以下文章來(lái)源于環(huán)境保護，作者郭敏平等
全國碳市場(chǎng)自2021年7月啟動(dòng)交易以來(lái)，市場(chǎng)運行總體平穩有序，配額交易價(jià)格處于合理區間，初步發(fā)揮了碳價(jià)發(fā)現與傳導機制的作用，有效提升了企業(yè)減排溫室氣體和加快綠色低碳轉型的意識與能力。但也需要認識到，全國碳市場(chǎng)目前尚存在一些問(wèn)題和堵點(diǎn)，對它的建設是一個(gè)分階段、不斷完善的長(cháng)期工程，需要持續推進(jìn)制度體系、基礎設施和數據管理能力的建設，從而充分實(shí)現碳市場(chǎng)“低成本促減排”的本職功能與設計初衷。
鑒于此，本文將從理論背景出發(fā)，探討碳市場(chǎng)的理想運行機制，再通過(guò)國際經(jīng)驗的梳理，剖析成熟碳市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗，最后對我國全國碳市場(chǎng)未來(lái)的建設提出展望。
一、碳市場(chǎng)的理論背景與運行機制
（一）理論背景
制度經(jīng)濟學(xué)鼻祖科斯（Ronald H. Coase）在1960年發(fā)表的《論社會(huì )成本問(wèn)題》中提出，環(huán)境外部性問(wèn)題源于產(chǎn)權不明晰和市場(chǎng)失靈，只要明晰產(chǎn)權，并使經(jīng)濟行為主體開(kāi)展交易就可有效解決環(huán)境外部性問(wèn)題，實(shí)現資源的最優(yōu)配置。
1969年，美國經(jīng)濟學(xué)家戴爾斯（Dales）在《污染、財富和價(jià)格》中借鑒科斯產(chǎn)權理論中的“確權與交易”思想，首次提出了排放權交易的構想。他認為，排放權交易是在設定排放總量目標的前提下，確立排放權的稀缺性；通過(guò)無(wú)償（政府配額）或有償（市場(chǎng)拍賣(mài)）的方式在一級市場(chǎng)上分配排放權，明晰市場(chǎng)參與者的配額產(chǎn)權；依托公開(kāi)、公平和公正的交易平臺，實(shí)現排放權二級市場(chǎng)交易和環(huán)境資源商品化，從而發(fā)揮市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現與資源配置中的作用，促進(jìn)低成本、高效率、目標明確的整體減排。
20世紀70年代初，蒙哥馬利（Montgomery）利用數理經(jīng)濟學(xué)的方法，建立不同的許可市場(chǎng)均衡，并嚴謹地證明了排放權交易體系具有控制污染排放的成本效率特性，即以最低成本實(shí)現污染控制目標，以及激勵生產(chǎn)者采取行動(dòng)達到最優(yōu)污染控制水平。這主要是通過(guò)發(fā)揮市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現與資源配置中的作用，從而促進(jìn)實(shí)現低成本、高效率、目標明確的整體減排。
1990年在美國環(huán)保協(xié)會(huì )的力促下，美國環(huán)境保護局通過(guò)《清潔空氣法修正案》建立了“酸雨計劃”。該計劃規定了發(fā)電廠(chǎng)二氧化硫年排放890萬(wàn)t的初始總量限額，并允許進(jìn)行排放權交易?！八嵊暧媱潯贝螳@成功，1990—2007年，美國二氧化硫排放量減少了43%，而執行成本僅為預算的1/4。隨后，區域清潔空氣市場(chǎng)激勵計劃（RECLAIM）實(shí)施氮氧化物和二氧化硫的排放交易，美國東北部多個(gè)聯(lián)邦州也在20世紀90年代末開(kāi)始實(shí)施氮氧化物排放權交易。
