新型肺炎對商界影響巨大,但根據投資公司Nuveen的一項新研究顯示,這次疫情實(shí)際上可能會(huì )帶動(dòng)環(huán)境、社會(huì )和公司治理方面的投資活動(dòng)。
“有人問(wèn)我,企業(yè)和投資者是否會(huì )減少ESG相關(guān)活動(dòng),”Nuveen的業(yè)務(wù)主管Peter Reali表示,“絕對不會(huì )。如果要說(shuō)有什么不同的話(huà),那就是,它變得和投資者更加息息相關(guān)?!?/p>
的確,晨星公司(Morningstar)可持續發(fā)展研究主管Jon Hale在最近的一篇博客文章中指出,ESG基金在當前的熊市中表現良好?!胺叛劢衲昴瓿踔?月19日的市場(chǎng),可持續股票基金的相對表現甚至更好。在10只可持續股票基金中,有7只的回報率位于各自類(lèi)別的前50%。40%的可持續股票基金的回報率排在同類(lèi)投資的前25%,而只有8%可持續股票基金的回報率排在同類(lèi)投資的后25%。換句話(huà)說(shuō),排名在前25%的可持續基金數量是排名在后25%數量的五倍?!?/p>
然而,美國證券交易委員會(huì )(Securities and Exchange Commission,簡(jiǎn)稱(chēng)SEC)最近修改了一個(gè)規則,對由代理人代為提交委托書(shū)的活動(dòng)進(jìn)行了限制,這可能會(huì )增加未來(lái)ESG相關(guān)提案提出的難度。該機構在整理了行業(yè)評論后做出如上決定,如此一來(lái),許多向公司董事會(huì )提出的ESG訴求可能會(huì )被封殺。事實(shí)上,Nuveen發(fā)現,如果修改的規則早在2010年就已經(jīng)實(shí)施,那么有614份與ESG相關(guān)的代理提案將無(wú)法提交。
考慮到這一點(diǎn),Nuveen最近的研究提供了一些2020年值得關(guān)注的關(guān)鍵趨勢:
1、環(huán)境和社會(huì )是投資者的熱議話(huà)題:盡管美國證券交易委員會(huì )(SEC)希望限制代理提交委托書(shū)的活動(dòng),但Nuveen指出,2020年的委托書(shū)提交數量很可能會(huì )創(chuàng )下歷史新高?!?020年,這類(lèi)提案已經(jīng)占所有提交提案的66%?!盢uveen表示,其中大部分將集中在氣候變化方面。
2、股東們期待企業(yè)采取行動(dòng)來(lái)應對氣候變化問(wèn)題:“雖然并非所有公司都要對空氣中實(shí)際的碳排放量負責,但他們的業(yè)務(wù)將受到氣候變化的影響,”Reali說(shuō)?!胺康禺a(chǎn)、保險業(yè)、汽車(chē)業(yè),還有很多其他行業(yè),它們都能夠解釋為什么越來(lái)越多的提案與氣候變化相關(guān)。與成癮類(lèi)藥物相比,氣候變化事關(guān)更多公司的利益?!?/p>
Reali補充說(shuō),新型肺炎的出現也對這些提案產(chǎn)生了影響。他表示:“企業(yè)應對新型肺炎的方式,或許預示著(zhù)董事會(huì )和管理層將如何應對未來(lái)的全球危機,而許多人會(huì )把全球變暖視為全球危機之一?!?/p>
3、利益相關(guān)者希望企業(yè)能增加性別平等和工作場(chǎng)所多元化方面的透明度:盡管董事會(huì )的女性成員增加,但現在的問(wèn)題變成了“董事會(huì )的多元化要如何體現?”Reali說(shuō)?!氨M管標普500指數(S&P 500)成分股公司的董事會(huì )中都至少有一名女性,但沒(méi)有多少女性成員能真正對董事會(huì )的行動(dòng)施加影響(比如女性當選董事長(cháng)或某個(gè)委員會(huì )的主席)。這將是我們審查的一個(gè)非常重要的因素?!?/p>
事實(shí)上,Nuveen發(fā)現,29%的標普500指數成份股公司的董事會(huì )中沒(méi)有女性擔任有影響力的職位,而在羅素3000指數中,這一比例為49%。其中金融服務(wù)業(yè)表現較好,在標普500指數(S&P 500)成分股公司中,只有18%的金融服務(wù)業(yè)公司沒(méi)有女性董事,而在羅素3000指數成分股公司中,這個(gè)比例為47%。
4、預計未來(lái)會(huì )將環(huán)境和社會(huì )指標納入高管們的薪酬體系:以前,利益相關(guān)者一直要求公司披露其ESG實(shí)踐方面的信息,但現在利益相關(guān)者希望看到切實(shí)的行動(dòng)。Reali還表示,高管們會(huì )發(fā)現,他們的薪酬會(huì )與是否實(shí)現這些目標緊密掛鉤,且二者相關(guān)度在上升。
5、監管方面的改革將帶來(lái)阻礙,未來(lái),有關(guān)環(huán)境和社會(huì )提案的提出會(huì )充滿(mǎn)不確定性:盡管新規則的具體實(shí)施時(shí)間尚在商議中,但Nuveen表示,美國證券交易委員會(huì )(SEC)的新規則不會(huì )在2020年的委托書(shū)征集季(proxy season)生效。但展望未來(lái),它們“使股東在行使重要權利時(shí)的不確定性上升,這將限制股東與公司管理層進(jìn)行有意義的接洽?!?/p>