2022年3月28日，國家發(fā)展改革委、外交部、生態(tài)環(huán)境部、商務(wù)部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)共建“一帶一路”綠色發(fā)展的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），為完善共建“一帶一路”綠色發(fā)展頂層設計和標準體系，統籌推進(jìn)綠色基建、綠色能源、綠色交通、綠色金融等領(lǐng)域合作，強化境外項目環(huán)境風(fēng)險防范能力提出了新指引、新要求。本文將結合全球跨境基建投融資的競爭合作新格局和綠色“一帶一路”政策的演變歷程，梳理《意見(jiàn)》在政策溝通和規則共建、綠色產(chǎn)業(yè)合作和項目落地、綠色金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放和賦能三個(gè)方面的亮點(diǎn)，并對各利益相關(guān)方如何落實(shí)《意見(jiàn)》中的行動(dòng)指引、助力“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展作出建議。
一、綠色“一帶一路”的政策演變
在全球可持續發(fā)展浪潮下，綠色逐漸成為 “一帶一路”的鮮明底色。自2013年共建“一帶一路”倡議提出，特別是2015年攜手打造“綠色絲綢之路”的概念被首次強調以來(lái)，中國政府致力于完善其綠色發(fā)展的頂層設計，搭建國際綠色交流合作平臺，引導企業(yè)提升境外項目環(huán)境風(fēng)險防范能力。在過(guò)去近十年的“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中，相應的綠色發(fā)展政策框架不斷細化和豐富，走過(guò)了萌芽和起步階段，正在近兩年來(lái)積極緊密的探索、升級和迭代中迎來(lái)下一個(gè)十年的成熟期。
在2013年的萌芽期，商務(wù)部和原環(huán)境保護部聯(lián)合發(fā)布《對外投資合作環(huán)境保護指南》，為中資企業(yè)在對外投資合作中了解并遵守東道國環(huán)境保護政策法規，實(shí)現互利共贏(yíng)提出指引。
2015年到2020年的起步階段，“強化基礎設施綠色低碳化建設和運營(yíng)管理”和“加強生態(tài)環(huán)境、生物多樣性和應對氣候變化合作”在《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》中首次提及；2017年發(fā)改委等四部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)綠色“一帶一路”建設的指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為2017年版《意見(jiàn)》）更是進(jìn)一步強調將生態(tài)環(huán)保融入“一帶一路”建設的各方面和全過(guò)程，促進(jìn)沿線(xiàn)國家和地區共同實(shí)現2030年可持續發(fā)展目標。
2021年7月，生態(tài)環(huán)境部和商務(wù)部發(fā)布的《對外投資合作綠色發(fā)展工作指引》開(kāi)創(chuàng )性地提出鼓勵企業(yè)“遵循綠色國際規則”、“參照國際通行做法”，標志著(zhù)我國共建綠色“一帶一路”的頂層設計迎來(lái)了超越東道國原則、與國際通行標準接軌的新階段。同年9月，習近平總書(shū)記在第七十六屆聯(lián)合國大會(huì )一般性辯論上宣布中國將不再新建海外煤電項目，大力支持發(fā)展中國家能源綠色低碳發(fā)展。中國海外“退煤”對于全球能源轉型的加速演進(jìn)起到了決定性的作用。2022年1月，兩部委印發(fā)新版《對外投資合作建設項目生態(tài)環(huán)境保護指南》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指南》），在2013版和2021版的基礎上，增強了對于國際通行標準的認可，提出了對于應對氣候變化和生物多樣性保護方面的新要求，理順了項目上生命周期管理流程，細化了對境外項目開(kāi)展的各階段以及各重點(diǎn)行業(yè)的具體指導。
2022年新版《意見(jiàn)》針對2017年版在政策溝通和規則共建、綠色產(chǎn)業(yè)合作和項目落地、綠色金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放和賦能三個(gè)層面進(jìn)行了重大升級，進(jìn)一步展露了中國在全球的綠色領(lǐng)導力，標志著(zhù)相關(guān)頂層設計迎來(lái)成熟階段。在此基礎上，《意見(jiàn)》提出了到2025年，共建“一帶一路”綠色發(fā)展取得明顯成效；2030年，共建“一帶一路”綠色發(fā)展格局基本形成的目標和愿景。
