“反內卷”是近期經(jīng)濟熱詞，無(wú)論是中央經(jīng)濟工作會(huì )議，或是《政府工作報告》、國常會(huì )，都將整治行業(yè)“內卷式”競爭放在重要位置。2025年6月27日新修訂的《反不正當競爭法》在十四屆全國人大常委會(huì )第十六次會(huì )議表決通過(guò)，展現法制作為建設理性經(jīng)濟和市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境的支持工具。ESG內涵的高質(zhì)量發(fā)展理念與“反內卷”整治工作不謀而合，《反不正當競爭法》的修訂，也從法律的角度為維護市場(chǎng)競爭秩序，健全統一、開(kāi)放、競爭、有序的市場(chǎng)體系提供了有力支撐。本文將從ESG與“反內卷”整治，以及ESG評級及信息披露等角度出發(fā)，就各利益相關(guān)方如何切實(shí)做好ESG工作，推動(dòng)高質(zhì)量市場(chǎng)經(jīng)濟建設展開(kāi)討論。
一、內卷對市場(chǎng)環(huán)境的傷害
（一）“內卷”的定義和發(fā)展
“內卷”（Involution）與“進(jìn)化/演化”（Evolution）相對，分別描述“向內演變”和“向外演變”的兩種客觀(guān)演變的狀態(tài)。
最早由1790年德國哲學(xué)家康德在《判斷力批判》書(shū)中首次提出，而后由亞歷山大·古登威澤爾和克利福德·格爾茨分別在文化演進(jìn)和農業(yè)領(lǐng)域進(jìn)一步發(fā)展和傳播。格爾茨將內卷描述為“某個(gè)文化達到某最終形態(tài)后，無(wú)法自我穩定，也無(wú)法轉變?yōu)樾碌男螒B(tài)，只能使自己在內部更加復雜化”的發(fā)展現象。
在現代社會(huì )中，“內卷”的英文翻譯也逐漸從Involution轉變?yōu)镽at Race，用來(lái)描述一種非理性的競爭狀態(tài)，即在資源有限的情況下，人們?yōu)榱藸帄Z有限的資源而進(jìn)行的過(guò)度競爭，導致個(gè)體付出越來(lái)越多但獲得的回報卻并沒(méi)有相應增加，甚至可能減少的情況。
（二）內卷對經(jīng)濟、社會(huì )和環(huán)境的傷害
圖1. “新聞1+1”：多行業(yè)“反內卷”持續推進(jìn)中
資料來(lái)源：央視網(wǎng)
2025年7月1日，中央財經(jīng)委員會(huì )第六次會(huì )議召開(kāi)，會(huì )議強調“依法依規治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”，“反內卷”再度成為政策焦點(diǎn)。從第二產(chǎn)業(yè)的光伏制造、新能源汽車(chē)制造到第三產(chǎn)業(yè)外賣(mài)平臺的市場(chǎng)競爭，原本作為終端“受益”的消費者也逐漸感覺(jué)到了來(lái)自非理性競爭短期市場(chǎng)對實(shí)體經(jīng)濟、民生生活可能帶來(lái)的經(jīng)濟、社會(huì )和環(huán)境層面的各類(lèi)風(fēng)險和長(cháng)期危害。
如電車(chē)行業(yè)內卷對上游供應商的成本壓縮和賬期擠壓導致了從企業(yè)自身到供應鏈員工的生存問(wèn)題，產(chǎn)品成本控制和薄利多銷(xiāo)的銷(xiāo)售壓力導致成車(chē)質(zhì)量、行車(chē)安全和質(zhì)保期消費者權益等問(wèn)題，企業(yè)和上游公司在生產(chǎn)制造過(guò)程對原料選取、加工處理等也需要為降低成本舍棄更有利于環(huán)境保護的選擇；又如外賣(mài)平臺的價(jià)格戰降低了部分餐廳41%的堂食比例，整體訂單量增加但收益更低，外賣(mài)騎手面臨爆單和算法控時(shí)下的配送安全問(wèn)題，過(guò)度（低價(jià)）消費對食品安全和消費者健康引發(fā)的擔憂(yōu)，更多的一次性包裝品也將對環(huán)境造成危害等一系列問(wèn)題。
