2016年8月31日，由人民銀行牽頭，七部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于構建綠色金融體系的指導意見(jiàn)》，我國覆蓋銀行、證券、保險、碳金融等各個(gè)領(lǐng)域的綠色金融體系由此開(kāi)始構建。雖然起步較晚，但發(fā)展迅速。無(wú)論是投資規模，還是市場(chǎng)規模都在快速增長(cháng)。
當前，我國ESG發(fā)展現狀怎樣，能夠起到哪些作用，存在什么問(wèn)題，未來(lái)將如何發(fā)展？新京報貝殼財經(jīng)記者專(zhuān)訪(fǎng)了中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長(cháng)王遙教授。王遙表示，雖然當前中國ESG面臨很多挑戰，但正逐漸成為一種主流投資策略，如果能應對挑戰，制定統一的ESG標準，認清ESG的價(jià)值，將會(huì )為新的高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。
中國ESG的發(fā)展和投資處在初步階段化
新京報貝殼財經(jīng)：相比全球的ESG發(fā)展，我國目前處于什么發(fā)展階段？全球的ESG發(fā)展對國內會(huì )不會(huì )產(chǎn)生影響？
王遙：ESG在國際上已經(jīng)發(fā)展了較長(cháng)時(shí)間，其概念早已深入人心，目前正逐步形成一套較為完善的ESG信息披露體系和評估體系?，F階段，中國ESG的發(fā)展和投資依然處在初步階段，面臨著(zhù)很多挑戰。國際上已有多家交易所、證券監管機構或一些非政府組織提出要求上市公司披露ESG相關(guān)信息，有的交易所還推出了專(zhuān)門(mén)的信息披露指引，明確指導上市公司發(fā)布ESG報告。而當前中國ESG信息披露還相對缺乏規范性和專(zhuān)門(mén)的引導，企業(yè)發(fā)布ESG報告基本是自愿性的。在今年，國務(wù)院國資委成立社會(huì )責任局、制定印發(fā)《提高中央企業(yè)控股上市公司質(zhì)量工作方案》，國資委的相關(guān)舉措，明確了中央企業(yè)未來(lái)的工作方向，為央企控股上市公司強化社會(huì )責任意識、建立健全ESG治理體系提供了目標和指引，也為推動(dòng)我國ESG發(fā)展注入了強大的動(dòng)力。
在投資方面，國際資本市場(chǎng)上ESG投資理念已經(jīng)得到社?；?、共同基金、捐贈基金等機構投資者的廣泛認可，全球范圍內以ESG為標準的基金規模在近年來(lái)得到快速擴張，ESG正逐漸成為一種主流投資策略。據彭博統計數據，全球ESG資產(chǎn)規模由2016年的22.8萬(wàn)億美元增長(cháng)至2021年的37.8萬(wàn)億美元，年均增長(cháng)約10.64%，并預計在2025年達到全球53萬(wàn)億美元的資產(chǎn)規模。
目前，國際上，ESG的應用主要在資本市場(chǎng)，而且以機構投資者為主，比如股權基金和養老基金等。而中國ESG發(fā)展相對滯后，整體投資規模較小，市場(chǎng)上也缺乏相應的ESG投資產(chǎn)品。近年來(lái)，國際主流對ESG的關(guān)注也在影響中國ESG的發(fā)展。隨著(zhù)MSCI、富時(shí)等指數進(jìn)入中國市場(chǎng)，國外投資者對中國企業(yè)的ESG信息披露要求越來(lái)越高，進(jìn)而倒逼中國企業(yè)加速提升ESG披露水平和表現。一些國內機構投資者逐步加深了對ESG投資的價(jià)值認識并把ESG理念納入投資決策中，當前已經(jīng)有一些機構推出了以ESG為主題的金融產(chǎn)品。
金融機構和企業(yè)迎來(lái)新機遇
新京報貝殼財經(jīng)：ESG是指環(huán)境、社會(huì )和治理，在一定程度上將會(huì )對企業(yè)運營(yíng)規則進(jìn)行重塑。您認為ESG可以為企業(yè)和機構帶來(lái)什么？
王遙：雙碳目標的提出，為金融機構和企業(yè)都帶來(lái)了新的機遇，但同樣也帶來(lái)了新的挑戰。ESG能夠助力企業(yè)更好地迎勢而上，應對相關(guān)風(fēng)險。
