fā)展目標。
印度尼西亞作為東南亞國家聯(lián)盟（ASEAN）中最大的經(jīng)濟體，其溫室氣體排放量全球排名第六（高于日本），這使得該國在全球減碳行動(dòng)中扮演著(zhù)重要角色。印尼目前的經(jīng)濟發(fā)展模式嚴重依賴(lài)采礦及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈為主的重工業(yè)，以及煤炭和石油天然氣為主的化石能源稟賦。隨著(zhù)經(jīng)濟的相對快速增長(cháng)和產(chǎn)業(yè)結構的不斷調整，特別是采礦業(yè)下游產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，印尼在推動(dòng)綠色轉型與促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級之間面臨著(zhù)嚴峻的平衡挑戰。在這樣的大背景下，近年來(lái)印尼政府在綠色低碳轉型方面展現出了一定的決心。而推動(dòng)碳市場(chǎng)的發(fā)展不僅能夠激勵高排放企業(yè)主動(dòng)減少碳排放，還能為綠色轉型提供關(guān)鍵的資金支持，為印尼解決目前的發(fā)展困境提供了新的思路和機遇。中國企業(yè)作為印尼采礦業(yè)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的投資主力，也應盡早了解相關(guān)的政策變動(dòng)并調整經(jīng)營(yíng)策略，在碳資產(chǎn)盤(pán)查和技術(shù)升級等方面提前布局，做好未雨綢繆和風(fēng)險管理。
一、國際碳市場(chǎng)的發(fā)展現狀及經(jīng)驗
碳排放權交易體系（ETS）與碳稅是利用市場(chǎng)機制減排的兩大核心政策工具。ETS通過(guò)為特定經(jīng)濟行業(yè)設定總量排放限額，并據此向企業(yè)分配排放配額，從而明確了允許的排放總量，確保了政策的減排效果。碳價(jià)格由市場(chǎng)動(dòng)態(tài)所決定，隨著(zhù)碳排放配額的供需情況變化而波動(dòng)。與ETS不同，碳稅機制下政策制定者為單位溫室氣體排放設定一個(gè)固定價(jià)格，為企業(yè)提供了價(jià)格的確定性。然而，盡管碳稅能夠穩定價(jià)格，但由此產(chǎn)生的具體減排效果卻存在一定的不確定性。因此，ETS和碳稅在理論上可以互為補充，共同推動(dòng)著(zhù)全球碳市場(chǎng)的健康發(fā)展[1]。
圖 1：不同司法管轄區在碳定價(jià)政策方面的偏好
來(lái)源：國際碳行動(dòng)伙伴組織ICAP[2]
ETS作為推動(dòng)經(jīng)濟低碳轉型的關(guān)鍵舉措，已在全球范圍內得到了廣泛應用。截至2024年，全球已有36個(gè)碳交易體系投入運行，覆蓋了全球近三分之一的人口和58%的GDP，管控著(zhù)球排放總量的18%。自2007年以來(lái)，全球碳市場(chǎng)累計收入達到3030億美元，僅2023年的收入就達到了740億美元[3]，為減排投資和綠色低碳轉型提供了強有力的支持。一個(gè)成熟的碳市場(chǎng)通常具備以下條件：首先，設定清晰的排放上限并建立靈活的交易機制，確保納入ETS的企業(yè)有明確的排放基準線(xiàn)和減排目標；其次，實(shí)施強制性的監管和約束，制定法律層級高、可操作性強的配套法規，保障交易活動(dòng)的公平與透明。因此，碳市場(chǎng)往往率先在市場(chǎng)機制成熟，政策和法律體系完善，并具有一定經(jīng)濟實(shí)力和技術(shù)儲備的國家實(shí)施。盡管如此，越來(lái)越多的發(fā)展中國家也開(kāi)始探索和建立碳市場(chǎng)，以應對氣候變化和實(shí)現可持續發(fā)展目標。
二、印尼碳市場(chǎng)的發(fā)展現狀及存在的挑戰分析
