2024年,是聯(lián)合國全球契約組織提出環(huán)境、社會(huì )和治理(ESG)理念20周年,經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展,踐行ESG理念、推動(dòng)可持續發(fā)展,已成為全球共識和目標。
ESG投資作為一種關(guān)注環(huán)境、社會(huì )和治理的全球可持續投資實(shí)踐,在中國正駛入發(fā)展的快車(chē)道。當前,ESG投資呈現哪些新亮點(diǎn)?如何賦能投資者和企業(yè)發(fā)展?存在哪些難點(diǎn)和痛點(diǎn)?未來(lái)發(fā)展趨勢如何?對此,廣州日報全媒體記者專(zhuān)訪(fǎng)中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長(cháng)王遙。
ESG投資注重環(huán)境、社會(huì )和公司治理三個(gè)維度
廣州日報:如何理解ESG投資?ESG投資的主體(投資方和被投方)主要是哪些?和傳統的投資模式相比,有何優(yōu)劣勢?
王遙:環(huán)境、社會(huì )和公司治理(Environmental、Social and Governance,ESG)是三個(gè)基于價(jià)值的評估因素,即業(yè)務(wù)和投資活動(dòng)對環(huán)境的影響、對社會(huì )的影響,以及公司治理是否完善等。ESG投資是一種整合環(huán)境,社會(huì )和公司治理三個(gè)維度因素,將獲得更高風(fēng)險調整后投資收益為主要目標的投資實(shí)踐方式。當前,國際和國內的ESG投資均呈現多主體特征,主要投資方包括主權基金、養老及社?;?、銀行理財子公司、保險公司及其資管公司、公募基金、信托公司、私募基金等機構,根據ESG投資策略,購買(mǎi)符合投資標準的基礎資產(chǎn),提供資產(chǎn)管理、資產(chǎn)配置、投資咨詢(xún)等服務(wù)。被投資方主要包括實(shí)體企業(yè)?,通過(guò)完善自身ESG信息披露與發(fā)行綠色債券等金融工具籌集資金以用于ESG與可持續發(fā)展相關(guān)的技術(shù)研發(fā)與低碳轉型改造。
與傳統投資模式相比,ESG是一種關(guān)于環(huán)境、社會(huì )、公司治理績(jì)效而非僅著(zhù)重財務(wù)績(jì)效的價(jià)值理念、投資策略以及評價(jià)體系,不僅順應全球可持續發(fā)展理念,也與當前我國落實(shí)“雙碳”目標、加快經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展全面綠色轉型的理念不謀而合。
需要注意的是,由于ESG信息披露的不完善,ESG數據質(zhì)量不高,ESG評級質(zhì)量的參差不齊,且不同類(lèi)型的ESG投資者在投資目標、決策機制及對風(fēng)險管理的需求等方面的差異,ESG投資者對ESG相關(guān)風(fēng)險和機遇的評判會(huì )存在差異,要注意“漂綠”風(fēng)險。
ESG投資助力企業(yè)融資“量增價(jià)降” 維護金融安全
廣州日報:當前,ESG投資的發(fā)展有哪些特點(diǎn)和新亮點(diǎn)?如何賦能投資者投資?如何賦能企業(yè)發(fā)展?
