近年國內上市券商對環(huán)境、社會(huì )與公司治理（ESG）議題的重視程度不斷提升。
根據43家上市券商最新發(fā)布的2022年社會(huì )責任/ESG報告，過(guò)去一年，券商ESG實(shí)踐趨于多元化，ESG信息披露水平有所提升。21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、促進(jìn)綠色生態(tài)發(fā)展、推動(dòng)高水平對外開(kāi)放、增進(jìn)民生福祉和推進(jìn)鄉村振興等工作，正在成為券商踐行ESG理念的重要抓手。
不過(guò)，目前，國內ESG信息披露內容與格式尚未統一，上市券商ESG報告的質(zhì)量參差不齊。從ESG實(shí)踐來(lái)看，多數券商都在積極參與綠色金融的發(fā)展，但上市券商ESG投資尚處于發(fā)展初期。
據21世紀經(jīng)濟報道記者統計，大概有20家上市券商在2022年社會(huì )責任/ESG報告中，專(zhuān)門(mén)披露了踐行責任投資的具體情況，但仍以定性描述為主，缺少詳實(shí)的定量數據。
ESG戰略升級
截至今年4月底，A股43家上市券商均發(fā)布了2022年社會(huì )責任/ESG報告。
21世紀經(jīng)濟報道記者對這些報告進(jìn)行了全面的梳理。
從具體實(shí)踐情況來(lái)看，目前，大型券商的ESG實(shí)踐側重于頂層制度建設、綠色金融及可持續金融的探索以及助力員工成長(cháng)等方面。
其中，在完善ESG管治架構方面，一個(gè)趨勢是，頭部券商將ESG管理與企業(yè)發(fā)展戰略相結合，同時(shí)加強董事會(huì )ESG治理。
例如，華泰證券介紹，公司董事會(huì )充分履行 ESG 事項的決策與監督職責，負責審核公司年度社會(huì )責任報告、ESG相關(guān)董事會(huì )決議，監督ESG事項的執行與落實(shí)情況。同時(shí)，公司 ESG 委員會(huì )，由首席執行官兼執行董事?lián)沃魅挝瘑T，董事會(huì )秘書(shū)擔任副主任委員，在董事會(huì )授權下協(xié)助支持公司董事會(huì )及經(jīng)營(yíng)管理層履行職責；ESG 委員會(huì )下設 ESG 管理團隊，并在總部相關(guān)部門(mén)及子公司設置 ESG 聯(lián)絡(luò )專(zhuān)員，負責 ESG 相關(guān)工作的具體實(shí)施。
中信證券也提到，董事會(huì )發(fā)展戰略與ESG委員會(huì )全面負責監督ESG事宜，把控公司ESG策略、方針及目標，并定期聽(tīng)取ESG工作匯報并對公司ESG表現進(jìn)行審閱。
2022年，中金公司、光大證券等多家券商也將戰略委員會(huì )更名為：戰略與ESG/可持續發(fā)展委員會(huì )。
中金公司表示，公司自上而下明確了“決策層－管理層－執行層”的管理體系，明確各層級在ESG方面的管理責任及工作職責。2022年3月，公司將董事會(huì )下設戰略委員會(huì )正式更名為“戰略與ESG委員會(huì )”，完善了ESG方面的頂層設計。2022年4月，公司ESG委員會(huì )及ESG辦公室正式成立。
責任投資待深入
值得一提的是，在國家層面倡導要加快發(fā)展方式綠色轉型的背景下，若要考量券商ESG實(shí)踐的成效，繞不開(kāi)“綠色金融、可持續投資”這一維度。
據21世紀經(jīng)濟報道記者統計，包括中信證券、國泰君安、華泰證券、中信建投、海通證券、國信證券在內的20家上市券商，在2022年社會(huì )責任/ESG報告中專(zhuān)門(mén)披露了責任投資的實(shí)踐情況。
可以看到，除了通過(guò)股權、債券、并購業(yè)務(wù)推進(jìn)綠色金融發(fā)展，頭部券商在開(kāi)展ESG投資方面也投入了較多資源，如嘗試打造ESG評級體系、投資分析與管理系統。
以中金公司為例，記者了解到，中金公司旗下中金資管板塊通過(guò)專(zhuān)業(yè)第三方支持，搭建完善ESG責任投資框架，制定了一系列內部規章制度。并且，中金公司多個(gè)投資團隊均配備專(zhuān)業(yè)的投資人才進(jìn)行ESG方面的投資策略及產(chǎn)品方案研究，就ESG發(fā)展趨勢及重點(diǎn)議題進(jìn)行深入研究，例如私募股權板塊配置4名ESG投資方面專(zhuān)業(yè)人員，以高精專(zhuān)業(yè)服務(wù)匹配滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。
目前，中金公司已自主開(kāi)發(fā)了內部ESG投資分析與管理系統－ CHAMPs，并致力于探索構建ESG評價(jià)體系。
此外，中信證券也在探索構建ESG評分體系、ESG主題研究體系、發(fā)布研究分析報告等實(shí)踐，以提升負責任投資參與度和整體水平。
不過(guò)，多數中小券商尚未在報告中介紹ESG投資的情況。并且，由于缺乏可供參考的業(yè)績(jì)數據，券商ESG投資的實(shí)際效果無(wú)從知曉。
在業(yè)內人士看來(lái)，對于治理（S）的實(shí)踐，除了完善自身的ESG管理體系，券商需要加大責任投資力度，并加快ESG產(chǎn)品創(chuàng )新，以推動(dòng)被投企業(yè)提升ESG治理水平。
今年初，國海證券漆祥毅撰文指出，國內券商、資管等投資機構對責任投資的意識有所提升，但在實(shí)踐上整體處于觀(guān)望狀態(tài)，ESG投資尚處于起步階段。