圖 1 共建綠色“一帶一路”政策發(fā)展四階段
數據來(lái)源：中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院繪制
二、綠色標準、綠色產(chǎn)業(yè)和綠色金融“三位一體”協(xié)同推進(jìn)
在“綠色引領(lǐng)、互利共贏(yíng)；政府引導，企業(yè)主體；統籌推進(jìn)，示范帶動(dòng)；依法依規，防范風(fēng)險”的基本原則下，四部委聯(lián)合發(fā)布的《意見(jiàn)》涵蓋了綠色發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域、境外項目風(fēng)險管理、支撐保障體系以及組織實(shí)施四個(gè)維度。與往期政策包括2017年版《意見(jiàn)》相比，其綜合呈現了三大亮點(diǎn)：第一，在政策溝通和標準共建方面，提出尋求應對氣候變化“最大公約數”、積極參與國際綠色產(chǎn)業(yè)和金融的標準制定和對接，展現了中國的綠色領(lǐng)導力；第二，在產(chǎn)業(yè)和項目的有序引導方面，首次闡釋了針對處于不同建設階段的海外煤電項目的細化要求，并重申了今年1月生態(tài)環(huán)境部和商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布的《指南》中對于境外項目環(huán)境行為的規范指引；第三，在綠色金融賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展和項目落地方面，強調了推動(dòng)綠色金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放、配以推廣綠色投融資最佳實(shí)踐以及增強相關(guān)領(lǐng)域的能力建設。
圖 2 綠色標準、產(chǎn)業(yè)和金融“三位一體”協(xié)同推進(jìn)
數據來(lái)源：中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院繪制
（一） 統籌綠色發(fā)展政策互通、國際標準共建
“一帶一路”的綠色高質(zhì)量發(fā)展離不開(kāi)應對氣候變化等相關(guān)政策的多元交流、綠色產(chǎn)業(yè)和金融標準的接軌和共建。
在政策互通方面，《意見(jiàn)》第十二條提出“推動(dòng)各方全面履行《聯(lián)合國氣候變化框架公約》及其《巴黎協(xié)定》，積極尋求與共建‘一帶一路’國家應對氣候變化‘最大公約數’......繼續實(shí)施‘一帶一路’應對氣候變化南南合作計劃......幫助共建‘一帶一路’國家提升應對氣候變化能力”。具體而言，中國在與其它“一帶一路”國家開(kāi)展雙邊合作的過(guò)程中，應充分考慮東道國在氣候適應和氣候減緩兩方面的訴求—— 一方面，為應對氣候變化下的極端天氣災害，全面增強新基建項目的氣候韌性，同時(shí)向受災國家（和地區）提供相關(guān)物資援助；另一方面，引導中資企業(yè)在開(kāi)展對外投資合作建設項目時(shí)，將東道國在《巴黎協(xié)定》下的國家自主貢獻（NDCs）目標納入考量，盡量減少其“出?！碧甲阚E，最大程度上與1.5℃溫升目標保持一致。
在國際標準共建方面，《意見(jiàn)》鼓勵企業(yè)在行業(yè)協(xié)會(huì )、商會(huì )牽頭下積極參與國際綠色標準制定，發(fā)布與國際接軌的行業(yè)規范及指南（第十一條），推動(dòng)建成一批最佳實(shí)踐項目。細分到綠色金融領(lǐng)域，《意見(jiàn)》提出推廣并落實(shí)與綠色投融資相關(guān)的自愿準則，譬如中英共同發(fā)起的《“一帶一路”綠色投資原則》（第九條）；“有序推進(jìn)綠色金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放”（第十五條），換言之，同樣需要國內外一定程度上關(guān)于綠色分類(lèi)標準的共識。
綜上，在綠色“一帶一路”頂層設計日趨成熟的新階段，中國在尊重其它國家政策法規、遵循國際通行標準的前提下，逐步增強在綠色國際規則制定中的話(huà)語(yǔ)權、提升綠色領(lǐng)導力。
（二） 引導境外棕色產(chǎn)業(yè)低碳轉型、綠色項目加速落地
