發(fā)展綠色金融是我國金融供給側結構性改革的重要內容，也是推動(dòng)“雙碳”目標實(shí)現、助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。近年來(lái)，我國通過(guò)建設綠色金融改革創(chuàng )新試驗區的方式探索綠色金融助力地方經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的有效路徑并取得積極成效，與此同時(shí)更多地方開(kāi)始探索綠色金融、轉型金融賦能地方發(fā)展的有益實(shí)踐，以使其在推動(dòng)地方綠色轉型發(fā)展方面發(fā)揮更加重要的作用。
一、地方綠色轉型發(fā)展的必然性
綠色轉型是地方破局發(fā)展的必然選擇。改革開(kāi)放以來(lái)，我國取得了經(jīng)濟持續快速增長(cháng)的奇跡，但同時(shí)還伴隨著(zhù)一系列發(fā)展質(zhì)量的問(wèn)題亟待完善。發(fā)展方式問(wèn)題造成了經(jīng)濟發(fā)展的不平衡、不協(xié)調，部分行業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩、資源約束力增大、環(huán)境污染日益嚴重等問(wèn)題，亟待探索新的增長(cháng)模式以實(shí)現可持續發(fā)展。高耗能、高污染重化工業(yè)產(chǎn)能明顯過(guò)剩，制造業(yè)大而不強，現代服務(wù)業(yè)發(fā)展不充分等結構性問(wèn)題突出，亟須挖掘新發(fā)展動(dòng)能完善產(chǎn)業(yè)結構[1]。
以某煤炭大省為例，該省煤炭資源儲備豐富，長(cháng)期以來(lái)是全國主要的煤炭輸出地區，是國家重要能源和戰略資源基地，煤炭相關(guān)產(chǎn)業(yè)成為該省地方經(jīng)濟的重要支柱。根據當地的“十四五”工業(yè)和信息化發(fā)展規劃，“十三五”時(shí)期該省已經(jīng)形成了以煤炭開(kāi)采和洗選為引領(lǐng)，以煤電、現代煤化工、有色冶煉等產(chǎn)業(yè)等為延伸的產(chǎn)業(yè)結構，煤炭、焦炭、PVC、甲醇、烯烴、電解鋁、鐵合金等大宗工業(yè)產(chǎn)品全國市場(chǎng)占有率達到 28.3%、7.8%、20.3%、21.9%、33.4%、14.3%、26.5%，分別比 2015年提高4個(gè)、1個(gè)、6.1個(gè)、4個(gè)、11.9個(gè)、6個(gè)、10個(gè)百分點(diǎn)。但僅依賴(lài)煤炭產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍是有限的，包括由此帶來(lái)的能源消費總量較高、能源利用效率偏低的困局亟待破局。以 2020 年的數據為例，該省的人均二氧化碳排放強度高達 31.22噸二氧化碳當量，而大部分省份人均碳排放均低于18噸二氧化碳當量。此外還需進(jìn)一步解決煤炭資源依賴(lài)與生態(tài)環(huán)境改善之間的問(wèn)題等，因此需要改變傳統的發(fā)展模式，通過(guò)綠色轉型帶來(lái)發(fā)展的新機遇。事實(shí)上當地也在從新舊兩條路著(zhù)手探索發(fā)展的新路徑，以便在“騰籠換鳥(niǎo)”中降低對高耗能、高排放行業(yè)的過(guò)度依賴(lài)。
綠色轉型是行業(yè)升級的必然規律。制造業(yè)高質(zhì)量轉型升級是我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的核心[2]，也是構建我國現代化經(jīng)濟體系的重要一環(huán)。綠色化正在成為產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要內涵，通過(guò)實(shí)現生產(chǎn)要素投入低、資源配置效率高、品質(zhì)提升實(shí)力強、生態(tài)環(huán)境質(zhì)量?jì)?yōu)、經(jīng)濟社會(huì )效益好的高質(zhì)量發(fā)展[3]，是制造業(yè)持續增強競爭力、實(shí)現可持續發(fā)展的重要路徑，是深化制造業(yè)能力建設的必然選擇。
