生態(tài)保護與修復是一項全球性議題，在聯(lián)合國17個(gè)可持續發(fā)展目標中，涉及保護、恢復和促進(jìn)可持續利用陸地生態(tài)系統、可持續管理森林、防治荒漠化、制止和扭轉土地退化現象、遏制生物多樣性的喪失等多項生態(tài)環(huán)境的議題。
近年來(lái)，國內外圍繞“自然融資”開(kāi)展系列討論，以期推動(dòng)在融資活動(dòng)中，考慮自然可持續發(fā)展的要求與影響。2023年9月，自然相關(guān)財務(wù)披露工作組（The Taskforce on Nature-related Financial Disclosures,簡(jiǎn)稱(chēng)TFND）發(fā)布了《自然相關(guān)財務(wù)信息披露框架》（TNFD Framework），2024年6月，結合金融機構的特點(diǎn)，發(fā)布了《對金融機構的補充指引》（Additional guidance for financial institutions）?！稓W洲可持續報告準則》（European Sustainability Reporting Standards,簡(jiǎn)稱(chēng)ESRSs）也有關(guān)于生物多樣性和生態(tài)系統服務(wù)的內容。
在中國，生態(tài)文明體制改革總體戰略明確部署，推動(dòng)生態(tài)保護、修復與合理利用始終是可持續發(fā)展的重要主線(xiàn)，金融對生態(tài)領(lǐng)域的關(guān)注度也顯著(zhù)提升，構成自然融資的重要組成部分。針對自然的融資活動(dòng)中，面臨著(zhù)自然損耗與破壞的風(fēng)險，但也孕育著(zhù)合理利用自然、推動(dòng)可持續發(fā)展的機遇。如何不斷提升金融對自然項目的支持力度，仍是全球可持續發(fā)展需要解決的關(guān)鍵議題。
當前，國內外已有一些自然項目融資的典型實(shí)踐，初步形成了提高自然項目可融資性的經(jīng)驗，但生態(tài)保護、修復和利用類(lèi)的自然項目仍存在巨大的資金缺口。
要解決自然融資問(wèn)題，其關(guān)鍵是在兼顧自然相關(guān)項目的公益性或準公益性同時(shí)，提高自然項目的可融資性，即打通“公益性項目”與“經(jīng)營(yíng)性項目”之間的障礙，以生態(tài)保護為基本準則，在保護生態(tài)的前提下進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性的開(kāi)發(fā)，發(fā)現自然生態(tài)的經(jīng)濟價(jià)值，在項目設計、項目實(shí)施、利益分配等各個(gè)方面統籌保護和發(fā)展。
一、頂層設計和政策體系
“生態(tài)保護和修復+產(chǎn)業(yè)導入”的整體設計，是提升項目經(jīng)濟性的核心，通過(guò)將“修復保護”與“生態(tài)利用”融為一體，改變了生態(tài)修復的單一性投入，增加了項目的外部經(jīng)濟來(lái)源，同時(shí)也進(jìn)一步發(fā)揮了自然要素作為生產(chǎn)要素的重要作用，帶動(dòng)了社會(huì )總產(chǎn)出的提升。
在實(shí)際操作中，政府與社會(huì )資本共同協(xié)商，立足生態(tài)的全生命周期，謀劃持續保護與后期開(kāi)發(fā)的整體計劃。即一方面要立足山水林田湖草的一體化特點(diǎn)，通過(guò)整體保護、系統修復、綜合治理，提升生態(tài)系統質(zhì)量的穩定性。另一方面科學(xué)謀劃項目市場(chǎng)化開(kāi)發(fā)的可行路徑，立足地方生態(tài)水平、經(jīng)濟水平，因地制宜的提出生態(tài)產(chǎn)業(yè)化的路徑，同時(shí)盡可能豐富產(chǎn)業(yè)化的路徑，在保護與修復的過(guò)程中有序推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