印尼是東盟中經(jīng)濟增長(cháng)最快的經(jīng)濟體。近年來(lái)，經(jīng)濟增速保持在4%到6%之間。2024年GDP增長(cháng)率為5.02%，在G20國家中排名第三[4]。隨著(zhù)經(jīng)濟的持續增長(cháng)，其溫室氣體排放量的也在快速上升。據統計，2023年印度尼西亞的二氧化碳排放量達到了7.3億噸，占全球總排放量的1.94%[5]。印尼政府在減低本國碳強度方面做出了一定努力，其經(jīng)濟體碳強度從1990年的0.44噸二氧化碳當量/千美元GDP降至2023年的0.31噸二氧化碳當量/千美元GDP，實(shí)現了相對較為低碳的發(fā)展模式[6]，然而，碳排放總量的持續增長(cháng)依然凸顯出該國在應對氣候變化方面所面臨的重大挑戰[7]。
圖2:印度尼西亞GDP以及二氧化碳排放量趨勢圖（1990-2023）
來(lái)源：世界銀行、全球碳預算數據庫。中財大綠金院整理繪制
印尼政府為履行《巴黎協(xié)定》做出了以下的自主減排承諾：到2030年無(wú)條件減少31.89%，有條件減少43.2%；到2025年將能源部門(mén)中可再生能源的比例提升至23%（45.2GW），到2050年提升至至少31%；并在2060年前實(shí)現凈零排放[8]。構建本國碳市場(chǎng)是印尼為實(shí)現上述氣候目標采取的政策工具之一。印尼碳市場(chǎng)政策框架涵蓋了ETS與碳稅兩大核心機制。2021年，印尼頒布的《碳定價(jià)法令》（第98號總統令）標志著(zhù)印尼碳市場(chǎng)規范化發(fā)展的里程碑，為后續的政策制定與實(shí)施奠定了堅實(shí)基礎。自2022年至2023年間，印尼政府密集發(fā)布了一系列相關(guān)政策與法規，特別是在電力行業(yè)實(shí)施基于強度的碳市場(chǎng)，這被視為其氣候政策的重大突破。
表 1：印尼碳市場(chǎng)的關(guān)鍵政策
來(lái)源：中財大綠金院通過(guò)公開(kāi)資料整理繪制
印尼碳市場(chǎng)的初期建設聚焦于電力行業(yè)，通過(guò)逐步納入各類(lèi)化石燃料發(fā)電廠(chǎng)，為向“限額－稅收－交易”混合系統的過(guò)渡奠定了堅實(shí)基礎。其中，2023年2月印尼能源與礦產(chǎn)資源部推出基于碳配額的強制性ETS，并宣布分階段實(shí)施且逐步擴大覆蓋范圍，預計至2030年將全面涵蓋所有化石燃料發(fā)電廠(chǎng)。該ETS系統分為三個(gè)階段實(shí)施：第一階段（2023年至2024年）僅覆蓋鏈接到印尼國家電力公司（PLN）電網(wǎng)的裝機容量在25MW及以上的燃煤電廠(chǎng)；第二階段（2025-2027年）則計劃擴展到裝機容量低于25MW的燃煤、燃氣、聯(lián)合循環(huán)發(fā)電廠(chǎng)以及其他未連接到PLN電網(wǎng)的燃煤發(fā)電廠(chǎng)；以及第三階段（2028-2030年）則進(jìn)一步拓展至所有化石燃料發(fā)電廠(chǎng)（包括2MW及以上的柴油發(fā)電廠(chǎng)）[9]。理論上，印尼碳市場(chǎng)應已進(jìn)入向第二階段過(guò)渡的時(shí)期，然而，截至目前，官方尚未發(fā)布關(guān)于第一階段實(shí)施具體情況的正式報告。
2025年應被視為印尼碳市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵節點(diǎn)，按照計劃在此階段ETS的覆蓋范圍將包括所有的自備燃煤或燃氣電站。此外，印尼政府宣布重啟此前被一再推遲的碳稅機制，為納入企業(yè)提供購買(mǎi)碳配額或支付碳稅的雙重選擇。印尼碳交所（IDX Carbon）于2025年1月正式啟動(dòng)國際碳信用交易，也標志著(zhù)印尼在碳市場(chǎng)的制度設計和平臺建設中邁出了重要的步伐[10]。目前印尼證券交易所提供四種交易機制：競標拍賣(mài)（Auction）、一般交易（Regular Trading）、議價(jià)交易（Negotiated Trading）、市場(chǎng)機制（Marketplace）。
圖3：印尼證券交易所四種交易機制流程*
來(lái)源：印尼證券交易所（IDX Carbon）
（*競標拍賣(mài)：由政府單位或開(kāi)發(fā)商通過(guò)交易所拍賣(mài)，包括提供碳權產(chǎn)品說(shuō)明及底價(jià)，而買(mǎi)家經(jīng)由交易所設定購買(mǎi)量，且價(jià)格不得低于底價(jià)，最后由賣(mài)方?jīng)Q定配額。
