近日，國家金融監督管理總局辦公廳、中國人民銀行辦公廳聯(lián)合印發(fā)《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《實(shí)施方案》）。此前，金融監督管理總局、人民銀行已聯(lián)合其他政府部門(mén)共同印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導意見(jiàn)》《關(guān)于發(fā)揮綠色金融作用服務(wù)美麗中國建設的意見(jiàn)》等政策?！秾?shí)施方案》延續了前期多個(gè)綠色金融政策的關(guān)鍵工作，也不乏“穩妥有序推進(jìn)綠色金融改革發(fā)展”等新提法，結合一系列推動(dòng)綠色金融的政策文件要求，及當前我國綠色金融的總體進(jìn)展，未來(lái)持續深入推進(jìn)綠色金融更需立足長(cháng)期視角，通過(guò)分類(lèi)施策的精細化管理與健全風(fēng)險應對機制等，更好發(fā)揮綠色金融的牽引作用。
一、堅決做好綠色金融大文章是戰略要求
從戰略層面推進(jìn)綠色金融是金融供給側改革的政策主線(xiàn)之一。2022年《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》中明確提出從戰略層面推進(jìn)綠色金融的主旨要求，在金融五篇大文章明確定調做好綠色金融大文章后，金融監督管理總局、人民銀行等陸續出臺相關(guān)文件部署金融支持綠色低碳轉型的相關(guān)工作?！秾?shí)施方案》中再次明確提出“堅決做好綠色金融大文章”“從戰略高度推進(jìn)綠色金融發(fā)展”“充分認識推進(jìn)綠色金融高質(zhì)量發(fā)展的重要性”等表述，進(jìn)一步強調了推動(dòng)綠色金融發(fā)展是銀保等金融機構需要部署的重點(diǎn)戰略。
深入推進(jìn)綠色金融的關(guān)鍵是要加強重點(diǎn)領(lǐng)域金融支持、完善綠色金融服務(wù)體系、推進(jìn)資產(chǎn)組合和自身運營(yíng)低碳轉型、增強金融風(fēng)險防控能力、深化綠色金融體制建設。《實(shí)施方案》中就推動(dòng)綠色金融的重點(diǎn)工作任務(wù)進(jìn)行部署。一是要加強重點(diǎn)領(lǐng)域金融支持，著(zhù)力錨定產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級、能源體系低碳轉型、生態(tài)環(huán)境改善與生物多樣性保護、碳市場(chǎng)建設四個(gè)方面加強資金支持。二是要完善綠色金融服務(wù)體系，通過(guò)優(yōu)化供給、豐富產(chǎn)品、拓寬渠道，增強綠色金融綜合服務(wù)能力。三是要推進(jìn)范圍一、二、三的低碳轉型，通過(guò)自身轉型與降低資產(chǎn)組合碳排放，實(shí)現綠色發(fā)展。四是增強金融風(fēng)險防控能力，繼續在金融全流程中落實(shí)環(huán)境、社會(huì )和治理風(fēng)險等的管理。五是深化綠色金融機制建設，把內部管理、數據基礎建設、信息披露、激勵約束、人才儲備等各項工作落到實(shí)處。
二、穩妥有序推進(jìn)綠色金融改革發(fā)展是基本原則
全篇多次提出“穩妥”推進(jìn)相關(guān)重點(diǎn)工作，金融機構需適應綠色金融發(fā)展新階段。值得關(guān)注的是，《實(shí)施方案》中除在推進(jìn)綠色金融數字化建設中提出“加快”以外，多次提出“穩妥”，包括在基本原則中提出“穩妥有序推進(jìn)綠色金融改革發(fā)展”；在加強重點(diǎn)領(lǐng)域金融支持中提出“穩妥有序開(kāi)展碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)”；在完善綠色金融服務(wù)體系中提出“穩妥開(kāi)展碳排放權、排污權、用水權、合同能源管理未來(lái)收益權等抵質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，探索綠色知識產(chǎn)權質(zhì)押貸款”；在增強風(fēng)險防控能力中提出“穩妥應對轉型風(fēng)險”；在深化綠色金融機制建設中提出“穩妥開(kāi)展綠色金融體制機制創(chuàng )新”，同時(shí)還涉及“銀行保險機構要有序拓展綠色消費業(yè)務(wù)”“有序開(kāi)展碳核算工作”“漸進(jìn)有序降低資產(chǎn)組合的碳強度”等相關(guān)表述?！跋攘⒑笃啤钡幕驹瓌t定調長(cháng)期推動(dòng)綠色金融發(fā)展的總基調。
