我國地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)的建設和運行已有十余年歷史，已形成由北京、上海、天津、重慶、湖北、廣東、福建、深圳等八大試點(diǎn)碳市場(chǎng)組成的市場(chǎng)體系。湖北碳市場(chǎng)是該體系的重要組成部分，其在市場(chǎng)運行、制度設計與創(chuàng )新、碳金融創(chuàng )新等領(lǐng)域積累了豐富經(jīng)驗。本文將系統梳理湖北碳市場(chǎng)的概況、制度與機制、碳金融發(fā)展等情況，總結可供全國碳市場(chǎng)及其他試點(diǎn)碳市場(chǎng)借鑒的經(jīng)驗與啟示。
一、市場(chǎng)概況
2011年3月，國務(wù)院在“十二五”規劃綱要中提出要逐步建立碳市場(chǎng)，推進(jìn)低碳試點(diǎn)示范，拉開(kāi)了我國碳市場(chǎng)建設的帷幕。同年10月，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展碳排放權交易試點(diǎn)工作的通知》，批準在北京、上海、天津、重慶、湖北、廣東、深圳等七省市進(jìn)行碳排放權交易試點(diǎn)，地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)建設正式開(kāi)啟。2014年4月，湖北碳市場(chǎng)在湖北碳排放權交易中心開(kāi)市，旨在通過(guò)市場(chǎng)化手段控制和減少溫室氣體排放，促進(jìn)和助力湖北省實(shí)現可持續發(fā)展目標。截至2023年底，湖北碳市場(chǎng)交易產(chǎn)品覆蓋湖北碳配額（HBEA）、武漢碳普惠（WHCER）以及主管部門(mén)批準的其他交易產(chǎn)品；市場(chǎng)中共有來(lái)自鋼鐵、水泥、石化、化工等16個(gè)工業(yè)行業(yè)的343家控排企業(yè)，超2萬(wàn)個(gè)市場(chǎng)參與者，形成了多元化、層次豐富的市場(chǎng)交易主體結構。湖北碳市場(chǎng)在2023年的總成交量與成交額也分別達1167萬(wàn)噸和4.5億元，在各試點(diǎn)碳市場(chǎng)中居于第二和第三位。
2024年1-7月，湖北碳市場(chǎng)成交量與成交額達約1678萬(wàn)噸和2.64億元，成交均價(jià)約15.72元/噸，其成交量已超2023年全年水平。尤其是在4月的履約前夕，成交量呈顯著(zhù)放量特征（圖1）。
圖1 湖北碳市場(chǎng)2024年1-7月成交情況
來(lái)源：湖北碳排放權交易中心官網(wǎng)及微信公眾號，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院收集整理
注：成交均價(jià)=成交總額/成交總量，既包含協(xié)議轉讓也包含大宗交易
二、市場(chǎng)制度與機制
經(jīng)過(guò)多年打造，湖北碳市場(chǎng)目前已形成以《湖北省碳排放權交易管理暫行辦法》為核心，覆蓋配額分配，市場(chǎng)交易，監測、報告與核查（MRV）、配額拍賣(mài)與市場(chǎng)穩定制度等多方面較完善的試點(diǎn)碳市場(chǎng)制度體系，并在配額分配與市場(chǎng)穩定制度等多領(lǐng)域進(jìn)行了機制創(chuàng )新探索。
(一）市場(chǎng)核心制度文件
早在2014年，湖北省便發(fā)布了《湖北省碳排放權管理和交易暫行辦法》，建立了湖北碳市場(chǎng)的總體制度框架。近年來(lái)，隨著(zhù)碳市場(chǎng)主管部門(mén)由國家發(fā)展改革委轉隸至生態(tài)環(huán)境部，及生態(tài)環(huán)境部對碳排放權交易作出的最新規定，結合全國碳市場(chǎng)啟動(dòng)上線(xiàn)對地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)份額、交易量、流動(dòng)性造成的影響，湖北省政府在2023年12月底發(fā)布了《湖北省碳排放權交易管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《暫行辦法》），對此前辦法進(jìn)行了修訂，成為了支持湖北碳市場(chǎng)運行的核心制度政策文件。
