原文題目：Macroeconomic and financial policies for climate change mitigation
原文作者：Signe Krogstrup、 William Oman
原文期刊：IMF Working Paper
關(guān)鍵詞：氣候變化、宏觀(guān)經(jīng)濟政策、金融政策
一、研究背景
氣候變化是人類(lèi)現在和未來(lái)面臨的最大挑戰之一，如何有效應對氣候變化也成為學(xué)界和業(yè)界關(guān)注的重點(diǎn)議題。氣候變化的各種表現形式，包括海平面上升、洋流、降雨變化、極端氣候事件等會(huì )通過(guò)各種渠道影響經(jīng)濟的運行，包括破壞財富、收入及增長(cháng)的銳減和波動(dòng)、收入和財富的分配。
應對氣候變化需要整個(gè)社會(huì )經(jīng)濟體系轉向低碳（low-carbon economy），在這個(gè)過(guò)程中單獨依靠專(zhuān)門(mén)的環(huán)境氣候政策難以有效應對，必須將傳統的宏觀(guān)經(jīng)濟和金融政策工具納入到應對氣候變化的政策體系當中，以更好地實(shí)現經(jīng)濟的綠色低碳轉型。
二、主要內容
本文對近年來(lái)有關(guān)宏觀(guān)經(jīng)濟和金融政策對環(huán)境氣候變化的研究做了總結和分析，主要包括財政政策工具、金融政策工具、貨幣政策工具及其他政策工具，文章還對不同政策的混合與協(xié)調使用進(jìn)行了說(shuō)明，并基于政治經(jīng)濟學(xué)的視角，分析了經(jīng)濟政策在應對氣候變化的實(shí)施過(guò)程中可能面臨的挑戰。
文章首先分析了應對氣候變化過(guò)程中可能出現的市場(chǎng)失靈和政府失靈現象。市場(chǎng)失靈的表現包括“公地悲劇”和搭便車(chē)問(wèn)題、時(shí)間不一致和短視問(wèn)題、治理問(wèn)題、不完善資本市場(chǎng)、規模經(jīng)濟和市場(chǎng)勢力等；政府失靈的表現包括搭便車(chē)問(wèn)題、集體行動(dòng)的困境、利益集團捕獲以及政策的時(shí)間不一致性等方面。
文章根據理論和實(shí)踐層面的最新進(jìn)展，羅列了各種可用于緩解氣候變化的宏觀(guān)經(jīng)濟和金融政策（表1）。具體來(lái)看，財政政策是最傳統的支持緩解氣候變化和環(huán)境保護的經(jīng)濟政策，包括價(jià)格政策（稅收和補貼）、公共支出政策和公共擔保三個(gè)方面內容：通過(guò)征收碳稅和碳交易的形式實(shí)現對碳減排成本的計量和定價(jià)；公共支出政策可通過(guò)公共投資以及PPP模式推動(dòng)相應的綠色產(chǎn)業(yè)和項目發(fā)展；公共擔保政策則有助于緩解綠色企業(yè)和項目的融資約束。金融政策工具主要包括對金融機構資產(chǎn)定價(jià)因素中納入環(huán)境和氣候因素，并在相應的宏觀(guān)審慎框架中納入相關(guān)因素；對金融機構的改革，減少其短視因素，改善機構治理；發(fā)展綠色金融證券等工具。對于貨幣政策，傳統的貨幣政策目標實(shí)際上并不包含氣候和環(huán)境治理的因素，但相關(guān)傳統的貨幣政策工具可應用于推動(dòng)綠色金融發(fā)展，包括在大額資產(chǎn)購買(mǎi)計劃和合格抵押品框架中納入氣候和環(huán)境要素，此外，貨幣政策創(chuàng )新工具包括在經(jīng)濟衰退期實(shí)施綠色QE，推行信貸分配制度，調整貨幣政策框架。其他緩解氣候變化的經(jīng)濟政策工具還包括排放標準規制政策、產(chǎn)業(yè)政策、政策性金融工具、會(huì )計核算工具、貿易政策、土地利用等。
表1. 應對氣候變化的宏觀(guān)經(jīng)濟和金融政策工具
在考慮氣候變化因素的宏觀(guān)經(jīng)濟政策框架方面，Grubb. et al（2014）提出了一個(gè)三支柱框架：規制和參與（regulation and engagement）、市場(chǎng)和定價(jià)（markets and prices）和策略性投資（strategic investment），分別對應三個(gè)方面的政策路徑，即能源效率（energy efficiency）、碳資產(chǎn)定價(jià)（carbon pricing）和技術(shù)政策（technology policy）。三大支柱分別對應了不同的經(jīng)濟學(xué)思想領(lǐng)域：規制和參與對應的是行為經(jīng)濟學(xué)思想，重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)的能源標準和政策推動(dòng)消費者選擇更好的能源利用消費形式；市場(chǎng)和定價(jià)對應的是新古典經(jīng)濟學(xué)，著(zhù)重關(guān)注絕對和相對能源價(jià)格的決定；策略投資對應機構和演化經(jīng)濟學(xué)，關(guān)注的是長(cháng)期的策略投資。文章認為，政治經(jīng)濟學(xué)因素是成功應對和緩解氣候變化的關(guān)鍵。經(jīng)濟的低碳轉型對于傳統部門(mén)來(lái)說(shuō)會(huì )造成一定的利益損失，而后者往往作為重要的利益集團形成一定的游說(shuō)力量。此外，應對氣候變化政策往往還會(huì )導致國家之間以及一國內部不平等現象的加劇。
原文摘要：
Climate change is one of the greatest challenges of this century. Mitigation requires a largescale transition to a low-carbon economy. This paper provides an overview of the rapidly growing literature on the role of macroeconomic and financial policy tools in enabling this transition. The literature provides a menu of policy tools for mitigation. A key conclusion is that fiscal tools are first in line and central, but can and may need to be complemented by financial and monetary policy instruments. Some tools and policies raise unanswered questions about policy tool assignment and mandates, which we describe. The literature is scarce, however, on the most effective policy mix and the role of mitigation tools and goals in the overall policy framework.
文獻分析：
王文蔚 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院博士研究生
指導老師：
王遙 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長(cháng)
