2015年，全球史無(wú)前例地達成了一系列可持續發(fā)展共識，從《亞的斯亞貝巴行動(dòng)議程》到《改變我們的世界——2030年可持續發(fā)展議程》再到《巴黎協(xié)定》，可持續發(fā)展的國際框架逐漸形成。中國的“一帶一路”倡議重視可持續發(fā)展，可以助力沿線(xiàn)國家可持續發(fā)展目標的實(shí)現?；A設施建設是“一帶一路”合作中的重要內容，可持續基礎設施可以為沿線(xiàn)國家進(jìn)入低碳和可持續發(fā)展提供支撐。近年來(lái)，世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等多邊開(kāi)發(fā)銀行在支持可持續基礎設施方面取得了不少進(jìn)展；亞洲基礎設施投資銀行和新開(kāi)發(fā)銀行等中國主導建立的新型多邊開(kāi)發(fā)銀行，更是聚焦于可持續基礎設施發(fā)展，將之作為重要使命和戰略行動(dòng)的核心，助力“一帶一路”相關(guān)合作。本文將總結多邊開(kāi)發(fā)銀行支持可持續基礎設施建設的作用，分析典型案例，提出對中國在“一帶一路”沿線(xiàn)進(jìn)行可持續基礎設施建設和強化多邊開(kāi)發(fā)銀行作用的政策建議。
一、多邊開(kāi)發(fā)銀行支持可持續基礎設施建設的作用
依據多邊開(kāi)發(fā)銀行在實(shí)現減貧和可持續發(fā)展目標下所采取的項目支持原則與方法、多邊開(kāi)發(fā)銀行自身的使命及戰略，并結合多邊開(kāi)發(fā)銀行在2015年可持續發(fā)展目標提出后所采取的彌補全球基礎設施融資缺口的行動(dòng)計劃盤(pán)點(diǎn)，可以概括出多邊開(kāi)發(fā)銀行支持可持續基礎設施的如下作用：
（一）提供優(yōu)惠資金和克服市場(chǎng)失靈
基礎設施融資具有前期投入大、建設周期長(cháng)、政治敏感度高、專(zhuān)業(yè)性強等特征，風(fēng)險較大，由私人提供易產(chǎn)生供給不足，面臨“市場(chǎng)失靈”的困境。除此之外，可持續基礎設施融資還面臨著(zhù)特殊的風(fēng)險和障礙因素，包括政治和制度層面的因素、經(jīng)濟層面的因素、市場(chǎng)環(huán)境層面的因素和項目層面的因素等。多邊開(kāi)發(fā)銀行提供優(yōu)惠資金，有利于克服可持續基礎設施融資的市場(chǎng)失靈現象和障礙因素，發(fā)揮杠桿作用，撬動(dòng)社會(huì )資本進(jìn)入可持續基礎設施投融資領(lǐng)域。
（二）提供政策框架和操作指南
可持續基礎設施對政策支持的依賴(lài)性較強，對于監管和政策變化比較敏感。有利的政策環(huán)境是指支持基礎設施項目投資的政策和法律法規，涉及項目合同法律條款、投資保護、政治穩定性和腐敗治理等問(wèn)題?！耙粠б宦贰毖鼐€(xiàn)國家缺乏穩定、有利的政策環(huán)境增加了基礎設施的主權風(fēng)險和融資成本。多邊開(kāi)發(fā)銀行正在以可持續發(fā)展為目標協(xié)調各國的政策和標準，減少化石燃料補貼和強化碳定價(jià)，促進(jìn)形成有利于可持續發(fā)展的政策框架和操作指南。
（三）推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng )新示范
