原文題目：中國對外直接投資對“一帶一路”沿線(xiàn)國家綠色全要素生產(chǎn)率的影響
原文作者：協(xié)天紫光，薛飛，葛鵬飛
原文期刊：上海財經(jīng)大學(xué)學(xué)報
關(guān)鍵詞：對外直接投資，綠色全要素生產(chǎn)率，“一帶一路”
一、 研究背景
近年來(lái)，我國對“一帶一路”沿線(xiàn)國家的投資增長(cháng)態(tài)勢明顯，部分沿線(xiàn)國家在謀求我國的投資助推經(jīng)濟增長(cháng)的同時(shí)，也擔心我國的對外投資是否產(chǎn)生了“污染避難所”效應。同時(shí)一些西方發(fā)達國家的政客、媒體和學(xué)者更趁機掀起了新一輪的“中國環(huán)境威脅論”，荒謬地指責中國對外直接投資不僅攫取沿線(xiàn)國家的能源與燃料，還將國內“骯臟產(chǎn)業(yè)”加以轉移，直接加劇了當地生態(tài)環(huán)境的惡化。
鑒于此，本文立足中國對外投資（OFDI）研究其對東道國的影響。本文的研究發(fā)現中國對外投資（OFDI）顯著(zhù)促進(jìn)了沿線(xiàn)東道國綠色全要素生產(chǎn)率的增長(cháng)，這不僅有助于樹(shù)立中國負責任投資大國的形象，而且有利于打消沿線(xiàn)國家的“焦慮”情緒，正面回應國際社會(huì )的種種質(zhì)疑，為綠色“一帶一路”倡議的深入實(shí)施提供了經(jīng)驗證據。
二、理論分析和研究假設
假設1：中國OFDI顯著(zhù)促進(jìn)了“一帶一路”地區綠色全要素生產(chǎn)率的增長(cháng)。
從正面影響效應來(lái)看，國際投資可以通過(guò)轉移綠色生產(chǎn)技術(shù)、構建綠色監管模式、轉變產(chǎn)品消費理念，促進(jìn)東道國綠色全要素生產(chǎn)率增長(cháng)。從負面影響效應來(lái)看，國際投資通過(guò)擁堵效應與集聚效應等方式阻礙東道國綠色全要素生產(chǎn)率的提高。然而，我國企業(yè)在“一帶一路”沿線(xiàn)多數投資項目為環(huán)境友好型項目，且對沿線(xiàn)多數東道國實(shí)施了綠色技術(shù)的轉移與援助，有效促進(jìn)了沿線(xiàn)國家清潔型生產(chǎn)方式的發(fā)展，逐步淘汰了低附加值、高污染與高能耗行業(yè)，對沿線(xiàn)國家產(chǎn)生了正面的“污染光環(huán)”效應。
假設2：中國OFDI對“一帶一路”地區綠色全要素生產(chǎn)率可能存在經(jīng)濟規模的門(mén)檻效應。
當“一帶一路”沿線(xiàn)某些國家經(jīng)濟規模較小與中國經(jīng)濟發(fā)展差距較大，則通過(guò)國際投資渠道溢出的技術(shù)水平差距也會(huì )較大，上述東道國很難有效吸收中國OFDI外溢的先進(jìn)技術(shù)；相反，當沿線(xiàn)某些國家經(jīng)濟規模達到一定階段，本土企業(yè)具備內化外來(lái)先進(jìn)技術(shù)的基本條件，則通過(guò)中國跨國企業(yè)的技術(shù)傳導將更有利于促進(jìn)本國綠色全要素生產(chǎn)率的增長(cháng)。
假設3：中國OFDI對“一帶一路”地區綠色全要素生產(chǎn)率可能存在人力資本的門(mén)檻效應。
當“一帶一路”沿線(xiàn)某些國家人力資本的不斷累積，中國OFDI促進(jìn)東道國綠色全要素生產(chǎn)率增長(cháng)的效果將愈發(fā)明顯。但是，當東道國人力資本積累到一定階段時(shí)，中國OFDI對東道國的綠色技術(shù)溢出作用將逐漸減弱，甚至可能出現東道國對中國的逆向技術(shù)回流。
三、研究設計和實(shí)證分析
1、數據說(shuō)明