在日益嚴峻的氣候問(wèn)題下，碳排放儼然已經(jīng)成為最大的外部性問(wèn)題。1992年，聯(lián)合國“地球峰會(huì )”在巴西里約熱內盧召開(kāi)，多位參與美國環(huán)境保護局“酸雨計劃”的專(zhuān)家也現身里約熱內盧?？扑菇淌诘膶W(xué)生桑德?tīng)枺⊿andor）位列其中，受邀在大會(huì )上演講，會(huì )后發(fā)表了題為《探索樹(shù)林：市場(chǎng)構造和可交易的二氧化碳減排配額》的文章，文中詳細闡述了確立二氧化碳排放權的初始分配并允許其市場(chǎng)交易將能夠有效降低減排成本、提高減排效率的設想。
（二）運行機制
在桑德?tīng)柕脑O想中，碳市場(chǎng)的具體運行機制可簡(jiǎn)化為資源配置和價(jià)格發(fā)現的動(dòng)態(tài)過(guò)程。資源配置指的是給定碳價(jià)下的減排資源得到優(yōu)化配置，即通過(guò)市場(chǎng)柔性機制引導減排行為發(fā)生在最符合成本效率原則的空間和時(shí)間。價(jià)格發(fā)現則是指為實(shí)現既定減排目標，碳市場(chǎng)供求關(guān)系的相互作用會(huì )使得碳價(jià)最終達到均衡，揭示出當前技術(shù)水平與減排目標下的最后一噸減排量的邊際減排成本。
首先，在給定碳價(jià)的情景下，邊際減排成本較高的超額排放企業(yè)從超額減排企業(yè)處購買(mǎi)配額，同時(shí)邊際減排成本較低的企業(yè)采用成本低于市場(chǎng)碳價(jià)格的減排手段來(lái)實(shí)現有效減排，并將多余的碳配額向市場(chǎng)出售以獲取額外減排的收益。如圖1所示，在碳市場(chǎng)的交易費用為零的情況下，這種由市場(chǎng)機制推動(dòng)的結構性減排將會(huì )持續進(jìn)行，直至所有超額減排企業(yè)將邊際成本低于市場(chǎng)碳價(jià)的減排手段用盡，即當前時(shí)點(diǎn)給定價(jià)格下的減排潛力得到充分挖掘。假設碳市場(chǎng)允許配額的存儲預借，則控排企業(yè)還可以通過(guò)投資未來(lái)減排技術(shù)等方式來(lái)實(shí)現減排資源的跨期最優(yōu)配置。
圖1 碳市場(chǎng)的作用機制
此時(shí)，若所有控排企業(yè)整體的減排行為已經(jīng)實(shí)現了碳市場(chǎng)主管部門(mén)根據環(huán)境承載力、經(jīng)濟發(fā)展等考量因素設置的總體減排目標，則市場(chǎng)達到動(dòng)態(tài)均衡，減排資源的配置達到最優(yōu)，為實(shí)現既定減排目標所付出的整體減排成本降至最低。否則，若碳市場(chǎng)的實(shí)際減排量未達到預設的減排目標，則有部分控排企業(yè)的實(shí)際排放量超過(guò)了所持有的配額量，它們將因無(wú)法完成履約周期內的配額清繳任務(wù)而面臨主管部門(mén)的嚴厲處罰。為了規避處罰，這些超排企業(yè)將尋求在市場(chǎng)上購入更多的配額用于完成履約任務(wù)。配額的需求由此增加，供求關(guān)系發(fā)生傾斜，碳價(jià)格也隨之上漲。碳價(jià)的上漲為更高邊際成本的減排手段賦予了經(jīng)濟可行性，得以激勵邊際減排成本較低的企業(yè)采用這些減排手段產(chǎn)生更多的實(shí)際減排量。最終，市場(chǎng)將達到配額的供需平衡，控排企業(yè)作為一個(gè)整體實(shí)現了主管部門(mén)制定的減排目標，均衡時(shí)的碳價(jià)格就等于最后一噸減排量的邊際減排成本。
