2022年6月，匯集了全球500余家金融企業(yè)的格拉斯哥凈零金融聯(lián)盟（Glasgow Financial Alliance for Net Zero, GFANZ）發(fā)布了一份促進(jìn)金融機構凈零活動(dòng)的框架草案，并進(jìn)一步明確公正轉型是實(shí)現全球經(jīng)濟轉型的必要條件。在草案中，GFANZ呼吁金融機構應將公正轉型納入各自轉型計劃的框架當中，確保在能源轉型過(guò)程中實(shí)現以人為本的可持續發(fā)展[1]。在金融行業(yè)中，銀行參與者在推動(dòng)公正轉型的資金支持和風(fēng)險管理等方面均發(fā)揮著(zhù)至關(guān)重要的作用。國際上領(lǐng)先的銀行業(yè)金融機構紛紛就如何推動(dòng)公正轉型議程開(kāi)展積極探索，通過(guò)將相關(guān)原則納入公司戰略體系等形式，將公正轉型理念深度融入到銀行業(yè)中長(cháng)期發(fā)展規劃中去。本文將以銀行業(yè)金融機構為研究對象，分析其參與公正轉型的必要性，研究其在探索公正轉型道路上的可行路徑，并為中國如何引導銀行業(yè)深化公正轉型金融發(fā)展提出建議。
一、銀行業(yè)金融機構參與公正轉型的驅動(dòng)因素分析
承擔社會(huì )責任、防范監管風(fēng)險和把握商業(yè)機遇是銀行業(yè)金融機構參與公正轉型的三大驅動(dòng)因素。
第一，參與公正轉型是銀行業(yè)滿(mǎn)足國際社會(huì )對其期望和要求的一項重要舉措。具體來(lái)看，國際上的利益相關(guān)方會(huì )期望銀行遵守國際公認的可持續發(fā)展和氣候變化相關(guān)的原則和標準，例如與《巴黎協(xié)定》、聯(lián)合國可持續發(fā)展目標保持一致；同時(shí)，相關(guān)方也會(huì )期待銀行遵守《聯(lián)合國工商企業(yè)與人權指導原則》、《經(jīng)濟合作與發(fā)展組織跨國企業(yè)準則》等人權相關(guān)的國際準則。
第二，銀行業(yè)積極參與公正轉型有助于滿(mǎn)足中央銀行和監管機構對銀行業(yè)日益加強的氣候風(fēng)險監管預期。這一舉措可以幫助銀行業(yè)適應并有效管理與氣候變化相關(guān)的風(fēng)險，滿(mǎn)足監管機構對于可持續金融發(fā)展的相關(guān)要求。盡管目前暫未有機構將公正轉型等社會(huì )影響納入氣候風(fēng)險管理框架中，但以歐洲銀行業(yè)監管局為代表的監管機構已經(jīng)強調，金融機構在構建監管框架時(shí)不僅應關(guān)注氣候和環(huán)境相關(guān)風(fēng)險，還應推進(jìn)社會(huì )風(fēng)險的識別和管理進(jìn)程[2]。這一趨勢有可能成為未來(lái)歐洲乃至全球銀行業(yè)監管范圍改革的重要方向。
第三，參與公正轉型對于銀行業(yè)的既有業(yè)務(wù)創(chuàng )新和新興市場(chǎng)拓展具有助力作用。歐盟可持續金融平臺提出，銀行業(yè)應該發(fā)揮其融資作用，鼓勵并引導從事傳統高碳行業(yè)的客戶(hù)采取公正轉型的措施[3]。在此背景下，銀行業(yè)可以通過(guò)以下兩方面來(lái)拓展產(chǎn)品業(yè)務(wù)：1）在現有的為氣候變化相關(guān)活動(dòng)提供的融資產(chǎn)品和服務(wù)的基礎上進(jìn)行公正轉型相關(guān)拓展；2）通過(guò)開(kāi)發(fā)創(chuàng )新性、針對性的公正轉型金融產(chǎn)品來(lái)滿(mǎn)足新的市場(chǎng)需求。該組合舉措可以使銀行業(yè)在宏觀(guān)政策的引導下，敏銳地捕捉市場(chǎng)的金融服務(wù)需求，制定差異化、精準化的金融產(chǎn)品。
二、銀行業(yè)金融機構參與公正轉型金融的路徑分析
路徑一：將公正轉型理念融入銀行發(fā)展戰略當中