當前多個(gè)產(chǎn)業(yè)亟需突破價(jià)格競爭搶奪有限市場(chǎng)的負向螺旋?！皟染硎健备偁幙此圃谟谩皟r(jià)格競賽”占領(lǐng)市場(chǎng)，實(shí)則是忽視商品和服務(wù)背后的“核心價(jià)值”削弱行業(yè)實(shí)質(zhì)的競爭力，無(wú)法將更多的注意力放在技術(shù)突破、創(chuàng )新和提高產(chǎn)品質(zhì)量和消費體驗等行業(yè)初衷和主業(yè)核心。用短期價(jià)格思維競爭的市場(chǎng)，無(wú)法傳遞出高質(zhì)量、可持續發(fā)展的市場(chǎng)價(jià)值觀(guān)，長(cháng)期將破壞各行業(yè)的生態(tài)系統，并進(jìn)而影響我國經(jīng)濟發(fā)展形態(tài)。
（三）建設ESG框架下的“反內卷”市場(chǎng)生態(tài)
ESG通過(guò)具像化“議題”的形式將可持續和高質(zhì)量發(fā)展略顯宏大的發(fā)展目標與具體的生產(chǎn)和生活建立了聯(lián)系。
“內卷化”最終的結果是短期生存，而不是長(cháng)期共贏(yíng)?；贓SG議題管理思維的法制化建設，如《反不正當競爭法》等相關(guān)法律法規的修訂與完善，通過(guò)增強對各類(lèi)市場(chǎng)主體基于ESG的底線(xiàn)約束，將人與自然共生、經(jīng)濟和社會(huì )民生系統發(fā)展的長(cháng)期主義思維納入市場(chǎng)規則體系建設，更能夠識別并幫助市場(chǎng)主體及其上下游利益相關(guān)方（含環(huán)境利益相關(guān)方-生態(tài)自然）構建共贏(yíng)空間，共建良好的市場(chǎng)生態(tài)。
圖2. 基于ESG思維的法制化建設與完善
注：具體ESG議題對應法律法規可參考《ESG實(shí)踐中的法律風(fēng)險淺析》
資料來(lái)源：中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院整理
二、ESG理念與實(shí)踐的法制化內核和訴求
（一）《反不正當競爭法》中ESG相關(guān)議題擴容
改革開(kāi)放以來(lái)，我國市場(chǎng)經(jīng)濟實(shí)現了飛速發(fā)展，相關(guān)的體制機制隨著(zhù)時(shí)代的發(fā)展不斷建立健全。
在2025年6月27日全國人大常委會(huì )審議通過(guò)并將于10月15日起正式施行的《反不正當競爭法》，是2017年大規模修訂后回應數字經(jīng)濟時(shí)代市場(chǎng)競爭的第二次重大變革，充分回應了包含但不限于：網(wǎng)絡(luò )不正當競爭中關(guān)于數據獲取、惡意交和刷單等禁止性行為；區分并強化“平臺經(jīng)營(yíng)者”和“平臺內經(jīng)營(yíng)者責任、管理和處置關(guān)系；在不涉及《反壟斷法》情況下的相對優(yōu)勢地位的規則和行為約束。
表1. 《反不正當競爭法》與ESG議題映射（僅部分節選）
資料來(lái)源：中國人大網(wǎng)，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院整理
在“平臺經(jīng)濟”中，平臺經(jīng)營(yíng)者對平臺內商家過(guò)強話(huà)語(yǔ)權被廣泛詬病，如商家需付費提高平臺曝光度等平臺制定的規則，是否屬于侵害經(jīng)營(yíng)者公平競爭權、或屬于新型“賄賂”等。在《反不正當競爭法》“第三章對涉嫌不正當競爭行為的調查第二十一條”，通過(guò)賦予平臺經(jīng)營(yíng)者更多的監管實(shí)施責任，將促使其自發(fā)性角色轉換和放大其規則管理意識。
處于《反不正當競爭法》邊緣的企業(yè)/平臺經(jīng)營(yíng)者/經(jīng)營(yíng)商家，在具體市場(chǎng)中如何行動(dòng)和實(shí)踐，則或許可以通過(guò)切實(shí)的利益相關(guān)方對比發(fā)布的可持續發(fā)展報告（ESG）內容得以觀(guān)察。
（二）ESG發(fā)展需要“精度校準”
ESG作為可持續發(fā)展實(shí)踐的引導工具，遠不局限于企業(yè)，宏觀(guān)ESG可用于關(guān)觀(guān)察“國家”，微觀(guān)ESG可至觀(guān)察“個(gè)人行動(dòng)”。推行企業(yè)ESG本質(zhì)是通過(guò)ESG思維去發(fā)現企業(yè)在管理環(huán)節，是否對環(huán)境、社會(huì )和治理方面存在忽視的細節；企業(yè)作為社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展的毛細血管，其通過(guò)員工福利保障、對供應商的權益保障和綠色干預、商業(yè)模式對消費者的價(jià)值觀(guān)傳遞等各方面均至關(guān)重要。