《暫行辦法》共分7章42條，對湖北碳市場(chǎng)的碳排放權交易管理體制、配額分配管理、市場(chǎng)交易、MRV機制、市場(chǎng)激勵約束機制等多方面的關(guān)鍵內容進(jìn)行了規定。其中，《暫行辦法》對控排企業(yè)納入標準和配額分配機制做出了較大幅度調整，旨在擴大市場(chǎng)覆蓋范圍、提升交易活躍度。一方面，《暫行辦法》顯著(zhù)降低了湖北碳市場(chǎng)控排企業(yè)的納入門(mén)檻，將納入標準由年排放量2.6萬(wàn)噸二氧化碳當量降至1.3萬(wàn)噸，同時(shí)規定可根據溫室氣體控排目標及相關(guān)行業(yè)溫室氣體排放情況調整工業(yè)企業(yè)納入標準，且可由生態(tài)環(huán)境主管部門(mén)制定非工業(yè)企業(yè)納入標準，報省人民政府批準，為市場(chǎng)覆蓋行業(yè)擴容留出余地。另一方面，《暫行辦法》細化了碳排放配額分配制度，明確了配額總量設定標準、設計了配額預發(fā)制度及核證自愿減排量抵消制度，完善了配額繳還、注銷(xiāo)制度，為配額有償分配的引入打下基礎。此外，《暫行辦法》也明確了市場(chǎng)約束激勵機制，以及各參與主體違反辦法的法律責任，對各方責任進(jìn)行了壓實(shí)。
（二）配額分配機制
2023年11月，湖北省發(fā)布《2022年度碳排放權配額分配方案》。根據該方案，湖北碳市場(chǎng)2022年度的配額分配針對水泥、石化、化工等16個(gè)工業(yè)行業(yè)在2019-2022年任一年度溫室氣體排放量達2.6萬(wàn)噸及以上的343家企業(yè)進(jìn)行，采取總量控制下的多類(lèi)型配額與差異化配額計算方法相結合的配額分配方式。
首先，湖北根據本省經(jīng)濟增長(cháng)、碳排放強度下降、產(chǎn)業(yè)機構優(yōu)化等目標，將2022年度配額總量設定為1.8億噸二氧化碳當量，并制定了由年度初始配額、政府預留配額、新增預留配額三類(lèi)配額相結合的配額結構。其中，年度初始配額覆蓋控排單位既有邊界排放；政府預留配額為配額總量的6%（即1080萬(wàn)噸），主要用于市場(chǎng)調控與價(jià)格發(fā)現等功能；新增預留配額用于控排單位新增產(chǎn)量與產(chǎn)能的變化產(chǎn)生的排放，為配額總量減去年度初始配額與新增預留配額后的值。
其次，湖北引入了事前預分配與事后配額調整相結合的配額分配機制。其中，控排企業(yè)2023年度配額預分配量為其2022年實(shí)際履約量的70%，并在完成年度配額核算后，根據“20%或20萬(wàn)噸損益封頂”機制進(jìn)行調整，針對超出的配額虧損/盈余予以追加/收繳。此外，湖北也針對不同行業(yè)的生產(chǎn)工藝和產(chǎn)品情況，制定了標桿法、歷史強度法、歷史法等三類(lèi)差異化的配額分配方法（表1）。
第三，湖北制定了多元化的配額抵銷(xiāo)機制?！稌盒修k法》規定符合條件的核證自愿減排量可用于不超過(guò)控排企業(yè)年度初始配額10%的碳排放量抵銷(xiāo)；《2022年度碳排放權配額分配方案》則明確了2022年度武漢碳普惠用于配額抵銷(xiāo)的要求和限制（如僅限于武漢轄區控排企業(yè)、抵銷(xiāo)量不得超過(guò)配額缺口量等）。
表1 湖北碳市場(chǎng)配額分配方法及其適用行業(yè)和標準
來(lái)源：《湖北省2022年度碳排放權配額分配方案》
（三）市場(chǎng)交易規則
湖北碳市場(chǎng)中的交易品種包括湖北碳配額、武漢碳普惠、及主管部門(mén)批準的其他交易產(chǎn)品。根據2016年發(fā)布的《湖北碳排放權交易中心碳排放權交易規則（2016年第一次修訂）》，湖北碳市場(chǎng)交易采用會(huì )員制，控排企業(yè)及滿(mǎn)足條件的國內外企業(yè)、機構、組織和個(gè)人均可申請成為會(huì )員進(jìn)行交易。市場(chǎng)交易采用協(xié)商議價(jià)轉讓與定價(jià)轉讓相結合的方式，兩種方式在成交價(jià)格、議價(jià)區間、交易手續費等方面存在一定差異（表2）。交易結算采用當日結算和全額支付結算制度，由湖北碳排放權交易中心指定銀行負責，交易登記則在湖北碳排放權交易中心進(jìn)行。
表2 湖北碳市場(chǎng)不同交易方式對比