一般交易：由買(mǎi)賣(mài)雙方同時(shí)提交價(jià)格與碳權數量，交易所將依價(jià)格及時(shí)間順序進(jìn)行即時(shí)匹配，最終成交價(jià)就是市場(chǎng)價(jià)格。
議價(jià)交易：買(mǎi)賣(mài)雙方事前先談好條件后，再通過(guò)交易所完成碳權交割。
市場(chǎng)機制：開(kāi)發(fā)商向交易所提交計劃內容，包括價(jià)格及可交易的碳權數量，買(mǎi)家可在瀏覽所有計劃后，依開(kāi)發(fā)商訂定的價(jià)格購買(mǎi)指定數量的碳權。值得注意的是，此類(lèi)型的交易價(jià)格是賣(mài)方事先設定好，且不會(huì )變動(dòng)。）
印尼的碳市場(chǎng)目前仍面臨諸多挑戰。首要問(wèn)題在于監管體系的成熟度不足，特別是如何在以PLN為主導的電力系統中提升碳市場(chǎng)的透明度與參與度，將對未來(lái)碳市場(chǎng)的長(cháng)期有效運作產(chǎn)生重大影響。其次，目前大多數企業(yè)參與碳市場(chǎng)的積極性不高，對碳市場(chǎng)的認知與參與意愿普遍較低，導致市場(chǎng)活躍度不足，交易量難以放大，碳市場(chǎng)機制在更廣泛經(jīng)濟領(lǐng)域的滲透力受限。目前，碳交易主要集中在電力行業(yè)，而工業(yè)、農業(yè)、廢棄物處理、林業(yè)等高排放領(lǐng)域尚未充分納入碳市場(chǎng)體系，限制了碳市場(chǎng)的整體規模與影響力。此外，碳稅實(shí)施時(shí)間線(xiàn)的推遲也對印尼碳市場(chǎng)的發(fā)展路徑產(chǎn)生了影響。原計劃于2022年對燃煤電廠(chǎng)開(kāi)征碳稅的政策因多種因素而延期至2025年，增加了市場(chǎng)的不確定性。印尼財政部官員表示，此期間將密切監測碳交易市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢，確保碳稅的推出不會(huì )對經(jīng)濟增長(cháng)造成過(guò)大沖擊[11]，這也體現了決策者在保增長(cháng)和降排放之間的謹慎心態(tài)，因為碳稅的推行無(wú)疑將深刻影響印尼高碳企業(yè)的生產(chǎn)成本與運營(yíng)管理。然而，高碳行業(yè)的低碳轉型應該是無(wú)可避免的。因此，當政府在不斷平衡和斟酌經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境影響的復雜動(dòng)態(tài)關(guān)系時(shí)，確保碳稅政策的順利實(shí)施與企業(yè)的平穩過(guò)渡時(shí)，相關(guān)企業(yè)也應該及時(shí)行動(dòng)提前布局，應對碳交易和碳稅帶來(lái)的風(fēng)險和挑戰。
三、中資鎳礦企業(yè)在印尼發(fā)展的碳市場(chǎng)影響剖析
來(lái)自中方的投資是印尼鎳礦和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈高速發(fā)展的最主要外部因素。而在印尼的低碳發(fā)展進(jìn)程中，中資企業(yè)不僅需應對傳統挑戰如礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)、市場(chǎng)拓展，資源政策變動(dòng)和跨文化管理等，如今還需直面印尼引進(jìn)碳市場(chǎng)機制所帶來(lái)的新挑戰與機遇。鎳礦開(kāi)采及其下游加工產(chǎn)業(yè)作為能源密集型行業(yè)，其生產(chǎn)活動(dòng)對電力的需求極大，且電力供應多為自備燃煤電站，將不可避免的受到相關(guān)碳市場(chǎng)政策的影響。隨著(zhù)印尼碳市場(chǎng)的逐步成熟與完善，中方企業(yè)將面臨著(zhù)更加嚴格的排放標準和碳足跡管理要求。
