在全球氣候危機日益加劇的背景下，氣候風(fēng)險已成為金融風(fēng)險的重要來(lái)源之一，受到了各國央行與監管機構的高度重視。巴塞爾委員會(huì )作為推動(dòng)全球銀行業(yè)監管協(xié)調的核心機構，也在不斷強調對于氣候相關(guān)金融風(fēng)險的有效監管，在2022年2月發(fā)布了《有效管理和監督氣候相關(guān)金融風(fēng)險的原則》，并在2024年4月修訂發(fā)布的《有效銀行監管核心原則》中納入了氣候風(fēng)險這一新型金融風(fēng)險，為各國開(kāi)展氣候相關(guān)金融風(fēng)險管理提供了關(guān)鍵指引。在這一全球進(jìn)程中，中國高度重視應對氣候變化的戰略目標實(shí)現，持續開(kāi)展綠色金融體系建設，為中國銀行業(yè)的氣候風(fēng)險管理實(shí)踐提供了良好的政策環(huán)境。目前，中國已在氣候風(fēng)險管理相關(guān)的政策制定、宏觀(guān)監管以及機構實(shí)踐等方面取得初步進(jìn)展。
一、中國氣候相關(guān)金融風(fēng)險管理政策規劃
中國在氣候相關(guān)金融風(fēng)險管理方面的政策體系正逐步完善，形成了以監管指引、戰略規劃和信息披露為支撐的多層次政策框架。自2016年《關(guān)于構建綠色金融體系的指導意見(jiàn)》首次提出將環(huán)境和社會(huì )風(fēng)險納入信貸資產(chǎn)質(zhì)量壓力測試以來(lái)，監管部門(mén)持續強化氣候風(fēng)險管理要求。2021年出臺的《金融機構環(huán)境信息披露指南》對于金融機構環(huán)境風(fēng)險量化信息的披露提出指引；2022年《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》和《國家適應氣候變化戰略2035》進(jìn)一步推動(dòng)銀行保險機構從戰略高度識別和應對氣候風(fēng)險，并鼓勵開(kāi)展氣候壓力測試。2024年發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導意見(jiàn)》提出將氣候風(fēng)險逐步納入宏觀(guān)審慎政策框架，建立高碳資產(chǎn)監測機制。最新發(fā)布《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》則強調情景分析、壓力測試與全面風(fēng)險管理體系的有機銜接。整體來(lái)看，中國正加快將氣候相關(guān)風(fēng)險納入金融監管主流程，引導銀行保險機構提升氣候風(fēng)險識別、評估與管理能力，為綠色低碳轉型構建穩健的金融支撐體系。
二、中國央行氣候風(fēng)險管理實(shí)踐
通過(guò)綠色金融體系建設逐步提升金融機構氣候風(fēng)險管理意識，落實(shí)綠色金融評價(jià)。參照央行與監管機構綠色金融合作網(wǎng)絡(luò )（NGFS）對于監管方將氣候風(fēng)險和環(huán)境風(fēng)險納入審慎監管的行動(dòng)框架，中國持續通過(guò)提高金融機構風(fēng)險意識與應對能力、評估氣候相關(guān)風(fēng)險、提高市場(chǎng)披露透明度、采取風(fēng)險減緩行動(dòng)等方式，強化中國金融體系的氣候風(fēng)險管理能力建設。2017年起，中國人民銀行第三季度開(kāi)始將綠色金融納入銀行業(yè)存款類(lèi)金融機構宏觀(guān)審慎考核（MPA）信貸政策執行情況評估，對金融機構綠色金融服務(wù)情況進(jìn)行衡量和評價(jià)，著(zhù)力推動(dòng)銀行業(yè)金融機構綠色化轉型。2021年5月，中國人民銀行制定并印發(fā)了《銀行業(yè)金融機構綠色金融評價(jià)方案》，進(jìn)一步優(yōu)化了綠色金融激勵約束機制，同時(shí)鼓勵金融機構評估和管理其環(huán)境和氣候風(fēng)險。
聚焦氣候變化對金融穩定的量化影響，2021年，中國人民銀行組織了23家中國銀行業(yè)金融機構探索開(kāi)展了氣候風(fēng)險壓力測試，主要考察了碳排放成本上升對火電、鋼鐵和水泥行業(yè)的高排放企業(yè)還款能力的影響，以及對參試銀行持有的相關(guān)信貸資產(chǎn)質(zhì)量和資本充足水平的影響。測試結果顯示，如果火電、鋼鐵和水泥行業(yè)企業(yè)不進(jìn)行低碳轉型，在壓力情景下，企業(yè)的還款能力將出現不同程度的下降，但由于相關(guān)行業(yè)企業(yè)在參試銀行中的貸款占比不高，壓力情景下的銀行整體資本充足率依舊能滿(mǎn)足監管要求?！?021年第四季度中國貨幣政策執行報告》特設專(zhuān)欄對上述壓力測試結果進(jìn)行了首次披露，并對下一步持續完善氣候風(fēng)險壓力測試方法進(jìn)行了工作部署。
在物理風(fēng)險壓力測試方面，中國人民銀行協(xié)同中國再保集團依托自主研發(fā)的臺風(fēng)巨災模型，開(kāi)發(fā)了氣候變化物理風(fēng)險壓力測試模型，并上線(xiàn)氣候變化物理風(fēng)險（臺風(fēng)）壓力測試平臺，在海南省20家銀行、13家保險機構測試運行，對于以臺風(fēng)為主的氣候變化物理風(fēng)險的壓力測試進(jìn)行了探索實(shí)踐，進(jìn)一步優(yōu)化了中過(guò)的氣候風(fēng)險量化分析能力。