由此可見(jiàn)，只要碳配額的產(chǎn)權是明晰的，碳市場(chǎng)的交易是順暢高效的，最終通過(guò)市場(chǎng)交易形成的均衡將會(huì )是最優(yōu)的（減排）資源配置結果?？嘏牌髽I(yè)整體在有效實(shí)現減排履約的同時(shí)，可以把履約成本造成的負擔和沖擊最小化，確保經(jīng)濟體系受到最輕的影響，從而實(shí)現“經(jīng)濟發(fā)展與低碳減排”的協(xié)調。
（三）關(guān)鍵因素
碳市場(chǎng)要想發(fā)揮設計初衷中的理想作用，實(shí)現“低成本促減排”機制的良好運行，就必須確?？扑苟ɡ碇小爱a(chǎn)權明晰”和“交易成本低”這兩大關(guān)鍵因素得到滿(mǎn)足。
產(chǎn)權不明晰是經(jīng)濟學(xué)理論中導致市場(chǎng)失靈的核心原因，在氣候變化領(lǐng)域更是直接造成了溫室氣體過(guò)量排放及全球氣候變暖的“公地悲劇”。碳市場(chǎng)、碳稅等碳定價(jià)政策手段的作用途徑都是給碳排放制定一個(gè)價(jià)格，從而促使碳排放的隱性成本顯性化、外部成本內部化，用經(jīng)濟利益激勵排放主體自發(fā)開(kāi)展節能減排行為。只有配額產(chǎn)權明晰，減排資源才能在供求關(guān)系的作用下流動(dòng)起來(lái)，市場(chǎng)才能有效發(fā)揮優(yōu)化資源配置的作用。
配額產(chǎn)權明晰的兩大保障是法制基礎建設和數據質(zhì)量治理。首先，碳排放配額的法律地位、總量設定、分配方式、交易規則、儲存機制等內容均是塑造碳排放權產(chǎn)權價(jià)值的重要因素。公開(kāi)透明且具備法律效力的碳配額產(chǎn)權規則與碳市場(chǎng)長(cháng)期規劃是體現碳排放配額資產(chǎn)屬性，穩定市場(chǎng)預期的重要基礎。其次，政府要通過(guò)排放監測、報告、核查（MRV）體系和長(cháng)效數據質(zhì)量監管機制的建設，保障市場(chǎng)主體依法依規用權，保證碳排放數據的真實(shí)準確，修復市場(chǎng)失靈并確保市場(chǎng)公平。
在配額權屬明晰的基礎上，市場(chǎng)交易成本的高低成為碳市場(chǎng)機制能否有效促進(jìn)“低成本高效率減排”的關(guān)鍵。交易成本不僅包括顯性的手續費率，還包括搜尋成本、信息成本、議價(jià)成本、決策成本、監督成本、違約成本等發(fā)生于交易事前、事中和事后的各類(lèi)隱性成本。根據威廉姆森（Williamson）的交易成本理論，利己機會(huì )主義、環(huán)境不確定性、小數目條件和特定專(zhuān)用性等微觀(guān)市場(chǎng)結構特征的存在，不可避免地會(huì )造成各種各樣的隱性交易成本，從而對市場(chǎng)交易的順暢運行造成阻滯與制約。
因此，強化碳市場(chǎng)功能，研究推出碳期貨、碳期權等有助于服務(wù)風(fēng)險管理、降低交易成本、提高市場(chǎng)流動(dòng)性、促進(jìn)價(jià)格發(fā)現和優(yōu)化資源配置的碳金融衍生品具有重要性和緊迫性。碳期貨市場(chǎng)作為現貨市場(chǎng)的有益補充，在降低交易成本方面的優(yōu)勢更加明顯：既可以通過(guò)風(fēng)險厭惡者到風(fēng)險承擔者的風(fēng)險轉移機制，吸引多樣化的交易主體，降低碳交易的搜尋成本、信息成本等，又可以通過(guò)保證金、當日無(wú)負債結算、中央對手方結算等制度，降低碳交易的違約成本和資金占用成本等。因此，碳期貨市場(chǎng)能夠有效緩解各方參與者的信息不對稱(chēng)與利己主義傾向，促進(jìn)碳市場(chǎng)體系的市場(chǎng)功能有效發(fā)揮，提供連續、公開(kāi)、透明、高效、權威的遠期價(jià)格，為降碳減排主體提供低成本的風(fēng)險管理工具，并有效引導政府和社會(huì )資本對可再生能源、節能減排技術(shù)等的投資實(shí)踐，促進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )全面低碳轉型。