強化戰略引領(lǐng)，明確將公正轉型理念作為銀行的核心戰略任務(wù)之一。首先，在理念培育方面，銀行業(yè)金融機構應抓住高碳行業(yè)的轉型機遇期，增強轉型金融相關(guān)的機遇意識和風(fēng)險意識，實(shí)現精準戰略布局。其次，在體系搭建方面，銀行業(yè)金融機構應從戰略高度推進(jìn)公正轉型，將該理念融入到銀行短期、中期和長(cháng)期戰略發(fā)展目標，構建公正轉型行動(dòng)方案，明確時(shí)間表和路線(xiàn)圖，并搭建系統化、體系化的公正轉型管理和實(shí)施架構。最后，銀行業(yè)金融機構應將相關(guān)戰略理念貫穿于所有金融產(chǎn)品、服務(wù)和活動(dòng)中，融入到銀行政策制度建設、產(chǎn)品服務(wù)研發(fā)、客戶(hù)開(kāi)發(fā)與盡調、授信審批、投融資管理、風(fēng)險監測和管理、信息披露等多個(gè)方面，在實(shí)現自身戰略發(fā)展目標的同時(shí)，凝聚利益攸關(guān)方力量，實(shí)現可持續發(fā)展目標。
目前，全球銀行業(yè)金融機構在公正轉型目標的承諾與履行方面進(jìn)展仍為緩慢。根據2020年針對歐洲20家銀行的調查報告顯示，55%的參與者考慮了人權和勞工權益對銀行業(yè)務(wù)的影響，但并未將該類(lèi)影響與氣候變化因素相連接，也沒(méi)有在銀行的氣候戰略體系中體現公正轉型的理念[4]。此后，有部分銀行業(yè)代表機構表示其開(kāi)始關(guān)注且致力于將公正轉型與自身業(yè)務(wù)融合發(fā)展，例如渣打銀行、花旗銀行、匯豐銀行和巴克萊銀行。渣打銀行在其凈零路徑中提到，他們通過(guò)提供轉型融資等相關(guān)服務(wù)，將公正轉型融入到其業(yè)務(wù)當中，確保經(jīng)濟和社會(huì )的同步發(fā)展[5]?；ㄆ煦y行在其凈零轉型原則中表示，他們將協(xié)同推進(jìn)銀行凈零原則與可持續發(fā)展目標，并在具體業(yè)務(wù)中評估融資決策對低收入人群和社區以及碳密集型產(chǎn)業(yè)造成的社會(huì )、經(jīng)濟等負面影響[6]。
路徑二：以公正轉型為融資需求導向，進(jìn)一步豐富轉型金融產(chǎn)品體系
國際轉型金融相關(guān)標準和原則均不同程度的將公正轉型因素納入其中。作為當前全球范圍內較為領(lǐng)先的可持續金融標準，《歐盟可持續金融分類(lèi)方案》（EU Taxonomy）規定了歐盟成員國內的金融市場(chǎng)參與者在開(kāi)展轉型業(yè)務(wù)時(shí)須滿(mǎn)足“最低社會(huì )保障”原則和“無(wú)重大損害”原則，按照《聯(lián)合國工商企業(yè)與人權指導原則》等國際規定的要求，保障受影響群體的人權和勞動(dòng)權利，且不能對其他五項環(huán)境目標造成重大損害[7]。EU Taxonomy在規范歐盟成員國轉型活動(dòng)的公正性和公平性方面發(fā)揮了積極的示范作用，還為其他經(jīng)濟體在制定轉型金融標準時(shí)如何考慮公正因素提供了良好的范例。此外，作為指導發(fā)行人開(kāi)展氣候轉型相關(guān)債務(wù)市場(chǎng)融資的手冊，ICMA（國際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì )）發(fā)布的《氣候轉型融資手冊》[8]在多方面體現了對社會(huì )效應的關(guān)注度。例如，建議披露發(fā)行人如何將“公平的氣候轉型”概念納入其氣候轉型戰略當中，并可詳細說(shuō)明其認為與轉型融資有關(guān)的“社會(huì )責任性”支出。該手冊為銀行業(yè)金融機構在發(fā)行轉型債券方面提供指引，為發(fā)行人在披露涵蓋公平、公正因素的氣候轉型戰略方面提供建議。
豐富和完善現有轉型金融產(chǎn)品，并將公正轉型要素整合進(jìn)其中。銀行業(yè)金融機構正從現有業(yè)務(wù)領(lǐng)域內的綠色、可持續和社會(huì )類(lèi)金融產(chǎn)品入手，逐步將公正轉型要素整合進(jìn)其中。從現有實(shí)踐來(lái)看，銀行業(yè)大多將募集資金用途緊扣公正轉型原則，通過(guò)支持再就業(yè)、再培訓、失業(yè)補償、可負擔的能源或基礎設施使用等領(lǐng)域，豐富現有金融工具的覆蓋維度，提升對碳密集型產(chǎn)業(yè)實(shí)現高質(zhì)量公正轉型的金融支持力度。在轉型債券案例方面，歐洲復興開(kāi)發(fā)銀行在發(fā)起公正轉型倡議后，積極投資于綠色低碳轉型、高碳排行業(yè)工人再就業(yè)、地區經(jīng)濟多元化三大關(guān)鍵領(lǐng)域。該銀行于2020年投資了5600萬(wàn)歐元的轉型債券，用于支持波蘭能源公司Tauron的燃煤機組關(guān)停和轉型工作，其中部分收益被承諾用于緩解燃煤電廠(chǎng)退役造成的社會(huì )影響[9]。在貸款案例方面，世界銀行集團于2022年批準了一項總額為4.97億美元的公正能源轉型貸款項目，旨在支持南非科馬蒂燃煤電廠(chǎng)的退役，并為受影響的工人和社區創(chuàng )造就業(yè)機會(huì )[10]。