對于金融機構來(lái)講，ESG是應對氣候變化背景下所產(chǎn)生的物理風(fēng)險和轉型風(fēng)險的抓手，同時(shí)也是投資領(lǐng)域找到超額收益的疊加標準。ESG以兼容行業(yè)特性考量和顆粒度評估需求特點(diǎn)，可有效評估和跟蹤新舊動(dòng)能轉換下的減排降碳關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)，并優(yōu)化金融助力產(chǎn)業(yè)低碳轉型的路徑。金融機構深入踐行ESG理念，以ESG框架開(kāi)展投融資活動(dòng)，形成以資本傾斜引導和支柱高碳產(chǎn)業(yè)綠色轉型的金融服務(wù)新模式，有助于提升金融資源配置效率及暢通金融與實(shí)體經(jīng)濟的良性循環(huán)。此外，ESG投融資已在國際資本市場(chǎng)有廣泛的領(lǐng)先實(shí)踐，ESG績(jì)效與企業(yè)股票收益、財務(wù)績(jì)效、市場(chǎng)風(fēng)險以及融資成本之間的相關(guān)性已得到一定實(shí)證。金融機構積極推進(jìn)ESG投融資產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng )新可推動(dòng)實(shí)現風(fēng)險“向質(zhì)量轉移”，提升機構收益的同時(shí)提高投資者及利益相關(guān)方信任度，助力金融市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
對于企業(yè)端來(lái)說(shuō)，ESG披露是在更好滿(mǎn)足投資者信息需求的同時(shí)，也促進(jìn)企業(yè)自身治理結構的完善和管理水平的提高，加強管理經(jīng)營(yíng)行為對環(huán)境、社會(huì )的影響，長(cháng)遠來(lái)看將有助于改善企業(yè)運營(yíng)和奠定實(shí)現企業(yè)自身可持續發(fā)展的基礎。企業(yè)關(guān)注自己ESG水平的提升以及提高信息披露透明度，一定程度上可以幫助企業(yè)獲得長(cháng)期價(jià)值投資者的青睞，融資的時(shí)候也能夠拓寬融資渠道、降低融資成本，為企業(yè)實(shí)現碳中和目標提供更多資金支持。
標準的制定需要考量行業(yè)、企業(yè)具體情況
新京報貝殼財經(jīng)：當前，ESG還存在評價(jià)標準不統一，投資規模較小，市場(chǎng)認知有待提升等問(wèn)題。這里面，您覺(jué)得什么是最關(guān)鍵的？企業(yè)能夠做什么？
王遙：制定標準是最關(guān)鍵的，需要形成符合國內資本市場(chǎng)特色和企業(yè)實(shí)際需求的統一的ESG標準。
在標準制定的過(guò)程中，首先需要參考國際ESG相關(guān)標準。ESG在國際上開(kāi)始較早，一些國家和國際組織率先做出了實(shí)踐，我們可以取其精華為我所用。目前，全球許多監管機構均已制定了強制性或指引性的ESG信息披露要求，對ESG報告提出更規范化的要求。而其制定依據主要為聯(lián)合國可持續發(fā)展目標（SDGs）、全球報告倡議組織（GRI）、可持續發(fā)展會(huì )計準則委員會(huì )（SASB）等相關(guān)目標與標準，這與各主流評級機構ESG指標搭建依據基本保持一致。
同時(shí)更重要的是依照中國的國情及發(fā)展現狀，構建適應我國國情的ESG體系。ESG雖然主要應用于金融領(lǐng)域，但其關(guān)注對象還是實(shí)體經(jīng)濟企業(yè)的ESG綜合績(jì)效，企業(yè)希望通過(guò)ESG標準形成內部ESG治理的基礎，使之有據可依、有路可行。因此，標準的制定需要考量行業(yè)、企業(yè)不同發(fā)展階段的情況，尤其是我國中小企業(yè)的能耗問(wèn)題、治理問(wèn)題較為嚴重，可以將它們囊括在標準中，展現全面化以及定制化。中國本土議題還可以包括精準扶貧、鄉村振興、共同富裕、高質(zhì)量發(fā)展等，圍繞這些主題的標準可以給中國企業(yè)的ESG發(fā)展指明方向。
最后，標準的制定需要反映出利益相關(guān)者的關(guān)切。制定標準時(shí)需要與利益相關(guān)者深度接觸，對利益相關(guān)者的意見(jiàn)和建議進(jìn)行匯總分析，得出與企業(yè)ESG發(fā)展有密切聯(lián)系的相關(guān)議題，并在標準制定時(shí)予以考慮。