以某市紡織行業(yè)為例，紡織業(yè)是該市傳統支柱產(chǎn)業(yè)，綜合發(fā)展能力領(lǐng)跑全國。根據該市工信局發(fā)布信息，該市的紡織業(yè)總量規模全國第一、產(chǎn)業(yè)鏈布局完備程度全國第一、技術(shù)創(chuàng )新水平全國領(lǐng)先，已成長(cháng)為初具全球影響力和競爭力的世界級先進(jìn)制造業(yè)集群，構筑起在全球產(chǎn)業(yè)格局中競爭的新優(yōu)勢。然而，紡織業(yè)由于生產(chǎn)工藝與產(chǎn)品屬性的特點(diǎn)，具有資源使用密集、生態(tài)環(huán)境影響較大、附加價(jià)值有限的特點(diǎn)，尤其是傳統紡織業(yè)在獲取生產(chǎn)要素上漸顯乏力，主要體現在勞動(dòng)力和土地價(jià)格升高、資本獲取能力下降。因此，要鞏固傳統產(chǎn)業(yè)基本盤(pán)，穩定工業(yè)經(jīng)濟增長(cháng)，以紡織業(yè)為代表的傳統行業(yè)應順勢調整結構，傳統生產(chǎn)制造環(huán)節或將壓縮，整體向高附加值環(huán)節推進(jìn)。
二、金融支持地方綠色轉型需考慮的因素
一是要充分考慮地方轉型的時(shí)間表與路線(xiàn)圖。“雙碳”目標明確了地方轉型的總體要求 ，盡管不同地方因其發(fā)展基礎，包括經(jīng)濟特點(diǎn)、能源結構、社會(huì )就業(yè)等不同，轉型時(shí)間表與路線(xiàn)圖也不盡相同，但建立周期性的社會(huì )發(fā)展共識是十分必要的。轉型時(shí)間表與路線(xiàn)圖，共同組成引導地區轉型進(jìn)展的框架，有助于社會(huì )形成轉型發(fā)展的共識，同時(shí)有效防范轉型進(jìn)度或路徑偏移的風(fēng)險。一個(gè)地方的轉型時(shí)間表與路線(xiàn)圖，也為金融支持的重點(diǎn)任務(wù)指明方向。
以某煤炭大省為例，煤炭產(chǎn)業(yè)是其發(fā)展的支柱型產(chǎn)業(yè)，當地推進(jìn)低碳轉型需圍繞煤炭轉型做文章。一方面要利用當地發(fā)展可再生能源的區域優(yōu)勢，加快煤炭依賴(lài)型城市中風(fēng)光等可再生能源高比例發(fā)展，在能源結構調整的過(guò)程中實(shí)質(zhì)上降低減排壓力，并以能源結構改善引領(lǐng)煤炭依賴(lài)型城市的產(chǎn)業(yè)用能模式與用能結構的調整，實(shí)現新動(dòng)能驅動(dòng)的新發(fā)展機制。另一方面，“十四五”時(shí)期，煤炭仍將是我國的主體能源，對于煤炭依賴(lài)型城市而言，煤炭依然有推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的必要性。綜合來(lái)看，煤炭依賴(lài)型城市轉型需經(jīng)歷三個(gè)階段，其中第一階段為煤炭產(chǎn)業(yè)的重要戰略窗口期（2030 年以前），煤炭依賴(lài)型城市轉型首先需以保障能源安全為前提，科學(xué)供給優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能，并不斷提升煤炭清潔高效利用能力。第二階段是煤炭快速減量期（2030—2050 年），煤炭產(chǎn)業(yè)處在深化轉型發(fā)展期，需順應煤炭從基礎能源向調節性能源轉變的趨勢，加速配合新能源發(fā)展。第三階段是邁向碳中和的沖刺期（2050—2060 年），此階段煤炭行業(yè)與全國碳減排進(jìn)程同步，基本實(shí)現全方位轉型，煤炭依賴(lài)型城市的新舊動(dòng)能轉化已接近尾聲。
