2022年3月4日和5日，全國政協(xié)十三屆五次會(huì )議和第十三屆全國人民代表大會(huì )第五次會(huì )議相繼在北京召開(kāi)。在本屆兩會(huì )上，婦女權益保護成為熱點(diǎn)話(huà)題。李克強總理在《政府工作報告》中指出，要嚴厲打擊拐賣(mài)婦女兒童犯罪行為，堅決保障婦女兒童合法權益。多位人大代表、政協(xié)委員也提出了關(guān)于打擊婦女兒童拐賣(mài)議題的提案，為保障婦女權益發(fā)出了響亮的聲音。
中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院在全國兩會(huì )期間推出系列IIGF兩會(huì )觀(guān)點(diǎn)，圍繞政府工作報告，針對可持續金融發(fā)展熱點(diǎn)話(huà)題展開(kāi)深入討論，以期助力可持續金融在新的歷史起點(diǎn)上能夠充分發(fā)揮其應有作用，為推動(dòng)我國生態(tài)文明建設與可持續發(fā)展建言獻策。在三八婦女節來(lái)臨之際，本文將從可持續發(fā)展的角度探討婦女權益保障的必要性，分析如何利用金融的手段改善婦女權益現狀，并為性別視角投資在我國的發(fā)展做出展望。
一、為什么要重點(diǎn)保護婦女權益？
婦女權益是指婦女在政治、經(jīng)濟、文化、社會(huì )、家庭等領(lǐng)域與男子享有同等的權益，是國家維護和保障基本人權的一個(gè)重要組成部分。由于傳統制度、風(fēng)俗、文化的沿襲以及相關(guān)法律制度的不健全，性別平等的認識尚未在全球范圍內得到全面普及，婦女權益問(wèn)題也依舊是阻礙經(jīng)濟社會(huì )可持續發(fā)展的沉重枷鎖。通過(guò)國內外官方組織的統計信息，我們發(fā)現，當前廣大的婦女群體依舊面臨著(zhù)顯著(zhù)的暴力、人口販賣(mài)以及身心傷害的風(fēng)險；同時(shí)，在政壇、職場(chǎng)、教育、家庭等領(lǐng)域，女性依舊面臨眾多不平等待遇，導致婦女權益難以得到有效保障。
全球范圍內對婦女的暴力行為依舊普遍，且受疫情影響有進(jìn)一步惡化趨勢。世界衛生組織調查數據顯示，在全球范圍內，大約三分之一（30%）的婦女在一生中遭受過(guò)至少一次親密伴侶的身體和/或性暴力或者非伴侶的性暴力，而這其中來(lái)自于親密伴侶的占大多數。從地區分布來(lái)看，暴力侵害婦女行為對中低收入國家和地區的影響尤為嚴重。而在新冠疫情的影響下，有初步證據表明全球各地對婦女和女童的暴力行為正在加劇。來(lái)自不同國家的報告顯示，在疫情期間，通過(guò)熱線(xiàn)、婦女收容所/庇護所和向警察求助的家庭暴力案件數量大幅增加；來(lái)自8個(gè)亞洲國家的大數據顯示，在新冠肺炎疫情封鎖期間，與暴力侵害婦女和尋求幫助有關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)搜索量也大幅增加。
全球婦女和女童拐賣(mài)持續猖獗。經(jīng)國際勞工組織估算，全球約有超過(guò)4千萬(wàn)人正承受著(zhù)人口拐賣(mài)的侵害。聯(lián)合國毒品與犯罪問(wèn)題辦公室發(fā)布的《2020全球人口販運報告》數據顯示，女性依舊是全球人口拐賣(mài)的主要受害者。2018年，每10個(gè)受害者中，就有5個(gè)為成年女性，2個(gè)為女童，受害的女性中77%受到性剝削，14%被迫勞動(dòng)。為家庭奴役（Domestic Servitude）所拐賣(mài)的女性受害者尤其會(huì )遭受到極端傷害，然而以這類(lèi)目的所進(jìn)行的人口販賣(mài)卻是一種全球現象，在世界所有地區都能發(fā)現。被拐賣(mài)到家庭的女性面臨多種形式的剝削和暴力，包括性、身體和心理虐待，這在其他形式的拐賣(mài)中是很少見(jiàn)的。由疫情所造成的失業(yè)率提升更加加劇了拐賣(mài)案件的發(fā)生，導致最貧困區域和社區的人群變得更加脆弱。
