自黨的十八大以來(lái)，我國生態(tài)文明建設不斷推進(jìn)，綠色發(fā)展持續深化，中國綠色金融體系建設也實(shí)現了突破性進(jìn)展。2016年，中國人民銀行等七部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于構建綠色金融體系的指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導意見(jiàn)》）明確了中國的綠色金融政策體系，并提出廣泛開(kāi)展綠色金融領(lǐng)域的國際合作、積極穩妥推動(dòng)綠色證券市場(chǎng)雙向開(kāi)放、推動(dòng)提升對外投資綠色水平等要求。自《指導意見(jiàn)》出臺以來(lái)，中國綠色金融國際合作在上述幾個(gè)方面也取得了豐碩的成果，并不斷推進(jìn)更廣范圍的國際合作。
一、中國綠色金融國際合作成果
（一）國家層面引領(lǐng)全球綠色金融合作
一方面，中國在二十國集團（G20）框架、“一帶一路”倡議等機制下引領(lǐng)綠色金融國際合作。2016 年G20領(lǐng)導人杭州峰會(huì )上，中國作為輪值主席國首次 將綠色金融納入重點(diǎn)協(xié)商議題，推動(dòng)建立了G20綠色金融研究組，以支持G20成員國實(shí)現可持續的經(jīng)濟增長(cháng)。2018年，該研究組更名為可持續金融研究小組。2021年，該研究小組升級成為常設的G20可持續金融工作組（G20 SFWG），進(jìn)一步推進(jìn)G20國家的綠色金融合作?！耙粠б宦贰背h發(fā)起后，2015年的《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》，到2017年出臺的《關(guān)于推進(jìn)綠色“一帶一路”建設的指導意見(jiàn)》和《“一帶一路”生態(tài)環(huán)境保護合作規劃》，再到2022年發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)共建“一帶一路”綠色發(fā)展的意見(jiàn)》，逐步明確了“一帶一路”綠色發(fā)展的主要目標，這為推動(dòng)“一帶一路”投融資綠色化和綠色金融合作奠定了基礎。
另一方面，中國也積極主動(dòng)地在國際主流的綠色金融平臺和網(wǎng)絡(luò )中扮演著(zhù)重要的角色。2012年，由新興市場(chǎng)的金融監管部門(mén)等機構以及銀行業(yè)協(xié)會(huì )組成的可持續銀行網(wǎng)絡(luò )（SBN）成立，中國銀監會(huì )和中國環(huán)境保護部作為該網(wǎng)絡(luò )創(chuàng )始成員，致力于推動(dòng)可持續金融發(fā)展。2017年，中國人民銀行作為發(fā)起者之一建立了中央銀行與監管機構綠色金融體系網(wǎng)絡(luò )（NGFS），以促進(jìn)金融領(lǐng)域環(huán)境和氣候管理發(fā)展，引導金融資源支持可持續經(jīng)濟轉型。2019年，中國作為創(chuàng )始成員國參與了歐盟發(fā)起設立的可持續金融國際平臺（IPSF），以促進(jìn)來(lái)自私人領(lǐng)域的綠色投資。中國人民銀行與歐盟委員會(huì )相關(guān)部門(mén)共同完成了《可持續金融共同分類(lèi)目錄報告——減緩氣候變化》，就中歐兩方綠色金融分類(lèi)目錄開(kāi)展比較與分析，為推動(dòng)中歐綠色分類(lèi)標準協(xié)同作出了重要貢獻。
（二）金融市場(chǎng)主體推動(dòng)金融實(shí)踐綠色化
中國的金融市場(chǎng)主體積極地支持國際綠色金融倡議，推動(dòng)金融實(shí)踐綠色化。上海證券交易所、深圳證券交易所和香港交易所都是可持續證券交易所倡議的成員單位。以中國進(jìn)出口銀行和國家開(kāi)發(fā)銀行為代表的政策性銀行建立了環(huán)境和社會(huì )風(fēng)險管理體系，積極支持開(kāi)展可再生能源和低碳環(huán)保領(lǐng)域的項目建設，踐行負責任投融資理念。中國商業(yè)性金融機構積極支持包括赤道原則、聯(lián)合國環(huán)境規劃署金融倡議的負責任銀行原則、可持續銀行原則、負責任投資原則、氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組等國際綠色金融倡議，積極推動(dòng)全球金融實(shí)踐綠色化。截至2021年末，興業(yè)銀行、江蘇銀行等9家銀行加入赤道原則，82家金融機構加入負責任投資原則，16家銀行加入負責任銀行原則，4家保險機構加入可持續保險倡議，38家機構成為氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組支持機構。
此外，在“一帶一路”建設中，金融機構的投資實(shí)踐綠色化也不斷取得進(jìn)展。2018年11月，由中國金融學(xué)會(huì )綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì )和倫敦金融城共同發(fā)起了“一帶一路”綠色投資原則（GIP）。GIP聚焦于戰略、運營(yíng)和創(chuàng )新三個(gè)層面的七項原則，要求簽署方將“一帶一路”綠色投資原則納入其企業(yè)戰略和決策過(guò)程。截至2021年12月，GIP成員包括來(lái)自全球15個(gè)國家和地區的41家簽署機構和13家支持機構。
