“綠色項目受到政府、監管部門(mén)的支持，各種優(yōu)惠政策可以有效提高綠色債券的吸引力。同時(shí)，隨著(zhù)全球對環(huán)境保護和可持續發(fā)展的重視程度不斷提升，綠色債券市場(chǎng)規模正在快速增長(cháng)，為投資者提供了具有足夠廣度和深度的投資機會(huì )?！?/p>
市場(chǎng)對綠色債基的關(guān)注度不斷提升。中國證券報記者梳理發(fā)現，今年以來(lái)，綠色債基的發(fā)行規模和數量均創(chuàng )歷史新高。其中，發(fā)行規模已接近320億元，是2023年全年發(fā)行規模的3倍。近期，伴隨著(zhù)匯豐晉信綠色債券、摩根共同分類(lèi)目錄綠色債券的發(fā)行，今年以來(lái)，綠債主題基金的發(fā)行數量已達到6只，是2023年全年發(fā)行數量的2倍。
值得一提的是，不少綠色債基在業(yè)績(jì)方面有不錯的表現。Choice數據顯示，截至11月29日，路博邁中國綠色債券、富國綠色純債一年定開(kāi)債券A、興業(yè)綠色純債一年定開(kāi)債券A等產(chǎn)品今年以來(lái)的收益率超過(guò)3%。
業(yè)內人士認為，綠色債券具有投資評級較高、風(fēng)險較低、收益相對穩健的特點(diǎn)，獲得了包括銀行在內的主流機構投資者的青睞，對國際投資者的吸引力也在持續提升，考慮到公募基金仍處在初步拓展階段，預計需求端將持續推動(dòng)綠色債券市場(chǎng)擴容。
增量資金持續涌入
綠色債基是指將募集到的資金投資于符合綠色標準的債券，以支持綠色項目和可持續發(fā)展為目標的基金產(chǎn)品。
據第三方機構統計，截至今年10月末，市場(chǎng)上共有綠色主題債券基金14只，其中嚴格意義上的綠債基金共有12只（業(yè)績(jì)比較基準為綠債指數）。近5年來(lái)，綠色債基的發(fā)行規模連年擴大。值得一提的是，今年上半年，公募市場(chǎng)發(fā)行了4只綠色債基，分別是宏利中債綠色普惠金融債券優(yōu)選指數、東方中債綠色普惠主題金融債券優(yōu)選指數、富蘭克林國海中債綠色普惠主題金融債券優(yōu)選指數、嘉實(shí)中債綠色普惠主題金融債券優(yōu)選指數。Wind數據顯示，這4只產(chǎn)品合計發(fā)行規模約320億元。
2023年，有3只綠色債基成立，分別是民生加銀瑞華綠債一年定開(kāi)發(fā)起式、路博邁中國綠色債券、招商CFETS銀行間綠色債券指數，合計發(fā)行規模約105億元。
近期，伴隨著(zhù)兩只綠色債基正式開(kāi)始募集，今年以來(lái)綠債主題基金的發(fā)行數量已經(jīng)達到6只。公開(kāi)資料顯示，11月18日，匯豐晉信基金旗下的匯豐晉信綠色債券正式發(fā)行，首次募集規模上限為60億元。公告顯示，該基金投資于債券的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，其中投資于帶有綠色標識債券的比例為債券資產(chǎn)的100%。具體來(lái)看，該基金所定義的綠色主題債券是指發(fā)行人致力于推動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展或募集資金主要用于支持符合規定條件的綠色產(chǎn)業(yè)、綠色項目或綠色經(jīng)濟活動(dòng)的債券。
匯豐晉信綠色債券正式發(fā)行的同日，摩根資產(chǎn)管理旗下的摩根共同分類(lèi)目錄綠色債券也正式開(kāi)始募集。公告顯示，該基金投資于債券資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)的80%，基金投資于符合共同分類(lèi)目錄標準的帶有綠色標識債券比例不低于非現金基金資產(chǎn)的90%。具體來(lái)看，該基金所定義的共同分類(lèi)目錄是指由中國人民銀行與歐盟委員會(huì )共同發(fā)起編制的《可持續金融共同分類(lèi)目錄》及頒布機關(guān)對其做出的修訂。