正如在生產(chǎn)制造之前需要對生產(chǎn)工具進(jìn)行“精度校準”，當前ESG在支持高質(zhì)量發(fā)展面前，同樣需要校驗市場(chǎng)ESG發(fā)展質(zhì)量和水平。一是，當前ESG理念仍大多處于傳統市場(chǎng)思維運作模式下，ESG也因此易落入傳統商業(yè)運作和市場(chǎng)競爭的游戲規則。二是，介于我國ESG市場(chǎng)興起不久但發(fā)展迅猛，在一定程度上存在ESG評級和ESG投資市場(chǎng)發(fā)展先于ESG管理，ESG發(fā)展進(jìn)度的結構偏差導致ESG管理行為出現錯置，ESG發(fā)展亟待突破過(guò)度重視評級的形式主義化理解、ESG信息披露和行為分離等可能反噬問(wèn)題。
圖3. 基于ESG管理的生態(tài)關(guān)系圖
資料來(lái)源：中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院整理
三、ESG管理、信息披露和行動(dòng)的分離
在全球應對氣候變化、“雙碳”目標實(shí)現和高質(zhì)量發(fā)展都對企業(yè)ESG提出了新的要求。在此背景下，各有關(guān)單位積極推動(dòng)ESG信息披露，秉承著(zhù)以披露為方式方法，督促企業(yè)開(kāi)始對內部進(jìn)行ESG議題梳理和后續持續不斷的管理提升。
一部分前瞻性的企業(yè)和集團型企業(yè)，在ESG管理上已可觀(guān)察到更多的細節性管理工作，但依舊無(wú)法忽視當前仍有企業(yè)在ESG信息披露仍處于基礎“回答”階段，并出現了披露和管理行動(dòng)的分離，跳過(guò)了理解、收集并分析數據、建立管理聯(lián)系和主動(dòng)開(kāi)展行動(dòng)的過(guò)程環(huán)節。
（一）ESG行業(yè)重大性議題的“重要性”
ESG基于不同行業(yè)特性，根據產(chǎn)業(yè)鏈分析其對環(huán)境和利益相關(guān)方可能造成的影響，識別出差異化的重大性議題。行業(yè)所屬的重大性議題也為財政部和交易所發(fā)布的“可持續發(fā)展報告”披露要求中“雙重重要性”分析依據。
圖4. ESG重大性議題圖示
資料來(lái)源：sasb.ifrs.org
（二）ESG快照警示：ESG管理、信息披露和實(shí)際行動(dòng)的分離
事件1：中金黃金ESG報告將“員工健康與安全”視為最關(guān)鍵議題。2025年7月，東北大學(xué)6名學(xué)生在中金黃金控股下屬的烏努格吐山銅鉬礦選礦廠(chǎng)參觀(guān)學(xué)習時(shí)因格柵板脫落墜入浮選槽事件引發(fā)廣泛關(guān)注。中金黃金披露的ESG報告中實(shí)際上將“員工健康與安全”視為最關(guān)鍵議題，并強調持續加強本質(zhì)安全能力建設，落實(shí)全員安全環(huán)保責任，扎實(shí)落實(shí)安全生產(chǎn)治本攻堅三年行動(dòng)實(shí)施方案。
安全生產(chǎn)、員工健康、溫室氣體排放等均是中國黃金所處行業(yè)重大性議題。ESG報告在此作為有力的回溯參考，一是可驗證ESG重大性議題識別的有效性和重要性。二是企業(yè)在清晰了解安全生產(chǎn)重要性的情況下，卻仍舊出現與ESG報告陳述矛盾的管理行為，因而可警示企業(yè)在管理層面確有需要據此加強管理和完善的環(huán)節，并在未來(lái)對ESG公開(kāi)披露內容加以嚴肅而非形式化對待。三是溫室氣體排放作為所屬行業(yè)重大性管理議題，在中國黃金的ESG報告中未有相關(guān)數據披露，以此或也可見(jiàn)其對ESG“管理”方面的諸多忽視。
事件2:工業(yè)和信息化部明確保障中小企業(yè)資金流轉，13家車(chē)企承諾“支付賬期不超過(guò)60天”。2025年6月，在工信部、國資委等國家部委就保障產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩定、促進(jìn)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展作出一系列部署要求下，13家車(chē)企承諾“支付賬期不超過(guò)60天”，以加速產(chǎn)業(yè)鏈資金周轉效率，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩定。車(chē)企價(jià)格戰內卷對供應鏈的大面積影響才更為直觀(guān)的展現在消費者和公眾面前。
