為了更有針對性地探索非洲國家在能源轉型過(guò)程中存在的挑戰和不確定性，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院針對兩個(gè)典型國家——津巴布韋和埃及進(jìn)行了深入的研究并撰寫(xiě)了“中國與非洲能源轉型政策”系列研究報告。該系列報告基于半結構訪(fǎng)談、焦點(diǎn)小組和問(wèn)卷調查等研究方法，探討了中國企業(yè)和金融機構在關(guān)鍵礦產(chǎn)和綠氫/綠氨領(lǐng)域與可再生能源項目聯(lián)動(dòng)，進(jìn)行組合投融資的可行性。
本文系該系列報告中的第一篇《促進(jìn)非洲礦產(chǎn)-能源聯(lián)動(dòng)發(fā)展：從概念到實(shí)踐》的縮簡(jiǎn)版本。我們旨在建立一個(gè)礦業(yè)-能源產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)發(fā)展的分析框架（Mineral-Energy Nexus for Development，簡(jiǎn)稱(chēng)MEND），并基于此探討中國企業(yè)在津巴布韋這樣資源 豐富但電力緊缺的最不發(fā)達國家，如何同時(shí)保障項目順利進(jìn)行并促進(jìn)所在社區的可持續發(fā)展。
一、引言
隨著(zhù)電氣化和清潔能源轉型的加速，全球對關(guān)鍵礦產(chǎn)和新能源產(chǎn)品的需求持續增長(cháng)，而中國在關(guān)鍵礦產(chǎn)材料和新能源產(chǎn)品供應鏈上占據著(zhù)重要位置。以電動(dòng)汽車(chē)、鋰離子蓄電池、太陽(yáng)能電池為代表的“新三樣”產(chǎn)品出口在2023年首次突破萬(wàn)億元[1]。中國同時(shí)擁有68%的鎳、40%的銅、59%的鋰，以及73%的鈷等關(guān)鍵礦產(chǎn)的精煉產(chǎn)能[2]，這無(wú)疑引發(fā)了美國和歐盟等西方發(fā)達國家的擔憂(yōu)。2022年8月，拜登政府簽署《通脹削減法案》，為本土電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)提供補貼、強調對產(chǎn)業(yè)供應鏈的追溯，旨在減少來(lái)自“受關(guān)注的外國實(shí)體”產(chǎn)品的依賴(lài)。2023年11月，歐盟委員會(huì )與歐洲議會(huì )就《關(guān)鍵原材料法案》達成協(xié)議，旨在加強歐洲的關(guān)鍵原材料領(lǐng)域供應安全，提高新能源產(chǎn)品自主生產(chǎn)的工業(yè)能力。隨著(zhù)“去風(fēng)險”策略的實(shí)施，各國將持續加大對礦產(chǎn)資源豐富國家的投資力度以降低對單一第三方國家的依賴(lài)。
然而在供應鏈中下游主導地位的競爭中，來(lái)自全球南方的投資接受?chē)男枨髤s往往被忽視，使處于發(fā)展中的資源型國家面臨著(zhù)再次陷入“資源詛咒”的困境。非洲的資源型國家，往往由于基礎設施能力不足或公共財政管理系統薄弱等原因缺乏擺脫對外依賴(lài)和自主經(jīng)濟結構轉型的能力，從根本上阻礙了其實(shí)現融入關(guān)鍵礦產(chǎn)的全球供應鏈的愿景?？紤]到因礦產(chǎn)礦業(yè)投資而大量涌入的外國資本對資源型國家發(fā)展軌跡可能造成的深遠影響，兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題對資源國家的可持續發(fā)展路徑尤為重要：（1）如何將關(guān)鍵礦業(yè)的投資和收益轉化為推動(dòng)資源型國家實(shí)現可持續發(fā)展的引擎？（2）如何確保關(guān)鍵礦業(yè)的投資為周邊社區提供更廣泛的社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展的支持。因此，重新思考如何對礦產(chǎn)行業(yè)收益進(jìn)行合理的再分配，帶動(dòng)資源型國家的工業(yè)化發(fā)展，提高礦區附近社區居民的生活質(zhì)量和收入，實(shí)現資源國家全面的經(jīng)濟結構轉型是至關(guān)重要的。