“聯(lián)合國負責任投資原則組織（UN PRI）簽約機構中，中國機構數量占比僅為2%左右，與我國在全球的地位極不相稱(chēng)，將ESG投資真正納入投資管理流程的機構較少。已納入投資決策的機構，ESG投資策略較為單一，大部分停留于負面剔除策略，ESG整合、股東參與等深度策略操作難度較大、實(shí)踐不多，投資機構在行使股東權利以促進(jìn)企業(yè) ESG管理能力的意識有待提高?！逼嵯橐阏劦?。
信披水平參差不齊
另一方面，就信息披露規范程度而言，當前，大型券商所編制的ESG報告更為規范，在展開(kāi)陳述實(shí)踐情況之前，通常會(huì )詳細說(shuō)明設置實(shí)質(zhì)性議題的流程。
海通證券介紹，公司對于實(shí)質(zhì)性議題的分析有3個(gè)環(huán)節：識別、評估與排序、最終形成報告。其中，在評估與排序這一環(huán)節，海通證券的做法是：通過(guò)日?；顒?dòng)中持續與利益相關(guān)方、內外部專(zhuān)家溝通，結合公司運營(yíng)實(shí)際，評估議題影響的重要性程度，對議題開(kāi)展針對性管理；通過(guò)與內外部專(zhuān)家溝通，結合國際國內權威ESG評級機構及其他重要信息使用者的關(guān)注重點(diǎn)，從對利益相關(guān)方的重要性和對公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的重要性?xún)蓚€(gè)維度確定報告的議題并對議題進(jìn)行排序。
東方證券表示，公司每2~3年進(jìn)行一次社會(huì )責任實(shí)質(zhì)性議題調研，以了解利益相關(guān)方對公司的關(guān)注點(diǎn)和期望。2022 年，公司基于上一次調研結果，結合政策研究、行業(yè)對標和專(zhuān)家判斷等方法，更新、篩選 和評估實(shí)質(zhì)性議題，明確對公司和利益相關(guān)方具有重要性的議題，并在報告中重點(diǎn)披露和回應。
從報告內容來(lái)看，大型券商ESG報告設置的議題較為全面，也更具有針對性。
例如，海通證券（600837.SH）發(fā)布的2022社會(huì )責任報告由兩大專(zhuān)題組成：專(zhuān)題一主要圍繞公司深化ESG理念、完善ESG治理的具體舉措而展開(kāi)；專(zhuān)題二則重點(diǎn)介紹了公司落實(shí)“雙碳”戰略、加強ESG風(fēng)險管理、推進(jìn)責任投資的情況。
東方證券在2022社會(huì )責任報告中設置了六大專(zhuān)題，分別是：大力推進(jìn)合規文化建設、強化ESG風(fēng)險管理能力、健全數據安全及隱私保護機制、推進(jìn)碳中和目標落地、建設有溫度的職場(chǎng)以及打造專(zhuān)業(yè)公益平臺。
相比之下，或許是由于所處的發(fā)展階段不同以及整體業(yè)務(wù)規模較小，中小券商的ESG實(shí)踐相對單一。
并且，單從報告形式來(lái)看，一些券商的ESG報告重點(diǎn)介紹了公司治理、完善服務(wù)客戶(hù)舉措、保持穩健經(jīng)營(yíng)以及助力實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的情況，這類(lèi)報告的內容更像是公司年報的縮減版，并不能充分體現公司的ESG實(shí)踐情況。此外，據21世紀經(jīng)濟報道記者統計，2022年，僅有27家上市券商披露了關(guān)鍵定量績(jì)效表。
而關(guān)鍵績(jì)效表往往能夠具體而直觀(guān)地展現企業(yè)在ESG治理方面的進(jìn)展和成就，也是外部評級機構比較看重的部分。
ESG治理水平有待提升
總體上，A股上市券商還需要不斷提升自身的ESG治理水平。
根據MSCI披露的2022年證券公司ESG評級結果，只有中金公司、海通證券、東方證券、華泰證券被評定為A級。第一創(chuàng )業(yè)、中信證券、中信建投、興業(yè)證券則被評為BBB級；被評為B級的券商占比最高。
漆祥毅建議，證券公司應建立健全公司ESG管理體系，強化董事會(huì )對ESG的管理職責，將ESG理念納入公司發(fā)展戰略、企業(yè)文化，適時(shí)引入ESG報告第三方鑒證，提升ESG管理的系統性、有效性。主動(dòng)落實(shí)聯(lián)合國可持續發(fā)展目標、《中國落實(shí)2030年可持續發(fā)展議程國別方案》以及國內外主流ESG準則，識別符合公司實(shí)際的重要議題，加強議題管理和落地，堅持以ESG促管理，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展。
不過(guò)，目前監管部門(mén)尚未對A股上市公司ESG作強制性披露要求，也缺少細化框架指導。
這也使得上市公司的ESG信息披露，仍以定性論述為主，且披露數據口徑不一，缺乏可比性。
對此，漆祥毅建議監管部門(mén)結合國內外最佳實(shí)踐和主流標準，出臺強制性ESG信息披露監管規定，統一ESG信息披露內容與格式指引，提高信披的有效性和質(zhì)量。構建中國特色的ESG評級體系，為國內外投資者開(kāi)展ESG投資提供基準參考。同時(shí)加強對ESG評級機構的監管，確保ESG評級的有效性、透明性。
富達認為，隨著(zhù)國內ESG管理與整合的步伐加快，加上日趨嚴格的全球監管導致對于外國投資和出口市場(chǎng)的ESG表現審查更加嚴格，中國公司的ESG建設和實(shí)踐也變得日益穩健。
來(lái)源：中國證券報