來(lái)源：《湖北碳排放權交易中心碳排放權交易規則（2016年第一次修訂）》，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院整理
（四）MRV機制
湖北省在2022和2023年發(fā)布的《碳排放第三方核查機構管理辦法》與《暫行辦法》，結合生態(tài)環(huán)境部2021年發(fā)布的《企業(yè)溫室氣體排放報告核查指南（試行）》構成了湖北碳市場(chǎng)的MRV的制度框架與實(shí)施指南。其中，《管理辦法》對第三方核查機構的遴選條件、工作原則、責任范疇等進(jìn)行了較明確的規定，《暫行辦法》則強化了對違法違規市場(chǎng)主體與核查機構的處罰措施，旨在提高湖北碳市場(chǎng)的可信度與可靠性。
（五）配額拍賣(mài)與市場(chǎng)穩定機制
湖北是我國較早在配額拍賣(mài)及市場(chǎng)穩定機制等方面進(jìn)行探索和創(chuàng )新的地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)之一，已形成基本的制度框架與實(shí)施辦法。
配額拍賣(mài)方面，《暫行辦法》中明確政府預留配額中的部分可通過(guò)公開(kāi)競價(jià)的方式用于市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現。根據湖北碳排放權交易中心披露數據，2019年11月至2013年12月間，湖北省已組織10輪配額拍賣(mài)，拍賣(mài)投放配額總量達1637.6萬(wàn)噸，成交量與成交額分別達1269.2萬(wàn)噸與3.638億元（圖2），且參與拍賣(mài)的企業(yè)與機構數量呈上升趨勢，配額拍賣(mài)制度運行已較成熟。維護市場(chǎng)穩定方面，湖北省發(fā)改委在2015年就發(fā)布了《湖北省碳排放配額投放和回購管理辦法（試行）》與《湖北省碳排放配額投放和回購管理辦法（試行）》，規定利用配額拍賣(mài)出讓金設立總額不超過(guò)6000萬(wàn)元的碳市場(chǎng)風(fēng)險調控資金用于防范市場(chǎng)風(fēng)險，并明確了通過(guò)碳配額投放與回購穩定市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的方式與觸發(fā)機制（表3），在相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行了積極的探索。
圖2 2019-2023年湖北碳市場(chǎng)配額拍賣(mài)情況
來(lái)源：湖北碳排放權交易中心
表3 湖北碳市場(chǎng)配額投放與回購機制
來(lái)源：中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究整理
三、碳金融發(fā)展
湖北碳市場(chǎng)自開(kāi)市以來(lái)便將碳金融創(chuàng )新作為其主要特色與重點(diǎn)發(fā)展方向之一。近年來(lái)，湖北省各級政府也出臺了多項支持和鼓勵碳金融發(fā)展的政策文件，如湖北省政府2021年12月印的《湖北省金融業(yè)發(fā)展“十四五”規劃》中強調要要從建立企業(yè)碳核算賬戶(hù)、發(fā)展碳金融中介服務(wù)、盤(pán)活碳資產(chǎn)等方面開(kāi)展對碳金融發(fā)展的支持；武漢市人民政府2022年6月印發(fā)的《建設全國碳金融中心行動(dòng)方案》明確武漢市加快建設中國碳金融中心的規劃；2023年12月發(fā)布的《暫行辦法》進(jìn)一步明確鼓勵金融機構與控排企業(yè)建立投融資合作機制，鼓勵開(kāi)展多類(lèi)碳金融產(chǎn)品創(chuàng )新。在明確目標引領(lǐng)下，湖北已推出多類(lèi)基于湖北碳市場(chǎng)的碳金融產(chǎn)品，并開(kāi)創(chuàng )了多個(gè)全國“首單”，碳金融發(fā)展在地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)中處于領(lǐng)先梯隊（表4）。
表4 湖北碳市場(chǎng)碳金融創(chuàng )新
來(lái)源：中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究整理