針對一些境外項目開(kāi)展過(guò)程中日漸顯露的環(huán)境和氣候風(fēng)險，《意見(jiàn)》從引導棕色產(chǎn)業(yè)項目低碳轉型、綠色項目重點(diǎn)發(fā)展兩方面給出了指引。首先，《意見(jiàn)》是繼2021年9月中國提出海外“退煤”之后，首次官方闡釋了針對處于不同建設階段的海外煤電項目的細化要求—— 對于新建境外煤電項目，全面停止；在建項目，穩慎推行；建成項目，綠色低碳發(fā)展（第十四條）。其中特別提到鼓勵企業(yè)采用高效脫硫、脫硝、除塵以及二氧化碳捕集利用與封存等先進(jìn)技術(shù)，推動(dòng)煤電、鋼鐵等高污染、高碳排（“兩高”）的棕色產(chǎn)業(yè)綠色低碳轉型。實(shí)際上，孟加拉國、巴基斯坦等“一帶一路”國家出于本國產(chǎn)能過(guò)剩加之環(huán)境氣候問(wèn)題的憂(yōu)慮，已開(kāi)始重新審視煤電建設的必要性。引導有序退出新建煤電項目，并控制其它高能耗項目的污染和碳排，不僅有利于中資企業(yè)和投資主體規避綠色發(fā)展浪潮下的擱淺資產(chǎn)風(fēng)險，而且順應了東道國自身低碳轉型的需求和路徑。
與之相輔相成，《意見(jiàn)》濃墨重筆地描繪了綠色發(fā)展重點(diǎn)合作領(lǐng)域，涵蓋以綠色能源、綠色交通等為代表的基礎設施互聯(lián)互通以及其它，如新能源汽車(chē)制造等，綠色產(chǎn)業(yè)貿易活動(dòng)（第四到第十條）?！兑庖?jiàn)》第四條和第十三條重申了今年1月生態(tài)環(huán)境部和商務(wù)部印發(fā)的《指南》中覆蓋對外投資合作建設項目全周期的環(huán)境管理要求。
針對棕色和綠色產(chǎn)業(yè)項目?jì)啥税l(fā)力，《意見(jiàn)》為中資企業(yè)識別和規避氣候相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險（特別是轉型風(fēng)險），提升和完善環(huán)境 風(fēng)險管理水平提供了更切實(shí)的參考。
（三） 推進(jìn)綠色金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放、產(chǎn)融緊密對接
為解決綠色項目“出?！边^(guò)程中遭遇的融資難的困境，《意見(jiàn)》在加強產(chǎn)融對接，讓綠色產(chǎn)業(yè)與金融更加緊密地結合在一起，從而形成有效完整的支撐保障體系方面加大布局。
《意見(jiàn)》提出加強綠色金融合作，用好國際金融機構貸款，撬動(dòng)民間綠色投資（第九條）；完善資金支撐保障，有序推進(jìn)綠色金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放，鼓勵金融機構和相關(guān)企業(yè)在國際市場(chǎng)開(kāi)展綠色融資，支持國際金融組織和跨國公司在境內發(fā)行綠色債券、開(kāi)展綠色投資（第十五條）。
從項目資金支持的角度來(lái)看，綠色“一帶一路”項目近年來(lái)開(kāi)始探索多元投融資渠道，包括國際商業(yè)金融機構、多邊開(kāi)發(fā)性金融機構、機構投資人、乃至資本市場(chǎng)中普通投資者等。國際投融資方（包括一些國際大型機構投資者、多邊金融機構、國際銀行特別是簽署《赤道原則》的銀行即“赤道行”）通常采用更嚴苛的環(huán)境和社會(huì )風(fēng)險與影響的評價(jià)和管理標準?！兑庖?jiàn)》前文中強調的接軌國際綠色標準不僅有利于中資企業(yè)降低項目運營(yíng)風(fēng)險，而且間接幫助其解決融資難的困境。
在綠色金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放方面，綠色投融資活動(dòng)在“走出去”和“引進(jìn)來(lái)”兩個(gè)方向上均穩步前行。以綠色債券舉例來(lái)看，我國境外綠債發(fā)行數量和規模整體呈現增長(cháng)趨勢 —— 據中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院統計，2021年中資企業(yè)在境外共發(fā)行66只綠色債券，同比增長(cháng)247%，總規模約229.9億美元，同比增長(cháng)170%。截至2021年末，我國企業(yè)在境外累計發(fā)行綠色債券144只，發(fā)行規模約合613.2億美元。
國際金融機構和跨國公司在中國大陸境內發(fā)行的綠債又稱(chēng)綠色熊貓債，是一種用于支持綠色低碳項目建設運營(yíng)的人民幣計價(jià)債券。中國綠色熊貓債市場(chǎng)同樣蓄勢待發(fā)。2016年7月，北控水務(wù)集團在上交所成功發(fā)行全國首單綠色熊貓債券，發(fā)行期限8年，票面利率為3.25%。同年，金磚國家（巴西、俄羅斯、印度、中國和南非）成立的多邊開(kāi)發(fā)機構—— 新開(kāi)發(fā)銀行發(fā)行了一支票面利率為3.07%的五年期綠色熊貓債，在中國在岸債券市場(chǎng)籌集人民幣30億元，用于支持金磚國家的基礎設施和可持續發(fā)展項目。2021年12月，匈牙利發(fā)行了10億元人民幣的綠色熊貓債，標志著(zhù)首單綠色主權熊貓債的問(wèn)世。據悉，該單綠色熊貓債的發(fā)行既符合國際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì ) （ICMA）的《綠色債券原則》，募集資金用途也滿(mǎn)足我國《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》下的要求。
