2021年12月3日，工業(yè)和信息化部發(fā)布《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規劃》，明確“十四五”期間工業(yè)綠色低碳發(fā)展的主要目標，提出1個(gè)行動(dòng)、構建2大體系、推動(dòng)6個(gè)轉型九方面的重點(diǎn)任務(wù)，配套實(shí)施8個(gè)重大工程，并提出包括加大財稅金融支持在內4項保障措施，強調發(fā)展綠色金融支持工業(yè)綠色發(fā)展。本文從金融支持角度對該文件進(jìn)行解讀，同時(shí)分析綠色金融支持工業(yè)綠色發(fā)展過(guò)程中存在的主要問(wèn)題，并提出相關(guān)政策建議。
《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規劃》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《規劃》”）是我國推動(dòng)碳達峰碳中和“1+N”政策體系中工業(yè)領(lǐng)域的重要支撐保障?！兑巹潯芳毣斯I(yè)領(lǐng)域在“十四五”期間落實(shí)碳達峰頂層部署的具體路徑，提出“到 2025 年，工業(yè)產(chǎn)業(yè)結構、生產(chǎn)方式綠色低碳轉型取得顯著(zhù)成效，綠色低碳技術(shù)裝備廣泛應用，能源資源利用效率大幅提高，綠色制造水平全面提升，為 2030 年工業(yè)領(lǐng)域碳達峰奠定堅實(shí)基礎”的發(fā)展目標。為保障《規劃》提出的主要目標、重點(diǎn)任務(wù)和重大工程的順利實(shí)施，《規劃》明確了“加強規劃組織實(shí)施、健全法律法規政策、加強財稅金融支持、深化綠色國際合作”四大保障措施。金融是推動(dòng)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的重要力量，特別是2016年以來(lái)，我國綠色金融的快速發(fā)展，已經(jīng)構建了一系列在全球具備領(lǐng)先水平的綠色金融政策和標準體系，形成具備多層次產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)，為服務(wù)“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展各項目標和任務(wù)打下了堅實(shí)基礎。
一、《規劃》中金融保障措施解讀
完善政策體系加強產(chǎn)融合作。綠色金融體系通過(guò)頂層政策的引導，包括貨幣政策、財稅激勵、標準指引、監管考核等，正面激勵、負面倒逼，推動(dòng)金融機構服務(wù)工業(yè)綠色低碳發(fā)展投融資。我國已制定并實(shí)施多項綠色金融標準，例如中國人民銀行、中國銀保監會(huì )相繼發(fā)布《關(guān)于修訂綠色貸款專(zhuān)項統計制度的通知》、《綠色融資統計制度》、《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》等綠色信貸、綠色債券標準，均在國家發(fā)改委2019年發(fā)布的《綠色產(chǎn)業(yè)指導目錄（2019年版）》基礎上進(jìn)行修訂以形成較為統一的綠色標準，其中節能環(huán)保、綠色制造業(yè)、清潔生產(chǎn)、循環(huán)經(jīng)濟等工業(yè)領(lǐng)域均納入其支持范圍，是推動(dòng)產(chǎn)融結合的重要政策依據；2021年8月，中國人民銀行發(fā)布《金融機構環(huán)境信息披露指南》和《環(huán)境權益融資工具》，通過(guò)規范金融機構在環(huán)境信息披露內容，引導其優(yōu)化在綠色低碳領(lǐng)域的資產(chǎn)配置，有利于推動(dòng)綠色低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?！兑巹潯分刑岢觥凹訌姰a(chǎn)融合作，出臺推動(dòng)工業(yè)綠色發(fā)展的產(chǎn)融合作專(zhuān)項政策，推動(dòng)完善支持工業(yè)綠色發(fā)展的綠色金融標準體系和信息披露機制”的保障措施，旨在立足我國已初步構建的綠色金融政策體系，加強對細分產(chǎn)業(yè)、細分領(lǐng)域的專(zhuān)項金融支持，“十四五”期間，推動(dòng)構建更加全面的產(chǎn)融結合政策體系，進(jìn)一步激發(fā)金融服務(wù)工業(yè)發(fā)展的動(dòng)力和活力。