其中“生態(tài)修復與保護”更注重發(fā)揮政府的主導作用，政府通過(guò)規劃管控、政策扶持、監督服務(wù)等方式，引入、撬動(dòng)技術(shù)、資金的投入。“產(chǎn)業(yè)導入”更加注重發(fā)揮市場(chǎng)主體的作用，市場(chǎng)主體利用其在資金、運營(yíng)等方面的經(jīng)驗與優(yōu)勢，基于生態(tài)的特點(diǎn)，探索生態(tài)賦能農業(yè)、旅游業(yè)等產(chǎn)業(yè)化的有效路徑，疊加政府在政策、配套基礎設施建設方面的支持，形成了生態(tài)產(chǎn)業(yè)化的有益做法，獲得經(jīng)濟收入。比如在礦山修復的項目中，政府出臺相關(guān)推動(dòng)礦山治理的相關(guān)規劃等，引入企業(yè)，企業(yè)將生態(tài)修復治理與文化旅游產(chǎn)業(yè)相結合，依托修復后的自然生態(tài)系統、地形地勢、歷史文化、礦業(yè)文化等，設置礦山修復區、礦業(yè)遺跡展示區、自然風(fēng)光區、鄉村民俗旅游區等，將無(wú)收益的項目轉變?yōu)橛惺找娴捻椖?，提升項目可融資性。
政策在推動(dòng)“生態(tài)保護和修復+產(chǎn)業(yè)導入”模式中發(fā)揮著(zhù)非常關(guān)鍵的作用，這也是自然本身的正外部性所需要的內在要求。一方面在生態(tài)修復中，政府通過(guò)出臺政策，提出修復目標、明確實(shí)施細則、強化過(guò)程監管；另一方面，在產(chǎn)業(yè)導入中，通過(guò)出臺政策，支持產(chǎn)業(yè)孵化、完善配套機制、提升民眾參與度。
總體來(lái)看，主要包括以下三類(lèi)政策：一是規劃類(lèi)政策，主要從全局上明確項目推進(jìn)的總體思路，以期項目更加科學(xué)合理、總體可控，提升項目長(cháng)期穩定運營(yíng)的能力，也便利金融機構提供長(cháng)期穩定的資金、管控風(fēng)險。二是細則類(lèi)政策，重點(diǎn)在于解決項目運營(yíng)中的難點(diǎn)、堵點(diǎn)，通過(guò)制度創(chuàng )新或明確具體實(shí)施要求，增強項目運行的可操作性，比如針對自然資源產(chǎn)權體系確權的管理細則、針對生態(tài)效益計量的管理辦法、針對金融產(chǎn)品質(zhì)押登記的指導要求等。三是監管類(lèi)政策，主要明確生態(tài)破壞的處罰要求，以及對在項目執行過(guò)程中的違法違規行為進(jìn)行處置。
二、搭建綜合發(fā)展模式
政策的出臺搭建起“生態(tài)保護和修復+產(chǎn)業(yè)導入”的實(shí)施框架，后續推動(dòng)項目的落地則需要更充分的發(fā)揮技術(shù)、資本、人才、自然等要素的關(guān)鍵作用，搭建“技術(shù)+產(chǎn)權+產(chǎn)業(yè)+資金”的綜合發(fā)展模式。
首先技術(shù)是提升生態(tài)修復質(zhì)量的關(guān)鍵，在典型實(shí)踐中，都強調了綜合運用科研院所研發(fā)的技術(shù)，解決荒山造林、水土保持、土壤修復等過(guò)程中的生態(tài)難題，確保生態(tài)修復的質(zhì)量。同時(shí)技術(shù)也是提供高質(zhì)量、差異化生態(tài)產(chǎn)品的關(guān)鍵，技術(shù)賦能的生態(tài)產(chǎn)業(yè)具備更強的競爭力。
其次建立基于生態(tài)的產(chǎn)權體系，尤其是完善針對林權、采砂權、土地等自然資源的所有權、經(jīng)營(yíng)權、使用權等權能的設計，這是推動(dòng)生態(tài)資源向經(jīng)營(yíng)性資源轉變的關(guān)鍵，明確產(chǎn)權體系后，方可通過(guò)修復后土地經(jīng)營(yíng)權的流轉、權利的抵押等激活生產(chǎn)的動(dòng)能，并利用自然資源的資本化潛力進(jìn)行融資。
三是要推動(dòng)生態(tài)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，產(chǎn)業(yè)化路徑是推動(dòng)生態(tài)修復項目產(chǎn)生現金流的重要杠桿，大部分的實(shí)踐經(jīng)驗都表明了在推動(dòng)生態(tài)修復的同時(shí)，當地政府、企業(yè)、村民等通過(guò)發(fā)展農業(yè)、旅游業(yè)等帶動(dòng)區域經(jīng)濟增長(cháng)。
四是要有資金支持，無(wú)論是生態(tài)修復還是產(chǎn)業(yè)導入，都需要資金發(fā)揮重要作用，同時(shí)也正是因為構建起“政策-技術(shù)-產(chǎn)權-產(chǎn)業(yè)”的循環(huán)發(fā)展機制，進(jìn)一步拓寬了項目的融資來(lái)源。