二、國際成熟碳市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗
基于碳市場(chǎng)“低成本促減排”的功能特性，國際上自2005年起開(kāi)始廣泛采用碳市場(chǎng)作為控制溫室氣體排放的主要政策手段。截至2021年，全球共有24個(gè)強制碳交易市場(chǎng)處于運行狀態(tài)，另有十余個(gè)處于考慮或預備實(shí)施階段。在運行的碳市場(chǎng)所在地區的生產(chǎn)總值約占全球地區生產(chǎn)總值的55%，人口占全球人口的1/3，溫室氣體排放量達90億tCO2e，占全球排放總量的17%。其中，歐盟和北美的碳市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗值得我們借鑒。
（一）歐盟碳市場(chǎng)的減排貢獻
歐盟碳市場(chǎng)（EU-ETS）作為全球第一個(gè)強制碳市場(chǎng)，建立于2005年，經(jīng)歷了三個(gè)階段的迭代和發(fā)展，目前正處于第四階段，已成為低成本促減排的碳市場(chǎng)典范。
如圖2所示，從碳市場(chǎng)覆蓋范圍內的減排效果來(lái)看，截至2020年年底，EU-ETS覆蓋范圍內的固定源（除航空業(yè)以外）溫室氣體排放量較2005年下降了43%，從23.7億t下降至13.5億t。其中第一階段末排放量為22.1億t，對應階段內年均減排幅度為3.43%；第二階段末排放量為18.7億t，年均減排幅度為3.32%；第三階段末排放量為13.6億t，年均減排幅度為3.93%。從結構來(lái)看，電力行業(yè)的排放量由2011年的12.6億t降至2020年的6.96億t，10年間降幅為44.8%。同期能源密集型工業(yè)的排放量不降反升，這凸顯出EU-ETS在促進(jìn)清潔能源替代方面的積極作用，而能源密集型工業(yè)由于免費配額的存在，減排效果不佳。
圖2 EU-ETS覆蓋范圍內溫室氣體排放量變化
資料來(lái)源：歐盟碳市場(chǎng)年度報告
碳市場(chǎng)的高效運行帶動(dòng)歐盟整體的低碳轉型。如圖3所示，歐盟2021年溫室氣體排放量較1990年降低29.6%，從43.96億t降至30.95億t，順利完成了《京都議定書(shū)》下的減排目標。從橫向比較，其他《京都議定書(shū)》附件一下的義務(wù)承擔國未能有效減排，美國和日本僅實(shí)現了3%左右的減排，加拿大、澳大利亞和新西蘭等國2021年的實(shí)際排放量甚至遠高于1990年，僅有俄羅斯和烏克蘭由于蘇聯(lián)解體后的經(jīng)濟動(dòng)蕩與工業(yè)萎縮呈現出碳排放量減少。就2021年的排放強度而言，歐盟也是僅次于工業(yè)消亡的烏克蘭和以農業(yè)為主的新西蘭，其人均碳排放量?jì)H為6.2t/人，甚至不足美國人均碳排放量的1/2。
圖3 《京都議定書(shū)》附件一締約方的排放情況
資料來(lái)源：BP能源統計年鑒、世界銀行WDI數據庫
如圖4所示，EU-ETS覆蓋范圍內的32個(gè)國家已經(jīng)實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)與碳排放的脫鉤，其增速曲線(xiàn)之間的相關(guān)性明顯弱于全球的經(jīng)濟增速與碳排放的關(guān)系。尤其是自2010年起，除2020年受新冠肺炎疫情影響，這32個(gè)歐洲國家在其他年份均保持持續的經(jīng)濟增長(cháng)，而同時(shí)期的碳排放總量卻在大部分時(shí)間處于下降狀態(tài)。
