2024年8月，國家發(fā)展改革委辦公廳、國家能源局綜合司聯(lián)合印發(fā)《能源重點(diǎn)領(lǐng)域大規模設備更新實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》），圍繞“推動(dòng)能源重點(diǎn)領(lǐng)域大規模設備更新和技術(shù)改造，支撐建設新型能源體系”部署具體工作。綠色金融和轉型金融有望在推動(dòng)能源領(lǐng)域大規模設備更新有序、高效開(kāi)展方面，發(fā)揮關(guān)鍵的資金支持作用，然而目前仍面臨融資成本與收益不匹配、風(fēng)險評估機制不完善、資金供需不匹配等難點(diǎn)，建議通過(guò)建立多層次、多工具的政策支持體系，完善風(fēng)險評估機制，創(chuàng )新金融模式等方式，進(jìn)一步服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
一、能源領(lǐng)域設備更新的政策進(jìn)展
國家層面，從政策導向來(lái)看，《方案》明確提出了火電、輸配電、風(fēng)電、光伏、水電、清潔取暖等能源領(lǐng)域設備更新改造的重點(diǎn)方向（見(jiàn)表1），目標是到2027年，能源重點(diǎn)領(lǐng)域設備投資規模較2023年增長(cháng)25%以上。從財政支持來(lái)看，中國人民銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“央行”）分別于2022年9月28日和2024年4月7日宣布設立設備更新改造專(zhuān)項再貸款、科技創(chuàng )新和技術(shù)改造再貸款，利率均為1.75%，期限均為1年。
表1 《能源重點(diǎn)領(lǐng)域大規模設備更新實(shí)施方案》支持的能源領(lǐng)域設備更新改造重點(diǎn)方向
資料來(lái)源：公開(kāi)資料，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院整理
地方層面，廣東、福建、湖南等地以政策引導和財政支持為抓手著(zhù)力推進(jìn)能源領(lǐng)域設備更新改造。以廣東、福建、湖南為代表的省級層面，推進(jìn)能源領(lǐng)域設備更新改造的政策思路基本與《方案》相一致。以廣東為例，廣東提出了“2024—2025年全省能源領(lǐng)域設備更新投資規模力爭達到280億元、到2027年累計達到500億元”的具體目標，且其在延續全國政策思路的基礎上，結合本省的“完善能源輸送網(wǎng)絡(luò )”“完善城鄉居民用能基礎設施”等能源發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)，對轄內能源設備更新改造重點(diǎn)任務(wù)進(jìn)行了更為細化的部署。湖南也結合本省情況，明確提出重點(diǎn)支持高比例新能源外送改造升級等8個(gè)能源電力領(lǐng)域設施設備更新方向（見(jiàn)表2）。此外從財政支持來(lái)看，各地方充分運用中央預算內資金支持，重點(diǎn)利用省級技術(shù)改造專(zhuān)項資金、國家設備更新再貸款貨幣工具、超長(cháng)期特別國債等金融工具支持能源領(lǐng)域設備更新改造。
表2 廣東、湖南能源領(lǐng)域設備更新改造重點(diǎn)支持方向
資料來(lái)源：公開(kāi)資料，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院整理
二、金融支持能源領(lǐng)域設備更新的現狀與工具
近年來(lái)，中央下放的設備更新相關(guān)專(zhuān)項再貸款額度預計將超過(guò)6000億元，多家銀行設立專(zhuān)項工作機制支持設備更新。
從宏觀(guān)經(jīng)濟政策來(lái)看，自2022年四季度以來(lái)，央行已面向設備更新領(lǐng)域出臺多項再貸款政策，包括“設備更新改造專(zhuān)項再貸款”“科技創(chuàng )新和技術(shù)改造再貸款”，總計額度超過(guò)6000億元。此外，2024年7月，國家發(fā)展改革委、財政部明確統籌安排近1500億元超長(cháng)期特別國債資金，加力支持包括能源電力領(lǐng)域在內的大規模設備更新。
從金融機構響應來(lái)看，多家商業(yè)銀行已制定技術(shù)改造再貸款相關(guān)的行內工作方案。例如，中信銀行制定了《金融支持大規模設備更新和消費品以舊換新工作方案》，從完善工作機制、加強營(yíng)銷(xiāo)推動(dòng)、強化配套政策支持、申報獲取技術(shù)改造再貸款支持、確保業(yè)務(wù)合規穩健開(kāi)展等5個(gè)方面，提出14項支持設備更新的具體工作舉措。結合經(jīng)濟政策與金融市場(chǎng)表現，未來(lái)金融支持能源領(lǐng)域設備更新具有巨大的增量空間。