二是要充分考慮行業(yè)發(fā)展的差異性。一方面，不同行業(yè)之間存在著(zhù)差異，包括市場(chǎng)需求、技術(shù)趨勢和競爭狀況。同樣以某市為例，以紡織業(yè)為代表的傳統行業(yè)，綠色轉型的政策導向性鮮明、轉型路徑相對清晰，轉型發(fā)展與產(chǎn)業(yè)的提質(zhì)增效保持了較高的協(xié)同度，因此低碳轉型是行業(yè)發(fā)展的重中之重。而計算機、通信及其他電子設備作為戰略性新興產(chǎn)業(yè)代表，由于其尚處于快速發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)能尚未充分釋放，從政策導向、市場(chǎng)表現等多維度來(lái)看，綠色轉型并非行業(yè)發(fā)展的唯一首要任務(wù)，深挖產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潛力仍有較多空間。另一方面，同一行業(yè)內細分領(lǐng)域的轉型方式亦有差異。受到生產(chǎn)差異化、功能多元化、代際多元化等因素影響，譬如計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)根據溫室氣體排放特征，分為生產(chǎn)排放關(guān)鍵型和消費排放關(guān)鍵型兩類(lèi)。兩類(lèi)差異化的碳排放特征決定了不同細分行業(yè)轉型路徑及其迫切性的不一致，生產(chǎn)排放關(guān)鍵型需重點(diǎn)關(guān)注自身運營(yíng)范圍內的碳排放，重點(diǎn)從生產(chǎn)工藝節能、用能效率提升等方面著(zhù)手減排工作，如集成電路;而消費排放關(guān)鍵型則除自身運營(yíng)范圍內的碳減排外，需重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品全生命周期特別是供應鏈上的碳減排行為，如新型顯示。因此，無(wú)論是地方部署與推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉型，還是金融支持行業(yè)綠色發(fā)展，均需要關(guān)注綠色視角下行業(yè)發(fā)展的差異性，以盡可能細的顆粒度實(shí)現金融支持與產(chǎn)業(yè)轉型的有效匹配。
三是要充分考慮轉型路徑的可行性。金融支持地方轉型時(shí)，需從經(jīng)濟、技術(shù)與社會(huì )三重視角充分考慮轉型路徑的可行性。其中，經(jīng)濟可行性需要評估轉型投資成本與回報率，以確保充足、可持續的資金投入支持轉型路徑的實(shí)施；技術(shù)可行性需要評估所需的技術(shù)在研發(fā)與應用上的具體進(jìn)展程度，包括新技術(shù)大規模應用的成本效益，從而適配不同風(fēng)險偏好的金融工具；社會(huì )可行性則需要調研利益相關(guān)方，研判相關(guān)轉型路徑的社會(huì )接受度。
以某煤炭依賴(lài)型城市為例。當地憑借豐富的煤炭資源，形成了煤炭生產(chǎn)、煤電、煤化工為主的煤炭產(chǎn)業(yè)鏈，近年來(lái)地方已開(kāi)展了綠色轉型，但受到產(chǎn)業(yè)高耗能高污染的內在屬性以及地區發(fā)展能力的限制，仍面臨環(huán)境污染整治與產(chǎn)業(yè)轉型升級挑戰。研究發(fā)現，當地具有化石能源和清潔能源資源稟賦突出、煤化工產(chǎn)業(yè)鏈相對領(lǐng)先、現代能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎較好等發(fā)展優(yōu)勢，以及煤炭開(kāi)采生態(tài)治理不足、煤電綠色化靈活化發(fā)展不足、煤炭高端循環(huán)利用有限等發(fā)展問(wèn)題。