車(chē)企所在的制造業(yè)重大性指標包含但不限于供應商權益、員工管理、產(chǎn)品設計全生命周期管理、商業(yè)道德、溫室氣體排放等。溯源各車(chē)企在ESG報告中關(guān)于商業(yè)道德、反壟斷、反不正當競爭等議題，均呈現出遵循法律管理要求的合規響應披露；在新修訂的《反不正當競爭法》實(shí)施下，車(chē)企們或許會(huì )需要更加斟酌未來(lái)的商業(yè)行為，以及關(guān)照公眾對商業(yè)道德意識行為的提升。同時(shí)，車(chē)企對供應商的管理方面多為單方面陳述并體現出綠色引導舉措，但鮮有明確和供應商的溝通場(chǎng)景，且未對公司所處的市場(chǎng)環(huán)境、供應鏈等現況進(jìn)行與產(chǎn)業(yè)相關(guān)的實(shí)質(zhì)性分析、風(fēng)險并計劃采取的行動(dòng)進(jìn)行響應?？梢杂^(guān)察到，在沒(méi)有ESG管理標準的情況下卻有著(zhù)標準的ESG答卷，企業(yè)在ESG披露議題的導向下強化了相關(guān)議題的設置、數據的匯總和追蹤，但ESG信息披露與存在與市場(chǎng)行動(dòng)相分離的現象，信息披露表現為基于ESG披露要求下議題梳理的年度成果總結。
圖5. ESG報告中商業(yè)道德節選
資料來(lái)源：某車(chē)企2024可持續發(fā)展報告
事件3:新茶飲企業(yè)ESG披露參差不齊，食安、合規當有信披引導。茶飲企業(yè)在315食品安全風(fēng)波后，2025年7月又發(fā)生了諸多食品安全和員工方面的負面輿論，部分媒體以此參考上市茶飲公司ESG報告披露后可見(jiàn)端倪。
以中國第一家上市茶飲公司“奈雪的茶”為例，其在MSCI和標準普爾評級分獲BBB和40+分，處于行業(yè)中等偏上，但具體展開(kāi)報告內容則發(fā)現議題響應式披露雖然能夠達到評級的給分要求，卻有著(zhù)ESG管理視角下諸多顯著(zhù)性風(fēng)險。作為占有一定市場(chǎng)份額以鮮果類(lèi)茶飲為主的企業(yè)，在雙重重要性板塊和實(shí)際披露數據中明確表示氣候變化等自然因素不會(huì )對公司“運營(yíng)”產(chǎn)生過(guò)大的影響，忽視作為食品行業(yè)對高品質(zhì)供應鏈的依賴(lài)和自身碳排放對環(huán)境的負外部性；在屢次新聞事件中暴露出來(lái)公司多個(gè)環(huán)節可能存在的食品安全風(fēng)險和管理問(wèn)題；同時(shí)，ESG報告在員工管理和數據表現方面也出現公司陳述給予的員工關(guān)懷和保障制度的欣欣向榮，與高達50+%員工流失率數據存在明顯錯配。
圖6. ESG重大議題分析、氣候分析和員工流失比率節選
資料來(lái)源：奈雪的茶2024環(huán)境、社會(huì )及管治報告
“雙重重要性”板塊設置就是為了觀(guān)察公司對不同議題的關(guān)注情況，并將其作為理解公司所處市場(chǎng)和治理境況的重要參考；同時(shí)“雙重重要性”識別出的重大性議題應與后文的ESG管理和實(shí)踐內容形成能夠互相支持的相關(guān)性佐證。食品和飲料行業(yè)重大性議題體現在溫室氣體排放、水資源管理、產(chǎn)品質(zhì)量和食品安全、消費者權益、供應鏈管理和原材料管理。然而在公司識別出的重大性議題、正文的信息披露與管理績(jì)效方面，多處體現為三方不相關(guān)的割裂，無(wú)法形成有說(shuō)服力的管理邏輯和管理提升的治理鏈條。
（三）ESG信息披露和行為分離分析
當前，隨著(zhù)上市公司ESG信息披露比例的上升，依據環(huán)境、社會(huì )和公司治理邏輯進(jìn)一步深化ESG管理的企業(yè)、識別具有可持續發(fā)展價(jià)值企業(yè)的投資者等也需要跟著(zhù)ESG市場(chǎng)進(jìn)程進(jìn)一步將提質(zhì)增檔。正如ESG評級可作為專(zhuān)業(yè)參考，但隨著(zhù)公眾和投資者的ESG意識增強，僅憑海量數據作出0/1的判斷不能全然替代投資者和公眾打開(kāi)企業(yè)ESG報告瀏覽，并通過(guò)公開(kāi)信息對企業(yè)行為作出專(zhuān)業(yè)價(jià)值判斷的過(guò)程，評級也因此不能或不該作為企業(yè)開(kāi)展ESG信息披露的最終“目的”。