圖4 GDP增速于排放增速的關(guān)系
資料來(lái)源：BP能源統計年鑒、世界銀行WDI數據庫
（二）歐盟碳市場(chǎng)的關(guān)鍵支柱
無(wú)論是縱向的歷史對比，還是橫向的國別比較，EU-ETS對于減排的促進(jìn)效果均非常顯著(zhù)，碳市場(chǎng)“低成本促減排”的功能特性也在歐盟經(jīng)濟增速與排放增速的脫鉤中得到良好體現。這主要歸功于EU-ETS的三大關(guān)鍵支柱：堅實(shí)的法制基礎、有效的數據治理、活躍的市場(chǎng)交易。
堅實(shí)的法制基礎。EU-ETS的法制建設最早始于2000年《歐盟溫室氣體交易綠皮書(shū)》的公眾意見(jiàn)征集，此后歐盟委員會(huì )在2001年提交了碳市場(chǎng)立法動(dòng)議。隨著(zhù)《2003年87號指令》的相關(guān)立法程序經(jīng)由歐盟理事會(huì )和歐洲議會(huì )批準通過(guò)并實(shí)施，EU-ETS正式獲批建立并在2005年啟動(dòng)運行。該法案是歐盟最高層級的法律文件，具有直接效力原則和至高效力原則，所有歐盟成員國都需要遵守并執行。作為EU-ETS的頂層設計和法制基礎，《2003年87號指令》共有33項條款（article）和5項目錄（annex），其中明確了碳市場(chǎng)的建設規劃、碳市場(chǎng)的覆蓋范圍、碳排放配額的性質(zhì)、配額總量與分配方法、市場(chǎng)交易與履約清繳、MRV體系建設、違約懲罰、信息公開(kāi)等重要事項。隨后，歐洲議會(huì )和歐盟理事會(huì )共同立法通過(guò)了一系列《2003年87號指令》的補充修正案，歐盟委員會(huì )也據此發(fā)布針對碳市場(chǎng)不同領(lǐng)域的行政規章及指導建議，EU-ETS的機制設計逐漸迭代完善。
有效的數據治理。EU-ETS最初也經(jīng)歷了數據問(wèn)題對市場(chǎng)有效性的損害，因此倍加重視數據質(zhì)量的治理。由于缺乏可信的排放數據，第一階段的配額總量供給遠超市場(chǎng)需求，EUA價(jià)格在2007年時(shí)一度低至0.01歐元/t。此后，歐盟委員會(huì )積極致力于建設監測、報告和核查（MRV）體系，明確要求市場(chǎng)覆蓋范圍內的工業(yè)設施和航空運營(yíng)商必須建立有效的監測報告計劃，否則該設施將被暫停運營(yíng)。每年監測期結束后，控排主體必須提交相應的排放報告，并在3月底前經(jīng)由有資質(zhì)的第三方機構進(jìn)行核查，4月底前控排企業(yè)按照核查報告的結果提交同等數量的配額以完成履約清繳。為確保MRV有法可依，歐盟委員會(huì )于2004年以行政決議的形式發(fā)布第一版《溫室氣體排放監測報告指引》，此后逐步修改完善，將更多的溫室氣體種類(lèi)和更廣的行業(yè)范圍納入。2018年，歐盟委員會(huì )進(jìn)一步頒布部門(mén)規章《關(guān)于監測和報告溫室氣體排放的第2018/2066號實(shí)施條例》和《關(guān)于數據核查和核查方認證的第2018/2067號實(shí)施條例》，對溫室氣體排放的監測、報告與核查作出明確規定，并持續更新完善。除此以外，歐盟委員會(huì )還發(fā)布了指南、范例和模板等，以支持控排企業(yè)正確理解法規要求，促進(jìn)MRV體系運行的統一協(xié)調與經(jīng)濟高效。
