上海證券報記者獲悉，在《中國綠色債券原則》的總體要求下，中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )近日研究制定并發(fā)布了中英文版《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化銀行間債券市場(chǎng)境外機構發(fā)行綠色債券機制安排有關(guān)事項的通知》（下稱(chēng)《通知》），以吸引更多優(yōu)質(zhì)境外機構發(fā)行綠色人民幣債券（即綠色熊貓債）。
在業(yè)內人士看來(lái)，此次《通知》切實(shí)解決了境外發(fā)行人在發(fā)行過(guò)程中遇到的發(fā)行框架不統一、信息披露條件有區別等問(wèn)題，有利于鼓勵更多高等級境外發(fā)行人在中國境內發(fā)行綠色熊貓債，保障中國綠色債券市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。
引入框架發(fā)行 接軌國際慣例
結合《通知》內容來(lái)看，此次綠色熊貓債發(fā)行機制安排在三方面進(jìn)行了優(yōu)化——不僅引入了框架發(fā)行這一國際綠債市場(chǎng)慣例，還對外國政府和國際開(kāi)發(fā)機構提供了與國際慣例接軌的制度安排，且對于境外非金融企業(yè)擴充使用了新的綠色項目認定依據。
交易商協(xié)會(huì )介紹說(shuō)，《通知》引入了框架發(fā)行這一國際綠債市場(chǎng)慣例。外國政府、國際開(kāi)發(fā)機構（下稱(chēng)“兩類(lèi)機構”）和優(yōu)質(zhì)境外主體可使用其綠色債券框架發(fā)行綠色熊貓債。綠色債券框架應包含《中國綠色債券原則》中的募集資金用途、項目評估與遴選、募集資金管理和存續期信息披露四項核心要素。
對于兩類(lèi)機構而言，其在綠色項目認定依據、募集資金管理方式、存續期信息披露等方面，也可采取與國際市場(chǎng)慣例相一致的安排。
此外，對于境外非金融企業(yè)，根據《中國綠色債券原則》，增加使用中歐《可持續金融共同分類(lèi)目錄報告——減緩氣候變化》和歐盟《可持續金融分類(lèi)方案——氣候授權法案》作為綠色項目認定依據。
破解市場(chǎng)痛點(diǎn) 簡(jiǎn)化發(fā)行流程
記者自業(yè)內獲悉，此次綠色熊貓債機制安排精準瞄向了發(fā)行人此前遇到的操作性問(wèn)題，實(shí)現了“對癥下藥”。
“過(guò)去，境外機構在銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行綠色債券發(fā)行時(shí)，會(huì )遇到發(fā)行框架不統一、信息披露條件有區別、綠色項目判定有分化等問(wèn)題，一定程度上限制了發(fā)行效率，不利于銀行間債券市場(chǎng)高水平對外開(kāi)放?！敝行抛C券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，此次機制的優(yōu)化正是從這三個(gè)方面切入，解決這些問(wèn)題。
在新機制優(yōu)化的背景下，境外機構發(fā)行綠色熊貓債的便利性將得到有效提升。明明表示，境外機構進(jìn)行綠色熊貓債發(fā)行的標準將更普適化，這有助于更好地吸引境外投資者，并推動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)高水平對外開(kāi)放。
德意志銀行中國債券資本市場(chǎng)主管方中睿（Samuel Fischer）對記者表示，2021年，中國和歐盟兩大經(jīng)濟體在已經(jīng)啟用了各自的綠色分類(lèi)法之后，合作制定了中歐共同分類(lèi)目錄標準。在新的機制安排下，境外非金融企業(yè)能夠增加使用中歐或歐盟的目錄作為綠色項目認定依據，進(jìn)一步簡(jiǎn)化了境外企業(yè)綠色熊貓債的發(fā)行流程，能夠保障中國綠色債券市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。
熊貓債市場(chǎng)有望進(jìn)一步擴容
近年來(lái)，交易商協(xié)會(huì )持續推動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)高水平對外開(kāi)放，支持境外機構發(fā)行綠色、社會(huì )責任和可持續發(fā)展（GSS）債券。
數據顯示，截至2025年1月末，經(jīng)交易商協(xié)會(huì )注冊的GSS熊貓債累計發(fā)行505億元，發(fā)行人包括知名跨國企業(yè)、外國政府和國際開(kāi)發(fā)機構，募集資金有力地支持了中國和全球的綠色低碳及可持續發(fā)展。
隨著(zhù)境外機構發(fā)行綠色熊貓債的機制進(jìn)一步優(yōu)化，熊貓債市場(chǎng)有望進(jìn)一步擴容?！爸袊呀?jīng)成為世界上最大的綠色金融市場(chǎng)。相關(guān)舉措有利于鼓勵更多高等級境外發(fā)行人在中國發(fā)行綠色熊貓債?！狈街蓄１硎?。
明明認為，此次機制優(yōu)化后，境外機構綠色債券發(fā)行標準等方面與國際進(jìn)一步接軌，疊加我國債券市場(chǎng)在國際市場(chǎng)上的吸引力不斷增加，各類(lèi)型境外機構進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行綠色債券融資的意愿有望增強，這有助于熊貓債市場(chǎng)的多元化發(fā)展，相應地，熊貓債發(fā)行規模也有望出現明顯增長(cháng)。
關(guān)于下一步，交易商協(xié)會(huì )表示，將積極推動(dòng)優(yōu)質(zhì)境外機構發(fā)行綠色熊貓債，豐富綠色金融產(chǎn)品，提升債券市場(chǎng)開(kāi)放水平。
來(lái)源：上海證券報