三、中國金融機構氣候風(fēng)險管理實(shí)踐
在中國綠色金融體系建設和中英金融機構環(huán)境信息披露試點(diǎn)等工作的推動(dòng)下，中國銀行業(yè)金融機構相繼開(kāi)展氣候風(fēng)險情景分析研究和壓力測試工具開(kāi)發(fā)，目前已實(shí)現豐富的進(jìn)展。
通過(guò)對2024年度中國42家上市銀行的可持續發(fā)展報告披露信息統計發(fā)現，絕大多數A股上市銀行已將氣候因素納入銀行的風(fēng)險管理框架，通過(guò)建立氣候風(fēng)險管理的組織架構、出臺管理辦法、將氣候風(fēng)險貫穿授信業(yè)務(wù)全流程以及開(kāi)展氣候風(fēng)險壓力測試等方式，提升銀行的氣候風(fēng)險管理能力。在42家銀行中，28家銀行明確披露了已開(kāi)展氣候風(fēng)險壓力測試工作。其中，6家國有大型商業(yè)銀行以及9家股份制商業(yè)銀行已全部開(kāi)展氣候風(fēng)險壓力測試，其余17家城商行和10家農商行的開(kāi)展比例則分別為47%和50%，體現了大型銀行在氣候風(fēng)險管理維度的意識和能力優(yōu)勢。
在氣候風(fēng)險壓力測試的實(shí)踐中，28家銀行均開(kāi)展了轉型風(fēng)險的壓力測試，其中僅有14家銀行同時(shí)開(kāi)展了物理風(fēng)險壓力測試，體現了物理風(fēng)險對于銀行在風(fēng)險分析、數據獲取、模型搭建以及風(fēng)險計量方面更高的難度。對于沒(méi)有開(kāi)展物理風(fēng)險壓力測試的銀行，部分同時(shí)開(kāi)展了物理風(fēng)險的識別和分析，也為后續的風(fēng)險計量奠定了基礎。
部分國有大型商業(yè)銀行以及股份制商業(yè)銀行對該行的氣候風(fēng)險壓力測試方法學(xué)和結果進(jìn)行了詳細披露。從壓力測試情景選擇上，央行與監管機構綠色金融網(wǎng)絡(luò )（NGFS）、聯(lián)合國政府間氣候變化專(zhuān)門(mén)委員會(huì )（IPCC）壓力情景是各銀行常見(jiàn)的參考測試情景。在影響因素方面，氣候政策和碳價(jià)是最常見(jiàn)的因素，此外還有歐盟碳邊境調節機制、國際航空碳抵消和減排計劃，以及洪澇、臺風(fēng)或干旱等極端氣候事件等測試因素。在影響主體方面，各銀行主要關(guān)注八個(gè)高碳行業(yè)客戶(hù)，通關(guān)觀(guān)察相應情景下客戶(hù)產(chǎn)量、成本、收入、資本支出等經(jīng)營(yíng)要素所受到的影響，進(jìn)而判斷相應的信用風(fēng)險?？傮w來(lái)看，各銀行的氣候風(fēng)險壓力測試結果均為影響可控。雖然對于部分測試行業(yè)在相關(guān)壓力情景下的新有風(fēng)險有所上市，但高碳行業(yè)的占比有限，對各行的資本充足率水平影響有限。
四、發(fā)展展望
展望未來(lái)，隨著(zhù)氣候變化帶來(lái)的物理風(fēng)險和轉型風(fēng)險日益突出，中國央行和金融機構必將進(jìn)一步持續強化氣候風(fēng)險管理工作，在政策制定、風(fēng)險監管、機構實(shí)踐和信息披露等方面不斷取得新的進(jìn)展。
從政策層面看，氣候相關(guān)風(fēng)險將逐步納入宏觀(guān)審慎監管框架，未來(lái)有望進(jìn)一步加強與銀行風(fēng)險偏好設定、資本配置和全面風(fēng)險管理的聯(lián)動(dòng)，提升風(fēng)險治理的系統性和前瞻性。
在機構實(shí)踐層面，金融機構可在現有基礎上持續完善氣候風(fēng)險管理機制，積極推進(jìn)氣候風(fēng)險的識別、評估與量化，尤其在物理風(fēng)險領(lǐng)域，結合實(shí)際運營(yíng)需求，積累數據，優(yōu)化模型，不斷增強應對極端氣候事件的能力。同時(shí)在信息披露方面，進(jìn)一步細化披露內容，增強氣候風(fēng)險管理的透明度和公眾認知，推動(dòng)市場(chǎng)形成良性互動(dòng)。
與此同時(shí)，技術(shù)協(xié)作也將成為提升氣候風(fēng)險管理水平的重要方向。未來(lái)，金融部門(mén)可與氣象部門(mén)、再保險機構、科研院所等加強合作，共同建設覆蓋全國、可共享的氣候物理風(fēng)險基礎平臺，推動(dòng)數據資源整合與建模能力提升，為金融行業(yè)提供更堅實(shí)的氣候風(fēng)險分析支撐。
整體來(lái)看，隨著(zhù)政策引導持續深化、專(zhuān)業(yè)能力不斷提升，以及多方協(xié)作機制逐步建立，中國銀行業(yè)的氣候風(fēng)險管理體系有望更加科學(xué)、系統、協(xié)同地發(fā)展，為實(shí)現綠色低碳轉型和維護金融體系穩定提供堅實(shí)支撐。
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作者：
劉慧心 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院氣候金融研究中心執行主任
劉思辰 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院綠色金融研究中心助理研究員