深化綠色金融產(chǎn)品創(chuàng )新拓寬融資渠道。金融機構依據綠色低碳產(chǎn)業(yè)特征進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng )新，通過(guò)差異化的金融工具定價(jià)將政策優(yōu)惠通過(guò)利率渠道傳導至綠色產(chǎn)業(yè)主體，可以拓寬綠色低碳企業(yè)融資渠道、降低融資成本。立足于較為完善的綠色金融體系與體制機制基礎，我國已形成多元化的綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)體系，針對節能環(huán)保業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)特征，金融機構通過(guò)創(chuàng )新信貸融資擔保方式，包括特許經(jīng)營(yíng)權質(zhì)押、應收賬款質(zhì)押、合同能源管理項目未來(lái)收益權質(zhì)押、環(huán)境權益質(zhì)押等路徑，推出能效融資、排污權融資等綠色信貸創(chuàng )新產(chǎn)品，支持節能環(huán)保設備制造、工業(yè)領(lǐng)域節能減排服務(wù)；探索創(chuàng )新不同類(lèi)型綠債品種，包括綠色資產(chǎn)支持證券、可持續發(fā)展掛鉤債券（SLB）等，為節能環(huán)保企業(yè)、工業(yè)綠色轉型提供低成本融資支持；各地方持續開(kāi)展環(huán)境責任保險試點(diǎn)工作，為鋼鐵、有色等20多個(gè)環(huán)境風(fēng)險較高的工業(yè)行業(yè)提供生產(chǎn)保障。此外，2021年11月中國人民銀行推出碳減排支持工具，重點(diǎn)支持清潔能源、節能環(huán)保和碳減排技術(shù)三個(gè)碳減排領(lǐng)域，引導金融機構加強低碳領(lǐng)域融資力度?！兑巹潯诽岢觥伴_(kāi)展綠色金融產(chǎn)品和工具創(chuàng )新，完善綠色金融激勵機制，有序推進(jìn)綠色保險”的保障措施，旨在進(jìn)一步強化政策的激勵引導作用，鼓勵金融機構聚焦工業(yè)領(lǐng)域綠色融資需求，持續探索綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng )新，結合工業(yè)綠色供給端輕資產(chǎn)、長(cháng)周期、小規模等特征，開(kāi)發(fā)更多有效抵質(zhì)押品拓寬融資渠道；此外，發(fā)揮綠色保險對于高排放工業(yè)企業(yè)的保障功能，有序推進(jìn)環(huán)境污染責任險在工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的覆蓋范圍和深度。
發(fā)揮股票市場(chǎng)融資融券功能降低融資成本。股票市場(chǎng)具有強大的融資融券功能，可以幫助企業(yè)以較低成本引入足量支持其發(fā)展的資金，同時(shí)在完善的披露機制引導下建立規范的現代企業(yè)管理制度，推動(dòng)企業(yè)可持續發(fā)展。目前已經(jīng)有較多節能環(huán)保企業(yè)通過(guò)股票市場(chǎng)實(shí)現低成本融資目標，截至2020年末，共有145家環(huán)保企業(yè)在A(yíng)股上市，總市值達11659億元，2020年度通過(guò)定向增加進(jìn)行再融資10筆，共計募集資金81億元；此外2020年環(huán)保上市公司發(fā)生并購事件80起，交易金額459億元。此外，部分地方發(fā)布相關(guān)激勵政策，構建綠色企業(yè)上市儲備庫、對成功上市的綠色企業(yè)給予資金獎勵，例如江蘇省發(fā)布的《江蘇省綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市獎勵政策實(shí)施細則（試行）》、廣州市發(fā)布的《廣州市黃埔區 廣州開(kāi)發(fā)區促進(jìn)綠色金融發(fā)展政策措施》等?！兑巹潯诽岢觥爸С志G色企業(yè)上市融資和再融資，降低融資費用，研究建立綠色科創(chuàng )屬性判定機制”的保障措施，一方面鼓勵更多地方完善機制設計、加強財稅激勵，推動(dòng)更多綠色低碳企業(yè)上市融資；另一方面以證監會(huì )已發(fā)布的《科創(chuàng )屬性評價(jià)指引（試行）》為模板，加入針對綠色低碳企業(yè)的科創(chuàng )屬性判定機制，為制定后續激勵機制提供標準支持，支持更多綠色科創(chuàng )企業(yè)上市科創(chuàng )板進(jìn)行融資，降低融資成本和融資風(fēng)險。
二、綠色金融支持工業(yè)綠色發(fā)展存在的問(wèn)題
“雙碳”目標的提出對工業(yè)綠色發(fā)展提出了新的要求，我國綠色金融發(fā)展取得一定成效，但是在標準體系、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng )新、監管和信息披露等多個(gè)領(lǐng)域仍存在不足，在支持工業(yè)綠色發(fā)展、保障“雙碳”目標過(guò)程中仍存在著(zhù)部分問(wèn)題。