部分地區遺留下的傳統陋習依舊在對女性造成嚴重的身心傷害。女性割禮是一種公然侵犯人權的行為，在這種做法集中的31個(gè)國家中，至少有2億女孩和婦女正在遭受到公然的傷害。盡管這種有害做法正在減少，但仍有一些國家幾乎普遍存在女性割禮現象。在這些國家，15至49歲的女孩和婦女中至少有十分之九遭到割禮的傷害。
除此之外，在政壇、職場(chǎng)、教育、家庭等領(lǐng)域對女性的不平等現象依舊存在。世界經(jīng)濟論壇《全球性別差距報告2021》統計數據顯示，在全球156個(gè)國家的35500個(gè)議會(huì )席位中，女性只占據了26.1%；在3400余個(gè)部長(cháng)職位中，女性只占據了22.6%；在企業(yè)領(lǐng)導層職務(wù)中，女性只占據了27%。這一話(huà)語(yǔ)權方面的不平等更加體現在資源和責任分配的不平等上。在一些極度貧困的國家和社區，女孩依舊比男孩擁有更少受到教育的機會(huì )。而在勞動(dòng)付出方面，根據聯(lián)合國對89個(gè)國家的調查顯示，2001年至2018年間，女性平均每天花在無(wú)償家務(wù)和護理工作上的時(shí)間是男性的三倍。
為了與上述女性困境做斗爭，聯(lián)合國以及各個(gè)國家已經(jīng)在保障婦女權益方面做出了大量的努力。自聯(lián)合國安理會(huì )在2000年通過(guò)第1325（2000）號決議以來(lái)，婦女、和平與安全已成為全球共同關(guān)注的重要議題，全球主要經(jīng)濟體也已將保障婦女權益提升到戰略高度。2020年，歐盟委員會(huì )通過(guò)了一項具有雄心的《性別平等戰略（2020-2025）》，旨在實(shí)現歐洲的性別平等。對于我國來(lái)說(shuō)，男女平等是基本國策，我國也在2021年印發(fā)了《中國婦女發(fā)展綱要（2021-2030年）》，并在近期對我國的《婦女權益保障法》開(kāi)展了新一輪的修訂。政策和法律的完善為婦女權益的保障奠定了堅實(shí)的基石，但與此同時(shí)，全球也正在探索促進(jìn)婦女權益保障的創(chuàng )新方式。
二、國內外金融支持婦女權益保障案例
性別平等作為聯(lián)合國2030可持續發(fā)展目標當中的第5條目標，近年來(lái)隨著(zhù)可持續發(fā)展理念的普及正在有序推進(jìn)。然而，婦女權益保障的資金來(lái)源僅僅依靠政府、捐贈等渠道是難以得到有效維系的。得益于可持續金融的發(fā)展，金融支持也開(kāi)始逐步涉及婦女權益保障領(lǐng)域，為有需要的組織和婦女群體提供必要的財力支持。
根據笹川和平基金會(huì )統計數據，早在2019年，全球已有超過(guò)192種從性別視角（Gender Lens）進(jìn)行投資的金融工具，資產(chǎn)規?？傤~約為77億美元，其中北美和亞洲是此類(lèi)投資的領(lǐng)軍者。從品類(lèi)上細分，股權投資、債券、私募基金、公募基金等各類(lèi)金融產(chǎn)品中都有將婦女權益作為重點(diǎn)投資策略的案例。而在東亞和東南亞，將性別視角投資作為一種策略也在不斷發(fā)展，自2017年起，每年都有新的性別主題的私募基金成立。本節將選取國內外典型的婦女權益保障類(lèi)金融工具案例做簡(jiǎn)要分享，以為我國可持續金融的發(fā)展提供新的思路。
（一）女性生計系列債券
Impact Investment Exchange，簡(jiǎn)稱(chēng)IIX，是一家總部位于新加坡的影響力企業(yè)，通過(guò)建立影響力投資平臺和創(chuàng )新金融產(chǎn)品幫助擴大在可持續發(fā)展方面的積極影響。2017年，IIX發(fā)行了全球首個(gè)在股票交易所上市的具有性別視角的可持續發(fā)展投資工具——女性生計債券（Women’s Livelihood Bond，簡(jiǎn)稱(chēng)WLB）。該系列債券規劃募集資金總額超過(guò)1.5億美元，旨在幫助南亞和東南亞超過(guò)300萬(wàn)名婦女獲得信貸額度、小微貸款、保險、農業(yè)投入品以及清潔廉價(jià)的能源。同時(shí)還希望通過(guò)資金的支持使女性參與經(jīng)濟活動(dòng)、實(shí)現創(chuàng )收、增強氣候抵御能力，并從溫飽向可持續生計過(guò)渡。