要以長(cháng)期主義深耕綠色金融。《實(shí)施方案》中多次提出“穩妥有序”，在一定程度上說(shuō)明我國綠色金融的發(fā)展進(jìn)入新的階段。自2016年我國系統性全面推進(jìn)綠色金融相關(guān)工作以來(lái)，綠色金融政策、標準、市場(chǎng)、服務(wù)等一系列工作加速推進(jìn)。以綠色貸款為例，根據人民銀行統計口徑，截至2024年四季度末,我國本外幣綠色貸款余額36.6萬(wàn)億元,同比增長(cháng)21.7%,增速比各項貸款高14.5個(gè)百分點(diǎn),全年增加6.52萬(wàn)億元，綠色貸款占全部貸款余額比例達14%，而截至2020年末，綠色貸款余額僅有12萬(wàn)億元，占全部貸款余額僅7%，數據的增長(cháng)足以說(shuō)明綠色金融市場(chǎng)的高速發(fā)展。但發(fā)展至今，綠色金融部分領(lǐng)域也出現“內卷式低利率競爭”的情形，環(huán)境效益數據的規范性和準確性也待提升。在此情況下，從“求變求新求規?！钡陌l(fā)展模式轉向“穩妥有序高質(zhì)量”的深耕模式，必要且迫切，同時(shí)《實(shí)施方案》中關(guān)于金融機構綠色金融目標的表述為“合理設置綠色金融業(yè)務(wù)目標”，在一定程度上與“穩妥有序”相呼應。
三、分類(lèi)施策提升服務(wù)質(zhì)效是關(guān)鍵
基于綠色產(chǎn)業(yè)及其細分領(lǐng)域的分類(lèi)施策仍有廣闊空間。《實(shí)施方案》指出，在發(fā)展綠色金融的過(guò)程中，政策性銀行著(zhù)力向重要領(lǐng)域、重點(diǎn)區域和重大項目提供中長(cháng)期資金支持；大型商業(yè)銀行則是“主力軍”作用，要優(yōu)化資源區域協(xié)調分配、支持綠色產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節；股份制銀行要以差異化的市場(chǎng)定位深耕綠色產(chǎn)業(yè)細分領(lǐng)域；地方法人銀行以合理經(jīng)營(yíng)半徑為限精準服務(wù)當地綠色產(chǎn)業(yè)；外資銀行需立足自身特色優(yōu)勢支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。結合市場(chǎng)表現來(lái)看，綠色金融市場(chǎng)結構不均衡的問(wèn)題始終存在，新能源等領(lǐng)域資金過(guò)熱，但節能環(huán)保、資源循環(huán)利用等領(lǐng)域的資金缺口仍十分顯著(zhù)，后續不同銀行如何立足自身定位尋求差異化金融服務(wù)仍有較大突破口。事實(shí)上“綠色發(fā)展”的空間是非常廣闊的，僅從《實(shí)施方案》來(lái)看，既有存量改造升級的資金需求空間—如傳統高載能行業(yè)的設備更新；也有產(chǎn)業(yè)結構性升級的需求空間—如“公轉水”“公轉鐵”的低碳交通體系建設；也包括新興前沿領(lǐng)域的需求空間—如氫能、核電、海洋能等。深化綠色產(chǎn)業(yè)尤其是綠色產(chǎn)業(yè)細分領(lǐng)域的金融服務(wù)，仍需不同類(lèi)型金融機構協(xié)同發(fā)力。
基于客戶(hù)碳表現和ESG風(fēng)險的分類(lèi)管理體制仍需持續優(yōu)化。《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》已就金融活動(dòng)全流程融入環(huán)境、社會(huì )、治理風(fēng)險的管理與應對等作出全面部署，《實(shí)施方案》再次對相關(guān)工作予以強化。一是“鼓勵銀行保險機構探索基于碳表現的投融資評價(jià)、分類(lèi)和動(dòng)態(tài)管理”，其目的是優(yōu)化資產(chǎn)結構、漸進(jìn)有序降低資產(chǎn)組合的碳強度。二是針對客戶(hù)環(huán)境、社會(huì )和治理風(fēng)險開(kāi)展分類(lèi)管理和動(dòng)態(tài)評估，以便通過(guò)差別化的風(fēng)險管理措施精準施策。當前，不少銀行等金融機構開(kāi)始探索將ESG或碳表現納入金融授信流程，但受限于精準數據與廣泛信息的有限性，分類(lèi)施策體系建設仍處于初期。但無(wú)論是本次《實(shí)施方案》還是前期相關(guān)的綠色金融重點(diǎn)政策，都明確了不同部門(mén)間的數據協(xié)同、信息協(xié)同的方向，在實(shí)踐中也有不少綠色金融改革創(chuàng )新試驗區或綠色金融發(fā)展較快的地區開(kāi)展了相關(guān)探索，在此趨勢下銀行等金融機構持續夯實(shí)分類(lèi)施策的基礎性工作，在發(fā)展中完善分類(lèi)施策的管理體系，將有助于在未來(lái)更快速地利用“綠色信息”優(yōu)化、拓展綠色產(chǎn)品與服務(wù)。