二、礦業(yè)-能源聯(lián)動(dòng)發(fā)展（MEND）框架運行機制
由于礦業(yè)行業(yè)的采掘、加工是高耗能產(chǎn)業(yè)，而電力基礎設施不足和電力供應短缺是欠發(fā)達資源型國家普遍存在的問(wèn)題。另一方面，在氣候變化正在成為全球最主要的公共治理挑戰的大背景下，如何在關(guān)鍵礦業(yè)開(kāi)發(fā)中盡量使用綠色能源也正在逐漸成為主要投資企業(yè)需要考慮的問(wèn)題。因此，本報告旨在構建一種能將資源型國家可持續發(fā)展和社區清潔能源可及這兩種發(fā)展訴求同時(shí)納入的分析框架，即“礦業(yè)-能源產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)發(fā)展”框架（Mineral-Energy Nexus for Development，簡(jiǎn)稱(chēng)MEND）。在礦業(yè)企業(yè)解決能源問(wèn)題的同時(shí)，通過(guò)受援國和投資國雙方的公共、私營(yíng)和民間組織，以及地區性或國際性的組織共同參與的復雜互動(dòng)關(guān)系網(wǎng)，探索多方合作型發(fā)展治理體系的可行性（見(jiàn)圖1）。
圖1. 礦業(yè)-能源聯(lián)動(dòng)發(fā)展框架：發(fā)展效益與合作伙伴網(wǎng)絡(luò )
來(lái)源：作者自制
針對特定國家，MEND的衡量方法基于四個(gè)潛在的發(fā)展效益指標：(1) 強化當地電力基礎設施。為確保礦業(yè)項目有完備的電力供應，解決“最后一公里”的挑戰，礦業(yè)投資者通常會(huì )自行建設輸電線(xiàn)路，變電站，以及獨立的自備發(fā)電系統。其中某些基礎設施的所有權通常會(huì )在某個(gè)階段以一定條件轉讓給當地電力公司，并因此提升受援國的電力供應系統。(2) 幫助氣候減緩和提升綠色能源比例。得益于新能源發(fā)電成本下降和靈活適用的特性，當企業(yè)選擇用可再生能源解決方案時(shí)，不僅能夠提升企業(yè)聲譽(yù)、獲得ESG投資回報，還有助于受援國實(shí)現其國家氣候目標和國際減排承諾。(3) 提高地方電氣化水平。在滿(mǎn)足一定前提條件下，礦業(yè)投資者可為當地社區民眾提供電力接入，減少當地能源貧困。(4) 為礦電部門(mén)的治理改革提供可再分配的收入。從長(cháng)遠來(lái)看，礦業(yè)部門(mén)征收的稅收和特許權使用費可以進(jìn)一步再分配到電力系統用于升級國家電力治理。在礦業(yè)和電力系統之間建立完善的資金循環(huán)需要完善的制度框架，必須由受援國政府根據自身情況調整制定。
MEND框架中，各類(lèi)發(fā)展收益能夠實(shí)現依賴(lài)以礦業(yè)投資者為中心而建立的合作關(guān)系網(wǎng)。這個(gè)復雜的關(guān)系網(wǎng)絡(luò )能夠順利運行，則礦業(yè)項目既能獲得所需的能源，也能直接或間接幫助資源型國家在社區和國家兩個(gè)層面實(shí)現發(fā)展效益?？蚣苤械陌l(fā)展收益能夠實(shí)現的基礎是礦產(chǎn)項目能夠產(chǎn)生穩定的收益。因此礦業(yè)投資者在尋求電力解決方案的過(guò)程中還需考慮到包括完工或運營(yíng)風(fēng)險、市場(chǎng)或商業(yè)風(fēng)險、政治或監管風(fēng)險、社區風(fēng)險和組織或管理風(fēng)險等在內的不確定因素。礦業(yè)項目具體的電力解決方案一般基于對管理這些風(fēng)險和不確定性的考量，通常介于從完全并網(wǎng)到完全自備這個(gè)連續統之間的各類(lèi)具體安排?？稍偕茉?，特別是光伏技術(shù)的出現，大大增加了投資者的選擇范圍?？