四、啟示與建議
各地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十余年的運行與探索，已基本形成具有自身特色的市場(chǎng)機制。隨著(zhù)全國碳市場(chǎng)運行不斷成熟，行業(yè)擴容及其他市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)程加速，將對地方碳市場(chǎng)產(chǎn)生影響，推動(dòng)它們探索新業(yè)務(wù)方向與產(chǎn)品創(chuàng )新。湖北碳市場(chǎng)自啟動(dòng)以來(lái)積極探索碳市場(chǎng)制度與碳金融創(chuàng )新，已在配額設定、分配、拍賣(mài)、投放與回購等多方面積累豐富經(jīng)驗，推動(dòng)多類(lèi)全國“首單”碳金融產(chǎn)品落地，并及時(shí)根據全國碳市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)向對自身政策進(jìn)行調整，形成了諸多值得全國及其他地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)借鑒的經(jīng)驗。結合對湖北碳市場(chǎng)發(fā)展情況的梳理，提出以下建議：
第一，有關(guān)部門(mén)可進(jìn)一步研究湖北及其他試點(diǎn)碳市場(chǎng)的配額分配制度與實(shí)踐，為全國碳市場(chǎng)相關(guān)領(lǐng)域的新制度制定和引入做好準備。隨著(zhù)《碳排放權交易管理暫行條例》正式實(shí)施，以及近期國務(wù)院《加快構建碳排放雙控制度體系工作方案》的出臺，全國碳市場(chǎng)配額總量“硬約束”和有償拍賣(mài)等制度制定或將加快。湖北碳市場(chǎng)在這些方面已積累豐富經(jīng)驗，可對全國層面的制度制定提供參考。
第二，地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)可進(jìn)一步探索碳金融創(chuàng )新，相互借鑒并加強協(xié)同，推動(dòng)形成統一的碳金融業(yè)務(wù)準則。湖北、北京、上海、廣州、深圳等試點(diǎn)碳市場(chǎng)均已在不同類(lèi)型碳金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上進(jìn)行探索，但大多產(chǎn)品規模仍較小，部分產(chǎn)品仍局限于全國“首單”或“首幾單”。各地方碳市場(chǎng)間協(xié)同制定/采用統一的產(chǎn)品標準和業(yè)務(wù)實(shí)施細則，有助于推動(dòng)碳金融產(chǎn)品市場(chǎng)規模擴大，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與交易活躍度上升，為其全國推廣打下基礎。
第三，地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)可加快探索市場(chǎng)擴容與不同市場(chǎng)間的協(xié)同運行。湖北省在最新政策中已先行推動(dòng)碳市場(chǎng)“降門(mén)檻”與“擴行業(yè)”的嘗試，并積極探索“電–碳–金融”三市場(chǎng)協(xié)同運行。其他試點(diǎn)碳市場(chǎng)可借鑒湖北經(jīng)驗并在相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)一步展開(kāi)探索，在全國碳市場(chǎng)加速擴容的背景下，探索自身新發(fā)展方向與業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
作者：
王旬 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究員
崔瑩 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院副院長(cháng)
原創(chuàng )聲明
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