在業(yè)內看來(lái)，一系列信號都標志著(zhù)國家核證自愿減排量（CCER）重啟即將到來(lái)。更有不少機構預測，重啟的時(shí)間就在2023年內。
此前生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于公開(kāi)征集溫室氣體自愿減排項目方法學(xué)建議的函》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《征集建議函》”），向全社會(huì )公開(kāi)征集溫室氣體自愿減排項目方法學(xué)建議，已于4月30日截止。另外，北京綠色交易所也在近日公布了CCER注冊登記系統及交易系統相關(guān)服務(wù)項目的成交結果。
在采訪(fǎng)中，多位業(yè)內人士告訴《中國經(jīng)營(yíng)報》記者，目前，越來(lái)越多的行業(yè)和企業(yè)需要購買(mǎi)CCER用來(lái)彌補碳排放配額的不足，CCER出現巨大供需缺口。而CCER重啟后，不僅能夠增加碳市場(chǎng)的交易活躍度，更能豐富碳金融的產(chǎn)品種類(lèi)，通過(guò)市場(chǎng)化手段激勵企業(yè)和機構減排，同時(shí)也為金融機構提供了一種新的投資標的。
事實(shí)上，隨著(zhù)國家級綠色交易所落地北京城市副中心、中國人民銀行行長(cháng)易綱公開(kāi)表態(tài)支持CCER、8家券商獲得證監會(huì )準入碳交易、央行碳排放權支持工具擴圍等利好消息迭出，CCER重啟信號也賦予了碳金融更多含義。
交易規模有望達到200億元
CCER與碳排放權配額均屬于碳資產(chǎn)，與企業(yè)其他資產(chǎn)如實(shí)物資產(chǎn)、金融資產(chǎn)等一樣可以被交易。作為碳配額市場(chǎng)的重要補充，CCER交易始于2012年6月，企業(yè)或機構可在國家登記簿登記并在經(jīng)備案的交易機構內交易，用于抵消碳排放。不過(guò)2017年3月，因溫室氣體自愿減排交易量小、個(gè)別項目不夠規范等問(wèn)題，CCER申請被暫緩受理。
近年來(lái)，市場(chǎng)對于CCER重啟的呼聲一直很高，而不久前生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《征集建議函》被認為是CCER重啟的重要一步。該信號發(fā)出后，不少業(yè)內機構均表示，預計重啟將在年內到來(lái)。
生態(tài)環(huán)境部表示，為推動(dòng)實(shí)現“碳達峰碳中和”目標，正在積極推進(jìn)建設全國統一的溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)?！墩骷ㄗh函》中提到，“碳達峰碳中和”目標對溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)建設提出了新的更高要求，原有方法學(xué)體系難以滿(mǎn)足當前工作需求，現向全社會(huì )公開(kāi)征集溫室氣體自愿減排項目方法學(xué)建議。
關(guān)于CCER重啟的重要性，中投協(xié)咨詢(xún)委綠創(chuàng )辦公室副主任郭海飛向記者表示，當前全球極端氣候現象頻發(fā)，溫室氣體減排刻不容緩，在全球大力踐行碳中和目標之際，我國也在積極落實(shí)中國的碳中和戰略與目標，其中CCER 交易是碳排放配額交易的重要組成部分。目前，CCER簽發(fā)已經(jīng)停滯多年，隨著(zhù)中國“雙碳”目標的推進(jìn)與落實(shí)，越來(lái)越多的行業(yè)和企業(yè)需要購買(mǎi)CCER用來(lái)彌補碳排放配額的不足，但是僅靠現存的CCER已明顯不足。因此，市場(chǎng)亟待補充新的CCER。