稍偕茉醇夹g(shù)能夠讓投資方選擇并網(wǎng)與自備系統相結合的混合供電方案。光伏發(fā)電的另一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是投資方幾乎可以在項目開(kāi)發(fā)和運營(yíng)的任何階段考慮增加光伏發(fā)電系統。但缺點(diǎn)是作為間歇性電源，光伏發(fā)電不能完全提供采礦和加工活動(dòng)所需要的基礎負荷。一般來(lái)說(shuō)，最終的電力解決方案通?；趲讉€(gè)考慮因素，包括初始成本、電價(jià)或運營(yíng)成本、電力供應的可靠和穩定性、對監管風(fēng)險的抗性（韌性），以及額外的企業(yè)社會(huì )責任價(jià)值（見(jiàn)圖 2）。然而，金融機構對于如何支持這類(lèi)創(chuàng )新型電力解決方案的態(tài)度和方式需要進(jìn)一步研究和評估。由于MEND的實(shí)現需要更多的利益相關(guān)方嵌入電力解決方案，這與以資源國提供主權擔保為核心抗風(fēng)險工具的傳統融資模式有著(zhù)顯著(zhù)的不同。金融機構需要思考如何對礦企和發(fā)電商之間的“共生關(guān)系”創(chuàng )建新的風(fēng)險評估體系。
圖2. MEND框架中四類(lèi)發(fā)展收益得以實(shí)現的決定性因素
來(lái)源：作者自制
三、從理論框架到案例分析
津巴布韋擁有豐富的關(guān)鍵礦產(chǎn)資源，也是新興的鋰資源大國。預計2025年津巴布韋鋰資源供給將達到11.3萬(wàn)噸LCE，約占全球總供給的8.3%。然而，其電力供應和基礎設施能力不足的問(wèn)題也較為典型。盡管津巴布韋政府和礦產(chǎn)部門(mén)意識到了提高本國關(guān)鍵礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的加工能力和附加值迫在眉睫，但是短期內政府難以自主開(kāi)發(fā)新的發(fā)電項目以解決電力短缺的問(wèn)題。津巴布韋的困境為應用MEND分析框架提供了很好的適用場(chǎng)景。由于政府的支持力度有限，在津巴布韋投資礦業(yè)開(kāi)采項目的投資者必須自行解決電力供應問(wèn)題。我們將以中資企業(yè)投資的Z1鋰礦項目作為案例，著(zhù)重分析各類(lèi)供電方式的選擇和所能實(shí)現的發(fā)展收益。
通常情況下，除了并網(wǎng)的初期建設成本外，電網(wǎng)供電方案的電費通常較低。如果能以合理的成本解決“最后一公里挑戰”，電網(wǎng)供電依然是企業(yè)的首選。由于Z1項目距離社區變電站僅30公里，因此并網(wǎng)是解決其電力供應的首選方案。并網(wǎng)供電方案在很大程度上滿(mǎn)足了Z1項目當前約10-20兆瓦的電力需求。然而，由于津巴布韋存在經(jīng)常性斷電和限電，極大影響到Z1項目的采選礦和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)?？紤]到津巴布韋僅有的一座卡里巴（Kariba）水電站在旱季的電力輸出存在較大的不確定性因素，Z1項目的管理層通過(guò)與當地一家新成立的電力服務(wù)商E1簽訂了套嵌式購電協(xié)議以規避風(fēng)險。根據協(xié)議，E1將與津巴布韋電力局（ZESA）協(xié)商為Z1項目的電力供應爭取更優(yōu)先的供電保障。在這種套嵌式安排下，E1負責從鄰國或國內發(fā)電廠(chǎng)采購電力，并通過(guò)ZESA定向供應給包括Z1在內的主要用電單位，從而形成了一種獨特的“嵌套式”（Sleeved）購電安排（見(jiàn)圖3），即E1作為中間承購方，為包括Z1項目在內的企業(yè)提供定向和穩定的電力供應安排[3]。
圖3. 嵌套式購電安排
來(lái)源：作者自制
