9月22日，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院2024年會(huì )在北京成功舉行。中國人民銀行研究局副局長(cháng)張蓓受邀出席并做主旨演講，演講實(shí)錄如下。
尊敬的各位領(lǐng)導、各位嘉賓：大家上午好！
非常高興參加中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院2024年年會(huì )。前面各位專(zhuān)家發(fā)言，非常精彩，很有啟發(fā)性。
近年來(lái)，各界對綠色金融的理論研究和實(shí)踐探索日益深入，除了氣候相關(guān)議題，自然相關(guān)議題也獲得越來(lái)越多的關(guān)注。首先，全球50%以上的GDP高度依賴(lài)自然及其服務(wù)，自然退化可能降低全球經(jīng)濟增長(cháng)。其次，自然退化也會(huì )給金融部門(mén)帶來(lái)重大風(fēng)險，對資產(chǎn)價(jià)值、投資可行性、信用風(fēng)險和整體金融穩定造成影響。第三，氣候和自然是相互關(guān)聯(lián)的，生物多樣性和自然環(huán)境面臨的最大壓力來(lái)自氣候變化；反過(guò)來(lái)，自然損失也通過(guò)森林和濕地自然碳匯的損失顯著(zhù)加速了氣候變化，簡(jiǎn)言之，如果不保護自然，我們很難實(shí)現碳中和目標。
然而，相較于氣候變化，對自然相關(guān)機遇和風(fēng)險的認識和評估、自然相關(guān)信息披露、以及金融支持還很不足，需要進(jìn)一步的研究和探索。
一、強化自然相關(guān)機遇和風(fēng)險的識別與評估
現階段，與自然相關(guān)的金融風(fēng)險評估尚處于起步階段，全球環(huán)境信息研究中心（CDP）報告顯示，在其所調查的金融機構中，有85%的金融機構對投資組合中氣候相關(guān)風(fēng)險進(jìn)行了評估，但僅有20%的金融機構進(jìn)行了自然相關(guān)風(fēng)險評估。
與自然相關(guān)的風(fēng)險是一個(gè)比氣候變化更難解決的問(wèn)題。首先，它沒(méi)有統一的單位，而溫室氣體排放量以噸二氧化碳為單位；其次，全球也沒(méi)有統一目標，而限制全球變暖有巴黎協(xié)定規定的2攝氏度目標；第三，各地區的生態(tài)系統千差萬(wàn)別，自然損失的物理影響具有明顯的地域性。2023年12月，央行與監管機構綠色金融網(wǎng)絡(luò )（NGFS）發(fā)布報告，重點(diǎn)討論識別篩選與自然相關(guān)的物理風(fēng)險問(wèn)題，發(fā)現與自然相關(guān)的風(fēng)險具有宏觀(guān)重要性。NGFS報告所采用的自然相關(guān)“在險價(jià)值”量化評估模型，為自然相關(guān)風(fēng)險評估提供了有益參考。
另一方面，也要認識到，自然也蘊含大量投資機會(huì )，保護和可持續利用自然會(huì )帶來(lái)收益，通過(guò)識別與評估收益，也有助于激發(fā)微觀(guān)主體采取有益于自然的行動(dòng)。例如，許多植物和動(dòng)物具有藥用價(jià)值，可以幫助治療各種疾病，制藥公司可從中獲得重要信息來(lái)幫助創(chuàng )造發(fā)明新的藥物。再比如，將濕地和森林納入環(huán)境規劃，作為基礎設施，減少人造工程，除了能夠減緩氣候變化，還可節省大量成本，創(chuàng )造可觀(guān)收益。
二、研究探索自然相關(guān)信息披露