活躍的市場(chǎng)交易。得益于期現協(xié)同、相輔相成的市場(chǎng)體系，EU-ETS保持了較高的市場(chǎng)活躍度和有效性，控排企業(yè)、金融機構及其他市場(chǎng)主體均可以便捷地參與碳交易，形成信息充分博弈后的市場(chǎng)均衡碳價(jià)格以有效引導減排實(shí)踐與投資[7]。2005年EU-ETS啟動(dòng)后，歐洲氣候交易所（ECX）、歐洲能源交易所（EEX）、歐洲環(huán)境交易所（BlueNext）、北歐電力交易所（Nordpool）等交易所幾乎同步上線(xiàn)了EUA碳配額期貨合約，此后逐漸發(fā)展為以美國洲際交易所（ICE）的EUA期貨和EEX的EUA現貨為主的市場(chǎng)交易格局。其中，2021年ICE中的EUA期貨累計交易量達100.5億t，同期EEX中的EUA現貨累計交易量?jì)H有0.12億t，碳期貨成交量占EUA二級市場(chǎng)交易總量的99%以上。如圖5所示，從交易活躍度的國際對比來(lái)看，EU-ETS的成交量和成交額分別占全球碳交易的77%和90%，在世界范圍內遙遙領(lǐng)先。期貨憑借其標準化合約、中央對手方結算、集合競價(jià)撮合、保證金交易、完善的金融風(fēng)險管理體系等制度優(yōu)勢，吸引多樣化的市場(chǎng)主體參與交易，大幅降低各類(lèi)顯性與隱性的碳交易成本。多元化市場(chǎng)主體的交易動(dòng)機、風(fēng)險偏好、價(jià)格預期、信息來(lái)源不同，尤其是不同控排企業(yè)在邊際減排成本上存在差異，更易于形成相對公允、合理的碳價(jià)格遠期曲線(xiàn)，發(fā)揮碳價(jià)信號對低碳投資與減排實(shí)踐的引導激勵作用。
圖5 2021年各碳市場(chǎng)的成交量（單位：百萬(wàn)tCO2e）
資料來(lái)源：路孚特碳市場(chǎng)年度報告
（三）其他碳市場(chǎng)的經(jīng)驗
如圖6所示，對建立較早并且具有較大國際影響力的碳市場(chǎng)進(jìn)行考察，以新冠肺炎疫情暴發(fā)前的2012—2019年作為樣本期，可以發(fā)現：歐盟碳市場(chǎng)、美國加利福尼亞州碳市場(chǎng)和區域溫室氣體減排行動(dòng)（RGGI）在保證管轄區內經(jīng)濟持續增長(cháng)的同時(shí)，實(shí)現了最好的覆蓋范圍減排效果，7年內碳排放強度的降幅均在27%以上，遠超其他主要碳市場(chǎng)。這三個(gè)碳市場(chǎng)的共同點(diǎn)在于法制基礎完善、數據治理有效和市場(chǎng)交易活躍，普遍通過(guò)金融衍生品的發(fā)展實(shí)現了碳市場(chǎng)交易的順暢高效。此外，瑞士碳市場(chǎng)在2013年開(kāi)始商議與歐盟連接，在2019年完成各項連接協(xié)議的簽署，并在2020年正式建立與EU-ETS的連接，其減排與發(fā)展的平衡也相對較好。韓國和新西蘭在保持經(jīng)濟快速發(fā)展的同時(shí)，單位GDP的碳排放強度持續下降，但并未能實(shí)現絕對減排。
圖6 各碳市場(chǎng)2012-2019年的減排效果與經(jīng)濟發(fā)展對比
資料來(lái)源：ICAP年度報告、世界銀行WDI數據庫、加州空氣資源委員會(huì )、Acadia Center
在圖6中，RGGI電力行業(yè)碳市場(chǎng)在低碳減排與經(jīng)濟發(fā)展間取得了最優(yōu)的平衡，7年內的單位地區生產(chǎn)總值碳排放強度下降超過(guò)41%，遠超包括歐盟EU-ETS在內的其余主要國際碳市場(chǎng)。更重要的是，RGGI僅覆蓋電力行業(yè)裝機容量超過(guò)25MW的發(fā)電機組，這與我國全國碳市場(chǎng)當前的覆蓋范圍較為相似。因此，RGGI的發(fā)展經(jīng)驗值得借鑒。