王遙:ESG在國際上已經(jīng)發(fā)展了較長(cháng)時(shí)間,中國ESG的發(fā)展和投資發(fā)展飛速,也取得諸多成效。首先,ESG政策指引與標準研究持續深入完善,日后,監管部門(mén)勢必將進(jìn)一步加強整合,形成一套完善、規范且具有中國資本市場(chǎng)特色的ESG信息披露指引要求,更好地指導上市公司開(kāi)展非財務(wù)信息披露工作。其次,ESG在國內投融資市場(chǎng)中的主流化趨勢提升顯著(zhù),在中國,“雙碳”目標的提出更加凸顯ESG投資所引領(lǐng)的撬動(dòng)作用,越來(lái)越多的國內機構投資者逐步加深了對ESG投資的價(jià)值認識并把ESG理念納入投資決策中,諸多機構持續推出如ESG基金等以ESG為主題的金融產(chǎn)品,基于ESG數據開(kāi)發(fā)的投資產(chǎn)品種類(lèi)不斷豐富。此外,隨著(zhù)中國資本市場(chǎng)朝著(zhù)國際化不斷發(fā)展,我國上市公司投資者關(guān)系管理也在不斷完善。
在賦能投資者投資方面,首先,ESG投資發(fā)展理念與可持續發(fā)展的要求相契合,可以引導投資者將ESG因素納入投資管理標準,重視支持低碳投資、綠色、環(huán)保及對社會(huì )具有正面效應的項目,鼓勵投資機構在授權決策、貸款審批、風(fēng)險管理和資產(chǎn)組合中,將環(huán)境氣候和社會(huì )貢獻作為重要的參考工具,從而達到降低自身風(fēng)險的目的,且可以不斷提高機構社會(huì )責任感;其次,ESG投資有助于投資機構防范并且識別環(huán)境和社會(huì )風(fēng)險,維護金融安全。此外,ESG投資具有的價(jià)值投資內核能幫助投資人理性評估投資標的的風(fēng)險與收益,促進(jìn)被投資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的良性發(fā)展,提高股東股利,實(shí)現投資人的循環(huán)性財富積累。
在賦能企業(yè)發(fā)展方面,企業(yè)積極踐行ESG能夠帶來(lái)重要價(jià)值:一是開(kāi)展ESG信息披露是對監管政策趨勢和交易所要求的積極回應,也順應市場(chǎng)發(fā)展的ESG主流化趨勢和高質(zhì)量發(fā)展要求;二是隨著(zhù)投資人和投資機構對ESG重視愈加重視,高質(zhì)量的ESG信息披露可以提升企業(yè)在資本市場(chǎng)的吸引力,獲得長(cháng)期價(jià)值投資者的青睞,提升上市企業(yè)市值;三是金融機構已經(jīng)開(kāi)始把ESG納入授信流程,較好的ESG表現將幫助企業(yè)拓寬融資渠道、降低融資成本;四是積極踐行ESG有助于企業(yè)強化內部管理體系,貫徹落實(shí)新發(fā)展理念,走綠色可持續發(fā)展之路,增加經(jīng)濟效益的同時(shí),提升企業(yè)的品牌價(jià)值。
利用物聯(lián)網(wǎng)、區塊鏈、5G等技術(shù) 建立ESG信息平臺
廣州日報:當前,ESG投資存在哪些難點(diǎn)痛點(diǎn)?如何解決?
王遙:理念意識的缺乏、信息不對稱(chēng)、ESG投資產(chǎn)品創(chuàng )新不足、“洗ESG”現象較為普遍,是當前ESG投資存在的難點(diǎn)痛點(diǎn)。
對此,建議一是進(jìn)一步普及ESG理念,將ESG績(jì)效納入考核。各行業(yè)協(xié)會(huì )、主管部門(mén)可以廣泛開(kāi)展ESG的能力建設工作,圍繞ESG基礎知識、ESG相關(guān)政策和信息披露標準、ESG投資目標和投資決策等,對投資者進(jìn)行理念普及。此外,建議將機構ESG投資作為評價(jià)指標之一,機構將ESG績(jì)效納入到管理人的考核中。
二是提升信息披露質(zhì)量,提高ESG投資效率。通過(guò)細化ESG信息披露相關(guān)指引性政策要求與規范指引,提升上市公司信息披露質(zhì)量,并充分發(fā)揮金融科技的作用,利用物聯(lián)網(wǎng)、區塊鏈、5G等技術(shù)的充分結合,建立ESG信息平臺,助力相關(guān)標準建設及信息共享,為投資機構帶來(lái)成本、效率、安全和數據真實(shí)性等方面的改善,助力投資機構客觀(guān)、明確地識別ESG機遇和風(fēng)險。