可持續基礎設施建設和發(fā)展要求推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng )新示范。目前，“一帶一路”沿線(xiàn)國家可持續基礎設施領(lǐng)域的技術(shù)水平較為落后，缺乏創(chuàng )新。同時(shí)，與技術(shù)創(chuàng )新相伴隨的投資不確定性和技術(shù)過(guò)時(shí)風(fēng)險也使得“一帶一路”沿線(xiàn)國家在該領(lǐng)域面臨較一般基礎設施更大的融資缺口。對新技術(shù)的開(kāi)發(fā)與利用程度是多邊開(kāi)發(fā)銀行遴選可持續基礎設施項目的重要考量標準。多邊開(kāi)發(fā)銀行依托多邊主權政府的政治、經(jīng)濟影響推廣技術(shù)創(chuàng )新示范項目，以達到撬動(dòng)創(chuàng )新投資的效果。
（四）促進(jìn)開(kāi)發(fā)性金融合作和協(xié)調利益相關(guān)方
為減小可持續基礎設施的融資缺口和降低投資風(fēng)險，多邊開(kāi)發(fā)銀行正在通過(guò)平臺合作的形式共同分擔項目風(fēng)險，以突破自身財力限制和借助其他開(kāi)發(fā)性金融機構的區域優(yōu)勢，并協(xié)調利益相關(guān)方，建立并進(jìn)一步強化優(yōu)惠資金使用程序，增進(jìn)政府、開(kāi)發(fā)性金融機構和私人資本之間的合作機會(huì )。
（五）發(fā)揮“知識銀行”的功能
多邊開(kāi)發(fā)銀行正在積極發(fā)揮其“知識銀行”的功能，加強能力建設和知識分享，主要措施包括：項目準備基金PPF，項目評估工具和開(kāi)發(fā)效果評價(jià)，共同融資和風(fēng)險緩釋工具，資產(chǎn)循環(huán)機制，風(fēng)險評估和監督機制，PPP監管框架和能力建設，結構化信息標尺等。
二、多邊開(kāi)發(fā)銀行支持可持續基礎設施建設的典型案例
多邊開(kāi)發(fā)銀行采用多元化的方式支持可持續基礎設施建設，與公共資本合作，充分撬動(dòng)私人資本，關(guān)注項目的建設和運行質(zhì)量，并充分考慮當地和項目本身的實(shí)際情況，設計合適的支持方案。下文將分析多邊開(kāi)發(fā)銀行在“一帶一路”沿線(xiàn)國家推動(dòng)可持續基礎設施建設和發(fā)展的典型案例。
（一）與有豐富項目運營(yíng)經(jīng)驗的私人資本合作支持項目
案例：約旦塔菲拉風(fēng)力發(fā)電項目
多邊開(kāi)發(fā)銀行：世界銀行（IFC），歐洲投資銀行（EIB）
具體情況：
約旦的電力行業(yè)高度依賴(lài)進(jìn)口燃料。由于當地風(fēng)能和太陽(yáng)能資源十分豐富，約旦一直在尋求方法利用這些資源來(lái)降低價(jià)格、滿(mǎn)足日益增長(cháng)的需求和提高效率。
塔菲拉風(fēng)電項目位于首都安曼和亞喀巴港口之間的塔菲拉地區，包括117兆瓦的風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)以及相關(guān)設施的建造、運行和維護。電場(chǎng)根據一個(gè)20年的電力購買(mǎi)協(xié)議將產(chǎn)生的所有電力出售給國家電力公司。該項目總成本估計在2億8,700萬(wàn)美元，于2015年9月16日開(kāi)始了商業(yè)運作，是第一個(gè)在摩洛哥以外的中東和北非地區實(shí)現融資到位的私人風(fēng)電項目。本項目預計每年減少224,000噸的二氧化碳排放，以比平均電價(jià)低17%的價(jià)格向電網(wǎng)提供國內電力。