此外，在近年來(lái)中國推動(dòng)“生態(tài)修復+產(chǎn)業(yè)導入”的項目中，“數字化平臺賦能”成為新的趨勢，提升了項目科學(xué)運行的能力，也為項目市場(chǎng)化發(fā)展提供了決策支持。在實(shí)踐中通常在生態(tài)資源的監測、生態(tài)資源的管理、生態(tài)價(jià)值的評估、生態(tài)交易平臺的建設、生態(tài)產(chǎn)業(yè)的運行中運用數字化的技術(shù)，也進(jìn)一步提升了項目發(fā)展的科學(xué)性，同時(shí)在數字化管理過(guò)程中形成的新的“數字要素”，比如生態(tài)價(jià)值的變動(dòng)、生態(tài)交易的信息、擴大生態(tài)產(chǎn)品的商流等，為項目獲得金融支持提供了參考。
三、拓展多元化資金來(lái)源
相關(guān)實(shí)踐表明，“生態(tài)保護和修復+產(chǎn)業(yè)導入”的項目通常規模大、期限長(cháng)，為此需要不同類(lèi)型的資金提供相應的支持。而綜合利用不同類(lèi)型的資金，也在一定程度上進(jìn)一步提升了項目的可融資性。
從資金的來(lái)源來(lái)看，主要需要四類(lèi)資金協(xié)同推進(jìn)：一是政府資金，政府通過(guò)預算內直接投資、發(fā)行專(zhuān)項債等方式，直接投入生態(tài)保護和修復項目；或作為“種子資金”設立政府引導基金并撬動(dòng)社會(huì )資本，擴大投入規模、支持產(chǎn)業(yè)孵化；或向投資的社會(huì )資本提供補貼，以讓生態(tài)產(chǎn)品投資者獲得平均商業(yè)回報。
二是金融機構的資金，主要包括國內外開(kāi)發(fā)性銀行的資金以及商業(yè)銀行的資金，提供不同期限、不同風(fēng)險偏好的資金支持，其中國內外開(kāi)發(fā)性銀行的資金多用于生態(tài)修復與保護的前期支持，后與商業(yè)銀行的資金相互聯(lián)動(dòng)，共同用于助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
三是保險，尤其是充分發(fā)揮保險在風(fēng)險管理中的作用，通過(guò)政策性農業(yè)保險，野生動(dòng)物致害補償保險、草原碳匯遙感指數保險等，增強項目風(fēng)險抵御能力。
四是自籌資金，社會(huì )資本作為生態(tài)產(chǎn)業(yè)化的參與者，通常需要投入必要的自籌資本，以滿(mǎn)足外部融資的需求。不同類(lèi)型的資金，由于期限不同、風(fēng)險偏好不同等，而使得其能夠通過(guò)相互協(xié)同、共同提高項目的長(cháng)期發(fā)展能力。
多元化資金參與的需求，也蘊含著(zhù)多主體優(yōu)勢互補的協(xié)同需求，以及建立利益共享的分配機制?！吧鷳B(tài)保護和修復+產(chǎn)業(yè)導入”是一個(gè)長(cháng)周期、復合型的過(guò)程，需要不同的資源、技術(shù)、能力等，推動(dòng)項目穩定運行，同時(shí)相關(guān)實(shí)踐表明，多類(lèi)型主體參與的背后蘊含著(zhù)不同形式的“利益共同體”，生態(tài)修復為企業(yè)帶來(lái)發(fā)展產(chǎn)業(yè)的機遇，企業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)的過(guò)程帶動(dòng)當地居民的就業(yè)，居民就業(yè)提升生活水平，也更加注重對生態(tài)的保護，由此建立良性循環(huán)提升地方綠色發(fā)展的綜合水平，也進(jìn)一步增強了對外部融資的吸引力。
本文原載于財經(jīng)五月花
作者：
王 遙 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長(cháng)
任玉潔 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院綠色金融研究中心主任
原創(chuàng )聲明
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