以客戶(hù)的融資需求為導向，開(kāi)發(fā)創(chuàng )新性公正轉型專(zhuān)項金融產(chǎn)品。銀行業(yè)金融機構正在鞏固轉型金融產(chǎn)品的基礎上，積極創(chuàng )新高適配性的金融產(chǎn)品和服務(wù)，嘗試和探索公正轉型方面的創(chuàng )新性業(yè)務(wù)，不斷刺激和釋放新的市場(chǎng)需求。盡管公正轉型專(zhuān)有金融工具在國內外銀行業(yè)并未普及，但已經(jīng)出現了公正轉型貸款等案例。以中國銀行業(yè)近期的案例為例，2023年8月，中國郵政儲蓄銀行在山西省大同市落地全國首筆公正轉型貸款，成為我國公正轉型金融工具的新探索和新實(shí)踐。按照《G20轉型金融框架》，郵儲銀行向晉能控股煤業(yè)集團有限公司發(fā)放了1億元貸款，其中，部分資金將在公司低碳轉型發(fā)展過(guò)程中用于為員工提供輪崗和操作資格培訓，提升員工的核心技能和就業(yè)能力[11]。
路徑三：框架制定應以國際共性與地區特性相融合
銀行業(yè)公正轉型戰略框架的制定和實(shí)施應以國際公認標準框架為基礎。隨著(zhù)全球產(chǎn)業(yè)結構和經(jīng)濟結構不斷的優(yōu)化和調整，各類(lèi)公正轉型挑戰變得愈加突出，國際組織紛紛出臺相應政策指南以應對這項全球性挑戰。銀行業(yè)金融機構在將公正轉型因素納入戰略制定、產(chǎn)品設計等流程時(shí)，應借鑒國際上權威框架及標準的內容，如聯(lián)合國可持續發(fā)展目標的框架，以及《公正轉型指南》、《國際勞工標準》、《工商企業(yè)與人權指導原則》、《經(jīng)合組織跨國企業(yè)準則》等標準文件。在如何將框架要素融合進(jìn)銀行體系中時(shí)，可以將“勞工權利”、“就業(yè)機會(huì )的創(chuàng )造”、“性別平等”等要素納入金融工具募集資金使用領(lǐng)域范圍或關(guān)鍵績(jì)效指標制定方面，或將“相關(guān)方共同參與”、“國際合作”等要素作為戰略制定、產(chǎn)品設計的必要流程中，有助于確保銀行業(yè)金融機構在可持續發(fā)展和社會(huì )公正方面的業(yè)務(wù)表現匹配國際可持續發(fā)展目標的需要。
因地制宜探索地方公正轉型金融發(fā)展路徑。由于不同國家和地區之間的產(chǎn)業(yè)結構、發(fā)展階段、勞動(dòng)力市場(chǎng)情況、轉型痛點(diǎn)存在差異，因此，公正轉型進(jìn)程中面臨的社會(huì )經(jīng)濟挑戰也各不相同。為了彌補普適性工具框架的不足，金融機構需全面考慮地區特定的公正轉型挑戰和優(yōu)先事項。為了聚焦地區個(gè)性化需求，金融機構可以通過(guò)解讀地方政府的碳達峰碳中和實(shí)施方案，以深入了解地區特定的轉型需求、路徑、目標；同時(shí)，加強與工人、社區代表、供應鏈上下游、政策制定者等區域內相關(guān)方的溝通，以精準識別不同人群的需求，實(shí)現因需施策、有的放矢。該項舉措有助于充分了解地區和行業(yè)特性，提出地區特定化的公正轉型原則、思路和支持范圍，探索“定制化”服務(wù)新路徑。
三、關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)金融機構參與公正轉型金融的建議
（一）搭建轉型金融標準體系，為公正轉型發(fā)展提供規范基礎
公正轉型以轉型金融為基礎，旨在規范轉型結果是否符合有序、公平、包容的相關(guān)要求。因此，轉型金融的標準體系將成為公正轉型制度規則的基石，并在此基礎上進(jìn)一步向公正方向進(jìn)行外延和細化。目前，我國尚未構建起統一、標準的轉型金融政策體系，因此仍需中國人民銀行同有關(guān)部門(mén)牽頭推進(jìn)轉型金融標準體系的建設，并將公正轉型因素納入融資框架、標準目錄、金融工具、激勵約束機制、考核和管理體系等政策的各方面，對銀行業(yè)金融機構如何避免社會(huì )負外部性、助力公正轉型的實(shí)現給出明確的要求和指引。
（二）優(yōu)化轉型金融產(chǎn)品體系，創(chuàng )新公正轉型為導向的金融支持模式