（三）綠色資本跨境投融資不斷增加
在相對完善的綠色金融政策體系的支持下，中國的綠色金融市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。2021年中國綠色債券發(fā)行量超6000億元，截至2021年末，中國本外幣綠色貸款余額達15.9萬(wàn)億元。綠色債券、綠色貸款等綠色金融產(chǎn)品市場(chǎng)規模位于世界前列，巨大的綠色金融市場(chǎng)為綠色資本跨境流動(dòng)奠定良好基礎。綠色債券作為國際綠色金融市場(chǎng)上最成熟的金融工具之一，在助推綠色資本的國內外流動(dòng)、提高綠色資本利用效率上扮演著(zhù)重要的角色。近年來(lái)，我國綠色債券市場(chǎng)規模不斷擴大，國際間綠色債券發(fā)行持續增長(cháng)。無(wú)論是中資機構在境外的綠色債券發(fā)行規模，還是國際機構在境內的綠色債券發(fā)行規模均呈增長(cháng)趨勢。中資機構在境外發(fā)行的綠色債券規模從2016年的261.87億元上漲到2021年的1459.64億元；從債券發(fā)行數量看，截至2022年上半年中資機構累計在境外發(fā)行185只綠色債券（見(jiàn)圖1）。國際機構在中國發(fā)行的綠色債券數量和規模近三年來(lái)持續增長(cháng)，預計2022年將達到新高（見(jiàn)圖2）。在推動(dòng)綠色資本跨境流動(dòng)的過(guò)程中，多邊和各國發(fā)展融資機構扮演著(zhù)重要的角色。多邊機構可以廣泛地通過(guò)提供綠色貸款、設立綠色發(fā)展基金、投資綠色基礎設施項目等方式促進(jìn)全球范圍內的綠色投融資。2019年，山東綠色發(fā)展基金綜合利用了亞洲開(kāi)發(fā)銀行、德國復興信貸銀行、法國開(kāi)發(fā)署、綠色氣候基金提供的主權貸款，并吸引了私人投資，投資了山東省氣候變化減緩和適應項目。亞洲基礎設施投資銀行（AIIB）承諾到2025年，氣候相關(guān)項目融資額將占所有項目批準融資額的50%，預計到2030年累計氣候融資達500億美元。2016年至2020年，AIIB共批準56個(gè)可持續項目，可持續項目數量呈逐年上升趨勢。2015年成立的新開(kāi)發(fā)銀行（NDB）主要面向金磚國家及其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟體和發(fā)展中國家提供主權貸款，支持基礎設施和可持續發(fā)展項目建設。截至2021年，NDB累計批準成員國約291億美元的74個(gè)項目，涵蓋清潔能源、交通運輸、城市發(fā)展、水資源與衛生、社會(huì )性基礎設施等領(lǐng)域，其中氣候相關(guān)投資額承諾累計達52億美元，約占新開(kāi)發(fā)銀行累計批準融資額的18%。
圖1 中資機構在境外發(fā)行的綠色債券情況
圖2 國際機構在境內發(fā)行的綠色債券情況
2016年至2020年，AIIB共批準56個(gè)可持續項目，可持續項目數量呈逐年上升趨勢。2015年成立的新開(kāi)發(fā)銀行（NDB）主要面向金磚國家及其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟體和發(fā)展中國家提供主權貸款，支持基礎設施和可持續發(fā)展項目建設。截至2021年，NDB累計批準成員國約291億美元的74個(gè)項目，涵蓋清潔能源、交通運輸、城市發(fā)展、水資源與衛生、社會(huì )性基礎設施等領(lǐng)域，其中氣候相關(guān)投資額承諾累計達52億美元，約占新開(kāi)發(fā)銀行累計批準融資額的18%。
二、推進(jìn)綠色金融國際合作面臨的挑戰
（一）國際綠色金融標準亟待進(jìn)一步協(xié)同
協(xié)調統一的國際綠色金融標準將有助于國際金融機構識別綠色項目，提高國際資本對綠色項目的關(guān)注度，促進(jìn)綠色資本的國際流動(dòng)。盡管目前中歐已經(jīng)推動(dòng)了雙方綠色金融標準協(xié)同，但全球范圍內的綠色金融標準在支持項目、約束范圍、審核管理等方面存在較大差異。以綠色分類(lèi)目錄標準為例，國際組織、不同國家和地區的綠色分類(lèi)標準在支持項目上的覆蓋面有所不同（見(jiàn)表1）。2022年7月發(fā)布的《中國綠色債券原則》對綠色項目的認定主要依據《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，而該目錄與國際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì )、氣候債券倡議組織的合格綠色項目的差異集中在核電、天然氣冷熱電三聯(lián)供、客運鐵路、環(huán)保裝備制造、大氣污染防治和低碳相關(guān)服務(wù)項目上。此外，在募集資金用途、項目評估與遴選、募集資金管理和存續期信息披露方面的不同不利于綠色項目在國際上推廣和獲取資金支持，增加了國際金融機構跨境投融資合作的成本。
（二）綠色資本雙向流動(dòng)不平衡