國際金融公司（IFC）和歐洲投資銀行（EIB）聯(lián)合有豐富項目運營(yíng)經(jīng)驗的私人資本EP Global Energy (EPGE)為項目提供資金和技術(shù)支持。EPGE負責項目的整體運營(yíng)。在項目2億8,700萬(wàn)美元的總成本中，有2億2,100萬(wàn)美元是貸款。IFC為項目提供了5,500萬(wàn)美元的A類(lèi)貸款，1,400萬(wàn)美元的C類(lèi)貸款以及5,900萬(wàn)美元的B類(lèi)貸款，并調動(dòng)來(lái)自EIB的7,224萬(wàn)美元和2,100萬(wàn)美元的國際發(fā)展基金（OFID）。
案例啟示：本項目贏(yíng)得了2013年的國際項目融資中東可再生能源獎，是多邊開(kāi)發(fā)銀行聯(lián)合有豐富項目運營(yíng)經(jīng)驗的私人資本為項目建設和運營(yíng)提供支持的典型案例。國際金融公司（IFC）和歐洲投資銀行（EIB）為項目提供了融資，并且IFC還對項目協(xié)議的構建提供了建議，同時(shí)幫助中東與北非地區同EPGE進(jìn)行談判。IFC還對項目的整個(gè)債務(wù)提供利率互換。
（二）為綠色債券發(fā)行提供增信
案例：菲律賓地熱發(fā)電項目
多邊開(kāi)發(fā)銀行：亞洲開(kāi)發(fā)銀行
具體情況：
菲律賓地熱發(fā)電項目通過(guò)發(fā)行氣候債券募集資金，亞洲開(kāi)發(fā)銀行為項目提供增信。2016年，亞洲開(kāi)發(fā)銀行、信用擔保與投資基金（CGIF）、菲律賓群島銀行（BPI）通過(guò)Tiwi MakBan地熱發(fā)電債券融資項目幫助APRI可再生能源公司實(shí)現資本支出（包括收購與廠(chǎng)房修復）和持續運營(yíng)。Tiwi和MakBan是世界第七與第四大地熱設施。CGIF是東盟十國政府和亞洲開(kāi)發(fā)銀行設立的，旨在發(fā)展東盟十國債券市場(chǎng)的多邊機構。APRI是Aboitiz電力公司（APC）的全資子公司，該公司是菲律賓發(fā)電和配電方面領(lǐng)先的開(kāi)發(fā)商和運營(yíng)商。
亞洲開(kāi)發(fā)銀行為APRI發(fā)行107億比索（約合2.25億美元）的項目債券提供部分信用擔保和18億比索（約合3,770萬(wàn)美元）的項目貸款。
作為一種氣候債券, 本項目債券的發(fā)行為亞太地區引入了一種新的氣候融資模式。很多國家的機構投資者越來(lái)越尋求將ESG因素整合進(jìn)投資過(guò)程中，而綠色債券恰恰迎合了這類(lèi)需求。
案例啟示：該項目發(fā)行的債券是亞太地區首個(gè)認證的氣候債券，是自亞洲金融危機以后，東南亞地區第一個(gè)增信的項目債券，也是菲律賓電力行業(yè)第一個(gè)本幣項目債券。亞洲開(kāi)發(fā)銀行通過(guò)以當地貨幣的部分信用擔保來(lái)增加投資者興趣，對債券發(fā)行起到了關(guān)鍵作用。本項目債券的發(fā)行表明氣候融資能夠在“一帶一路”沿線(xiàn)國家基礎設施融資中扮演重要的角色。
（三）推動(dòng)落后地區互聯(lián)互通
案例：緬甸基礎設施互聯(lián)互通項目
多邊開(kāi)發(fā)銀行：亞洲開(kāi)發(fā)銀行
具體情況：
緬甸自從對外開(kāi)放以來(lái)，隨著(zhù)各種政治和經(jīng)濟改革的推進(jìn)，經(jīng)濟快速增長(cháng)。然而，經(jīng)過(guò)幾十年的國際隔離，其基礎設施發(fā)展嚴重不足，設施破敗，是世界上電信、交通和物流設施最少的國家之一。緬甸的基礎設施配備不能適應經(jīng)濟的持續增長(cháng)，有很大的改進(jìn)空間。