當前，我國支持公正轉型的金融工具種類(lèi)和支持力度尚不能滿(mǎn)足市場(chǎng)的轉型需求。在此背景下，建議銀行業(yè)金融機構在現有轉型金融工具的應用過(guò)程中，將轉型相關(guān)的社會(huì )影響分析納入金融工具產(chǎn)品設計中來(lái)，重視開(kāi)發(fā)以公正轉型理念為核心的轉型金融產(chǎn)品。銀行業(yè)金融機構還可嘗試探索多項金融工具子品種的融合發(fā)展，以轉型類(lèi)產(chǎn)品為基礎，與考量社會(huì )因素的產(chǎn)品相結合，開(kāi)發(fā)出“轉型+普惠”、“轉型+鄉村振興”、“轉型+社會(huì )”等創(chuàng )新型產(chǎn)品工具，實(shí)現項目的環(huán)境效益和社會(huì )效益最大化。此外，銀行在承擔企業(yè)債券承銷(xiāo)和投資者等角色時(shí)，同樣需要關(guān)注相應轉型金融工具的公正屬性，通過(guò)系統的指標評價(jià)和風(fēng)險分析，強化內部風(fēng)險控制，同時(shí)引導更多市場(chǎng)主體參與到公正轉型中去。
（三）強化銀行業(yè)自身能力建設，增強金融服務(wù)實(shí)體的戰略規劃和市場(chǎng)競爭力
考慮到當前國內銀行業(yè)機構尚未將公正轉型納入戰略規劃發(fā)展工作當中，建議銀行業(yè)金融機構應積極主動(dòng)開(kāi)展公正轉型方面的戰略規劃和能力建設，從戰略維度推進(jìn)以人為本的轉型金融發(fā)展，在監測評價(jià)體系、投后管理、信息披露等方面多措并舉，夯實(shí)銀行業(yè)金融機構社會(huì )責任。首先，建議銀行業(yè)金融機構與高校、研究機構等相關(guān)方加強合作，協(xié)同促進(jìn)公正轉型監測評價(jià)指標體系的構建與實(shí)施。在設定指標體系時(shí)，應以定量與定性指標結合的方式，根據被投資者所在區域、行業(yè)、社區等方面的差異，設定不同的指標并分配權重，確保評估維度的全面性和科學(xué)性，充分了解被投資方或投資項目在滿(mǎn)足公正轉型相關(guān)標準及踐行相關(guān)承諾方面的貢獻和作為。其次，建議銀行業(yè)金融機構加強投后管理，在定期跟蹤評價(jià)后，商業(yè)銀行應將將計量結果與預先設定的公正轉型績(jì)效基準線(xiàn)或預期效果進(jìn)行對照。若轉型效果未達標，銀行應及時(shí)做出風(fēng)險預警并采取風(fēng)險預控措施，如要求借款人提前還款等。第三，建議銀行業(yè)金融機構開(kāi)展公正轉型相關(guān)信息披露。銀行應根據《金融機構環(huán)境信息披露指南》等信息披露相關(guān)文件，參考聯(lián)合國可持續發(fā)展目標、氣候相關(guān)財務(wù)披露工作小組（TCFD）等信息披露指南框架，適時(shí)搭建環(huán)境及社會(huì )信息披露框架、管理條例和實(shí)施細則等制度體系；同時(shí)，定期在社會(huì )責任報告、年度報告或專(zhuān)門(mén)的社會(huì )及環(huán)境信息報告中就銀行在報告期內在公正轉型方面的作為進(jìn)行披露，分層次、分步驟地推動(dòng)社會(huì )及環(huán)境信息披露工作有序展開(kāi)。
腳注
[1] GFANZ (2022). Guidance on Use of Sectoral Pathways for Financial Institutions. https://assets.bbhub.io/company/sites/63/2022/06/GFANZ_Guidance-on-Use-of-Sectoral-Pathways-for-Financial-Institutions_June2022.pdf
[2] EBA (2021). EBA report on management and supervision of ESG risks for credit institutions and investment firms.https://www.eba.europa.eu/sites/default/documents/files/document_library/Publications/Reports/2021/1015656/EBA%20Report%20on%20ESG%20risks%20management%20and%20supervision.pdf