近年來(lái)，全球逐漸加大了自然相關(guān)信息披露的研究力度。2023年9月，在經(jīng)歷了數個(gè)測試版本后，自然相關(guān)財務(wù)披露工作組（TNFD）發(fā)布了《自然相關(guān)財務(wù)信息披露框架》，2024年6月，結合金融機構的特點(diǎn)，發(fā)布了《對金融機構的補充指引》。此外，CDP發(fā)布氣候、森林和水安全問(wèn)卷，歐洲可持續報告準則也有關(guān)于生物多樣性和生態(tài)系統服務(wù)的內容，全球報告倡議（GRI）有生物多樣性準則等等。今年1月份，聯(lián)合國環(huán)境規劃署世界保護監測中心（UNEP-WCMC）和金融倡議（UNEP-FI）聯(lián)合發(fā)布《自然相關(guān)問(wèn)責：自然相關(guān)評估和披露框架和標準比較》，對這些框架和方法進(jìn)行了比較研究，總體而言，雖然還存在不少差異，但這些標準在關(guān)鍵概念和方法方面，一致性逐步增強。
值得注意的是，中小企業(yè)作為大企業(yè)全球供應鏈的一環(huán)，有助于幫助大企業(yè)減少其環(huán)境足跡和自然相關(guān)風(fēng)險；同時(shí)，中小企業(yè)通過(guò)采取相應的環(huán)保措施，可以提高其對客戶(hù)的吸引力，并增強風(fēng)險抵御能力。因此，在自然相關(guān)信息披露方面，也不能忽視中小企業(yè)的作用，可推進(jìn)與其能力相匹配的自愿和適度披露，有利于支持銀行提高衡量中小企業(yè)自然相關(guān)風(fēng)險敞口的能力，從而推動(dòng)中小企業(yè)的可持續融資。
三、豐富自然相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)
聯(lián)合國環(huán)境規劃署《2023年自然融資狀況報告》指出，目前，流向基于自然的解決方案（NbS）的資金為 2000 億美元，僅為 2030 年實(shí)現氣候、生物多樣性和土地退化目標所需水平的1/3，且公共資金占到8成以上，私營(yíng)部門(mén)的投入明顯不足。
為自然融資主要面臨以下幾個(gè)挑戰：第一，自然相關(guān)項目具有較大的正外部性，社會(huì )收益大于私人收益，加上不少項目投資規模大、周期長(cháng)、效益實(shí)現的不確定性高，私營(yíng)部門(mén)投資動(dòng)力不足。第二，全球范圍內生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值監測、核算、評估的標準制定及體系建設尚不完善，方法學(xué)還不成熟，導致項目的生態(tài)價(jià)值難以貨幣化。第三，對金融機構能力要求較高、管理成本高。自然相關(guān)項目綜合性強、融資方案設計難度大，需要創(chuàng )新性地解決收益來(lái)源方面的技術(shù)、知識、能力支持；金融從業(yè)者缺乏處理復雜生態(tài)系統的專(zhuān)業(yè)知識和經(jīng)驗；已有金融產(chǎn)品與服務(wù)模式多為首單效應，鑒于生態(tài)系統的地域特殊性和復雜性，推廣難度較大。
要促進(jìn)自然融資，需要多方面共同努力，包括完善標準和信息披露、健全激勵機制、建立科學(xué)的核算評估體系及數據庫、開(kāi)發(fā)多元化融資工具和模式、加強金融機構和企業(yè)能力建設、促進(jìn)包括當地居民在內的利益相關(guān)方的協(xié)作交流等。
中國式現代化是人與自然和諧共生的現代化，上述領(lǐng)域都非常值得研究和探討，期待后面的圓桌環(huán)節的觀(guān)點(diǎn)碰撞。同時(shí)，也期待專(zhuān)家和同學(xué)們在此領(lǐng)域取得研究成果，為實(shí)踐提供理論指引和參考，共同譜寫(xiě)美麗中國建設的新篇章。
最后，衷心祝賀中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院成立以來(lái)取得的顯著(zhù)成績(jì)。研究院聚焦綠色金融領(lǐng)域的前沿問(wèn)題，很多研究成果對促進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )的綠色低碳發(fā)展都具有十分重要的參考價(jià)值。希望研究院能夠建設和發(fā)展的更好，不斷取得新的成績(jì)。謝謝大家！
