原文作者：Tianyu Li , Xiao-Guang Yue, Meng Qin, Diego Norena-Chavez
期刊：Energy Economics
關(guān)鍵詞：巴黎氣候協(xié)定目標、綠色金融、綠色技術(shù)、分位數回歸、小波分析
一、引言
現有研究主要探討綠色金融（GF）與綠色技術(shù)（GT）對碳排放、碳效率、可持續發(fā)展等的影響，忽視了綠色金融和綠色技術(shù)對巴黎氣候協(xié)定目標（PCA）進(jìn)展的動(dòng)態(tài)影響。在此基礎上，本文主要探討了綠色金融和技術(shù)在實(shí)現《巴黎氣候協(xié)定》目標中的關(guān)鍵作用。
二、影響機制
1.綠色金融
首先，綠色金融為可再生能源、節能減排技術(shù)等方面的項目和技術(shù)提供了資金支持。其次，綠色金融推動(dòng)資源向綠色環(huán)保領(lǐng)域轉移，有利于提升產(chǎn)業(yè)結構和經(jīng)濟增長(cháng)的清潔度。第三，綠色金融通過(guò)落實(shí)環(huán)境、社會(huì )和治理（ESG）標準，降低投資風(fēng)險和不確定性。第四，綠色金融促進(jìn)巴黎氣候協(xié)定目標的全球合作和信息共享。
2.綠色技術(shù)
從微觀(guān)層面看，綠色技術(shù)有效促進(jìn)了企業(yè)綠色清潔轉型，有利于減少排放，實(shí)現《巴黎氣候協(xié)定》目標。從中觀(guān)層面看，綠色技術(shù)促進(jìn)了高碳排放傳統產(chǎn)業(yè)綠色轉型升級，加速了低碳排放新興產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)了《巴黎氣候協(xié)定》目標的實(shí)現。從宏觀(guān)層面看，綠色技術(shù)促進(jìn)國民經(jīng)濟綠色循環(huán)，必然加速實(shí)現《巴黎氣候協(xié)定》目標的進(jìn)程。
三、研究設計
1.方法論
（1）分位數回歸
本文利用分位數回歸（QQR）方法來(lái)探究GF（GT）與PCA之間的相互關(guān)系，首先是非參數分位數回歸過(guò)程：
其中是包含綠色金融和綠色技術(shù)兩個(gè)影響因素，p表示的條件分位數分布。由于
缺乏GF、GT和PCA之間關(guān)系的先驗信息，是未知函數。線(xiàn)性化得：
帶入式（4），可以定義為：
最后，用估計的和代替式中、，通過(guò)估計最小化問(wèn)題得到：
（2）小波分析
本研究將QQR技術(shù)與多尺度小波分解相結合。小波將時(shí)間序列數據分為兩半，分析應用下式進(jìn)行變換：
其中，和對應父小波和母小波，分別代表序列的低頻段和序列的高頻段。通過(guò)下式開(kāi)發(fā)小波：
其中，表示比例，是連續變換。通過(guò)QQR技術(shù)與小波分析相結合，可以識別出各個(gè)分位數在不同時(shí)間尺度上的序列之間的直觀(guān)和具體的效應。
2.數據
本文選取了2016年12月30日至2023年7月26日的每日序列來(lái)探索它們之間的相關(guān)性。選取標普5002050凈零巴黎氣候協(xié)定可持續性篩選指數來(lái)評估巴黎氣候協(xié)定目標的進(jìn)展情況（PCA），PCA越高表示巴黎氣候協(xié)定目標越接近實(shí)現。選取標普綠色債券美元精選指數和標普/多倫多證券交易所可再生能源與清潔技術(shù)指數來(lái)反映綠色金融（GF）和綠色技術(shù)（GT）的發(fā)展情況，數據均來(lái)自標普全球網(wǎng)站。
四、結果與討論
通過(guò)利用QQR技術(shù)，可以在不同分位數下獲得GF和GT對PCA的影響。本文實(shí)證結果發(fā)現：短期內，綠色金融和綠色技術(shù)對高分位數和低分位數的主成分分析都有積極影響，這表明綠色金融和綠色技術(shù)的發(fā)展可以加速巴黎氣候協(xié)定目標的實(shí)現，反之亦然。但不信任和熊市帶來(lái)的負面影響會(huì )反駁這種想法，而且這種現象只會(huì )在少數情況下出現。此外，綠色金融和綠色技術(shù)對主成分分析的正負影響在中期減弱，激勵效應持續到長(cháng)期。此外，通過(guò)比較這兩個(gè)明顯影響巴黎氣候協(xié)定目標實(shí)現的影響因素，綠色金融對主成分分析的影響大于綠色技術(shù)。通過(guò)考察GF和GT對PCA的復雜影響，可以發(fā)現大多數情況下GF和GT對實(shí)現巴黎氣候協(xié)定目標具有激勵作用，且后者的貢獻小于前者。
五、原文摘要
Probing the essential role of green finance (GF) and green technology (GT) is crucial to achieving the Paris Climate Agreement goals. The investigation utilises the wavelet-based quantile-on-quantile regression method to capture the comprehensive interrelation among GF, GT and the progress towards Paris Climate Agreement goals (PCA). The quantitative analyses indicate that GF and GT exert favourable impacts on PCA at the high and low quantiles in the short run, underlining that green finance and green technology could facilitate the realisation of Paris Climate Agreement goals, but the adverse effects in several cases contradict this opinion. In addition, GF and GT's positive and negative impacts on PCA are weakened in the medium term, and their stimulatory effects are also shown in the long-run scenario. Through comparing the impacts of GF and FT on PCA, and find that green finance contributes more towards the Paris Climate Agreement goals than green technology. Against the backdrop of increasingly severe climate changes and risks, these discussions could put forward meaningful lessons to realise the Paris Climate Agreement goals by developing green finance and green technology.
作者：
張廣逍 中央財經(jīng)大學(xué)博士研究生
指導老師：
王 遙 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長(cháng)
原創(chuàng )聲明
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