2008—2018年，RGGI管轄區內的電力行業(yè)碳排放量降低了47%，比美國其他州電力行業(yè)排放量降幅高出22個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，RGGI在這十年里實(shí)現了47%的經(jīng)濟增長(cháng)，超出其他州11個(gè)百分點(diǎn)。此外，RGGI管轄區內的電力價(jià)格在此期間下降了5.7%，同期的美國其他州電力價(jià)格上漲了8.6%，這主要是通過(guò)將配額拍賣(mài)收入投資于能效提升、清潔能源以及社區電費補貼實(shí)現的。
RGGI的法制基礎建設始于2005年的《RGGI諒解備忘錄》6和2006年的《RGGI示范規則》，各成員州基于備忘錄確立的減排目標和示范規則設立的機制框架，通過(guò)州立法的形式逐步建立起規范碳市場(chǎng)的政策法規體系。RGGI的MRV管制嚴格，要求控排企業(yè)在每季度結束后的30個(gè)工作日內提交排放數據，隨后數據會(huì )自動(dòng)傳輸到公開(kāi)可用的二氧化碳排放量跟蹤系統的電子平臺，從而向公眾進(jìn)行公示，接受社會(huì )監督以提高數據透明度，保證數據質(zhì)量與真實(shí)性。此外，控排企業(yè)還需要按照美國環(huán)境保護局的規定說(shuō)明自身是如何確保數據質(zhì)量的準確和真實(shí)，并說(shuō)明原始數據的保存情況。
目前，RGGI主要通過(guò)拍賣(mài)的形式進(jìn)行配額的一級市場(chǎng)發(fā)放，在COATS Transfer系統實(shí)現配額現貨的二級市場(chǎng)交易，在ICE、NODAL等交易所實(shí)現碳配額期貨、期權等衍生品交易。在RGGI中，期貨交易甚至早于現貨出現。芝加哥氣候期貨交易所（CCFE）在2008年8月，離RGGI正式實(shí)施還有幾個(gè)月的時(shí)候，便推出了基于RGGI期貨合約的交易。截至2021年年底，在與RGGI碳配額相關(guān)的市場(chǎng)交易中，成交最為活躍的是來(lái)自ICE的碳期貨合約。2021年，RGGI期貨成交量超過(guò)3.6億t，同期現貨成交量達到1.2億t，反映出碳期貨在降低交易成本、提升市場(chǎng)流動(dòng)性、強化碳市場(chǎng)功能中的積極作用。
三、全國碳市場(chǎng)未來(lái)建設的展望與建議
（一）加速推進(jìn)法制基礎建設與數據質(zhì)量治理
在立法過(guò)程中，首先需要明晰碳排放權的法律屬性，包括碳排放權是否需要以及是否能夠賦予財產(chǎn)權屬性，以及以何種方式確認權屬。建議有關(guān)主管部門(mén)加快推進(jìn)碳市場(chǎng)立法進(jìn)程，盡早推出“全國碳排放權交易管理條例”，為全國碳市場(chǎng)的建設夯實(shí)法制基礎，為碳市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展提供清晰明確的頂層設計，指引市場(chǎng)各參與方積極協(xié)作、勠力同心，基于穩定的政策預期安排部署跨時(shí)間、跨空間的減排投資與政策機制，切實(shí)有效地推動(dòng)我國社會(huì )低碳轉型和“雙碳”目標盡早實(shí)現。
高質(zhì)量的碳排放數據是全國碳市場(chǎng)規范有序運行的前提，是決定全國碳市場(chǎng)減排成效的生命線(xiàn)。第一履約期暴露出的碳排放監測報告與核查（MRV）數據質(zhì)量問(wèn)題（包括第三方碳核查服務(wù)機構篡改偽造檢測報告、制作虛假煤樣，報告結論失真失實(shí)等）迫切需要得到有效解決。在夯實(shí)法制基礎的同時(shí)，碳市場(chǎng)應當切實(shí)加強數據質(zhì)量建設，嚴查數據造假，建立長(cháng)效數據質(zhì)量監管機制，壓實(shí)重點(diǎn)排放單位和核查技術(shù)服務(wù)機構的數據質(zhì)量管理責任。此外，建立完善信息披露和聯(lián)合懲戒機制，強化對重點(diǎn)排放單位和技術(shù)服務(wù)機構的社會(huì )監督。