一方面，碳市場(chǎng)的引入不可避免地帶來(lái)成本增加。隨著(zhù)碳交易和碳稅政策的實(shí)施，自備燃煤電站需要承擔更多的碳排放成本。企業(yè)需購買(mǎi)碳配額或支付碳稅以抵消碳排放，配置或聘請專(zhuān)業(yè)的碳資產(chǎn)管理人員，以及投資各類(lèi)減排技術(shù)等。即使對于碳強度低于行業(yè)平均水平的電站和園區，短期內這些成本的增加可能不可避免，并對企業(yè)的盈利能力造成一定影響。長(cháng)期而言，碳市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)與不確定性也可能對企業(yè)的長(cháng)期規劃與投資決策產(chǎn)生干擾，比如是否繼續投入高耗能的火法冶煉和氧化鋁行業(yè)。另一方面，碳市場(chǎng)的發(fā)展也可能促使印尼政府對高排放行業(yè)實(shí)施更加嚴格的監管措施。其中包括但不限于設定更嚴格的排放限額、提高排放標準的門(mén)檻等。這將要求中資鎳礦企業(yè)不僅要關(guān)注生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，還要更加注重各類(lèi)減排技術(shù)的投入和碳足跡管理，以確保企業(yè)能夠持續符合印尼政府的要求。提別是早期投入運營(yíng)的某些自備燃煤電站，可能會(huì )面臨額外的技術(shù)改造甚至是提前退出的壓力。中財大綠金院在印尼實(shí)地調研期間了解到大多數中資企業(yè)，在過(guò)去幾年對于碳稅和ETS在印尼的實(shí)施以及所需的技術(shù)升級改造已有一定程度的預期與準備。然而，印尼目前的電力，氣候，資源和工業(yè)政策都有一定的不穩定性。目前看來(lái)，該國2025可再生能源裝機和2030氣候政策目標的實(shí)現難度都很大。而印尼國內也不斷升級原礦和煤炭資源的調控政策，并給中方企業(yè)帶來(lái)了不小的經(jīng)營(yíng)壓力與財務(wù)風(fēng)險。在上游原材料供應和下游市場(chǎng)收縮的雙重壓迫情況下，一部分中資企業(yè)在面對碳排放成本時(shí)將會(huì )面臨更大的財務(wù)壓力，需要盡早的制定應對策略。
四、結論與建議
印尼是少數幾個(gè)嘗試利用市場(chǎng)機制達到減排目標的發(fā)展中國家之一。ETS的試行將會(huì )給中資企業(yè)相對集中的鎳礦產(chǎn)業(yè)園區，特別是自備燃煤電站的運營(yíng)帶來(lái)一定的影響。隨著(zhù)印尼碳市場(chǎng)的逐步成熟和完善，中資鎳礦企業(yè)需要準備面對更加嚴格的碳排放標準和碳足跡管理要求。這在短期內會(huì )增加企業(yè)的運營(yíng)成本，并對企業(yè)后續的投資決策產(chǎn)生影響。然而，碳市場(chǎng)也為中資企業(yè)提供了轉型升級、提高碳資產(chǎn)管理水平、參與國際碳交易等機遇，有助于推動(dòng)企業(yè)的可持續發(fā)展貢獻和ESG表現。
針對印尼碳市場(chǎng)的發(fā)展，以下是對印尼金融監管機構、中資企業(yè)以及中國國內相關(guān)利益方的具體建議：印尼金融監管機構則應一是強化監管框架與技術(shù)支撐。進(jìn)一步完善碳市場(chǎng)的監管體系與技術(shù)支撐體系，包括提高市場(chǎng)透明度、增強市場(chǎng)可信度，以及確保碳配額交易、碳稅征收等環(huán)節的公正性與合理性。二是尋求與國際碳市場(chǎng)的跨區域合作。在開(kāi)放國際碳信用交易后，印尼碳交易所應加強與國際碳市場(chǎng)的合作與交流，尤其是與中國這一關(guān)鍵伙伴的深度交流。通過(guò)加強信息共享、技術(shù)對接及監管協(xié)調，雙方能有效促進(jìn)碳排放權的流通，優(yōu)化減排成本，為中資企業(yè)及其他參與者提供更多國際碳交易機會(huì )，進(jìn)而降低減排成本，推動(dòng)區域碳市場(chǎng)的整合與效率提升。
