日韩精品电影一区,销魂美女一区二区,日韩欧美99,粉嫩av中文一区二区三区,日韩亚洲片,国产一区二区在,美女视频三区

English Version
  • 中財大綠金院

  • 綠金委

IIGF觀(guān)點(diǎn)

IIGF觀(guān)點(diǎn) | 王遙、傅奕蕾、周洲:生物多樣性金融的國際創(chuàng )新

發(fā)布時(shí)間:2025-02-25作者:王遙、傅奕蕾、周洲

以下文章來(lái)源于中國金融雜志


生物多樣性金融作為全球可持續金融的重要組成部分,其重要性正在加快顯現。從增加保護性投資的角度來(lái)看,生物多樣性保護領(lǐng)域項目的公益性較強、周期長(cháng),對財政形成較大壓力,引導社會(huì )資本參與對于縮小融資缺口顯得至關(guān)重要。生物多樣性喪失是金融風(fēng)險的來(lái)源之一,其與氣候變化、環(huán)境污染等其他環(huán)境問(wèn)題相互關(guān)聯(lián),形成復雜的風(fēng)險網(wǎng)絡(luò ),向產(chǎn)業(yè)或地區發(fā)展傳導,造成經(jīng)濟損失,進(jìn)而引發(fā)連鎖金融風(fēng)險。為此,金融體系應高度重視生物多樣性喪失的風(fēng)險防范。當前,全球多地積極探索與生物多樣性保護相關(guān)的金融產(chǎn)品和服務(wù),積累了包括信貸、債券、基金、保險等可供借鑒的實(shí)踐經(jīng)驗。


一、開(kāi)發(fā)性貸款是支持生物多樣性保護的重要資金來(lái)源

國際開(kāi)發(fā)性金融機構在支持生物多樣性保護方面貢獻了大量的資金與經(jīng)驗,這與生物多樣性保護項目的周期長(cháng)、公益性強等特點(diǎn)有關(guān)。同時(shí),開(kāi)發(fā)性金融機構也正在依托其國際影響力,提高銀行業(yè)對生物多樣性保護的關(guān)注度。以下以德國復興信貸銀行與泛美開(kāi)發(fā)銀行為例。

德國復興信貸銀行正在持續通過(guò)貸款、捐贈的方式為全球多地區生物多樣性保護提供資金支持,通過(guò)為與生物多樣性保護相關(guān)性較大的行業(yè)提供長(cháng)期貸款,并與歐洲融資伙伴、世界自然基金會(huì )、世界自然保護聯(lián)盟等合作,撬動(dòng)其他機構參與生物多樣性保護相關(guān)項目。

泛美開(kāi)發(fā)銀行主要通過(guò)基于自然的解決方案、可持續發(fā)展掛鉤債券、生物多樣性保護信貸和“債務(wù)換自然”機制等來(lái)促進(jìn)生物多樣性保護融資,并通過(guò)“融資+融智”的方式,增強部分地區生物多樣性保護能力。例如,泛美開(kāi)發(fā)銀行確定的“亞馬遜永久計劃”(為亞馬遜地區可持續發(fā)展提供的整體傘式計劃)共設計了191個(gè)項目,共同形成對亞馬遜地區可持續發(fā)展的保護,2023年該計劃項目組合的融資額已發(fā)展到42億美元。此外,在提供資金支持的同時(shí),泛美開(kāi)發(fā)銀行還與亞馬遜合作條約組織、民間社會(huì )、原住民和當地社區以及私營(yíng)部門(mén)密切合作,進(jìn)一步擴大融資以及共享知識。