該債券的發(fā)行采取了獨特的發(fā)行架構。對于首期WLB，IIX建立了一個(gè)特殊目的載體，將一些有志于提高婦女權益的企業(yè)聚集起來(lái)，并通過(guò)嚴格的盡職調查篩選出符合本項目風(fēng)險收益屬性的企業(yè)，由此形成由數個(gè)小額信貸機構和影響力企業(yè)組合而成的資金需求方組合。IIX通過(guò)特殊目的載體發(fā)行WLB，向市場(chǎng)上的投資者募集資金，債券募集資金在美國國際開(kāi)發(fā)署（USAID）的50%的貸款組合擔保下借給上述的小額信貸機構和影響力企業(yè)。在資金的支持下，這些企業(yè)進(jìn)一步開(kāi)展惠及婦女權益的經(jīng)濟活動(dòng)，并借助項目的收益，以高于債券息票利率的貸款利率償還貸款。
圖 1 女性生計債券第一期發(fā)行架構
通過(guò)一些資金需求方企業(yè)的案例可以更好地理解該債券的運行機制。例如在第三期WLB的企業(yè)中，一家印度的可持續農業(yè)公司主要從小農戶(hù)手中購買(mǎi)金盞花，并提供有關(guān)化肥使用和作物種植的培訓。然而當地盡管大多數種植工作由女性完成，農業(yè)合同卻通常由家庭男性成員簽署?？紤]到這一點(diǎn)，該企業(yè)在四年的貸款期內增加簽訂合同的女性人數，并為女性提供定期的農業(yè)培訓、給予公平定價(jià)并投入免費作物。對于單個(gè)種植金盞花的女性來(lái)說(shuō)，由此一來(lái)的收成可以每次增加2噸，并使其可以真正融入農業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，每年增加收入560美元，有效地提高了當地女性的權能。
該系列債券目前已經(jīng)在新加坡證券交易所完成四期的發(fā)行，募集資金7770萬(wàn)美元，為超過(guò)100萬(wàn)名女性提供了可持續的生計。其中，第一期債券募集資金800萬(wàn)美元，已在2021年7月到期，為投資者在2017-2021年提供了年化5.65%的收益，并為38.5萬(wàn)名女性提供了可持續的生計；后三期募集資金逐步增長(cháng)，分別為1200、2770和3000萬(wàn)美元，獲得了來(lái)自全球10個(gè)國家投資者的積極認購。
（二）女性企業(yè)家債券
泰國大城銀行（Bank of Ayudhya）是泰國最大的全能銀行之一，也是當地零售性銀行和中小企業(yè)銀行業(yè)的領(lǐng)導者。2019年10月，大城銀行向國際金融公司(IFC)和德國投資與發(fā)展公司(DEG)定向發(fā)行亞太地區首個(gè)“性別債券”——女性企業(yè)家債券，旨在增加對泰國女性領(lǐng)導的中小企業(yè)的貸款，并助力大城銀行成為當地女性貸款的首選銀行。該債券的發(fā)行是在亞洲新興市場(chǎng)上首次按照國際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì )（ICMA）社會(huì )債券原則和東盟社會(huì )債券標準發(fā)行社會(huì )債券。IFC和高盛的一項聯(lián)合倡議“女企業(yè)家機會(huì )基金”為該債券的發(fā)行提供了支持。
在泰國，超過(guò)一半以上的中小企業(yè)，特別是婦女擁有的中小企業(yè)，缺乏足夠的融資渠道。據估計，在泰國由女性領(lǐng)導的中小企業(yè)的融資缺口為250億美元，占泰國小微企業(yè)和中小企業(yè)融資缺口的61%。女性企業(yè)家債券作為泰國首個(gè)經(jīng)認證發(fā)行的社會(huì )債券，將有助于擴大對女性領(lǐng)導的中小企業(yè)的信貸額度，推動(dòng)當地經(jīng)濟增長(cháng)和居民就業(yè)，并提高亞洲新興債券市場(chǎng)的透明度和完整性。