統籌地方發(fā)展基礎與轉型方向，不同時(shí)期下其轉型的目標與路徑也不盡相同，也即轉型路徑的可行性有所不同。以煤電靈活性改造為例，短期內煤電靈活性改造經(jīng)濟可行性尚不充分，因此風(fēng)險偏好較低的金融工具難以實(shí)現對融資需求的有效滿(mǎn)足；而隨著(zhù)新能源大規模顛覆性增長(cháng)與電力市場(chǎng)化改革的深化，煤電靈活性改造的必要性與經(jīng)濟可行性不斷強化，這一轉型路徑的強度也隨之不斷加強，屆時(shí)金融支持將從高風(fēng)險偏好工具向低風(fēng)險偏好工具轉變，同時(shí)在融資成本、期限安排等方面也將呈現出一定的差異性。
三、綠色金融、轉型金融支持地方轉型的難點(diǎn)
一是地方金融生態(tài)水平直接影響綠色金融支持地方轉型的能力。地方金融生態(tài)水平一方面受到經(jīng)濟規模、經(jīng)濟結構、經(jīng)濟質(zhì)量等宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展水平的影響；另一方面也受到金融市場(chǎng)規模、產(chǎn)業(yè)規模、發(fā)展效率等金融體系發(fā)展程度的影響。據《中國地方綠色金融發(fā)展報告2022》研究，綠色金融發(fā)展高度依賴(lài)于金融生態(tài)，我國地方金融生態(tài)水平與地方綠色金融發(fā)展水平有較大的相關(guān)性，良好的地方經(jīng)濟、金融發(fā)展水平對綠色金融的政策推動(dòng)與市場(chǎng)實(shí)施效果均有促進(jìn)作用。因此在運用綠色金融、轉型金融支持地方轉型發(fā)展的過(guò)程中，如果地方金融生態(tài)水平相對薄弱，利用綠色金融、轉型金融帶動(dòng)發(fā)展與轉型的能力也相對較為欠缺。以上文中提及的煤炭大省為例，根據中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院地方綠色金融指數，2022 年該地區金融生態(tài)評價(jià)位于全國第26名，受限于當地存貸款水平有限、金融機構類(lèi)型和數量較少、證券交易和直接融資活躍度較低、金融政策及實(shí)施工具較為單一等客觀(guān)情形，其總體金融體系發(fā)展程度相對靠后，使得金融業(yè)整體創(chuàng )新難度較高，發(fā)展綠色金融、轉型金融的基礎較為薄弱，在一定程度上難以利用綠色金融、轉型金融框架下的撬動(dòng)機制帶來(lái)新的資源集聚與市場(chǎng)活力，進(jìn)而對地方轉型發(fā)展的支持作用也較為有限。
二是行業(yè)與企業(yè)特性不同，增加了綠色金融精準支持的難度。上文已經(jīng)闡述了行業(yè)差異帶來(lái)的轉型路徑與方向的差別，事實(shí)上企業(yè)規模、生命周期、所處產(chǎn)業(yè)鏈位置等因素也都影響著(zhù)企業(yè)的融資能力、轉型能力以及風(fēng)險抵抗能力。在產(chǎn)業(yè)變革的背景下，綠色金融、轉型金融要在變化中找準產(chǎn)業(yè)轉型的階段、未來(lái)的路徑等，仍面臨著(zhù)不小的挑戰。以某省煤炭行業(yè)和某市紡織業(yè)為例，兩行業(yè)在地區產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟中均屬于高碳排放總量、高碳排放強度的行業(yè)，低碳轉型需求較高，需要金融機構予以更多的資金支持。但同時(shí)，兩行業(yè)均面臨民營(yíng)企業(yè)占比多、規模與效益有限、產(chǎn)能落后等系列問(wèn)題，行業(yè)在轉型過(guò)程中往往缺乏穩定的現金流和有效的抵質(zhì)押物，一定程度上會(huì )降低金融機構的支持意愿，而要實(shí)現轉型的有效突破，成熟的轉型路徑仍待探索。因此如果缺乏對行業(yè)與企業(yè)的差異性做進(jìn)一步詳細剖析的基礎，則無(wú)法將行業(yè)背景及企業(yè)情況與金融供給的模式相適應，以更好提升綠色金融與地方發(fā)展的適配性，要實(shí)現綠色金融、轉型金融對地方綠色發(fā)展的有效支撐仍非易事。