中資企業(yè)則需深化與印尼各類(lèi)監管機構的溝通，了解碳市場(chǎng)相關(guān)政策的最新動(dòng)態(tài)，并盡快熟悉相關(guān)交易規則與機制特點(diǎn)，和具體實(shí)施的時(shí)間表。同時(shí)，企業(yè)也應盡快開(kāi)始全面的碳資產(chǎn)盤(pán)查，并考慮將來(lái)主動(dòng)參與碳市場(chǎng)的可能性與具體方式。最后，中國作為最早試行ETS的發(fā)展中大國，其碳市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗具有借鑒意義，可以為印尼提供一定的支持和幫助。因此，國內相關(guān)機構應密切關(guān)注印尼碳市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，加強雙邊的碳市場(chǎng)合作，為中資企業(yè)提供有力的信息支持與決策依據，這不僅有助于兩國履行國際氣候承諾，加速低碳經(jīng)濟轉型，也為跨國碳市場(chǎng)交易提供寶貴的實(shí)踐案例與啟示。
腳注
[1]國際碳行動(dòng)伙伴組織（ICAP）.碳排放權交易體系簡(jiǎn)報#9. https://icapcarbonaction.com/system/files/document/icap_briefs-zh-brief-9.pdf.
[2] 國際碳行動(dòng)伙伴組織（ICAP）.碳排放權交易體系簡(jiǎn)報#9. https://icapcarbonaction.com/system/files/document/icap_briefs-zh-brief-9.pdf.
[3] 國際碳行動(dòng)伙伴組織（ICAP）全球碳市場(chǎng)進(jìn)展：2024年度報告. 柏林：國際碳行動(dòng)伙伴組織.
[4] Trading Economics. https://tradingeconomics.com/country-list/gdp-annual-growth-rate?continent=g20.
[5] 全球碳預算（Global Carbon Budget）數據庫. https://ourworldindata.org/co2/country/indonesia#what-are-the-country-s-annual-co2-emissions.
[6] 歐盟全球大氣排放數據庫（EDGAR）. https://edgar.jrc.ec.europa.eu/report_2024?vis=ghgtot#emissions_table.
[7] 歐盟全球大氣排放數據庫（EDGAR）. https://edgar.jrc.ec.europa.eu/report_2024?vis=ghgtot#emissions_table.
[8] 聯(lián)合國氣候變化框架公約. https://unfccc.int/sites/default/files/NDC/2022-09/ENDC%20Indonesia.pdf.
[9]國際碳行動(dòng)伙伴組織(ICAP). https://icapcarbonaction.com/en/news/indonesia-launches-emissions-trading-system-power-generation-sector.
[10] 全球綠電與碳權市場(chǎng)資訊整合媒體. https://reccessary.com/en/news/id-market/indonesia-to-launch-first-international-carbon-trading#:~:text=Indonesia%20will%20open%20its%20carbon,Nationally%20Determined%20Contributions%20(NDCs).
[11] 經(jīng)濟日報. 2022.http://paper.ce.cn/pad/content/202207/13/content_257451.html
作者：
周正韻 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究員
數據收集：
繆高意 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院科研助理
原創(chuàng )聲明
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