二、基于供應鏈的生物多樣性保護融資具有啟發(fā)意義

基于供應鏈的生物多樣性保護融資實(shí)踐對構建商業(yè)可持續的融資模式具有啟發(fā)意義。以荷蘭合作銀行的融資創(chuàng )新為代表。

荷蘭合作銀行正在與供應鏈核心企業(yè)和世界自然基金會(huì )荷蘭分會(huì )展開(kāi)合作,旨在通過(guò)供應鏈開(kāi)發(fā)新的收入模式以促進(jìn)農業(yè)生物多樣性的恢復。在合作中,荷蘭合作銀行為參與生物多樣性保護計劃的農場(chǎng)主提供低息貸款,農場(chǎng)主則將貸款資金用于建設生態(tài)友好型的農業(yè)設施,比如,安裝可以減少對野生動(dòng)物形成干擾的圍欄,建設小型濕地來(lái)處理農業(yè)廢水等。供應鏈核心企業(yè)與農場(chǎng)主簽訂合同,規定如果農場(chǎng)主達到一定的生物多樣性保護指標要求,將給予其更高的牛奶收購價(jià)格。世界自然基金會(huì )荷蘭分會(huì )則為農場(chǎng)主提供專(zhuān)業(yè)的生物多樣性保護技術(shù)指導,如為農場(chǎng)主提供適合當地環(huán)境的植被種植建議等。通過(guò)該種模式,農場(chǎng)主按照三方合作的要求對農場(chǎng)進(jìn)行了改造。項目開(kāi)發(fā)的生物多樣性保護指標顯示,一些農場(chǎng)的生物多樣性保護得分在合作后的一年內提高了20%。


三、創(chuàng )新債券還款來(lái)源,推動(dòng)形成可持續的生物多樣性保護投入

保險危機的主要表現在于,首先,由于氣候變化導致極端天氣事件頻發(fā),加州等高風(fēng)險地區的保險公司面臨巨額賠付壓力,已開(kāi)始大規模撤離。2023年,加州前12大保險公司中有7家暫?;蛳拗菩聵I(yè)務(wù),部分公司(如State Farm)終止了數萬(wàn)份高風(fēng)險地區保單。摩根大通估計,此次大火保險損失可能超過(guò)200億美元,成為壓垮部分保險公司的“最后一根稻草”。其次,政府托底保險項目(FAIR計劃)已不堪重負。無(wú)法獲得私人保險的居民被迫加入政府支持的FAIR計劃,但其儲備金僅約7億美元,而此次大火的總保險風(fēng)險預估達60億至500億美元,遠超出償付能力。

FAIR計劃的負債在2022年已突破1萬(wàn)億美元,可能通過(guò)保費轉嫁成本至全州投保人。再次,連鎖反應將會(huì )威脅經(jīng)濟穩定。有專(zhuān)家警告,若加州、佛羅里達州等地的“氣候保險泡沫”破裂,可能引發(fā)類(lèi)似2008年金融危機的全球金融體系動(dòng)蕩。保險業(yè)虧損已蔓延至傳統低風(fēng)險地區(如愛(ài)荷華州),導致保費上漲、承保范圍縮窄,進(jìn)而威脅房地產(chǎn)市場(chǎng)和經(jīng)濟穩定。最后,次貸式風(fēng)險重現。如果監管不足的新興保險公司填補市場(chǎng)空白,而這些公司由于資本薄弱,長(cháng)期可能因破產(chǎn)導致投保人損失,類(lèi)似次貸危機模式。

圍繞前瞻性風(fēng)險模型的改革核心有兩種方法:災害定價(jià)和減緩定價(jià)。災害定價(jià)專(zhuān)注于大規模、高嚴重性的事件,允許保險公司根據受氣候影響的預測模型調整保費。而減緩定價(jià)則通過(guò)降低保費獎勵房主采取主動(dòng)措施,例如升級建筑材料或清理防火隔離帶。

從數據可用性來(lái)看,災害建模利用了已經(jīng)相對成熟的復雜預測,這些模型能夠模擬多種場(chǎng)景下的野火或極端天氣,但通常依賴(lài)于專(zhuān)有算法。而減緩定價(jià)依賴(lài)于更細化的本地化數據,可以捕捉具體改造措施對減少損失概率的漸進(jìn)影響。然而,將這些數據整合到費率中,需要對具體改造對實(shí)際損失結果影響的標準化和可靠信息。