[3] Platform on sustainable finance (2021). Transition finance report. https://finance.ec.europa.eu/system/files/2021-03/210319-eu-platform-transition-finance-report_en.pdf
[4] ShareAction (2020). Banking on a Low-Carbon Future II. ShareAction-Banking-Report-2020.pdf (assets-servd.host)
[5] Standard Chartered (2022). Standard Chartered Net zero approach Methodological white paper. https://av.sc.com/corp-en/content/docs/SC-net-zero-whitepaper.pdf
[6] Citi Bank (2023). Environmental and Social Policy Framework. https://www.citigroup.com/rcs/citigpa/akpublic/storage/public/Environmental-and-Social-Policy-Framework.pdf?ieNocache=498
[7] EU Commission (2020). REGULATION (EU) 2020/852 OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL of 18 June 2020 on the establishment of a framework to facilitate sustainable investment, and amending Regulation (EU) 2019/2088. https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:32020R0852
[8] ICMA (2020). 《氣候轉型融資手冊發(fā)行人指引》. https://www.icmagroup.org/assets/documents/Regulatory/Green-Bonds/Translations/2020/Chinese-CTFH2020-12-220121.pdf
[9] International Labour Organization and LSE Grantham Research Institute for Climate Change and the Environment (2022). Just Transition Finance Tool for banking and investing activities.
[10] World Bank Group (2022). World Bank Approves $497 Million in Financing to Lower South Africa’s Greenhouse Gas Emissions and Support a Just Transition. https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2022/11/04/world-bank-approves-497-million-in-financing-to-lower-south-africa-s-greenhouse-gas-emissions-and-support-a-just-transit#:~:text=WASHINGTON%2C%20November%203%2C%202022%20%E2%80%94%20The%20World%20Bank,create%20opportunities%20for%20the%20affected%20workers%20and%20communities.
[11] 中國郵政報 (2023). 《郵儲銀行落地全國首筆公正轉型貸款》. http://www.chinapost.com.cn/newspaper/epaper/html/2023-08/08/content_149078.htm
作者：
龐心睿 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院助理研究員
研究指導：
劉慧心 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院氣候金融研究中心執行主任