三是綠色成本與效益難以協(xié)同，抑制了金融支持的主動(dòng)性。環(huán)境成本外部性?xún)炔炕氖袌?chǎng)環(huán)境仍未建立，疊加轉型的長(cháng)期性，導致金融機構對企業(yè)轉型長(cháng)周期中面臨的風(fēng)險考量的擔憂(yōu)超出效益回報的吸引力，企業(yè)自行轉型融資的動(dòng)力也較為有限。以某市紡織業(yè)企業(yè)為例，隨著(zhù)用工成本、租金成本等上升，行業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤往往面臨壓縮，節約成本成為當前發(fā)展的關(guān)鍵訴求，轉型投入的長(cháng)期性使得企業(yè)變得更加謹慎。具體來(lái)看，低碳生產(chǎn)技術(shù)的開(kāi)發(fā)以及低能耗、低排放生產(chǎn)設備的更新往往前期投入較大，但資金回收周期較長(cháng)，而企業(yè)通?？沙惺艿霓D型投入回本期限為2年，超出回報期的投入將不被納入當前的戰略范疇。加之目前金融機構所能提供的轉型金融產(chǎn)品的“綠色溢價(jià)”并不明顯，企業(yè)難以獲得低成本的融資用于低碳轉型，金融機構也難以通過(guò)綠色金融、轉型金融獲得必要的投資收益，雙向抑制了綠色金融、轉型金融的投入。此外，目前的綠色金融目錄與產(chǎn)業(yè)的協(xié)同性也有進(jìn)一步提升空間。以紡織業(yè)為例，《綠色債券支持目錄（2021 年版）》《綠色產(chǎn)業(yè)指導目錄（2019 年版）》多以“資源循環(huán)利用”等成本控制型內容為主，缺乏對于高性能纖維材料生產(chǎn)、功能性纖維材料生產(chǎn)、具有多功能智能化等新興功能的高附加值產(chǎn)品等綠色拉動(dòng)型技術(shù)的覆蓋。綠色技術(shù)及產(chǎn)品的高速發(fā)展使得目錄在指引資金流向時(shí)存在一定的滯后性，一定程度上也不利于更全面地發(fā)揮綠色金融的支持作用。
四是金融業(yè)支持低碳轉型面臨的風(fēng)險復雜。一方面，轉型過(guò)程中需面對企業(yè)規模結構及同業(yè)競爭關(guān)系導致的金融風(fēng)險?！半p碳”目標所帶來(lái)的政策紅利易造成部分技術(shù)門(mén)檻較低的行業(yè)涌入大量中小微企業(yè)，這在一定程度上將威脅資金安全。中小微企業(yè)的加入能夠提高行業(yè)活性、激發(fā)創(chuàng )新動(dòng)力，但同時(shí)也容易導致大量低層次技術(shù)的重復創(chuàng )新及低水平項目的重復建設，給金融機構造成更大風(fēng)險的同時(shí)也將降低資金支持低碳轉型的效率。另一方面，行業(yè)轉型需面對政策及法律、市場(chǎng)及技術(shù)、聲譽(yù)等多項風(fēng)險。轉型風(fēng)險本身即是氣候風(fēng)險框架下的重要風(fēng)險類(lèi)型，包括相關(guān)技術(shù)更新迭代頻率較快等導致的企業(yè)資產(chǎn)的擱淺風(fēng)險，這也將加大金融機構對實(shí)質(zhì)有效的低碳轉型項目的識別難度，也提高投資收益的不確定性。
四、綠色金融、轉型金融支持地方轉型的建議