（二）積極研究強化碳市場(chǎng)功能的舉措與路徑
法制基礎建設和數據質(zhì)量治理的重要性已得到各界的充分認識并成為目前碳市場(chǎng)建設的首要任務(wù)，相關(guān)的政策行動(dòng)部署和配套體系建設也正在加速推進(jìn)當中。在此基礎之上，未來(lái)我國全國碳市場(chǎng)應進(jìn)一步強化碳市場(chǎng)“低成本促減排”的功能。具體而言，碳市場(chǎng)功能的強化有三個(gè)主要途徑：豐富交易品種、擴大交易主體和創(chuàng )新交易方式。
在交易品種的豐富方面，碳市場(chǎng)主管部門(mén)應與金融市場(chǎng)主管部門(mén)就“碳期貨、碳期權等金融衍生品的建設路徑與監管體系”開(kāi)展聯(lián)合研究，積極探索發(fā)展衍生品體系來(lái)優(yōu)化市場(chǎng)功能發(fā)揮，通過(guò)降低顯性與隱性的交易成本實(shí)現配額的高效順暢流通，從而促進(jìn)減排資源的優(yōu)化配置與有效碳價(jià)的發(fā)現傳導。此外，CCER等核證自愿減排機制作為強制碳配額市場(chǎng)的有效補充，是激勵更多社會(huì )主體廣泛參與低碳減排技術(shù)投資與項目實(shí)踐的重要手段，建議相關(guān)部門(mén)盡快研究完善減排方法學(xué)與審批機制，適時(shí)重啟CCER的一級市場(chǎng)備案簽發(fā)。
在交易主體的擴大方面，控排行業(yè)范圍擴容和風(fēng)險承擔者準入是重中之重。針對即將納入的七大“兩高”行業(yè)，碳市場(chǎng)主管部門(mén)應聯(lián)合相關(guān)行業(yè)主管單位及協(xié)會(huì )、組織，積極開(kāi)展排放數據收集、排放過(guò)程調研和分配方法研究等技術(shù)性準備工作，并制定相關(guān)行業(yè)的MRV指引與報告模板，幫助潛在的納入企業(yè)進(jìn)行人員培訓和能力建設。隨著(zhù)碳現貨市場(chǎng)的發(fā)展成熟和碳衍生品市場(chǎng)體系的逐步建立，應逐步允許金融機構等具有風(fēng)險承擔能力和意愿的非控排主體進(jìn)入碳市場(chǎng)，促進(jìn)碳市場(chǎng)期現協(xié)同發(fā)展，從而更好發(fā)揮碳市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現和資源配置等作用。
在交易方式的創(chuàng )新方面，有償拍賣(mài)分配方式的引入和推廣具有提升市場(chǎng)減排力度與信息效率的作用，同時(shí)還能通過(guò)拍賣(mài)籌集的收入支持低碳技術(shù)的創(chuàng )新和部署。全國碳市場(chǎng)的主管部門(mén)應充分借鑒歐美碳市場(chǎng)及我國地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)在有償拍賣(mài)方面的實(shí)踐經(jīng)驗，綜合考慮政策改革的市場(chǎng)接受度和執行有效性，在有償拍賣(mài)引入的路徑節奏、密封拍賣(mài)機制的優(yōu)選設計、拍賣(mài)參與方的許可規則、履約周期安排的銜接協(xié)調等方面開(kāi)展深入研究。此外，全國碳市場(chǎng)“何時(shí)”以及“如何”由強度控制轉向總量控制，實(shí)現碳市場(chǎng)與“雙碳”目標軌跡的融合，也是有償拍賣(mài)引入和減碳規制力度提升中亟待研究解決的問(wèn)題。
本文獲廣州期貨交易所2022年度課題“我國碳排放權期貨上市必要性研究”的支持
本文刊載于《環(huán)境保護》雜志2022年第22期
