原文作者：申宇，佘楷文，許閑 發(fā)表期刊：金融研究，2023年第7期
關(guān)鍵詞：氣候風(fēng)險；銀行盈余管理；貸款損失計提；金融監管
一、引言
黨的二十大報告提出，加強和完善現代金融監管，強化金融穩定保障體系，依法將各類(lèi)金融活動(dòng)全部納入監管，守住不發(fā)生系統性風(fēng)險底線(xiàn)。氣候變化相關(guān)金融風(fēng)險是系統性金融風(fēng)險的重要來(lái)源之一，具有長(cháng)期性、結構性和全局性特征，引起全球銀行監管機構的重視。巴塞爾銀行監管委員會(huì )于2020年成立應對氣候變化工作組，并在2022年發(fā)布《有效管理和監督氣候相關(guān)金融風(fēng)險的原則》，研究氣候風(fēng)險產(chǎn)生的機制，對銀行業(yè)系統的影響，以及銀行監管機構的應對措施。
由此可見(jiàn)，研究氣候風(fēng)險的影響，特別是銀行業(yè)如何應對氣候風(fēng)險，對維護中國金融安全具有重要的意義。然而，中國作為一個(gè)受到氣候災害嚴重影響的國家，氣候風(fēng)險并沒(méi)有得到相應的重視，學(xué)術(shù)界主要側重于經(jīng)濟增長(cháng)、企業(yè)績(jì)效和家庭消費，鮮有學(xué)者關(guān)注氣候風(fēng)險如何影響銀行等金融機構的公司治理行為。事實(shí)上，銀行管理層為了自身的利益，可能對財務(wù)報表中的盈余項目進(jìn)行操縱。鑒于此，本文研究氣候風(fēng)險對銀行盈余管理的影響，選取2007-2019年中國地方商業(yè)銀行樣本，嘗試為氣候風(fēng)險如何影響銀行公司治理提供經(jīng)驗證據，為金融監管工作提供新的思路。
二、理論分析與研究假設
面對氣候風(fēng)險沖擊時(shí)，商業(yè)銀行的盈余管理按照方向有兩種可能：第一是向上的盈余管理。其主要做法是減少貸款損失準備的計提，從而增加當期利潤；第二是向下的盈余管理，其主要做法是將貸款損失準備這一會(huì )計科目當作“蓄水池”，即高估貸款損失準備并在未來(lái)回轉高估的損失準備以實(shí)現盈余平滑。因此，本文提出以下假設：
原假設H1a:氣候風(fēng)險的上升會(huì )增加銀行向上的盈余管理，減少可操縱貸款損失準備的計提。
備擇假設H1b:氣候風(fēng)險的上升會(huì )增加銀行向下的盈余管理，增加可操縱貸款損失準備的計提。
三、研究設計
（一）模型設定
本文研究所使用的數據包括2007-2019年中國氣候風(fēng)險數據和地方銀行財務(wù)數據。構建如下模型：
其中，下標i表示銀行，t表示年份；DLLP和Losses分別表示可操縱的貸款損失準備和氣候風(fēng)險損失，Control為控制變量。本文還加入年份固定效應和銀行個(gè)體固定效應，控制隨時(shí)間變化和個(gè)體變化的不可觀(guān)測因素。
（二）主要變量
銀行盈余管理：銀行通常使用貸款損失準備（LLP，Loan Loss Provision）進(jìn)行盈余管理，本文參考Fanetal.(2019)的研究，使用可操縱的貸款損失準備(DLLP)衡量銀行的盈余管理程度。若為正，則說(shuō)明銀行存在向下的盈余管理，反之則為向上的盈余管理。為了驗證氣候風(fēng)險對銀行盈余管理影響的具體方向，本文沒(méi)有取絕對值，以保留更多信息研究氣候風(fēng)險沖擊對銀行盈余管理微觀(guān)影響方向和對應的經(jīng)濟后果。
氣候風(fēng)險：基于氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組TCFD關(guān)于氣候風(fēng)險的定義和現有文獻的一般做法，本文使用采用應急管理部國家減災中心報道的2007年至2019年每場(chǎng)氣候災害事件的直接經(jīng)濟損失度量氣候風(fēng)險?
四、主要結果
本文主要研究結果：將氣候災害數據與銀行注冊地匹配，考察了地方銀行經(jīng)歷了氣候風(fēng)險后是否計提了大量貸款損失準備，提高了盈余管理傾向。研究發(fā)現，銀行在遭受氣候風(fēng)險后，傾向于計提更多的可操縱貸款損失準備。從管理層薪酬和信息披露兩個(gè)維度證實(shí)，較低的操縱成本是影響以氣候風(fēng)險為名進(jìn)行盈余管理的重要機制。此外，本文還檢驗了銀行盈余管理的經(jīng)濟后果，發(fā)現銀行盈余平滑動(dòng)機越強，以氣候變化風(fēng)險為名義計提的可操縱貸款損失準備越多，且銀行盈利水平在氣候災害發(fā)生次年顯著(zhù)上升。最后，基于金融監管的視角下，對銀行以氣候風(fēng)險之名進(jìn)行盈余管理的策略性行為進(jìn)行識別，發(fā)現加強金融監管會(huì )抑制銀行這類(lèi)模式的盈余管理。
本文政策啟示：第一，銀行存在以氣候風(fēng)險為名義的盈余管理，金融監管機構應逐步完善關(guān)于銀行業(yè)氣候風(fēng)險強制披露的制度安排。第二，完善現行的貸款損失準備計提規則，以減少銀行管理層的機會(huì )主義行為。對于銀行而言，機會(huì )主義的監管套利行為不利于銀行內部治理機制的完善，損害了投資者和股東的利益。對于金融監管部門(mén)而言，機會(huì )主義的監管套利行為使得金融監管機構的監管權威性受到損害，不利于中國金融體制改革的順利推進(jìn)。因此，有必要從銀行業(yè)盈余管理入手，全面提升金融監管能力和水平，優(yōu)化監管框架，增強監管權威性，這對于正確處理好金融發(fā)展、金融穩定和金融安全的關(guān)系有著(zhù)重要意義。
五、原文摘要
近年來(lái)全球氣候風(fēng)險加劇,影響經(jīng)濟發(fā)展和金融體系穩定,給銀行監管帶來(lái)了新的挑戰?在防范和化解重大風(fēng)險的背景下，探索氣候風(fēng)險與銀行盈余管理之間的關(guān)系，對銀行治理和金融監管工作具有重要意義。本文選取2007—2019年中國地方商業(yè)銀行樣本,研究氣候風(fēng)險對銀行盈余管理的影響。研究發(fā)現：(1)氣候風(fēng)險顯著(zhù)提高了銀行向下的盈余管理程度，銀行以氣候風(fēng)險為名超額計提貸款損失準備；(2)氣候風(fēng)險爆發(fā)時(shí),管理層的防御性動(dòng)機和氣候風(fēng)險信息披露不足是影響銀行超額計提的重要機制；(3)銀行盈余平滑動(dòng)機越強，氣候風(fēng)險沖擊下的貸款損失超額計提越明顯；(4)銀行金融監管有助于抑制以氣候風(fēng)險為名的盈余管理。本文的研究為氣候風(fēng)險與銀行盈余管理的研究提供了新的證據，也為銀行監管提供了一定的政策啟示。