由于保險公司對基于災害的調整更有信心,因此這些作為對氣候相關(guān)損失的短期財務(wù)保障的變革,通常率先實(shí)施。這種方法能夠讓公司確信其不會(huì )在前所未有的野火或自然災害面前低估風(fēng)險。如果最初僅以減緩定價(jià)為重點(diǎn),保險公司可能仍會(huì )選擇退出高風(fēng)險市場(chǎng),理由是數據不足以及對各種房屋加固改進(jìn)措施的折扣率回報不確定。因此,災害定價(jià)首先實(shí)施,雖然穩定了市場(chǎng),但給消費者帶來(lái)了更高的保費負擔。


四、“債務(wù)換自然”機制助力生物多樣性保護長(cháng)期融資

處于探索中的“債務(wù)換自然”機制也在支持生物多樣性保護方面發(fā)揮著(zhù)作用。以伯利茲海洋保護債務(wù)轉換為例,在該項目中,大自然保護協(xié)會(huì )與伯利茲政府完成了3.64億美元的債務(wù)轉換用于海洋保護。

在該機制下,大自然保護協(xié)會(huì )的一個(gè)子公司提供了3.64億美元藍色貸款,用于資助伯利茲政府以45%的折扣回購其發(fā)行的全部“超級債券”,其中瑞士信貸通過(guò)發(fā)行債券資助大自然保護協(xié)會(huì )的子公司發(fā)放藍色貸款,美國國際開(kāi)發(fā)金融公司為藍色貸款提供了政治風(fēng)險保險。伯利茲政府承諾實(shí)現海洋保護目標,并將部分融資節省的資金在20年內用于保護工作。

該機制具有顯著(zhù)的創(chuàng )新性,但往往涉及多方主體,協(xié)調難度大,缺乏統籌協(xié)調與共識反而可能進(jìn)一步提高交易成本,降低資金使用效率。同時(shí),債務(wù)國在承諾進(jìn)行生物多樣性保護后,實(shí)際執行效果將會(huì )受到國際政治關(guān)系、道德風(fēng)險等因素影響,在缺乏完善的監督和約束機制情況下,如何確保資金被真正有效地用于保護工作也面臨現實(shí)挑戰。


、多元化基金調動(dòng)更多資源支持生物多樣性保

在生物多樣性金融中,基金的形式較為多元。例如,設立于《生物多樣性公約》等國際性公約下專(zhuān)門(mén)用于支持公約目標實(shí)現的基金就包括全球生物多樣性框架基金、昆明生物多樣性基金等。以全球生物多樣性框架基金為例。全球生物多樣性框架基金是應《生物多樣性公約》第十五次締約方大會(huì )(COP15)的要求由全球環(huán)境基金設立的,用于支持“昆明—蒙特利爾全球生物多樣性框架”的實(shí)施。該基金于2023年在第七屆全球環(huán)境基金大會(huì )上啟動(dòng),旨在幫助各國加強國家層面的生物多樣性管理、治理和資源動(dòng)員等,包括利用混合金融工具撬動(dòng)私營(yíng)部門(mén)融資。全球生物多樣性框架基金可以接受來(lái)自公共部門(mén)、私人和慈善組織的捐款,基金的目標是將20%的資金用于支持由原住民和當地社區主導的生物多樣性保護行動(dòng)。截至2025年1月18日,該基金已從11個(gè)國家募集捐款3.79億美元。

一些市場(chǎng)化基金利用金融機構資金、社會(huì )資本等支持生物多樣性保護,鑒于市場(chǎng)化運作的定位,相關(guān)基金不僅投資于保護活動(dòng),也投資于滿(mǎn)足一定要求的商業(yè)項目,以保障基金的可持續性。

部分市場(chǎng)化基金的設立離不開(kāi)一定的公共資金所發(fā)揮的撬動(dòng)投資作用,如全球珊瑚礁基金(GFCR)主要通過(guò)兩種金融工具運作,即GFCR聯(lián)合國基金和由私營(yíng)部門(mén)主導的GFCR股權基金。其中,GFCR聯(lián)合國基金由一個(gè)聯(lián)合國全球團隊管理,由GFCR的合作伙伴提供贈款、技術(shù)援助和優(yōu)惠融資;GFCR股權基金由私募股權基金——飛馬資本顧問(wèn)公司(Pegasus Capital Advisors)管理,主要投資于商業(yè)項目和公司,被納入投資范圍的項目和公司的商業(yè)模式有益于減少對包括珊瑚礁在內的沿海棲息地的威脅與壓力,同時(shí),基金還可投資于支持創(chuàng )新、可復制和可擴展的解決方案,如投資漁業(yè)、水產(chǎn)養殖和農業(yè)、生態(tài)旅游、廢水處理、廢物分類(lèi)與回收,以及所支持目標領(lǐng)域的技術(shù)等。