針對這一情況，亞洲開(kāi)發(fā)銀行向Yoma Strategic股份有限公司(YSH)提供1億美元貸款，用于支持YSH在緬甸進(jìn)行通訊、交通運輸等領(lǐng)域的基礎設施互聯(lián)互通建設。首期支持項目包括電信塔的建設、發(fā)展冷藏物流網(wǎng)絡(luò )和物流車(chē)隊等。
本項目針對基礎設施互聯(lián)互通嚴重不足的問(wèn)題，促進(jìn)獲取市場(chǎng)和基本社會(huì )服務(wù)，改善了農村基礎設施以提高生產(chǎn)率和收入，降低交易成本，增加國內和跨境貿易和投資的機會(huì )，同時(shí)促進(jìn)獲得可靠和可持續的公共服務(wù)。項目有助于提高緬甸的經(jīng)濟發(fā)展水平，并促進(jìn)緬甸與其他地區和國家的融合。
案例啟示：由于緬甸的金融市場(chǎng)薄弱，本地銀行和國際銀行的貸款融資極為稀缺，當地缺乏大量、長(cháng)期融資的資金和技術(shù)能力，亞洲開(kāi)發(fā)銀行的支持對項目的實(shí)施至關(guān)重要，有效地促進(jìn)了可持續的經(jīng)濟增長(cháng)和達到減貧的目的。另外，項目結構將使亞洲開(kāi)發(fā)銀行能夠將其范圍擴大到難以直接援助的多個(gè)互聯(lián)互通子項目。
三、對中國在“一帶一路”沿線(xiàn)進(jìn)行可持續基礎設施建設和強化多邊開(kāi)發(fā)銀行作用的政策建議
（一）推廣適合發(fā)展中國家的技術(shù)標準與服務(wù)規范，推動(dòng)科技進(jìn)步與創(chuàng )新示范
由于發(fā)展階段和資源稟賦不同，發(fā)展中國家在可持續基礎設施領(lǐng)域的技術(shù)水平普遍比較落后，在對基礎設施可持續性的認知、技術(shù)和質(zhì)量標準方面也與發(fā)達國家存在差異，現有的發(fā)達國家主導的多邊開(kāi)發(fā)銀行的項目開(kāi)發(fā)經(jīng)驗和標準并不能完全適用于發(fā)展中國家。中國是最大的發(fā)展中國家，同時(shí)正從基礎設施大國向基礎設施強國邁進(jìn)。在“一帶一路”建設中，中國應該重視對可持續基礎設施的技術(shù)研發(fā)和平臺建設，依托發(fā)展中國家主導的多邊開(kāi)發(fā)銀行構建符合發(fā)展中國家情況的可持續基礎設施技術(shù)標準和服務(wù)規范，推動(dòng)科技進(jìn)步與創(chuàng )新示范，努力使亞洲基礎設施投資銀行和新開(kāi)發(fā)銀行等多邊開(kāi)發(fā)銀行所支持的項目成為推廣適用的標準與規范，以及推動(dòng)技術(shù)創(chuàng )新與示范的載體。
（二）加強多邊開(kāi)發(fā)銀行可持續基礎設施投融資流程建設，重視項目環(huán)境與社會(huì )效益的信息披露
亞洲基礎設施投資銀行、新開(kāi)發(fā)銀行等新型多邊開(kāi)發(fā)銀行應在基礎設施投資項目選擇和審核中堅持環(huán)境和社會(huì )保障政策等可持續性標準。由于“一帶一路”沿線(xiàn)地區接受貸款的主體多屬于經(jīng)濟水平、環(huán)境保護力度、勞工保護標準、社會(huì )管理能力、法律制度等處于發(fā)展較低階段的國家，國際社會(huì )對于多邊開(kāi)發(fā)銀行在這個(gè)地區進(jìn)行的項目有較多的逐底競爭顧慮，為了消除此項顧慮和建立聲譽(yù)機制，新型多邊開(kāi)發(fā)銀行應確保較為嚴格的環(huán)境與社會(huì )影響審核，并加強項目環(huán)境與社會(huì )效益的信息披露。在此前提下，為了使得投資流程更加順暢，新型多邊開(kāi)發(fā)銀行應注重通過(guò)項目準備基金加強“一帶一路”沿線(xiàn)國家可持續基礎設施項目準備建設，幫助沿線(xiàn)國家形成流暢的可融資的基礎設施項目?jì)洹?/p>