在氣候減緩方面，光伏發(fā)電作為電網(wǎng)供電的補充選項也在Z1積極評估的范圍內。首先，Z1項目運營(yíng)的電力需求很可能會(huì )增加到30兆瓦，而項目每年的用電支出可能將飆升至2000萬(wàn)美元以上。如果Z1項目在電力需求增加的過(guò)程中考慮采取太陽(yáng)能光伏發(fā)電項目進(jìn)行補充電力供應，采用并網(wǎng)+自備電站模式進(jìn)行運營(yíng)，預計每年可節省高達800萬(wàn)美元的電費支出。同時(shí)，目前Z1項目實(shí)行的嵌套式購電協(xié)議安排存在一定的監管風(fēng)險。津巴布韋國家電力公司可能會(huì )將此類(lèi)協(xié)議視為對其壟斷地位的挑戰而出面干預。E1公司是否有能力以低成本保證長(cháng)期穩定的電力供應仍未可知。建設光伏電站還能夠使Z1項目滿(mǎn)足自身和潛在融資方的ESG要求，提升母公司的企業(yè)聲譽(yù)，有利于母公司未來(lái)開(kāi)展其他跨國業(yè)務(wù)。然而，鑒于目前嵌套式長(cháng)期購電協(xié)議的安排已為Z1項目提供了穩定的電力供應， Z1何時(shí)以及如何啟動(dòng)備用光伏系統的建設目前尚未確定。另一方面，關(guān)于增設獨立電廠(chǎng)的具體規劃最終仍取決于Z1項目的財務(wù)業(yè)績(jì)以及其母公司對津巴布韋礦業(yè)投資的長(cháng)期布局。此外，鋰礦價(jià)格的長(cháng)期走勢尚不明朗，也會(huì )影響企業(yè)采用光伏發(fā)電的決心（見(jiàn)圖4）。
圖4. 嵌套式長(cháng)期購電協(xié)議及光伏電站供電的決定因素
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在當地電氣化進(jìn)程及其他有關(guān)社區發(fā)展效益的方面，Z1項目目前采取的供電方式并未給當地社區帶來(lái)電氣化改造的機會(huì )。但出于企業(yè)社會(huì )責任的需求，項目成立了ESG部門(mén)并在開(kāi)展與當地社區有效交流和社區發(fā)展規劃方面做出了巨大的努力。周邊社區普遍認為Z1項目帶來(lái)了教育、就業(yè)和基礎設施等方面的改善。問(wèn)卷調研顯示超過(guò)60%的社區居民對項目和中國投資者持有良好態(tài)度。然而，未來(lái)的挑戰仍不容忽視。當地社區對于項目的投資表現出高度的接受和期望，長(cháng)遠來(lái)看，這種情況可能導致失望情緒的產(chǎn)生。同時(shí)，大型礦業(yè)投資將不可避免的逐步改變當地社會(huì )的經(jīng)濟和文化結構，從典型的鄉村社會(huì )轉變?yōu)橐怨I(yè)和服務(wù)業(yè)為導向的社區。隨著(zhù)Z1項目的當地員工與當地社區居民逐漸融合，地區內會(huì )產(chǎn)生一定程度的收入不平等，并導致社區風(fēng)險進(jìn)一步復雜化?？紤]到Z1項目的中方管理層難以單獨解決這些衍生問(wèn)題，尤其涉及到社區失業(yè)、不平等和貧困等社會(huì )性問(wèn)題，我們建議項目管理層盡早尋求各相關(guān)主體的支持，比如尋求雙邊或多邊發(fā)展機構的技術(shù)支持，探索多方共同協(xié)作路徑，促進(jìn)社區可持續發(fā)展。
四、建議
對于資源型國家，礦業(yè)是重要的“反周期”產(chǎn)業(yè)，在公共投資枯竭的情況下能為國家實(shí)現經(jīng)濟結構調整和工業(yè)趕超帶來(lái)戰略機遇。而電力供應往往是欠發(fā)達的資源型國家實(shí)現上述戰略目標的最大屏障。由于關(guān)鍵礦業(yè)的投資也是我國建設綠色“一帶一路”中非常重要的行業(yè)，因此如何通過(guò)合理的礦電聯(lián)動(dòng)投融資方案，既解決關(guān)鍵礦業(yè)投資的用電問(wèn)題，又同時(shí)借此提升周邊社區供電和促進(jìn)當地可持續發(fā)展，這是礦企，電企和金融機構需要共同面對的挑戰。
（一）金融支持創(chuàng )新電力解決方案