綠色資本雖然實(shí)現了境內外雙向流動(dòng)并呈現不斷發(fā)展的態(tài)勢，但流入和流出規模存在較大的差距。以綠色債券為例，2016年至2021年，中資機構在境外發(fā)行的綠色債券規模達4085億元，而國際機構在境內發(fā)行的綠色債券規模僅119億元；2021年中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )支持的熊貓債發(fā)行規模達821.5億元，其中國際機構在境內發(fā)行的綠色債券規模僅達30億元。境外機構在境內市場(chǎng)發(fā)行的綠色債券規模遠低于中資機構在國際市場(chǎng)上發(fā)行的綠色債券規模，國際機構在境內發(fā)行債券的整體規模受限，熊貓債中的綠色債券占比仍較小。
（三）綠色金融能力建設仍需加強
當前綠色金融發(fā)展需求不斷增長(cháng)和變化，對綠色金融能力建設提出了更高要求。一方面，提升金融機構的能力建設；另一方面，加強綠色金融人才的培養。金融機構進(jìn)一步在環(huán)境信息披露、環(huán)境壓力測試、氣候和環(huán)境風(fēng)險識別與管理、數據平臺搭建等多方面加強能力建設，與時(shí)俱進(jìn)地開(kāi)展綠色金融工作。全社會(huì )應重點(diǎn)培養跨學(xué)科的國際綠色金融人才，服務(wù)綠色金融領(lǐng)域的研究、政策制定、市場(chǎng)實(shí)踐等工作，為綠色金融的創(chuàng )新和發(fā)展夯實(shí)基礎。
表1 部分國家、地區和國際組織的綠色分類(lèi)標準
三、綠色金融國際合作展望
（一）推動(dòng)全球和區域性綠色金融標準協(xié)調
綠色資金跨境流動(dòng)的不平衡反映出綠色資本市場(chǎng)開(kāi)放程度還有待提高，不利于吸引國際資金投資于我國的綠色金融市場(chǎng)。推動(dòng)全球綠色金融標準協(xié)調一致，將有利于降低跨境投融資的成本，促進(jìn)國際綠色資本市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展。推進(jìn)區域性綠色金融標準協(xié)同可以成為全球標準協(xié)同的一個(gè)突破口。具體而言，需要在尊重國家間經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展水平差異的基礎上，縮小區域間綠色金融標準的差異，推動(dòng)國際相關(guān)標準的制定。中國和歐盟的綠色金融標準的比較分析開(kāi)啟了不同經(jīng)濟體間綠色項目認定的協(xié)調工作。2021年?yáng)|盟推出的《東盟可持續金融分類(lèi)目錄》（ASEAN Taxonomy for Sustainable Finance）推動(dòng)了東南亞區域內綠色金融標準的協(xié)同。未來(lái)中國可以在完善國內綠色金融標準的基礎上，推廣自身發(fā)展經(jīng)驗，參與全球和區域綠色金融標準的制定，在提高國內與國際綠色金融標準兼容性的同時(shí)貢獻中國智慧。
（二）拓寬現有合作機制下的綠色金融合作
當前，中國在G20框架和“一帶一路”倡議機制下推動(dòng)綠色金融國際合作中取得顯著(zhù)進(jìn)展。在此基礎上，可以進(jìn)一步在上海合作組織、中國—東盟合作、南南合作、金磚國家等合作機制下開(kāi)展綠色金融國際合作。中國作為發(fā)展中國家中綠色金融相對發(fā)達的經(jīng)濟體，發(fā)展經(jīng)驗對于其他發(fā)展中國家具有重要借鑒價(jià)值。在上述合作機制下，中國應與其他發(fā)展中國家一道，加強綠色金融合作，這也是實(shí)現中國負責任大國擔當的重要舉措。同時(shí)，加強與經(jīng)濟發(fā)展水平相似、地域相近的國家的綠色金融合作，從而進(jìn)一步促進(jìn)區域標準的協(xié)調統一。
（三）加強全球綠色金融能力共建
中國應通過(guò)進(jìn)一步的國際合作，在加強自身能力建設的同時(shí)，支持和參與全球綠色能力的共同提升。具體而言，應該鼓勵更多的金融機構參與到全球綠色金融倡議和合作中，提高環(huán)境信息披露水平，開(kāi)發(fā)與創(chuàng )新環(huán)境相關(guān)金融風(fēng)險的識別和管理工具，推動(dòng)更多金融機構實(shí)踐綠色投融資。同時(shí)，在各層面加強人才培養、交流和合作，分享中國綠色金融發(fā)展經(jīng)驗，支持中國和其他發(fā)展中國家一起增加綠色金融人才儲備，為全球綠色金融后續發(fā)力奠定堅實(shí)的基礎。
本文原載于《海外投資與出口信貸》2022年第5期
參考文獻
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[4] 中國人民銀行國際司綠色金融研究小組．綠色金融國際協(xié)調的實(shí)踐[J]．中國金融，2021（17）：78-80
作者：
王 遙 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長(cháng)
趙 鑫 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院國際合作部助理研究員
毛 倩 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院國際合作部主任