（三）大力支持多邊開(kāi)發(fā)銀行發(fā)展綠色金融，廣泛吸引和撬動(dòng)私人部門(mén)資本
鼓勵多邊開(kāi)發(fā)銀行在“一帶一路”沿線(xiàn)利用綠色信貸、綠色債券、綠色基金等創(chuàng )新的綠色金融工具和融資模式。多邊開(kāi)發(fā)銀行可通過(guò)使用風(fēng)險擔保等增信機制降低可持續基礎設施項目投融資風(fēng)險，發(fā)揮對公共部門(mén)資金、主權財富基金、養老金、保險資金以及私營(yíng)部門(mén)資金等多渠道資金的撬動(dòng)作用。推動(dòng)多邊開(kāi)發(fā)銀行首先在已形成標準共識的低碳、韌性、氣候相關(guān)基礎設施領(lǐng)域積極合作，支持綠色標準協(xié)調工作，進(jìn)一步加強綠色金融領(lǐng)域合作的廣度和深度。
（四）推動(dòng)新型多邊開(kāi)發(fā)銀行成為傳播、交流與分享發(fā)展中國家可持續發(fā)展經(jīng)驗和知識成果的“知識銀行”
新型多邊開(kāi)發(fā)銀行作為中國參與全球經(jīng)濟治理進(jìn)程中的一種融資創(chuàng )新機制，應在廣泛吸取其他多邊開(kāi)發(fā)銀行的經(jīng)驗和教訓的基礎上積極發(fā)揮“知識銀行”功能，從發(fā)展中國家的視角出發(fā)研究支持可持續基礎設施的監管和政策框架、以及技術(shù)和服務(wù)標準等問(wèn)題，根據發(fā)展中國家可持續基礎設施發(fā)展的具體情況設置相關(guān)研究議題，開(kāi)發(fā)相關(guān)知識產(chǎn)品與工具，推動(dòng)知識成果的分享和交流。積極傳播中國改革開(kāi)放的成功經(jīng)驗，構建向“一帶一路”沿線(xiàn)國家推廣中國可持續發(fā)展良好實(shí)踐的知識平臺，積極幫助其他發(fā)展中國家實(shí)現可持續發(fā)展。
（五）處理好與現有多邊開(kāi)發(fā)銀行的競合關(guān)系，積極構建多邊開(kāi)發(fā)機構之間協(xié)調互補的新型伙伴關(guān)系
面對“一帶一路”沿線(xiàn)可持續基礎設施的巨大融資缺口，應積極推動(dòng)多邊開(kāi)發(fā)機構之間形成協(xié)調互補的新型伙伴關(guān)系，在項目管理、風(fēng)險防范、國別合作、知識儲備、能力建設、加強透明度等方面吸收其他多邊開(kāi)發(fā)銀行和國際金融機構的先進(jìn)做法和經(jīng)驗，不斷提升亞洲基礎設施投資銀行和新開(kāi)發(fā)銀行的運營(yíng)管理水平，同時(shí)借助其他多邊開(kāi)發(fā)銀行的渠道、網(wǎng)絡(luò )和資源，推動(dòng)“一帶一路”沿線(xiàn)可持續基礎設施共同融資。積極支持和參與世界銀行在可持續基礎設施標準和統計能力建設方面的聯(lián)合行動(dòng)倡議，積極推動(dòng)與歐洲投資銀行、歐洲復興開(kāi)發(fā)銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等在綠色金融領(lǐng)域的聯(lián)合融資倡議，共同引導和撬動(dòng)發(fā)達國家的機構投資者。
作者：
崔瑩 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院氣候金融研究室及碳金融實(shí)驗室負責人