在ESG信息披露摸索發(fā)展階段，在監管部門(mén)和交易所披露要求下，公司開(kāi)始在新接觸ESG議題下對內部治理細則進(jìn)行歸類(lèi)、梳理并進(jìn)行查缺補漏式機制完善，嘗試將ESG議題納入數據收集和管理。
出于ESG管理提升開(kāi)展ESG信息披露階段，ESG議題間和部分數據收集可能具有因果關(guān)系及連鎖效應的相關(guān)性。簡(jiǎn)單理解如溫室氣體排放的范圍一/二/三，包含了上下游產(chǎn)業(yè)鏈和員工出行各個(gè)環(huán)節。復雜的相關(guān)性則可體現在安全生產(chǎn)和食品安全方面的管理均依賴(lài)于對供應商的選擇、員工的人性化和細致化管理分析，而非停留在管理文件、以及表現為對消費者或者媒體“負責”的表述；以及公司在不滿(mǎn)足于法制要求的合規披露和商業(yè)道德情景下，主動(dòng)通過(guò)ESG管理和包含ESG內涵商業(yè)模式的探索，傳遞與友商、供應商、員工、消費者形成所處行業(yè)的利益共同體，在源頭杜絕“內卷化”競爭的發(fā)生。
從ESG信息披露和行為分離分析，通過(guò)觀(guān)察企業(yè)ESG信息披露的實(shí)質(zhì)性與企業(yè)公開(kāi)行為的一致性，企業(yè)如何通過(guò)ESG管理思維強化信息披露報告和日常管理行動(dòng)的聯(lián)系，或將是ESG發(fā)展和ESG支持市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重點(diǎn)。
四、基于ESG的有序市場(chǎng)建設展望
監管和機制建設層面，基于“反內卷”整治相關(guān)工作的推進(jìn)經(jīng)驗，以及《反不正當競爭法》對商業(yè)道德的提升和干預性工作，可進(jìn)一步著(zhù)重引導市場(chǎng)與ESG相關(guān)的規則機制和未來(lái)進(jìn)一步配套的法制化建設。
投資者層面，在積極開(kāi)展ESG投資的同時(shí)也應防止ESG評級可能出現的偏差，在一定評級范圍考慮通過(guò)行使更多的盡職調查和積極參與式管理的方式，在ESG管理做的好的價(jià)值企業(yè)之外，發(fā)現有ESG提升潛力的發(fā)展價(jià)值企業(yè)，也可通過(guò)盡職調查的方式識別出“應試型”披露得高分但實(shí)踐意愿不高的企業(yè)。
企業(yè)層面，應深化ESG理解和管理意識，而非將ESG信息披露理解為與日常經(jīng)營(yíng)分離但增加成本的工作，針對ESG議題中仍存在的風(fēng)險和問(wèn)題通過(guò)主動(dòng)管理的方式應對，并將ESG管理行動(dòng)和信息披露合一。
ESG評級/咨詢(xún)機構層面，作為鏈接資本市場(chǎng)和企業(yè)管理的ESG專(zhuān)業(yè)機構，在塑造ESG市場(chǎng)環(huán)境中扮演著(zhù)至關(guān)重要的角色，也同樣需要建立ESG職業(yè)素養和ESG市場(chǎng)環(huán)境意識，信息披露和評級提升應是提高企業(yè)實(shí)質(zhì)性的ESG專(zhuān)業(yè)思維和管理能力提升的伴隨結果，而非單一目的。
媒體和個(gè)人層面，作為零星但重要的市場(chǎng)ESG行為親歷者、觀(guān)察者和/或監督者，主動(dòng)了解并提升即便氣候變化、生物多樣性保護、員工權益保障、性別平等、食品安全、供應商權益、負責任營(yíng)銷(xiāo)某幾個(gè)ESG議題意識，也可加強對企業(yè)和機構乃至ESG市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境的監督和可能的干預行為。
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作者：
鄧潔琳 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究員，杭州市上城區綠色價(jià)值投資研究中心研究員