具體到金融工具來(lái)看，綠色和轉型類(lèi)的信貸與債券將成為重點(diǎn)金融工具。
綠色信貸與綠色債券方面，《綠色低碳轉型產(chǎn)業(yè)指導目錄（2024年版）》和《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》均覆蓋了能源綠色低碳轉型相關(guān)產(chǎn)業(yè)，具體包括新能源與清潔能源裝備制造、清潔能源設施建設和運營(yíng)、能源系統安全高效運行、傳統能源清潔低碳轉型、城鄉能源基礎設施等產(chǎn)業(yè)。同時(shí)從市場(chǎng)實(shí)踐來(lái)看，能源產(chǎn)業(yè)一直是綠色信貸和綠色債券的重點(diǎn)投向領(lǐng)域，自設備更新政策大力推出以來(lái)，各地金融機構積極推廣技術(shù)改造和設備更新貸款在能源領(lǐng)域的落地。例如，2024年國家開(kāi)發(fā)銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國開(kāi)行”）山西分行加強支持光伏組件生產(chǎn)企業(yè)的設備更新，為晶科能源年產(chǎn)56吉瓦垂直一體化大基地項目發(fā)放3億元貸款，支持建設單晶拉棒切方智能化生產(chǎn)線(xiàn)項目；同時(shí)，國開(kāi)行寧波分行為金田銅業(yè)（集團）股份有限公司新能源領(lǐng)域絞并線(xiàn)設備更新提供融資支持，助力企業(yè)完善高性能銅棒、銅板帶產(chǎn)能布局。
圖1 2021Q1-2024Q2我國清潔能源產(chǎn)業(yè)貸款余額情況
數據來(lái)源：中國人民銀行，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院
圖2 2016-2023年境內能源產(chǎn)業(yè)綠色債券發(fā)行規模及數量
數據來(lái)源：中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院
轉型金融方面，深化發(fā)展轉型金融有望為能源領(lǐng)域設備更新改造提供更多資金支持。轉型金融是指在可持續發(fā)展目標下，支持整個(gè)經(jīng)濟向與《巴黎協(xié)定》目標相一致的低碳和凈零排放、氣候韌性轉型的金融服務(wù)。當前，我國轉型金融產(chǎn)品主要以債券、信貸等債務(wù)型融資工具為主，如轉型債券、可持續發(fā)展掛鉤債券、可持續發(fā)展掛鉤貸款等，可為發(fā)電、石化、化工、建材、鋼鐵、有色等碳密集型行業(yè)的低碳轉型場(chǎng)景提供資金支持，而能源領(lǐng)域設備更新改造正屬于這一范疇。以轉型債券為例，2022年6月22日，我國首批成功發(fā)行的轉型債券的募集資金用途就包括電解鋁環(huán)保節能技術(shù)升級改造、置換燃煤機組天然氣清潔利用等技術(shù)改造和清潔能源利用項目。由此，轉型金融和能源領(lǐng)域設備更新可通過(guò)融合發(fā)展實(shí)現雙向促進(jìn)，一方面轉型金融可為能源領(lǐng)域設備更新提供更廣闊的資金渠道，另一方面能源領(lǐng)域設備更新也為轉型金融的深化發(fā)展提供了新的業(yè)務(wù)機會(huì )。
三、金融支持能源領(lǐng)域設備更新的難點(diǎn)與挑戰
當前，擴大綠色金融和轉型金融對能源重點(diǎn)領(lǐng)域大規模設備更新的支持規模仍存在諸多難點(diǎn)與挑戰。
一是融資成本與收益不匹配。能源領(lǐng)域所涉及的設備更新和技術(shù)改造項目往往投資規模大、前期投入成本高，而回報周期長(cháng)，增加了項目投資收益的不確定性。以光伏電站為例，其建設成本高昂，包括設備采購、安裝調試、土地租賃等費用。同時(shí)，在補貼政策退出和電力市場(chǎng)化規模逐步擴大的背景下，光伏電站項目投資開(kāi)發(fā)正面臨發(fā)電能力、發(fā)電量和價(jià)格的三重不確定性。特別是在價(jià)格方面，目前能源價(jià)格的市場(chǎng)化形成機制在頂層設計與市場(chǎng)規模方面均有較大的提升空間。頂層設計方面，目前我國可再生能源綠色電力證書(shū)交易、綠電交易、可再生能源電力消納保障機制、碳市場(chǎng)等多種機制同時(shí)存在且多頭管理，各類(lèi)機制下清潔能源的環(huán)境權益模糊不清，并有可能產(chǎn)生環(huán)境權益重復計算的情況，影響清潔能源環(huán)境權益的認可度。市場(chǎng)規模方面，由于缺乏強制性約束，市場(chǎng)主體消納清潔能源電力的主動(dòng)性受限，導致我國清潔能源的市場(chǎng)交易規模較生產(chǎn)規模而言過(guò)小。由此，高昂的建設成本疊加逐漸走低的結算電價(jià)將進(jìn)一步延長(cháng)光伏電站設備更新的回收周期。