三是強化內部監管、外部合作與第三方市場(chǎng)建設,鼓勵更多專(zhuān)業(yè)的、有公信力的第三方評估機構開(kāi)展企業(yè)ESG績(jì)效評價(jià)等研究工作,配合監管部門(mén)完善統一標準的制定,通過(guò)鑒證等合作提高信息披露的客觀(guān)性,為市場(chǎng)提供更多價(jià)值標尺,從而有效減少“漂ESG”風(fēng)險,對此,中財大綠金院也創(chuàng )新開(kāi)發(fā)了企業(yè)ESG評價(jià)體系和公募基金ESG數據庫,運用全維度公募基金ESG評價(jià)體系,助力有效識別公募基金“漂ESG”風(fēng)險,為投資者鑒別高質(zhì)量投資標的提供依據。
四是持續提升ESG相關(guān)金融產(chǎn)品創(chuàng )新,助力投資者將ESG納入到?jīng)Q策制定中,引導資本市場(chǎng)向社會(huì )責任發(fā)展過(guò)渡的同時(shí),也促進(jìn)了被投資企業(yè)自身治理結構的完善和管理水平的提高,為企業(yè)和投資者可持續發(fā)展奠定基礎。
中國ESG投資規模持續擴大 將延續增長(cháng)態(tài)勢
廣州日報:未來(lái)ESG投資,將呈現怎樣的發(fā)展趨勢?
王遙:當前,中國的ESG投資發(fā)展呈現出由政策驅動(dòng)向市場(chǎng)主導轉變的趨勢,發(fā)展勢頭強勁,投資規模持續擴大?。未來(lái),中國ESG市場(chǎng)發(fā)展勢必會(huì )延續增長(cháng)態(tài)勢,為我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展與全面綠色轉型注入強勁動(dòng)力。
一方面,我國將加快構建與國際接軌兼具中國特色的ESG標準,有利于規范企業(yè)ESG信息披露,助推企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。隨著(zhù)我國ESG投資監管日漸完善,上市公司ESG信息披露正由自愿披露逐漸向強制披露演變,日后監管部門(mén)勢必將進(jìn)一步推動(dòng)可持續披露準則體系的逐漸統一,為投資者提供更加清晰和一致的評價(jià)框架;陸續也會(huì )出臺相關(guān)政策對上市公司ESG報告中更多細節內容進(jìn)行完善,進(jìn)一步規范企業(yè)ESG信息披露,進(jìn)而支持上市公司踐行可持續發(fā)展理念。為確保ESG評估體系與數據統計的科學(xué)性、客觀(guān)性、準確性,未來(lái)可積極運用大數據、區塊鏈、人工智能等科學(xué)技術(shù)手段助力ESG投前風(fēng)險識別與分類(lèi),投中差異分配與管理,投后動(dòng)態(tài)監控與追責的全流程管理模式,以有效提升信息的透明度。
另一方面,隨著(zhù)ESG投資理念的深入人心,開(kāi)展ESG投資的資產(chǎn)管理機構將逐步增加,我國ESG投資實(shí)踐將不斷發(fā)展完善,并將呈現向新向好的發(fā)展態(tài)勢。對各資管機構而言,將進(jìn)一步創(chuàng )新責任投資方式,同時(shí)加強ESG相關(guān)數據獲取、處理方法和分析工具的開(kāi)發(fā)和運用,豐富各種類(lèi)型的ESG投資產(chǎn)品,在進(jìn)行ESG投資實(shí)踐的過(guò)程中將進(jìn)一步細化和完善投資流程,將投前、投中和投后管理的各個(gè)環(huán)節納入ESG投資理念,保證ESG投資理念切實(shí)落地并發(fā)揮實(shí)效。對上市企業(yè)而言,未來(lái)企業(yè)勢必將提高ESG理念認知,通過(guò)在管理架構中建立標準化的ESG組織體系、將ESG納入員工考核標準等,進(jìn)一步提高自身披露的積極性與信息披露質(zhì)量。
本文原載于廣州日報