具體而言，2021年10月，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《關(guān)于做好全國碳排放權交易市場(chǎng)第一個(gè)履約周期碳排放配額清繳工作的通知》，明確我國的國家碳信用機制（CCER）可以用于全國碳市場(chǎng)的履約清繳，并明確了5%的抵消上限比例。
根據民生證券近期發(fā)布的“碳中和”專(zhuān)題報告，若 CCER的5%抵消上限比例不變，按 80 億噸總量計算CCER可交易上限為4億噸。按照CEA（碳排放配額）成交均價(jià)粗略估算，CCER 交易市場(chǎng)規模有望達到200億元人民幣，而這個(gè)數字僅僅是現貨市場(chǎng)的規模。另外，市場(chǎng)預計CCER目前存量不到1000萬(wàn)噸。
除供需缺口之外，財經(jīng)評論員張雪峰也告訴記者，由于CCER是實(shí)現碳減排目標的重要手段，其通過(guò)認證和交易，將減排項目的減排量轉化為可交易的碳信用，從而鼓勵更多的企業(yè)和機構參與減排行動(dòng)。在碳金融中，CCER也扮演著(zhù)市場(chǎng)化機制的角色，通過(guò)市場(chǎng)化手段激勵企業(yè)和機構減排，同時(shí)也為金融機構提供了一種新的投資標的。
CCER可以參與國際交易，與海外碳市場(chǎng)形成連接。全聯(lián)并購公會(huì )信用管理委員會(huì )專(zhuān)家安光勇向記者介紹，CCER國際交易的具體流程是通過(guò)國際碳市場(chǎng)和機構，如聯(lián)合國碳市場(chǎng)和機構，將CCER注冊和交易的信息匯報給國際機構，從而參與國際碳市場(chǎng)的交易。我國CCER重啟后，可以在國際層面帶來(lái)的影響包括提高我國碳市場(chǎng)的國際認可度和競爭力，促進(jìn)國際碳市場(chǎng)的互聯(lián)互通，為我國參與國際碳交易和氣候變化合作提供更多的機會(huì )和選擇。
助力金融產(chǎn)品創(chuàng )新
CCER的重啟也將進(jìn)一步激活碳金融市場(chǎng)。在不少業(yè)內人士看來(lái)，未來(lái)CCER作為金融資產(chǎn)可以支持更多金融衍生品的開(kāi)發(fā)，提高碳市場(chǎng)的流動(dòng)性、市場(chǎng)性和交易積極性。
“CCER重啟是必然的。自愿碳市場(chǎng)是強制碳市場(chǎng)的有益補充。實(shí)現碳中和，我們必須要有一個(gè)能提供大規模、低成本長(cháng)期資金支持的金融市場(chǎng)?！贝饲?，北京綠色交易所總經(jīng)理、北京綠色金融協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)梅德文此前曾表示。
實(shí)際上，目前碳金融已具備相關(guān)政策基礎。央行于2016年發(fā)布的《關(guān)于構建綠色金融體系的指導意見(jiàn)》，以及生態(tài)環(huán)境部于2020年的《關(guān)于促進(jìn)應對氣候變化投融資的指導意見(jiàn)》已為碳金融的發(fā)展打下政策支撐作用。2022年4月，證監會(huì )發(fā)布了《碳金融產(chǎn)品》的相關(guān)標準，理清了碳金融相關(guān)的基本概念，也明確了中國碳市場(chǎng)的金融工具清單——包括融資工具、交易工具和支持工具。這都為碳金融在中國的長(cháng)遠發(fā)展奠定了基石。