此外,部分完全市場(chǎng)化運作的基金主要將“有益于自然”作為投資的重要標準,如哥斯達黎加生態(tài)企業(yè)基金,該基金綜合利用夾層、準股權和長(cháng)期債務(wù)工具,將資金投向再生農業(yè)、農林復合經(jīng)營(yíng)、可持續水產(chǎn)養殖、生態(tài)旅游、認證林業(yè)以及其他新興的對自然有益的項目。


六、融入巨災保險,為生物多樣性保護提供風(fēng)險保障

從全球案例來(lái)看,生物多樣性保護的保險服務(wù)常與巨災保險體系相聯(lián)系。以墨西哥巨災保險為例。墨西哥金塔納羅奧州的巨災保險為160千米長(cháng)的珊瑚礁提供保護,如果風(fēng)速超過(guò)特定基準的風(fēng)暴來(lái)襲,保險賠付資金將被用于資助由專(zhuān)業(yè)珊瑚礁保護隊開(kāi)展的珊瑚礁恢復和修復活動(dòng)。類(lèi)似的保險還有印度尼西亞的珊瑚礁保險。聯(lián)合國開(kāi)發(fā)計劃署的保險與風(fēng)險融資機制和瑞士再保險合作,并聯(lián)合印度尼西亞政府和保險公司共同開(kāi)發(fā)指數/混合型保險產(chǎn)品解決方案,以此降低低收入沿海社區面對氣候災害的脆弱性,從而建立一種災后修復珊瑚礁結構的機制。

此外,部分保險公司也在通過(guò)機制優(yōu)化推動(dòng)生物多樣性風(fēng)險的減量管理。以菲律賓的紅樹(shù)林保險為例。當地保險公司會(huì )將部分基于紅樹(shù)林收取的保費支付給第三方,并要求第三方為紅樹(shù)林保護提供必要的支持,從而通過(guò)前端風(fēng)險減量管理的方式減少風(fēng)險發(fā)生的損失。


七、相關(guān)思考

從生物多樣性金融的國際實(shí)踐來(lái)看,當前專(zhuān)門(mén)支持生物多樣性保護的金融活動(dòng)尚處于發(fā)展初期,但其中的趨勢或創(chuàng )新做法對我國仍有借鑒意義。一是從資金類(lèi)型來(lái)看,公共資金在支持生物多樣性保護方面仍將發(fā)揮重要作用,公共資金不僅包括財政資金,還包括開(kāi)發(fā)性金融機構、政策性金融機構等提供的中長(cháng)期資金。二是從資金結構來(lái)看,單一類(lèi)型的資金難以形成對生物多樣性保護的有效支撐。一方面,從全局來(lái)看,需要充分發(fā)揮信貸、債券、保險、基金等不同類(lèi)型資金的優(yōu)勢,通過(guò)組合投資的方式形成對生物多樣性保護更廣泛有利的支持;另一方面,就單個(gè)項目而言,也需要通過(guò)不同工具的組合、不同金融機構優(yōu)勢的發(fā)揮,構建可持續的商業(yè)模式。三是從資金的投向來(lái)看,挖掘生物多樣性保護中的商業(yè)機會(huì ),實(shí)現商業(yè)投資和公益性投資的相互促進(jìn),有助于更好地提升生物多樣性保護的可持續性。


本文原載于《中國金融》2025年第4期



作者:

王遙 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長(cháng)

傅奕蕾 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究員

周洲 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究員


原創(chuàng )聲明

如需轉載、引用本文觀(guān)點(diǎn),請注明出處為“中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院”。