第一，從金融生態(tài)上，要利用綠色金融與金融生態(tài)的雙向賦能，加強地方綠色金融、轉型金融能力建設。綠色金融與轉型金融的內在機制對于引導地方綠色轉型發(fā)展有積極意義，包括引導資金流向重點(diǎn)領(lǐng)域、助力地方環(huán)境成本定價(jià)、提升應對氣候風(fēng)險的能力等，地方可用好綠色金融、轉型金融對傳統金融生態(tài)賦能的積極作用，推動(dòng)雙向的能力建設。一方面，在傳統金融政策、市場(chǎng)中引入“綠色因素”，譬如建立綠色項目庫、綠色企業(yè)庫、綠色金融信息互動(dòng)平臺等基礎，以此在推動(dòng)綠色金融資源集聚的過(guò)程中為金融生態(tài)注入新的活力。另一方面，持續提升金融生態(tài)水平的建設，包括多層次金融市場(chǎng)、多樣化金融服務(wù)等，通過(guò)金融生態(tài)水平的提升，為地方轉型金融、綠色金融的發(fā)展做加法。
第二，從政策協(xié)同上，關(guān)鍵是要因地制宜地強化金融政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同聯(lián)動(dòng)，更好契合地方綠色轉型的內在特點(diǎn)。總體方向上應突出地方特色，協(xié)同產(chǎn)業(yè)與金融。要更好發(fā)揮綠色金融、轉型金融支持地方的作用，需要細致梳理當地轉型目標與路線(xiàn)圖、產(chǎn)業(yè)結構特點(diǎn)、產(chǎn)業(yè)轉型路徑等，在國家綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃與綠色金融支持重點(diǎn)目錄的框架下，對暫未納入國家指導目錄但屬于地方重點(diǎn)發(fā)展的綠色領(lǐng)域或具備轉型需求的重點(diǎn)領(lǐng)域進(jìn)行補充設計，旨在形成與地方轉型發(fā)展與需求相適應的金融支持路線(xiàn)圖，進(jìn)而完善綠色金融、轉型金融的支持框架，增強金融支持綠色轉型的適配性，把資金用在地區的重點(diǎn)環(huán)節和關(guān)鍵領(lǐng)域。
第三，從執行路徑上，關(guān)鍵是要圍繞環(huán)境成本及效益與金融掛鉤開(kāi)展系列部署，以“降本金融”“增效金融”的新視角增強產(chǎn)融對接的主動(dòng)性。“降本金融”與“增效金融”是指將綠色金融、轉型金融的支持與企業(yè)降本增效等經(jīng)濟效益直接掛鉤，以此帶動(dòng)雙方轉型融資的積極性。但兩種模式的理論基礎并不完全一樣，由此引發(fā)了金融定價(jià)模式與機制的差別?！敖当窘鹑凇睂摹敖当韭窂健敝攸c(diǎn)在于“節約成本”，其實(shí)質(zhì)是在考慮了環(huán)境成本內部化的背景下，通過(guò)減少產(chǎn)業(yè)常態(tài)化生產(chǎn)對環(huán)境的影響，以及產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的成本，而事實(shí)上降低了企業(yè)生產(chǎn)的全成本，因此相對應的其在金融定價(jià)時(shí)，除了傳統的對生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本降本的考量外，要重點(diǎn)考量環(huán)境影響成本的降低對金融定價(jià)的影響，為此需要建立的是以急需轉型行業(yè)的綜合成本監測為核心的金融機制。而“增效金融”對應的“增效路徑”重點(diǎn)在于“同等環(huán)境影響下的增加產(chǎn)值”，其核心是通過(guò)技術(shù)賦能產(chǎn)業(yè)帶來(lái)產(chǎn)值的提升，而連帶降低了企業(yè)的環(huán)境影響，因此相對應的其在金融定價(jià)時(shí)，要重點(diǎn)考量技術(shù)升級帶來(lái)的產(chǎn)值增加。從金融機構的角度來(lái)看，可充分利用各類(lèi)環(huán)境效益信息進(jìn)一步創(chuàng )新金融產(chǎn)品體系，充分挖掘各類(lèi)環(huán)境權益的金融價(jià)值，例如，探索利用環(huán)境費用效益分析法、生態(tài)效率法等環(huán)境經(jīng)濟效益綜合分析方法學(xué)，創(chuàng )新融資工具，使綠色制造工藝、用能效率、污染排放等環(huán)境績(jì)效與貸款利率、還款機制綁定等。