四、有效防控綠色金融風(fēng)險需常態(tài)化
ESG風(fēng)險、氣候風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險是發(fā)展綠色金融要處理好的主要風(fēng)險。風(fēng)險管理始終是金融體系發(fā)展的底線(xiàn)，近年來(lái)關(guān)于綠色金融的相關(guān)政策中，綠色金融風(fēng)險的重視度不斷提高?！蛾P(guān)于進(jìn)一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導意見(jiàn)》已有專(zhuān)章提出“強化氣候變化相關(guān)審慎管理和風(fēng)險防范”，推動(dòng)金融機構將氣候變化相關(guān)風(fēng)險納入風(fēng)險控制體系及公司治理框架。本次《實(shí)施方案》也就“增強金融風(fēng)險防控能力”作出專(zhuān)門(mén)部署。除上文提出要基于客戶(hù)ESG風(fēng)險進(jìn)行分類(lèi)施策外，《實(shí)施方案》還提出了“應對氣候風(fēng)險”和“維護良好市場(chǎng)秩序”的相關(guān)要求。
認識氣候風(fēng)險、分步分行業(yè)探索解決方案是應對氣候風(fēng)險的短期要求。2019年中央銀行與監管機構綠色金融網(wǎng)絡(luò )（NGFS）聯(lián)合發(fā)布的《氣候變化對宏觀(guān)經(jīng)濟和金融穩定性影響報告》已指出了氣候變化對金融穩定性的影響路徑與機理，但由于氣候風(fēng)險的復雜性，目前金融機構對氣候風(fēng)險的認識仍較為有限?；诖吮尘?，《實(shí)施方案》在引導金融機構應對氣候風(fēng)險的同時(shí)，更加注重推動(dòng)金融機構認識風(fēng)險、加強基礎能力的建設。從具體做法來(lái)看，一是要方法引領(lǐng)、認識風(fēng)險。即探索環(huán)境和氣候相關(guān)風(fēng)險管理方法、技術(shù)和工具，基于研究與數據的積累認識氣候風(fēng)險對資產(chǎn)的影響。二是要關(guān)注高碳行業(yè)轉型風(fēng)險，穩妥應對環(huán)保政策和法規變化、環(huán)境技術(shù)革新和消費者行為改變等因素對高碳行業(yè)發(fā)展造成的影響。三是加強物理風(fēng)險的研究，評估物理風(fēng)險暴露水平。
防止無(wú)序壓價(jià)競爭和資金空轉套利，維護市場(chǎng)良好秩序是近期政策中關(guān)于綠色金融風(fēng)險管理的新要求。與以往政策相比，《實(shí)施方案》特別提出要“維護良好市場(chǎng)秩序”“防止無(wú)序壓降競爭和資金空轉套利”的風(fēng)險管理要求，這也是當前綠色金融發(fā)展需要解決的挑戰之一。要更好應對無(wú)序的市場(chǎng)競爭，更需要金融機構細化、優(yōu)化行業(yè)投融資政策，前瞻性預判行業(yè)結構性轉型的風(fēng)險與機遇，改變傳統規模投資的路徑依賴(lài)，通過(guò)新的綠色項目識別機制、精細化的綠色金融定價(jià)機制等提供差異化的綠色金融服務(wù)，真正實(shí)現綠色金融從形式創(chuàng )新向實(shí)質(zhì)擴面的轉變，切實(shí)發(fā)揮綠色金融的牽引作用。
綠色金融不是一蹴而就的創(chuàng )新工程，是順應我國經(jīng)濟從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉變的金融改革。在過(guò)往十年的發(fā)展與摸索中，我國綠色金融已形成了宏觀(guān)框架，也由此助力經(jīng)濟綠色發(fā)展取得積極成效。當前，隨著(zhù)綠色金融理念的廣泛傳播與基礎性工作的初步完成，綠色金融也進(jìn)入發(fā)展的新階段，要從“創(chuàng )新”“亮點(diǎn)”“首單”的開(kāi)拓性工作，逐步轉向夯實(shí)基礎、縱深推進(jìn)、擴面提質(zhì)的深耕階段，在中國綠色經(jīng)濟有廣闊空間的確定性下，綠色金融仍蘊含著(zhù)更多值得深耕細作的可能性。
原文刊發(fā)于《現代金融導刊》2025年第3期
作者：
任玉潔 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院綠色金融研究中心主任
原創(chuàng )聲明
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