IFC和DEG作為投資者在此次債券的發(fā)行中扮演了重要的角色。IFC和DEG分別作為世界銀行集團以及德國復興信貸銀行集團成員之一，承擔著(zhù)開(kāi)發(fā)性金融機構的社會(huì )責任。IFC和DEG除了分別認購了1.5億美元和7000萬(wàn)美元的女性企業(yè)家債券之外，還與大城銀行共同領(lǐng)導了一項大規模技術(shù)援助計劃，對其銀行經(jīng)理和一線(xiàn)員工進(jìn)行培訓，以有效地將女性作為新的潛在客戶(hù)，助力優(yōu)化當地性別平等環(huán)境，創(chuàng )造女性的就業(yè)機會(huì )。
（三）專(zhuān)注于“她經(jīng)濟”的泛亞風(fēng)險投資基金
Teja Ventures是一家專(zhuān)注于“她經(jīng)濟”的泛亞風(fēng)險投資基金，由創(chuàng )始人Virginia Tan于2018年在新加坡創(chuàng )立。Teja Ventures的投資戰略是投資于關(guān)注女性核心需求的科技公司，特別是側重于未被充分發(fā)掘的消費者群體，旨在發(fā)揮亞洲女性作為整個(gè)投資價(jià)值鏈的特定人口的經(jīng)濟潛力，發(fā)揮她們在消費者、在線(xiàn)流量、機動(dòng)力量、供應鏈等方面的作用。在其性別視角下，該基金重點(diǎn)關(guān)注由女性領(lǐng)導的、專(zhuān)注于女性消費者主導市場(chǎng)的，以及在更廣泛的生態(tài)系統中對女性產(chǎn)生積極影響的企業(yè)，投資企業(yè)主要位于中國、印度、印尼和新加坡。
除了風(fēng)險投資之外，Teja Ventures的創(chuàng )始人Virginia還于2013年創(chuàng )立了“勵媖中國”這一亞洲最大的女性社區之一，致力于形成一種女性間互為導師、領(lǐng)導和相互支持的文化。Virginia還創(chuàng )立了“她愛(ài)科技”這一全球初創(chuàng )企業(yè)競賽，旨在為世界上最有前途的女性科技企業(yè)家和女性影響力初創(chuàng )企業(yè)提供獨特的機會(huì )。通過(guò)與“她愛(ài)科技”的合作伙伴關(guān)系，Teja Ventures已經(jīng)可以為女性企業(yè)家和重點(diǎn)初創(chuàng )企業(yè)建立交易采購方面的優(yōu)勢，并正在努力建設以女性經(jīng)濟為核心的商業(yè)生態(tài)體系。
（四）其他金融支持方式
專(zhuān)注于婦女權益保障的性別視角投資依舊是一個(gè)相對較新的概念，與全球同類(lèi)資產(chǎn)相比，專(zhuān)注于婦女權益的金融產(chǎn)品依舊數量較少且規模較小，尚處于初步發(fā)展階段。在亞洲金融市場(chǎng)中，已出現了部分以女性為主題的公開(kāi)市場(chǎng)基金產(chǎn)品，如下表所示：
表 1 亞洲女性主題公開(kāi)市場(chǎng)基金產(chǎn)品
除此之外，針對婦女權益的金融產(chǎn)品也在互聯(lián)網(wǎng)金融方面得到了發(fā)展。例如在小微貸款領(lǐng)域，2015年1月，國際金融公司、螞蟻金服與高盛“巾幗圓夢(mèng)”推出中國首個(gè)女性互聯(lián)網(wǎng)金融貸款服務(wù)項目。國際金融公司通過(guò)“高盛‘巾幗圓夢(mèng)’-IFC女性企業(yè)家融資工具”向螞蟻金服旗下的螞蟻微貸提供5億元人民幣的信貸資金，專(zhuān)門(mén)用于女性企業(yè)家貸款。這筆資金將定向投放給螞蟻微貸平臺上的女性用戶(hù)，以此對她們提供創(chuàng )業(yè)融資支持。
三、性別視角投資在中國的發(fā)展展望