表1 “降本金融”與“增效金融”框架
第四，從風(fēng)險管理角度來(lái)看，要統籌綠色轉型過(guò)程中的風(fēng)險，構建綜合性的管理及應對框架。要整合傳統金融風(fēng)險與氣候風(fēng)險為一體，既要看到氣候風(fēng)險作為一種新興風(fēng)險對經(jīng)濟社會(huì )帶來(lái)的影響，也要看到新舊風(fēng)險交織帶來(lái)的原有風(fēng)險形式的改變，意識到地方綠色轉型的風(fēng)險是綜合、復雜的多元風(fēng)險。同時(shí)要充分發(fā)揮各類(lèi)政策對風(fēng)險的對沖作用，譬如利用財政政策對沖公共風(fēng)險、財政風(fēng)險與債務(wù)風(fēng)險等，貨幣政策維護經(jīng)濟穩定等。政府資金方面，當前我國低碳轉型整體處于起步階段，發(fā)展仍依賴(lài)政策推動(dòng)及財政激勵，政府應利用財政資金或者政策工具緩解此類(lèi)新興市場(chǎng)中金融資源配置失靈的問(wèn)題，在綠色效益、轉型效益未能市場(chǎng)化的過(guò)程中發(fā)揮政府的引導作用，平衡發(fā)展的短期投入與長(cháng)期收益，但同時(shí)要保證支持力度處于合適區間，避免過(guò)度支持導致資源配置不均衡與公共資金的浪費。金融管理方面，除了在頂層設計或要求中綜合考慮應對策略外，各地金融管理部門(mén)可以更加關(guān)注微觀(guān)市場(chǎng)的風(fēng)險變化，包括上文提及的重點(diǎn)綠色領(lǐng)域重復建設、重復投資等導致的增量風(fēng)險。產(chǎn)業(yè)政策也將在風(fēng)險應對中發(fā)揮更加積極的作用，各地相關(guān)政府部門(mén)應充分挖掘地方產(chǎn)業(yè)結構特點(diǎn)，并綜合考慮各行業(yè)盈利能力，對不同行業(yè)設定差異化的低碳轉型路徑，分階段地推動(dòng)各行業(yè)綠色升級，降低企業(yè)資產(chǎn)的擱淺風(fēng)險。
本文的研究成果獲得能源基金會(huì )支持
本文原載于《可持續發(fā)展經(jīng)濟導刊》
腳注
[1]任保平 . 從中國經(jīng)濟增長(cháng)奇跡到經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展 [J]. 政治經(jīng)濟學(xué)評論,2022,13(06):3-34.
[2] 任保平 . 新時(shí)代我國制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展需要堅持的六大戰略 [J]. 人文雜志 ,2019(07):31-38.
[3]余東華 . 制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內涵、路徑與動(dòng)力機制 [J]. 產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟評論 ,2020(01):13-32.
作者：
任玉潔 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院綠色金融研究中心主任
金子曦 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院能源金融研究中心副主任
傅奕蕾 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究員
原創(chuàng )聲明
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