結合推廣綠色投融資最佳實(shí)踐以及完善相關(guān)領(lǐng)域的能力建設等相應指導，《意見(jiàn)》充分考慮了綠色“一帶一路”項目融資成本高的難點(diǎn)痛點(diǎn)，以綠色金融為引擎，為境外綠色項目落地保駕護航。
三、針對《意見(jiàn)》實(shí)施推行的建議
《意見(jiàn)》在政策溝通和規則共建、綠色產(chǎn)業(yè)合作和項目落地、綠色金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放和賦能三個(gè)方面綜合呈現出新意和亮點(diǎn)。下一步，針對相關(guān)政府部門(mén)、中資企業(yè)、金融機構落實(shí)和推廣《意見(jiàn)》，本文提出三點(diǎn)建議：
第一， 政府引導優(yōu)化綠色資本市場(chǎng)互聯(lián)互通。為進(jìn)一步推進(jìn)綠色金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放，相關(guān)政府部門(mén)應著(zhù)力引導綠色金融國內標準和國際標準的對接。譬如，中歐牽頭完成的可持續金融分類(lèi)目錄（EU-China Common Ground Taxonomy）是破除跨境綠色交易屏障的重要探索之一。未來(lái)，在“走出去”方面，建議加強關(guān)于中資機構境外發(fā)行綠債的能力建設，并針對一些境外評級相對較低的中資主體匹配以適當的增信支持，以滿(mǎn)足國際綠色債券市場(chǎng)發(fā)行要求，降低發(fā)行成本；在“引進(jìn)來(lái)”方面，進(jìn)一步完善國內綠色熊貓債券市場(chǎng)操作指引、信息披露制度和外部第三方認證規范，并建議增強境內外交易所互聯(lián)互通機制的建設。
第二， 企業(yè)強化環(huán)境社會(huì )信息披露和溝通。中資企業(yè)和項目發(fā)起人應按照《意見(jiàn)》的指引，積極向金融機構和公眾披露“出?！表椖康沫h(huán)境和社會(huì )表現。公開(kāi)的環(huán)境社會(huì )信息披露可以為企業(yè)帶來(lái)四大便利：第一，滿(mǎn)足了融資方在貸款期的監督要求；第二，提供持續、可追蹤的環(huán)境和社會(huì )績(jì)效文件，有助于后期退出階段匹配到對此方面關(guān)注度更高的長(cháng)期機構投資者；第三，提高中資企業(yè)和項目公司員工的環(huán)境和社會(huì )風(fēng)險管理思維；第四，由于透明度的提高，增強當地政府和社區對中資企業(yè)的信任。相應的，行業(yè)協(xié)會(huì )和商會(huì )也應定期組織針對基建、能源、交通等“一帶一路”重點(diǎn)行業(yè)的環(huán)境和社會(huì )風(fēng)險評價(jià)標準、評估工具的培訓和能力建設活動(dòng)。
第三，金融機構提供差異化管理和融資/承保條件。首先，金融機構包括銀行和保險機構應建立針對煤電類(lèi)項目的投資排除清單，有序退出存量煤電項目；并將可能對環(huán)境造成重大潛在風(fēng)險的項目，如燃氣發(fā)電、大型水電、礦山開(kāi)采項目等列入重點(diǎn)關(guān)注列表，強制要求項目公司披露其在污染處理、碳排放、生物多樣性保護等方面的具體數值和治理情況；針對綠色低碳項目，如風(fēng)電、光伏等項目的審批實(shí)行“綠色通道”。其次，銀行和保險機構應通過(guò)為綠色項目以及一些切實(shí)的低碳轉型活動(dòng)提供更優(yōu)惠的融資和承保條件的方式，將金融資源向綠色發(fā)展領(lǐng)域傾斜。
參考文獻
[1] 王珂禮、岳夢(mèng)迪、湯盈之、岳洋. 中國基礎設施項目第三方市場(chǎng)合作：聯(lián)合融資操作手冊. [R]. 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院, 2021.
作者：
湯盈之 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院綠色“一帶一路”中心副主任
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新媒體編輯：楊穎安