二是風(fēng)險評估機制不完善。由于以風(fēng)電、光伏、充換電基礎設施等為代表的能源設備更新項目通常會(huì )應用新興技術(shù)，因此相關(guān)市場(chǎng)、技術(shù)、政策、運營(yíng)等風(fēng)險較高，而金融機構尚未健全的風(fēng)險定價(jià)體系將進(jìn)一步制約其對相關(guān)領(lǐng)域的資金投入。以風(fēng)電為例，風(fēng)電項目收入通常高度依賴(lài)波動(dòng)性較大的環(huán)境因素，且高塔技術(shù)、節地型技術(shù)等新興技術(shù)的應用也進(jìn)一步增大項目收入的不穩定性，提高金融機構準確評估項目風(fēng)險的難度。
三是資金供需不平衡。一是在區域層面，河北、內蒙古、云南等地的大型風(fēng)電、光伏等可再生能源發(fā)電項目較為集中，因此上述地區對能源領(lǐng)域設備更新的融資需求理論上應該較大。然而，根據中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院撰寫(xiě)的《中國地方綠色金融發(fā)展報告2023》，2022年河北、內蒙古、云南三省區的綠色金融生態(tài)水平排名分別位列全國第20、24和26位，其綠色金融發(fā)展水平普遍較低、相對滯后，或將面臨供給與需求不匹配的問(wèn)題。二是在企業(yè)層面，當前綠色金融資源多高度集中于以國有資本控股為主的優(yōu)質(zhì)大型項目，對占據市場(chǎng)主體大部分比重的能源產(chǎn)業(yè)鏈上游小微企業(yè)的覆蓋有限?？紤]到該類(lèi)企業(yè)通常抵押擔保物不足，以及近兩年來(lái)產(chǎn)能供需格局調整、賣(mài)方市場(chǎng)逐漸轉為買(mǎi)方市場(chǎng)所導致的企業(yè)盈利能力改變，綠色金融投放愈加審慎。
四、深化金融支持能源領(lǐng)域設備更新的建議
一是加大政策支持力度，綜合運用稅收減免、財政貼息、政府風(fēng)險共擔等政策工具。以形成多層次、多工具的政策支持體系為目標，稅收減免方面，針對企業(yè)設備更新相關(guān)支出，予以適當比例減免增值稅、企業(yè)所得稅，或允許企業(yè)對設備更新支出的部分進(jìn)行加速折舊。財政貼息方面，可根據企業(yè)在能源設備更新過(guò)程中實(shí)現的碳減排量或設備節能效益，通過(guò)適當提高財政貼息利率、延長(cháng)財政貼息期限等方式加大支持。風(fēng)險共擔方面，針對中小企業(yè)和高風(fēng)險能源設備更新項目，設立專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險擔?；?，降低金融機構對設備更新項目的風(fēng)險顧慮。
二是完善風(fēng)險評估機制，制定適應設備更新的標準化風(fēng)險評估工具。不同類(lèi)型的能源設備更新項目具有不同的風(fēng)險特征，建議以火電“三改聯(lián)動(dòng)”、光伏老舊設備更新等技術(shù)相對成熟、歷史數據相對豐富的領(lǐng)域為切入點(diǎn)，逐步探索對不同類(lèi)型的能源項目建立設備更新風(fēng)險評估指南，涵蓋技術(shù)、市場(chǎng)、政策、財務(wù)、環(huán)境、社會(huì )等維度，確保評估流程標準化、系統化，從而為金融機構、投資者、設備供應商和項目方提供一致的風(fēng)險評估依據，增強各方對項目的信任。
三是創(chuàng )新金融模式，以總對總、供應鏈金融等模式發(fā)揮綠色金融和轉型金融的支撐作用。一方面，為解決部分地區大型項目資金供給不足的問(wèn)題，可探索總對總的交易模式，即由能源央企總部與金融機構總部進(jìn)行戰略合作，由大型項目所屬央企的總部作為項目發(fā)起方，與金融機構總部之間達成融資合作協(xié)議，而資金和項目則落地到地方。另一方面，為解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，可以大型能源企業(yè)為核心發(fā)展供應鏈金融。例如，基于數字化平臺，以大型能源企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上游供應商和下游產(chǎn)品銷(xiāo)售經(jīng)銷(xiāo)商的交易合同、應收票據、應收賬款、預付賬款為基礎聯(lián)合金融機構共同開(kāi)發(fā)設備更新和技術(shù)改造相關(guān)定制化金融產(chǎn)品。
本文原載于《能源決策參考》2024年第38期
作者：
金子曦 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院能源金融研究中心副主任
周蕎 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院助理研究員
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