在我國，婦女權益保障現狀依舊有待改善。2022年年初，豐縣受拐女性小花梅的事件暴露出我國在婦女拐賣(mài)方面存在的嚴峻問(wèn)題，女性在職場(chǎng)、家庭等領(lǐng)域的不平等現象也依舊普遍。然而，性別視角投資在我國仍然是較新的話(huà)題，通過(guò)金融手段推動(dòng)婦女權益保障的實(shí)踐尚未得到廣泛的嘗試。受益于可持續金融在我國的逐步發(fā)展，以及婦女權益意識的顯著(zhù)提高，性別視角投資有望在未來(lái)通過(guò)創(chuàng )新實(shí)踐為婦女權益保障做出重要貢獻。
婦女權益保障的投資意識已經(jīng)初步形成。在可持續金融的發(fā)展中，投資黑名單和白名單的設立或者ESG評級體系的采用對于引導企業(yè)等融資方的可持續表現具有顯著(zhù)的作用。通過(guò)對融資標的進(jìn)行性別平等水平的評價(jià)，可以有效引導資金流向關(guān)注婦女權益保障的領(lǐng)域，也可以預防融資主體由于婦女權益保障問(wèn)題所暴露出來(lái)的風(fēng)險。在豐縣的小花梅事件爆發(fā)后，投資者和群眾對于豐縣城投債的強烈抵觸便反映出了市場(chǎng)對于投資資產(chǎn)在性別平等角度的價(jià)值判斷，也體現了性別平等作為一項資產(chǎn)價(jià)值影響因素的重要性。隨著(zhù)我國ESG評級體系以及ESG信息披露體系的逐步健全，性別平等作為ESG評價(jià)指標的重要性預計將進(jìn)一步提升。
社會(huì )責任債券和可持續發(fā)展債券試點(diǎn)工作有序推進(jìn)。2021年11月，中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )在人民銀行的指導下試點(diǎn)開(kāi)展社會(huì )責任債券和可持續發(fā)展債券業(yè)務(wù)，為金融支持婦女權益保障創(chuàng )造了潛在途徑。借助在社會(huì )責任債券的框架下發(fā)行“性別債券”，公共部門(mén)發(fā)行人可為助力實(shí)現國家性別平等行動(dòng)計劃獲得資金支持，企業(yè)或金融機構可在女性職業(yè)發(fā)展方面獲得重要的資金保障。發(fā)行人也可在社會(huì )責任債券和可持續發(fā)展債券支持項目中加入性別平等類(lèi)項目，在環(huán)保、扶貧等目標之外為婦女權益保障出一份力。在當前社會(huì )責任債券和可持續發(fā)展債券的試點(diǎn)階段，境外發(fā)行人可以經(jīng)協(xié)會(huì )注冊發(fā)行上述債券。隨著(zhù)國內社會(huì )責任債券、可持續發(fā)展債券，以及可持續發(fā)展掛鉤債券的進(jìn)一步完善，境內發(fā)行人也將有望利用上述創(chuàng )新債券品種為婦女權益保障提供融資支持。
女性經(jīng)濟在我國蓬勃發(fā)展。根據國務(wù)院于2019年發(fā)布的《平等、發(fā)展、共享：新中國70年婦女事業(yè)的發(fā)展與進(jìn)步》白皮書(shū)，在2009至2018年的9年間，全國累計發(fā)放鼓勵女性創(chuàng )業(yè)的小額擔保貸款3800多億元，中央和地方落實(shí)財政貼息資金達到400多億元，我國女性正成為大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新的重要力量。特別是在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，女性創(chuàng )業(yè)者的比例已經(jīng)達到55%，創(chuàng )造了豐富的投資機遇。以上文提到的Teja Ventures為例，該風(fēng)險投資基金便將中國女性創(chuàng )業(yè)者創(chuàng )立的科技企業(yè)作為重要的投資標的，以投資圍繞女性的產(chǎn)業(yè)鏈獲得價(jià)值增長(cháng)。得益于政策的支持和市場(chǎng)活力的釋放，預計女性創(chuàng )業(yè)也將逐步成為推動(dòng)我國經(jīng)濟發(fā)展的重要動(dòng)力之一，吸引更多資金向有利于性別平等的方向傾斜。
參考文獻
1、鳳凰網(wǎng)(2022)，為拐賣(mài)婦女案件發(fā)聲！致敬這8位全國兩會(huì )代表委員.