目前，國內已經(jīng)有一些上市公司在環(huán)境、社會(huì )及治理層面做出了很好的實(shí)踐。企業(yè)想要充分利用ESG，需要積極響應可持續發(fā)展要求，為未來(lái)發(fā)展儲備動(dòng)能，其內容包括但不限于深化ESG理念和認知、向專(zhuān)業(yè)機構尋求能力建設支持、完善企業(yè)組織架構、將ESG納入企業(yè)戰略規劃和文化建設、強化氣候及ESG全維度的風(fēng)險分析、吸納ESG相關(guān)跨領(lǐng)域專(zhuān)業(yè)人才等多維度實(shí)現企業(yè)ESG發(fā)展。
在強化自身ESG能力建設上，企業(yè)一方面可積極利用新興數字化技術(shù)，梳理企業(yè)與其內外部利益相關(guān)方的關(guān)系及影響路徑，識別和量化公司產(chǎn)品和服務(wù)對國家可持續發(fā)展目標的正面和負面影響，將企業(yè)日常的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與可持續發(fā)展目標相關(guān)聯(lián)，以便及時(shí)形成應對策略。另一方面，企業(yè)還需要在ESG人才培養、綠色技術(shù)研發(fā)能力及資源整合、積極承擔社會(huì )責任、完善投資者關(guān)系管理及保護機制、ESG風(fēng)險管理能力建設等多方面進(jìn)行積極探索與實(shí)踐，增強企業(yè)發(fā)展的韌性和可持續性。包括但不限于企業(yè)應當制定ESG風(fēng)險管理制度和ESG風(fēng)險事件應對預案，對可能發(fā)生ESG風(fēng)險事件的部門(mén)及業(yè)務(wù)進(jìn)行監督，及時(shí)采取預防措施，對已經(jīng)發(fā)生的ESG風(fēng)險事件要及時(shí)、妥善地處理，對于有關(guān)ESG風(fēng)險的輿情要在事件發(fā)生的第一時(shí)間積極響應，并在結束后反思與總結。
未來(lái)ESG將推動(dòng)企業(yè)和社會(huì )良性互動(dòng)
新京報貝殼財經(jīng)：您覺(jué)得未來(lái)ESG將有怎樣的發(fā)展？
王遙：ESG在中國的主流化趨勢已經(jīng)開(kāi)始顯現，但依然處在初步發(fā)展階段。未來(lái)國內不管是企業(yè)還是投資者均會(huì )越來(lái)越重視ESG信息，這是一個(gè)必然的發(fā)展趨勢。
一方面，當前國內逐步構建與國際接軌兼具中國特色的ESG標準，有利于規范企業(yè)ESG信息披露，助推企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。披露ESG信息并不單純是一個(gè)報告的問(wèn)題，而是企業(yè)踐行ESG能夠給社會(huì )創(chuàng )造價(jià)值，并對環(huán)境保護、社會(huì )責任等方面起到較好的作用，這樣的企業(yè)是可持續的。未來(lái)我國上市公司的ESG信息披露數量及質(zhì)量將會(huì )顯著(zhù)提升。陸續出臺的相關(guān)政策將對上市公司ESG報告中更多細節內容進(jìn)行完善，企業(yè)所披露的ESG信息將更加規范，進(jìn)而支持上市公司踐行可持續發(fā)展理念。當上市公司自身注重ESG及可持續發(fā)展，就會(huì )在企業(yè)的日常運營(yíng)中持續關(guān)注和監測，對于最終呈現的ESG報告的質(zhì)量有所把控。
另一方面，隨著(zhù)ESG投資理念的深入人心，在國家政策的支持和引導下，國內資產(chǎn)管理機構ESG投資意愿將逐步增強，開(kāi)展ESG投資的資產(chǎn)管理機構將逐步增加，我國ESG投資實(shí)踐將不斷發(fā)展完善，并將呈現向新向好的發(fā)展態(tài)勢。一是責任投資方式不斷創(chuàng )新，ESG投資產(chǎn)品更加豐富。在今后推進(jìn)ESG投資的過(guò)程中，各資管機構將進(jìn)一步創(chuàng )新責任投資方式，同時(shí)加強ESG相關(guān)數據獲取、處理方法和分析工具的開(kāi)發(fā)和運用，豐富各種類(lèi)型的ESG投資產(chǎn)品。二是投資流程進(jìn)一步完善，ESG投資理念貫穿投資全過(guò)程。在未來(lái)，資管機構在進(jìn)行ESG投資實(shí)踐的過(guò)程中可以進(jìn)一步細化和完善投資流程，將投前、投中和投后管理的各個(gè)環(huán)節納入ESG投資理念，保證ESG投資理念切實(shí)落地并發(fā)揮實(shí)效。
本文原載于新京報