綠色指數科技創(chuàng )始人張仕元向記者表示，CCER本質(zhì)上是基于碳排放權的金融衍生品，由于國內把CCER作為自愿減排市場(chǎng)的核心產(chǎn)品，能夠參與交易的市場(chǎng)主體的范圍比CEA更廣，多元主體的廣泛參與也給市場(chǎng)帶來(lái)了更多的活水。在完全競爭的市場(chǎng)格局下，市場(chǎng)具有更加高效的價(jià)格發(fā)現功能，供需雙方可以通過(guò)碳資產(chǎn)現貨交易為碳資產(chǎn)價(jià)格提供合理的定價(jià)，不僅如此，碳資產(chǎn)的遠期合約還可以為交易雙方提供合理的預期，進(jìn)而形成有效的交易價(jià)格形成機制。而通過(guò)市場(chǎng)交易形成的碳資產(chǎn)價(jià)格，也將成為各類(lèi)市場(chǎng)主體了解和參與市場(chǎng)的“錨”，當市場(chǎng)錨定的基礎具有了足夠的交易體量，將會(huì )對金融產(chǎn)品的定價(jià)，基于碳資產(chǎn)的資產(chǎn)管理、風(fēng)險控制、甚至商業(yè)模式帶來(lái)深遠的影響。
因此，在張仕元看來(lái)，CCER作為最核心的碳金融產(chǎn)品，它的重啟不僅可以滿(mǎn)足國內的強制減排主體，自愿減排企業(yè)/主體的碳中和需求，還能夠為金融機構、碳資產(chǎn)管理機構、第三方咨詢(xún)機構等市場(chǎng)主體參與國內碳市場(chǎng)提供參與工具。
作為金融機構，如何更好地參與到CCER相關(guān)的金融活動(dòng)中？在安光勇看來(lái)，金融機構可以通過(guò)以下幾個(gè)方面來(lái)做準備：首先，加強對CCER交易和碳市場(chǎng)的研究，掌握其規則和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)；其次，為客戶(hù)提供碳減排投資和風(fēng)險管理的服務(wù)，包括設計和發(fā)行碳中和產(chǎn)品與服務(wù)，幫助客戶(hù)進(jìn)行碳資產(chǎn)配置和管理；最后，積極參與CCER的設計和創(chuàng )新，推動(dòng)相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng )新和發(fā)展，為碳市場(chǎng)提供更加多元化和創(chuàng )新的投資和融資渠道。
不過(guò)，在CCER暫緩申請多年，以及我國碳金融市場(chǎng)尚在發(fā)展初期的背景下，對于CCER金融產(chǎn)品或服務(wù)未來(lái)的發(fā)展，仍有許多方面需要進(jìn)一步完善。在近期興業(yè)研究公司綠色金融團隊公開(kāi)發(fā)表的《“碳中和”愿景下我國CCER市場(chǎng)發(fā)展研究》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《發(fā)展研究》）中就提到，目前碳市場(chǎng)的參與主體較少，未來(lái)，除了控排企業(yè)的擴容，也需要讓更多的機構或個(gè)人能夠參與到碳市場(chǎng)中，尤其是金融機構的參與將對活躍碳市場(chǎng)發(fā)揮重要作用。
此外，則需要盡快增加碳市場(chǎng)交易品種。重啟CCER市場(chǎng)后，促進(jìn)以 CCER為對象的碳金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和應用，進(jìn)而豐富碳市場(chǎng)的交易產(chǎn)品，交易機構應當積極開(kāi)發(fā)并完善碳金融衍生品及其相關(guān)規則，推出諸如期貨、遠期等交易產(chǎn)品。
法律法規建設方面，需要進(jìn)一步完善碳金融市場(chǎng)的制度和規范?！栋l(fā)展研究》中舉例道，考慮到目前碳金融市場(chǎng)相關(guān)技術(shù)規范、管理辦法、實(shí)施細則等諸多文件缺失，國家或地方相關(guān)主管部門(mén)應當圍繞碳金融制度保障碳資產(chǎn)法律性質(zhì)、碳資產(chǎn)監管規則等內容，積極制定碳金融產(chǎn)品相關(guān)的政策、制度、規范等，建立內容有效銜接的規范體系。同時(shí)，通過(guò)統一的標準和體系，促進(jìn)碳金融產(chǎn)品的推廣和規?；瘧?，為國內碳金融市場(chǎng)的統一和國際碳金融市場(chǎng)的銜接奠定基礎等。
來(lái)源：中國經(jīng)營(yíng)報