缺少適配金融工具支持工業(yè)綠色低碳轉型需求。工業(yè)是我國主要的碳排放領(lǐng)域，年碳排放占70%以上，推動(dòng)傳統工業(yè)低碳轉型發(fā)展是實(shí)現工業(yè)綠色發(fā)展的重要組成部分，特別是在“雙碳”目標引領(lǐng)下，加強對傳統產(chǎn)業(yè)的轉型支持是實(shí)現碳中和目標的重要內容。我國綠色金融目前的相關(guān)制度、產(chǎn)品設計主要聚焦于對綠色低碳屬性鮮明的主體或項目提供支持，目前工業(yè)“兩高”領(lǐng)域高碳排放屬性與綠色金融相關(guān)工具應用領(lǐng)域存在明顯錯配，難以支持工業(yè)綠色低碳轉型的資金需求。
對綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持有待加強。綠色低碳產(chǎn)業(yè)具有明顯正外部性，現有的政策體系尚未能夠將外部性?xún)炔炕?，進(jìn)而導致使得綠色低碳產(chǎn)業(yè)呈現投資收益低、回報周期長(cháng)等特征，影響社會(huì )資本投資積極性?，F有的金融激勵制度支持力度和覆蓋面較小，更多停留在引導階段，缺少實(shí)質(zhì)的財稅激勵機制，推動(dòng)力度有限，特別是對行業(yè)內的小微企業(yè)，傳統的以抵質(zhì)押品為依托的融資模式對其支持力度不足。
支持綠色科技創(chuàng )新的直接融資工具規模有限。工業(yè)企業(yè)在綠色科技創(chuàng )新的投資需求十分巨大，但是科創(chuàng )項目具有高風(fēng)險高回報特征，傳統的信貸、債券等方式對其支持力度有限，需要更多采用股權融資等直接融資手段。受制于標準體系不健全、信息披露制度不完善、風(fēng)險分擔機制不足等因素，我國綠色金融市場(chǎng)中綠色基金、綠色信托、綠色股票等直接融資發(fā)展水平較低，難以有效滿(mǎn)足綠色低碳科技創(chuàng )新相關(guān)的企業(yè)和項目發(fā)展。PE/VC股權投資、綠色IPO和綠色企業(yè)再融資方面規模均較小，2018年至2019年，我國綠色股權年均投資規模為424億元，同期綠色信貸余額已達10萬(wàn)億元以上。
三、完善綠色金融體系支持工業(yè)綠色發(fā)展建議
推動(dòng)綠色金融和轉型金融融合發(fā)展。圍繞工業(yè)綠色發(fā)展目標，結合“雙碳”目標實(shí)現重點(diǎn)工業(yè)轉型領(lǐng)域，探索構建轉型金融行業(yè)標準、技術(shù)規范，支持金融機構大力發(fā)展可持續發(fā)展掛鉤信貸（SLL）、可持續發(fā)展掛鉤債券（SLB）等典型的轉型金融工具，支持傳統工業(yè)領(lǐng)域轉型升級。
加強激勵約束機制引導作用。加強激勵政策的深度和廣度，支持地方實(shí)施的綠色貸款、綠色債券和綠色保險的貼息、資金獎補等措施，提升市場(chǎng)主體應用和推廣綠色金融產(chǎn)品積極性。加強監管考核，在現有《銀行業(yè)金融機構綠色金融評價(jià)方案》基礎上，推廣對券商、基金、信托、保險等各類(lèi)型金融機構的綠色金融業(yè)績(jì)考核。
深化綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng )新。圍繞工業(yè)綠色發(fā)展各領(lǐng)域融資需求，推動(dòng)綠色金融產(chǎn)品供給創(chuàng )新，引導銀行進(jìn)一步擴大合格擔保品范圍，探索將碳排放權、排污權、用能權等環(huán)境權益資產(chǎn)納入其中。打造工業(yè)綠色供應鏈金融，發(fā)揮龍頭綠色低碳企業(yè)核心作用，為上下游小微企業(yè)提供融資增信擔保，探索開(kāi)發(fā)應收賬款融資等產(chǎn)品。加強金融科技應用深度和廣度，運用大數據、人工智能、區塊鏈等技術(shù)加強綠色資產(chǎn)識別、環(huán)境效益測算、風(fēng)險監控等能力，為工業(yè)綠色發(fā)展提供更便捷的金融服務(wù)。
參考文獻
[1]劉麗娜.綠色物流對我國對外貿易的影響及對策分析[J].價(jià)格月刊.2016(04):72-75
[2] 張濱.發(fā)達國家綠色物流的發(fā)展及其對中國對外貿易的影響[D].吉林大學(xué).2015(08)
[3] 王文娟.“一帶一路”背景下綠色物流貿易壁壘對中國進(jìn)出口貿易的影響[J].廣西經(jīng)濟管理干部學(xué)院學(xué)報.2018(02):22-28
[4] 許笑平.我國綠色物流創(chuàng )新發(fā)展的思考[J].經(jīng)濟師.2021(04):57-58+60
[5] .中華人民共和國2020年國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展統計公報[J].中國統計.2021(03):8-22
作者：
黎崢 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究員
原創(chuàng )聲明
如需轉載、引用本文觀(guān)點(diǎn)，請注明出處為“中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院”。
新媒體編輯：張凌粵
