原文標題：Greed or good deeds An examination of the relation between corporate social responsibility and the financial performance of U.S. commercial banks around the financial crisis
原文作者：Marcia Millon Cornett ；Otgontsetseg Erhemjamts；Hassan Tehranian
發(fā)表期刊：Journal of Banking & Finance
關(guān)鍵詞：企業(yè)社會(huì )責任 企業(yè)績(jì)效 商業(yè)銀行
一、 研究背景與研究?jì)热?/strong>
有一些證據表明，金融危機后，商業(yè)銀行更加認真地履行企業(yè)社會(huì )責任，并努力提高其企業(yè)社會(huì )責任行為。例如，2012年8月，美洲銀行發(fā)布了第二份年度企業(yè)社會(huì )責任報告。2012年9月，摩根大通發(fā)布了一套完整的企業(yè)社會(huì )責任報告，強調了該公司在全球范圍內為促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)、加強社區基礎設施建設、增加受教育機會(huì )和促進(jìn)環(huán)境可持續性所做的努力。但是，關(guān)于金融危機前后銀行社會(huì )責任活動(dòng)的學(xué)術(shù)研究仍然較少。
在金融危機背景下，作者研究了銀行的企業(yè)社會(huì )責任(CSR)和財務(wù)績(jì)效之間的關(guān)系。研究發(fā)現，總體而言，銀行似乎會(huì )因為承擔社會(huì )責任而獲得獎勵，因為財務(wù)表現與企業(yè)社會(huì )責任得分呈正相關(guān)且顯著(zhù)相關(guān)。作者發(fā)現，大銀行追求社會(huì )責任活動(dòng)的程度明顯高于小銀行。此外，在2009年之后，大型銀行在企業(yè)社會(huì )責任方面的實(shí)力大幅增強，而對企業(yè)社會(huì )責任的擔憂(yōu)則大幅下降。
二、樣本與方法學(xué)
作者首先通過(guò)估計以下OLS回歸來(lái)檢驗企業(yè)社會(huì )責任的決定因素，其中自變量包括企業(yè)特征：
隨后，作者對于企業(yè)社會(huì )責任與銀行績(jì)效的關(guān)系進(jìn)行了建模研究：
三、實(shí)證結果
表1為 CSR決定因素的回歸結果。面板A包括整個(gè)樣本期間（2003-2007年和2010-2013年），面板B探究了金融危機發(fā)生前和金融危機開(kāi)始時(shí)的年份（2003-2007年），面板C為2010-2013年期間。
表1：CSR決定因素回歸結果
表2為CSR與財務(wù)績(jì)效關(guān)系的回歸結果。面板A包括金融危機開(kāi)始前的年份（2003-2007年），面板B為2010-2013年期間。
表2：CSR與財務(wù)績(jì)效關(guān)系的回歸結果
四、結論
本文在金融危機背景下分析了銀行的社會(huì )責任及其與財務(wù)績(jì)效的關(guān)系。研究發(fā)現，在整個(gè)樣本期間，最大的銀行始終具有較高的企業(yè)社會(huì )責任優(yōu)勢和企業(yè)社會(huì )責任關(guān)注點(diǎn)。此外，隨著(zhù)金融危機的結束，2009年開(kāi)始，商業(yè)銀行企業(yè)社會(huì )責任的動(dòng)力和行動(dòng)急劇增加。研究發(fā)現，一般來(lái)說(shuō)，銀行似乎因承擔社會(huì )責任而獲得獎勵，因為財務(wù)績(jì)效ROE與企業(yè)社會(huì )責任得分顯著(zhù)正相關(guān)。大銀行從事社會(huì )責任活動(dòng)，如降低存款費用，增加對低收入社區的服務(wù)，其程度明顯大于小銀行。
研究發(fā)現，企業(yè)社會(huì )責任增加的另一個(gè)好處是，發(fā)生另一場(chǎng)危機的可能性更低。鑒于社會(huì )責任行為和銀行績(jì)效之間的這種關(guān)系，監管機構應該考慮將企業(yè)社會(huì )責任納入監管框架。
原文摘要：
We examine the relation between banks’corporate social responsibility (CSR) and financial performance in a context of the recent financial crisis. We find that banks, in general, appear to be rewarded for being socially responsible as financial performance is positively and significantly related to CSR scores. We find that the biggest banks pursue socially responsible activities to a significantly greater extent than smaller banks. Further, the largest banks see a steep increase in CSR strengths and a steep drop in CSR concerns after 2009.
作者：
張驀嚴 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院博士生
指導老師：
王 遙 中央財經(jīng)大學(xué)綠色國際金融研究院院長(cháng)
原創(chuàng )聲明
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