大多數礦業(yè)投資的自備電力系統由企業(yè)自行融資或尋求國際資金支持，政策性金融機構發(fā)揮的作用不大。隨著(zhù)“一帶一路”倡議新十年的發(fā)展從“大寫(xiě)意”進(jìn)入“工筆畫(huà)”階段，強調通過(guò)“小而美”項目為改善當地民生、推動(dòng)綠色發(fā)展方面起到促進(jìn)作用。礦電結合作為“資源+基礎設施”的小型項目組合不僅能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)和基礎設施建設的互聯(lián)互通，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全，更能夠為當地的可持續發(fā)展作出貢獻。中國的政策性銀行和監管機構需要快速適應企業(yè)在海外項目的創(chuàng )新商業(yè)模式，為此類(lèi)組合型項目提供有力金融支持。
（二）為氣候解決方案提供多元化資金渠道
礦業(yè)投資企業(yè)對光伏發(fā)電作為補充電力來(lái)源抱以謹慎態(tài)度的主要原因是較長(cháng)的回報周期以及與之相關(guān)的政治和商業(yè)風(fēng)險。因此在MEND分析框架中，確認各方的風(fēng)險分擔機制將成為企業(yè)需要面臨的首要問(wèn)題。除了傳統的融資渠道外，企業(yè)還可以探索其他融資模式。比如支持清潔能源發(fā)展的雙邊或多邊基金，例如中國專(zhuān)門(mén)用于支持全球南方減緩和適應氣候變化的南南合作基金[4]。另一方面還可以核算光伏發(fā)電的減排量，參與全球碳市場(chǎng)交易。
（三）公共和私人資本結合促進(jìn)社區通電和可持續發(fā)展
近年來(lái)，中國政府和行業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布了多項指導方針，鼓勵更多對環(huán)境和社會(huì )負責任的海外投資。中國五礦化工進(jìn)出口商會(huì )（CCCMC）也發(fā)布了《中國對外礦業(yè)投資行業(yè)社會(huì )責任指引》和《中國負責任礦產(chǎn)供應鏈盡責管理指南》等指導性文件,鼓勵中國的礦業(yè)投資者在履行負責任投資。MEND分析框架提供了礦電聯(lián)動(dòng)方面與當地利益相關(guān)方的合作發(fā)展方向，強調政府、民間組織、研究機構等多方參與合作才能實(shí)現框架中的可持續發(fā)展效益。由于投資企業(yè)能力有限，且考慮到關(guān)鍵礦業(yè)資源的戰略意義，政府還應考慮利用雙邊援助等公共資金配合海外直接投資,以組合拳的形式支持礦電聯(lián)動(dòng)項目落地,確保同時(shí)實(shí)現我方的經(jīng)濟效益和資源國的發(fā)展效益,這樣才能最終破除資源型發(fā)展中國家的百年“資源詛咒”。
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腳注
[1] https://www.gov.cn/lianbo/fabu/202401/content_6925700.htm
[2] https://www.brookings.edu/wp-content/uploads/2022/08/LTRC_ChinaSupplyChain.pdf
[3] 在嵌套式購電協(xié)議中，中介公用事業(yè)公司代表買(mǎi)方處理與發(fā)電廠(chǎng)之間的資金和能源轉移。中介公司直接從發(fā)電廠(chǎng)獲取能源，并在發(fā)電廠(chǎng)取電點(diǎn)將能源 ”套 “給買(mǎi)方，買(mǎi)方收取一定費用
[4] 中國氣候變化南南合作基金于2015年設立，中央財政撥款200億元人民幣。旨在推動(dòng)氣候治理南南合作，增強發(fā)展中國家應對氣候變化的能力，促進(jìn)其向綠色低碳發(fā)展轉型
作者：
周正韻 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究員
沈威 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院高級研究員