2、World Health Organization, on behalf of the United Nations Inter-Agency Working Group on Violence Against Women Estimation and Data (2021).
3、UN Women (2020). Intensification of efforts to eliminate all forms of violence against women: Report of the Secretary-General, p. 4.
4、Promundo and UN Women (2017). Understanding Masculinities: Results from the International Men and Gender Equality Survey (IMAGES) – Middle East and North Africa, p. 16.
5、International Labour Office(2017), Global Estimates of Modern Slavery: On any given day in 2016, P5.
6、UNODC (2020). Global Report on Trafficking in Persons 2020, p. 9,12,31, 36.
7、United Nations(2022), Achieve gender equality and empower all women and girls, https://unstats.un.org/sdgs/report/2020/goal-05/.
8、World Economic Forum(2021), Global Gender Gap Report 2021, P5.
9、United Nations(2022), Achieve gender equality and empower all women and girls, https://unstats.un.org/sdgs/report/2020/goal-05/.
10、European Commission(2020), Gender Equality Strategy, https://ec.europa.eu/info/policies/justice-and-fundamental-rights/gender-equality/gender-equality-strategy_en.
11、笹川和平基金會(huì )（2020），性別視角投資現狀——東亞和東南亞.
12、聯(lián)合國（2020），聯(lián)合國亞太經(jīng)社會(huì )投資性別債券 幫助亞太地區女性獲得可持續生計，https://news.un.org/zh/story/2020/01/1049222.
13、Shujog(2015), IIX Women’s Livelihood Bond，https://www.issuelab.org/resources/24175/24175.pdf.
14、IIX(2022), Women’s livelihood bond 3, https://wlb.iixglobal.com/wlb-3/.
15、IIX(2021), World’s First Listed Gender Lens Impact Investing Security, IIX Women’s Livelihood Bond 1, Matures, https://ec.europa.eu/info/policies/justice-and-fundamental-rights/gender-equality/gender-equality-strategy_en.
16、IIX(2022), WLB Series, https://wlb.iixglobal.com/.
17、IFC(2019), IFC and DEG Agree to Subscribe to Asia Pacific’s First Private-Sector Women Entrepreneurs Bonds to be Issued by Bank of Ayudhya, https://pressroom.ifc.org/all/pages/PressDetail.aspx?ID=25828.
18、Teja Ventures(2022), Investment Approach, https://www.tejaventures.com/investment-approach.
19、笹川和平基金會(huì )（2020），性別視角投資現狀——東亞和東南亞.
20、銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )（2021），關(guān)于試點(diǎn)開(kāi)展社會(huì )責任債券和可持續發(fā)展債券業(yè)務(wù)的問(wèn)答，http://www.nafmii.org.cn/xhdt/202111/P020211111557619394075.pdf
21、ICMA, UN WOMEN, IFC(2021), Bonds to Bridge the Gender Gap.
作者：
劉慧心中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院氣候金融研究中心副主任
指導：
崔 瑩 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院助理院長(cháng)
原創(chuàng )聲明
如需轉載、引用本文觀(guān)點(diǎn)，請注明出處為“中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院”。
新媒體編輯：蒙格