作者使用DDF-GML指數系統測算了“一帶一路”沿線(xiàn)56個(gè)國家的綠色全要素生產(chǎn)率作為文章的被解釋變量，其中選取資本存量與勞動(dòng)力實(shí)際總工時(shí)數為資本投入與勞動(dòng)投入的代理變量，并使用各國實(shí)際GDP和CO2排放量衡量期望產(chǎn)出與非期望產(chǎn)出；我國對外投資為解釋變量；同時(shí)選取FDI占東道國GDP的比重，政府一般消費支出占GDP的比重，國服務(wù)業(yè)增加值占GDP的比例，進(jìn)口總額占GDP的比重與出口總額占GDP的比重作為控制變量。
2、實(shí)證分析
模型1基礎回歸模型，作者采用雙向固定效應模型，其中被解釋變量為綠色全要素生產(chǎn)率，解釋變量為中國對外投資，控制變量為FDI占東道國GDP的比重，政府一般消費支出占GDP的比重，國服務(wù)業(yè)增加值占GDP的比例，進(jìn)口總額占GDP的比重與出口總額占GDP的比重作為控制變量。作者通過(guò)LSDV回歸發(fā)現中國對外投資（OFDI）顯著(zhù)促進(jìn)了沿線(xiàn)東道國綠色全要素生產(chǎn)率的增長(cháng)，其他國家的整體投資則顯著(zhù)抑制了東道國綠色全要素生產(chǎn)率的提高（OFDI的回歸系數顯著(zhù)為正，FDI回歸系數顯著(zhù)為負），證實(shí)了假設1。
模型2門(mén)檻檢驗模型，作者在模型1的基礎上加入了地理距離修正的經(jīng)濟規模和人力資本指數兩個(gè)門(mén)檻變量進(jìn)行門(mén)檻檢驗。通過(guò)面板分位數回歸檢驗發(fā)現中國對外投資（OFDI）對“一帶一路”沿線(xiàn)國家綠色全要素生產(chǎn)率存在經(jīng)濟規模和人力資本的門(mén)檻效應，即經(jīng)濟規模較大或人力資本充裕的國家，通過(guò)引進(jìn)中國OFDI，將更有利于本國綠色全要素生產(chǎn)率的增長(cháng)，證實(shí)了假設2和3。
四、政策建議
作者基于本文的研究提出了三點(diǎn)政策建議，第一，對投資國別和產(chǎn)業(yè)進(jìn)行差異化引導。一方面，針對綠色全要素生產(chǎn)率較低的東道國，應加大投資規模；另一方面，針對綠色全要素生產(chǎn)率較高的東道國，應優(yōu)化投資結構，將我國投資的行業(yè)由勞動(dòng)密集型轉向資本密集型和技術(shù)密集型。第二，基于亞洲基礎設施投資銀行、絲路基金和金磚國家開(kāi)發(fā)銀行提供的平臺與契機，強化與沿線(xiàn)國家的基礎設施合作，通過(guò)縮短空間距離、加快信息傳遞、加強資源整合等方式，有效驅動(dòng)沿線(xiàn)國家綠色全要素生產(chǎn)率的增長(cháng)。第三，積極對外宣傳和展示中國OFDI改善“一帶一路”環(huán)境污染的成功案例和先進(jìn)成果，通過(guò)信息公開(kāi)、數據公開(kāi)與政策公開(kāi)等方式，打消沿線(xiàn)國家的焦慮情緒，回應國際社會(huì )的種種質(zhì)疑。
五、文獻摘要
作者首先基于DDF-GML指數系統測算了“一帶一路”沿線(xiàn)56個(gè)國家的綠色全要素生產(chǎn)率，接著(zhù)使用雙向固定效應模型和面板門(mén)限回歸模型研究中國的對外投資對“一帶一路”沿線(xiàn)國家的綠色全要素生產(chǎn)率的影響情況，主要得出兩點(diǎn)結論。一是中國對外投資（OFDI）顯著(zhù)促進(jìn)了沿線(xiàn)東道國綠色全要素生產(chǎn)率的增長(cháng)，其他國家的整體投資則顯著(zhù)抑制了東道國綠色全要素生產(chǎn)率的提高；二是中國對外投資（OFDI）對“一帶一路”沿線(xiàn)國家綠色全要素生產(chǎn)率存在經(jīng)濟規模和人力資本的門(mén)檻效應，即經(jīng)濟規模較大或人力資本充裕的國家，通過(guò)引進(jìn)中國OFDI，將更有利于本國綠色全要素生產(chǎn)率的增長(cháng)。
作者：
李國慶 中央財經(jīng)大學(xué)碩士研究生
研究指導：
王 遙 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長(cháng)