投資策略持續完善
從業(yè)績(jì)端來(lái)看，不少綠色債基的收益率有不俗表現。Choice數據顯示，截至11月28日，路博邁中國綠色債券今年以來(lái)的收益率達到4.14%，在同類(lèi)排名中位列前20%。此外，興業(yè)綠色純債一年定開(kāi)債券A、富國綠色純債一年定開(kāi)債券A今年以來(lái)的收益率分別達到3.99%、3.83%，在同類(lèi)產(chǎn)品中亦有不錯的排名。
近些年，綠色債基投資范圍不斷擴大，投資策略持續完善。比如，近期，由中國、歐盟和新加坡共同編制的《多邊可持續金融共同分類(lèi)目錄》發(fā)布，標志著(zhù)國際社會(huì )在提升綠色與可持續金融標準的互操作性、推進(jìn)跨境綠色資本流動(dòng)方面邁出了重要一步。路博邁基金表示，旗下基金產(chǎn)品路博邁中國綠色債券在擇券時(shí)會(huì )將《多邊可持續金融共同分類(lèi)目錄》納入參考范圍?！肮餐夸浀陌l(fā)布展現了三方在綠色金融領(lǐng)域的深度合作與共識，這不僅是對綠色金融標準的一次重要補充，更是對全球可持續發(fā)展目標的有力支持?！甭凡┻~基金相關(guān)人士對記者表示。
談到匯豐晉信綠色債券的投資框架，該基金擬任基金經(jīng)理劉洋告訴記者，其主要分為主題投資和主動(dòng)管理兩方面。綠色主題方面，團隊將建立有效的綠色債券評估機制，以及針對綠色債券發(fā)行人進(jìn)行風(fēng)險定位和識別，充分評估綠色債券投資的市場(chǎng)風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險。主動(dòng)管理方面，團隊將基于宏觀(guān)分析框架和利率分析模型，充分考慮財政、貨幣、供需、流動(dòng)性等因素對債券收益率的影響，追求長(cháng)期價(jià)值增長(cháng)。此外，在合理控制利率風(fēng)險敞口的基礎上，在市場(chǎng)超調引起波動(dòng)的窗口期適度動(dòng)態(tài)調整，以盡可能控制風(fēng)險、增厚收益。
在綠色賽道尋找投資機會(huì )
近年來(lái)，綠色債券的投資價(jià)值正在被越來(lái)越多的機構關(guān)注。國海富蘭克林基金認為，我國綠色債券市場(chǎng)發(fā)行人主要為優(yōu)質(zhì)央國企，整體信用資質(zhì)較高，信用風(fēng)險較低，市場(chǎng)認可度較高。
匯豐晉信基金認為，發(fā)行綠色債基可助力綠色低碳轉型和美麗中國建設。同時(shí)，綠色債券具有明顯投資優(yōu)勢。首先，綠色債券的發(fā)行人整體信用資質(zhì)較高，信用風(fēng)險較低；其次，綠色債券的投資項目多集中在國家支持的水電、風(fēng)電、光伏、基礎設施綠色升級等領(lǐng)域，質(zhì)地較優(yōu)?！熬G色項目受到政府、監管部門(mén)的支持，各種優(yōu)惠政策可以有效提高綠色債券的吸引力。同時(shí)，隨著(zhù)全球對環(huán)境保護和可持續發(fā)展的重視程度不斷提升，綠色債券市場(chǎng)規模正在快速增長(cháng)，為投資者提供了具有足夠廣度和深度的投資機會(huì )?！眲⒀蟊硎?。
路博邁基金表示，相信未來(lái)綠色債券市場(chǎng)的流動(dòng)性將顯著(zhù)提升，綠色債券價(jià)值將更加凸顯。這一趨勢將有效引導資金流向最具投資價(jià)值的綠色項目，為中國經(jīng)濟的綠色轉型注入強勁動(dòng)力。
不過(guò)，劉洋提示，投資綠色債券仍然需要注意風(fēng)險。一方面是信息披露不足的風(fēng)險，在綠色債券的環(huán)境效益信息披露方面尚未形成統一規范，對于準確評估項目綠色效應，存在信息披露不足的風(fēng)險。另一方面是發(fā)行人的信用風(fēng)險，綠色債券基金管理人應對綠色債券發(fā)行主體的信用狀況充分評估、及時(shí)跟蹤，盡可能規避潛在的信用風(fēng)險事件。
來(lái)源：中國證券報
